大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據 Jin10，國際原油在 7 月 13 日清晨的盤前交易中開盤走高並出現波動。

根據 BlockBeats，美國在 7 月 13 日對伊朗的軍事行動引發國際原油價格飆升，並推高美國公債殖利率，同時加劇霍爾木茲海峽的不確定性。油價上漲強化了通膨預期，促使市場提高對聯準會進一步升息的押注。黃金與美國股票指數期貨因此下跌。 市場將關注美國 6 月 CPI 數據，該數據預定於 7 月 14 日（星期二）北京時間 20:30 發布，因為它可能會顯著影響外界對聯準會貨幣政策走向的預期。

南韓的出口在 7 月 1-10 日期間年增 53.9%，依據 13 日公布的海關數據，達到 298 億美元。成長主要由半導體出貨量大增 193% 推動，該產業在期間內占總出口的 37.6%。這也是史上首次在 1-10 天這樣的期間創下最高出口量，超越 6 月先前的紀錄 286 億美元。 半導體帶動創紀錄的出口表現 半導體在 7 月 1-10 日期間出口成長 193.0%，將景氣推升動能延續至下半年。半導體占總出口比重上升至 37.6%，較前一年增加 17.8 個百分點。日均出口在 8.5 個工作日內達到 35.1 億美元，工作日數與前一年相同。 其他主要出口品類也呈現強勁成長：乘用車增加 5.7%，石油產品上升 22.7%，電腦週邊產品暴增 208.1%。以目的地來看，中國成長 88.7% 居首，其次為越南 92.8%、美國 43.2%、台灣 49.7%、歐洲聯盟 28.9%。前三大出口市場——中國、美國與越南——合計占總出貨量的 51.7%。 7 月 1-10 日出口與進口統計 [來源：韓國海關服務] 進口因能源與製造業投入而上升 17.4% 7 月 1-10 日進口總額為 235

根據 Yonhap Infomax 對 11 家主要南韓證券公司的共識，POSCO Holdings 第二季的營業利潤預估為 7096 億韓元，截至 7 月 13 日，年增 16.88%。該鋼鐵製造商預期該期間營收為 18.06 兆韓元，淨利為 4468 億韓元；後者較前一年大增 433.22%。

經濟學家 Nouriel Roubini 正在進入數位資產市場：根據《Business Insider》在 5 月 11 日（當地時間）報導，他將推出一種由交易所買賣基金（ETF）作為其底層資產支撐的代幣。該代幣以 Roubini 的 Atlas Americas Fund 為基礎，近期已獲得阿拉伯聯合大公國（UAE）當局核准，預計將在數週內上線。Roubini 將該代幣定位為既有、與法幣掛鉤的穩定幣替代方案，同時仍維持其嚴厲立場：「超過 90% 的加密資產仍然毫無價值。」Atlas Americas Fund 投資於短期美國公債、黃金、房地產投資信託（REITs）、商品以及國防產業股票，其運作目標是對沖長期通膨風險。Roubini 解釋稱，穩定幣與法幣面臨相同問題：他指出，當通膨高企且沒有支付利息時，實質價值會持續下滑。 Atlas Americas Fund 代幣結構與資產組成 該代幣的價值由 ETF 持有的真實資產以及其運作表現決定。持有該代幣的投資者將間接取得與 ETF 淨資產價值（NAV）以及資產管理績效相關的經濟價值。根據公司說法，來自 ETF 的收入（包括利息與股利）構成

根據官方海關數據，南韓在 7 月 1-10 日期間的出口按年成長 53.9%，進口在同一期間成長 17.4%。

根據《Business Insider》報導，經濟學家 Nouriel Roubini 於 7 月 11 日推出一款由其 Atlas Americas Fund 支持的代幣，並獲得阿拉伯聯合大公國的監管批准。該代幣預計在數週內亮相，投資於短期的美國國庫證券、黃金、REITs、商品以及國防類股票，目標是對沖長期通膨風險。 基金自 2024 年 11 月亮相以來已累計 9% 的報酬，年股息收益率約為 2.45%。Roubini 將該代幣定位為傳統穩定幣的替代品，並表示在高通膨環境下，美元掛鉤資產無法產生回報。

根據 Jin10，伊朗伊斯蘭革命衛隊宣布關閉霍爾木茲海峽，直到美國停止對該地區的干涉為止。聲明指出，一艘船試圖沿著未經授權的航線通行該水道，促使伊朗部隊出手擊打該船，以阻止其通行。

Gate News 消息，據 Gate TradFi 最新數據，XTIUSD（美國原油USOIL）瞬時上漲 2%，當前波動幅度明顯高於近期平均水平，市場活躍度上升。

根據美國農業部的說法，CBOT 大豆合約在截至 7 月 10 日的一週內上漲 3.75%，因買方加速採購美國大豆。美國農業部確認，7 月 9 日對中國銷售 472,000 公噸；7 月 10 日為 136,000 公噸；7 月 11 日為 264,000 公噸，且多數交付安排在 2026/27 作物年度。 美國農業部於 7 月 11 日發布的每週供需報告將其 2026/27 大豆產量預測上調 40 百萬蒲式耳至 4.475 十億蒲式耳，原因是種植數據改善。出口預測增加 30 百萬蒲式耳至 1.66 十億蒲式耳，較去年同期成長 9.2%。期末存量維持不變為 310 百萬蒲式耳，較前一年下降 6.1%。

根據金十合約（Jin10 Futures），CBOT 大豆油期貨在截至 7 月 10 日的一週內大漲 5.4%，主要反映國際原油期貨的強勁上漲，以及外部植物油市場的走強。美國農業部的供需數據對市場影響屬於中性。對於 2026/27 作物年度，美國大豆油產量預估為 32.59 十億磅，較去年成長 5.6%；年均價格為每磅 70 美分，較上一年度的每磅 64 美分上升。用於生質燃料生產的大豆油用量估計為 17.8 十億磅，較去年增加 22.3%。

根據《中國證券報》，包頭鋼鐵和中國北方稀土近期將第三季稀土精礦的定價下調至每噸 38,600 人民幣，較上季度下降 0.62%。此次價格調整終結了兩家稀土龍頭連續七個季度的上漲趨勢。

根據《上海證券報》，包含天山鋁業、盛火股份與中孚實業在內的多家中國上市鋁業公司披露，其 2026 年上半年的獲利較去年同期翻倍，原因在於鋁價走高以及氧化鋁成本降低。這些公司也同步擴張高毛利的鋁箔生產，特別是用於新能源應用，隨著產業聚焦中游產能擴張。

根據中國國家石油公司，7 月 13 日，塔里木油田累計向西氣東輸管線網絡供應天然氣超過 400 億立方公尺，達成里程碑，為下游近 5 億人確保能源供應。

美國股市上週末上漲，因總統唐納·川普宣布與伊朗的談判「已結束」，儘管預期仍將持續進行幕後對話，推動油價走低。WTI 原油交易在每桶 71 美元，Brent 原油在每桶 76 美元。Pepperstone 與 Citi 的分析師表示，市場不再會因地緣政治緊張局勢本身而出現顯著反應，油市如今將焦點放在供給變化，而非與衝突相關的標題。 Pepperstone 和 Citi 表示：市場焦點從地緣政治標題轉向供給基本面 Pepperstone 和 Citi 的分析師解釋，油市將著重於原油供給的變化，而非與衝突相關的標題；除非出現重大供應中斷，否則價格預期將持續呈現向下的穩定趨勢。BCA Research 指出，目前的軍事對峙程度遠低於 3 月或停火之前，沒有任何足以使雙方回到先前水準的重大進展。 SK Hynix 在納斯達克首日收在 168 美元，Nvidia 上漲 4% SK Hynix 進入納斯達克並以 168 美元收盤，比其 IPO 發行價 170 美元上漲 13%。SK Hynix 的關鍵合作夥伴 Nvidia，因預期半導體需求將持續而上漲 4%。費城半導體指數連續第三個交易日上漲。 伊

根據科威特國防部發言人的說法，7 月 12 日晚間，位於科威特北部的 3 個軍事邊境哨站以及由科威特國家石油公司（Kuwait National Petroleum Company）營運的一座離岸鑽井平台遭到攻擊。邊境設施在攻擊中受損，而油井鑽塔則遭到無人機目標攻擊，並造成一名工人受傷，且引發基礎設施損壞。國防部在其聲明中並未提及對美國軍事設施造成的任何影響。

WTI 原油盤中飆升並突破每桶 74 美元，日內漲幅達 3.63%。

農業商品交易所交易票據（ETN）本月在韓國交易所上市後大幅上漲，原因是外界擔憂超級聖嬰事件可能擾亂作物產量。根據韓國交易所於 13 日發布的數據，Meritz 槓桿型代表農產品期貨 ETN 本月上漲 9.1%，並於 10 日收盤報 10,230 韓元；相較之下，上月底為 9,375 韓元。所謂超級聖嬰指海表溫度高於常態超過 2 度，會引發熱浪與乾旱等極端天氣事件，從而損害農業生產。與此同時，本月該漲勢形成對比的是 KOSPI 指數在相同期間下跌 11.8%，基準指數在大型半導體股票波動下由 8,470 跌至 7,470。 玉米、小麥和黃豆 ETN 表現優於 KOSPI 追蹤個別穀物商品的 ETN 本月也出現上漲。Hana 槓桿型玉米期貨 ETN 上漲 8.8%，而 KB 槓桿型小麥期貨 ETN 與 Hana 槓桿型黃豆期貨 ETN 分別上漲 8.7% 與 6.5%。Meritz 產品追蹤彭博代表農產品指數的每日報酬的 2 倍；該指數包含黃豆、小麥和玉米期貨。 CBOT 小麥與黃豆期貨因芝加哥交易所而上漲 國際農業商品價格也同步走高。根據金融數據供應商 Yonhap Infomax 的資

根據韓國交易所，農業產品 ETN 本月在預警可能出現「超級聖嬰（Super El Niño）」情況之際，於 7 月 10 日前大幅上漲。Meritz 槓桿代表農業商品期貨 ETN（H）自 6 月 30 日至 7 月 10 日上漲 9.1%，收在 10,230 韓元。特定商品的 ETN 也同步大漲：Hana 槓桿玉米期貨 ETN 上漲 8.8%，KB 槓桿小麥期貨 ETN 上升 8.7%，而 Hana 槓桿大豆期貨 ETN 增加 6.5%，在同期間表現優於 Kospi 下跌 11.8%。 國際農業商品價格也跟隨這波上漲。據 Yonhapinfomax 指出，7 月 9 日，芝加哥商品交易所（CBOT）小麥期貨交易價格為 611.25 美元，較 6 月下旬上漲 5.3%；同時，大豆期貨上漲 5.6%。市場參與者認為漲勢源於擔憂極端天氣（乾旱、洪水、熱浪）可能由聖嬰引發，進而損害作物產量。

WTI 原油在週一開盤時觸及每桶 73 美元，日內漲幅為 2.49%。