Gate 深度報導與加密市場分析

美國公司正越來越多採用由中國開發的 AI 模型，以降低營運成本；自 2026 年 2 月起，此趨勢加速，原因是 2026 年 4 月國會啟動了針對安全的調查。AI 服務供應商 Lindy 於 2026 年 6 月將所有流量從 Anthropic 的 Claude 切換至 DeepSeek，預期可節省數百萬美元的成本；同時，加密貨幣交易所 Coinbase 於 2026 年 6 月下旬宣布，切換至 Zhipu AI 的 GLM-5.2 與 Moonshot AI 的 Kimi K2.7 Code，使 AI 支出接近減半。這項轉變源於極端的成本差異：根據 Artificial Analysis 的基準測試，執行相同測試，使用 Claude 約需 4,811 美元；使用 DeepSeek 為 1,071 美元、使用 Kimi 為 948 美元、使用 GLM 則僅 544 美元。然而，2026 年 4 月，眾議院國土安全委員會與眾議院針對中共戰略競爭的特別委員會啟動聯合調查，理由是在 2026 年 2 月 Anthropic 報告稱 DeepSeek、Moonshot AI 與 MiniMax

現代汽車美墨子公司以USDT在Avalanche上透過Axiym區塊鏈進行跨國試點，約7分鐘完成2萬美元支付，較傳統銀行轉帳3–4小時大幅提升。Hyundai Card負責設計匯款結構與合規營運，評估穩定幣結算融入現有財務流程，並計畫拓展更多走廊與本幣結算。市場方面，穩定幣企業應用增長顯示Kyriba與Circle將USDC進入財庫平台、Bitso商務增長、McKinsey稱企業間交易佔比約60%，穩定幣市值約3123億美元。

三星宣布自7月22日於倫敦的Galaxy Unpacked起，取消Z Fold8/Z Fold8 Ultra/Z Flip8預購的免費雙倍儲存，改以差價50%補貼，256GB至512GB差價約253,000韓元，折價約126,500韓元。記憶體價格上漲推高成本，MX部門預計首季虧損1.5兆韓元。預購期7月28日-8月3日，8月4日開始預購用戶提貨，正式上市8月7日。

Strategy 於 7 月 13 日揭露其《Bitcoin Banking Adoption Index》（比特幣銀行採用指數），指出 Fidelity 在大型金融機構中以 71% 的採用分數領先，其後為 BNY 的 46% 以及 Goldman Sachs 的 45%。該指數衡量 25 家全球銀行與金融機構在交易、託管、投資產品以及數位資產基礎設施等面向整合與比特幣相關的服務程度。整體採用率為 32%，反映銀行業整合並不均衡。Strategy 研發此指數，旨在評估在監管透明度逐步提高以及機構對數位資產產品需求增長之際，機構所提供的比特幣服務。 Fidelity、BNY、Goldman Sachs 以不同的服務版圖領先 Fidelity 以 71% 分數在被評估機構中展現出最廣泛的、與比特幣相關的服務之一。該公司透過 Fidelity Crypto 提供直接加密貨幣交易；透過 Fidelity Digital Assets 提供機構層級的託管與執行；並提供 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC），這是一檔現貨比特幣交易所交易基金（ETF）。Fi

Truston Asset Management 是大成（Taekwang Industrial）第二大股東，7 月 14 日向公司管理層與獨立董事會寄送公開股東信，要求對上個月公布的價值提升（value-up）計畫進行全面檢討。Truston 將大成的計畫形容為「缺陷報告」，並警告若未遵從，可能觸發臨時股東大會並採取法律行動。此舉標誌著 Truston 股東倡議行動的升級，鎖定其所稱公司凍結 32 年的股利以及在結構性低估，且該公司目前交易價格為帳面價值的 0.22 倍。 Truston 要求 5 比 1 分割並於 2030 年前支付 40% 股利 Truston 要求管理層與獨立董事會皆在 30 天內提供書面公開回應。資產管理方呼籲獨立董事會證明其履行了所承諾的「監督與監控角色」，而非充當管理層提案的「橡皮圖章」。Truston 要求揭露董事會是否曾挑戰管理層對價值提升計畫的初稿，以及是否就適當的財務槓桿與公司「無負債管理原則」進行深入討論。 股東信質疑大成將低估歸因於產業環境與獲利能力。Truston 指出大成工業（Taekwang Industrial）的 ROE 為 2.1%

美國律師 Tyrone Blackburn 因在 Roc Nation 案件的反對意見中引用 AI 生成的虛假引語，被法官嚴厲斥責，顯示他因 AI 幻覺問題再度受制裁。全球 AI 幻覺案數增至 1,667 起，密西西比等地多名律師被取消代理；Lexis+ AI 與 Thomson Reuters 的測試錯誤率超過 17%，部份高達 34%；雖未禁止使用 AI，但必須核實並遵守倫理與審核義務。

三星電子與 SK 海力士累計的估計合計信用餘額約為 12.5 兆韓元；根據韓國金融投資協會的資料，時間涵蓋 5 月 27 日至本月 10 日。該數字相當於同一期間整體 KOSDAQ 市場信用餘額的 1.7 倍。當對波動較大的小型股 KOSDAQ 股票的信用限制趨緊時，集中現象發生，資金因此轉向流動性更高的大型股。此期間 KOSDAQ 信用餘額下跌 23.4%，而 KOSPI 信用餘額上升 4.4%。 三星電子與 SK 海力士持有 12.5 兆韓元信用餘額 根據韓國金融投資協會，KOSDAQ 信用餘額從 5 月 27 日的 9.86 兆韓元降至本月 10 日的 7.55 兆韓元，減少 2.30 兆韓元（23.4%）。同一期間，KOSPI 信用餘額則從 26.83 兆韓元增加到 28.02 兆韓元，增加 1.19 兆韓元（4.4%）。 以市值對信用餘額比率計算顯示，三星電子持有約 6.28 兆韓元的信用餘額，而 SK 海力士持有約 6.23 兆韓元。兩者合計 12.51 兆韓元，較同一日期的整體 KOSDAQ 信用餘額高出約 1.7 倍。 一家證券公司官員表示：「當波動上升時，為小型與中型

SK 海力士在納斯達克 ADR 於 7/14 收盤 152.35 美元，跌幅 9.32%，已抹去首日 13.1% 漲幅，接近 IPO 定價 149 美元。韓股 KOSPI 同日下挫 15.37%。記憶體晶片股全線走弱，美光科技下跌 4.4%、西部數據下跌 4.6%；分析師認為 AI 熱潮退潮引發估值與需求的再評估。

根據人民力量黨（People Power Party）國會議員宋恩石（Song Eon-seok）向金融監督院（Financial Supervisory Service）與韓國證券託管（Korea Securities Depository）提交的資料，南韓個人投資者在 1 月至 5 月期間取消了 72,477 份養老儲蓄保險保單，以將資金轉入股市。取消激增的原因，是近期的股票投資熱潮；投資者將退休儲備金變現，以進入權益市場。隨著股市波動加劇，金融主管機關已對退休資產管理提出擔憂；在該期間的保險保單取消中，總贖回金額達到 1.7 兆。 養老保險取消案件在五個月內達 72,477 起 金融監督院與韓國證券託管的數據顯示，宋恩石提交的資料中，1 月至 5 月期間發生了 72,477 起養老儲蓄保險取消案件。這些取消反映出更廣泛的趨勢：個人投資者將原本用於長期退休的資產變現，參與股權市場交易。在五個月期間，贖回金額 1.7 兆，代表資金自養老保險產品中撤出。 金融主管機關提高對退休資產管理的疑慮 隨著養老保險保單取消潮之後股市波動加劇，金融主管機關發布警告，指出退休資產管理面臨壓力。將養老

7月13日，A Green Being在X公布 unified.json截圖，指 Grok Build未經篩選就把家目錄/home/usuario上傳至xAI雲端，內容含SSH金鑰、密碼庫、個人檔案與多媒體。建議勿在家目錄執行，改用Sandbox/容器，並監控日誌（cat ~/.grok/logs/unified.json | grep repo_state.upload）；若出現大量 upload.start，應立即檢查並變更敏感資訊。

2026年7月14日，美股半導體板塊遭遇了一場系統性拋售。道瓊斯工業指數下跌138.37點，收於52,498.64點，跌幅0.26%；標普500指數下跌60.05點，報7,515.34點，跌幅0.79%；那斯達克綜合指數大跌1.55%，收於25,873.18點。三大指數全線收跌的背後，存儲芯片板塊成為重災區——費城半導體指數單日急泻4.78%，30只成分股全數收黑。 個股層面，閃迪（SNDK）重挫241.95美元，跌幅達12.63%，收盤報1,673.97美元，成交金額高達233.15億美元，位居當日美股個股成交額第三位，同時淪為標普500指數和那斯達克100指數中的第二大跌家。美光科技（MU）收跌42.30美元或4.32%，報937美元，成交額324.84億美元高居美股首位；SK海力士ADR下跌9.32%，希捷科技重挫5.46%，西部數據跌4.64%。 這場暴跌發生在閃迪年內累計漲幅仍超過600%的背景下。截至7月13日，閃迪過去52周漲幅高達3,531.96%——如此巨大的前期漲幅，使得任何一次回調都足以引發市場對「AI存儲超級

美國佛羅裡達州南區地方法院法官 Kathleen Williams 於 7 月 13 日以 56 頁命令駁回川普總統對美國國稅局（IRS）提起的 100 億美元訴訟，裁定此案並非出於善意提起，而是出於「不正當目的」，並非「為了維護權利」而是「為了操縱司法程序」。

KOSPI 股票在 7 月 14 日上午 10:01 左右反彈 2.14%，來到 6952.92，從前一日暴跌 8.95% 的 6806.93 回升。此次反彈源於先前大幅拋售後的撿便宜買盤，該拋售由於美國—伊朗軍事緊張升溫以及對記憶體半導體估值觸頂的擔憂所引發。機構投資人淨買入 1.62 兆韓元，外國人則追加 2100 億韓元，推升三星電子上漲 5.89%、SK Hynix 上漲 4.50%。儘管如此，修復發生在隔夜美股下跌的背景下：道瓊斯工業平均指數下跌 0.26%、標普 500 指數下跌 0.79%、那斯達克指數下挫 1.55%，在地緣政治風險與半導體板塊走弱之際承壓。 KOSPI 股票在前一日暴跌 8.95% 後反彈 2.14% 7 月 14 日，KOSPI 開盤下跌 0.56% 至 6769.06，隨後轉為上漲，截至上午 10:01 交易報 6952.92，較前收盤上漲 2.14%。KOSDAQ 開盤下跌 0.28% 至 797.16，並持續下滑至 793.21。前一日 KOSPI 曾暴跌 8.95%，收於 6806.93。 機構投資人推動反彈，截至上午 10:04 淨買入 1

甲骨文7/13收盤132.27美元，跌6%創52周新低。標普全球降至BBB-，核心原因為OpenAI客戶集中風險與2027財年自由現金流缺口約420億美元。公司計畫增發200億美元股票並在2027財年再融資400億美元，財務壓力引發市場憂慮。

SK 集團董事長蔡泰元在 5 月 10 日（當地時間）的一場記者會上表示，如果收到更多要求，SK 海力士將會考慮進行股票分割，以回應公司股價突破每股 200 萬韓元後的投資人提問。蔡泰元澄清，他尚未收到首席財務官（CFO）就此事提出的提案，目前也缺乏具體細節可供說明。股票分割會以固定比率將一股的面額拆分，以增加流通在外的股份數，並將每股價格調降，藉此提升零售投資人的可得性。 蔡泰元在記者會上回應股票分割詢問 蔡泰元在 5 月 10 日（當地時間）於一場 ADR Opening Bell 活動的記者會上，針對股票分割問題作出回應。當被問到 SK 海力士是否正在審視股票分割時，他表示：「如果有更多要求，我們自然會考慮。」他補充說：「我尚未收到 CFO 提出的這類提案，且該議題也尚未被提到我面前。目前我沒有具體的知識可以詳細回答。」 在 SK 海力士股價單股突破 200 萬韓元之後，市場上就潛在分割展開討論。股票分割會以固定比率把一股的面額拆分，增加已發行股份數。分割後每股的絕對價格會下降，讓小規模投資人更容易參與。例如，面額為 1,000 韓元、且每股市價為 100 萬韓元的股票，可能會被

玻利維亞政府正進行技術評估，考慮將 USDT 納入國家支付系統，但尚未授予法定地位，須符合嚴格 AML/CFT 並遵循 FATF 灰名單要求。6月解除加密交易限制後，國內交易量激增約630%，全年達4.3億美元；Banco Unión 的 Yasta 已允許購買 USDT，央行亦尋求跨境支付監管協助。

聯準會理事Waller在紐約演說警示，人工智慧產業爆發性成長的需求溢出效應正成為推升通膨的新根源，若通膨持續高位，短期內仍有重啟緊縮貨幣政策的可能。其政策立場在拒絕過度反應與保留升息選項之間兩難。Waller 指出AI資本支出已向實體經濟蔓延，成為通膨新推手。市場對7月升息預期尚未定案，需以官方數據為準。

比特幣回吐週初漲幅，暫報約62,530美元。美政府地址昨日轉入Coinbase Prime約2.97億美元的BTC與ETH，引發市場拋售憂慮；CLARITY法案本週審議，川普敦促通過，白宮顧問強調審議不能再拖延。另有Sablier Labs宣布停止主動開發、新罕布夏州通過區塊鏈基本法，以及市場流動性變化與CPI預期等因素的影響。

SpaceX 正在準備執行 Starship 的第 13 次測試飛行，預定於週四進行；發射窗口將於下午 5:45 pm CDT（22:45 UTC）開放，地點在德州 Starbase。此次任務是首次讓航天器在貨艙內搭載 20 顆真實的 Starlink V3 衛星，取代先前測試中使用的模擬器。為期一小時的亞軌道飛行將採用由德州飛往印度洋的軌跡；屆時航天器與衛星將進行受控濺落，並在澳洲西北方進行大氣再入。 Starship 搭載 20 顆 Starlink V3 衛星以進行部署測試 技術人員已將 20 顆 Starlink V3 衛星安裝到 Starship 的部署器中；該系統由滑輪與纜線組成，目的是讓衛星可透過航天器側面的開口，一次一顆地被拋射出去。這代表是使用 SpaceX 最新版本 Starship 的第二次測試飛行。此前 SpaceX 曾使用模擬器測試該艙載部署機制；模擬器的質量與尺寸對應下一代 Starlink V3 寬頻衛星。 這些衛星不會加入 SpaceX 的營運網路。工程師將嘗試在短時間內在 Starlink V3 與其他在近地軌道飛行的航天器之間建立雷射通訊連結。這些連

Digitimes（台灣）報導，HBM4 記憶體晶片價格預測將從今年下半年約每 Gb 2 美元，激增至明年每 Gb 4-5 美元或更高，並援引多位產業消息來源。預期的價格翻倍由於 Nvidia 下一代 AI 平台「Verarubin」即將推出前的需求爆發所驅動，此外還包含產能瓶頸以及長期供應協議（LTA）的擴大。主要 AI 客戶正透過 3-5 年合約鎖定供貨，分析師預測，從明年起約可將總產能的一半配置給這些優先客戶。由於 DDR5 獲利能力上升也支撐上行的定價壓力，市場動態預期將進一步增強三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的議價優勢。 Digitimes 預測 HBM4 價格飆升至每 Gb 4-5 美元 Digitimes（台灣）預測，HBM4 定價將從今年下半年約每 Gb 2 美元，上調至明年每 Gb 4-5 美元甚至更高。報導指出，產能瓶頸與長期供應合約擴張是推動價格上漲的關鍵因素。大型 AI 客戶正透過 3-5 年協議鎖定供應，產業分析認為，從明年起約可將總產能的一半優先給予這些合約持有人。根據 Digitimes 引述的消息來源，上漲的 D