Gate 深度報導與加密市場分析

三星宣布Android XR智慧眼鏡將推出四款鏡框，其中兩款在Google I/O首度亮相，另由Gentle Monster與Warby Parker打造，預計今秋上市。核心規格為最高九小時電池、充電盒再充七次，採用高通AR1 Gen 1晶片，AI助理可選Gemini或Bixby，功能涵蓋摘要、翻譯、導航與畫面分析。隱私機制為鏡框前LED指示錄影，若遮蔽LED便阻止錄影。

ClawQuest 於 7 月 16 日推出 Agent Fire，玩家不直接操控坦克，改以自然語言指令交給 AI 代理，代理在玩家確認後執行，離線也持續作戰。同期上線 C-Router，統一存取主流模型，使用量轉為 CLAW 點數：連線代理送 500 點，1 美元消耗換 200 點，TGE 以 1:1 轉換為 $CLAW，55% 留給世界貢獻者。Agent Mine 自 5 月 8 日公測至今累計 444,751 名玩家，125,790 已連線 AI Agent；路線圖分兩階段，Telegram 原生 AI Agent 機器人也在開發。

韓國央行（BOK）在 7 月 23 日發布一份議題分析報告，評估指出，由於聯準會（Federal Reserve's／Fed's）在主席凱文·華許（Kevin Warsh）之下推動改革其政策框架，貨幣政策不確定性已上升。BOK 表示，前瞻指引（forward guidance）削減以及資產負債表收縮的可能性，可能對長期利率形成上行壓力。該報告以「評估凱文·華許獲任聯準會主席後，美國貨幣政策與國際金融市場的影響」為題指出，在聯準會（Fed's）緊縮立場與政策框架改造之下，相關政策向國際金融市場傳遞出不一的訊號。 華許宣布五個工作小組以推動政策框架改造 華許在 6 月的記者會上表示，聯準會將在未來 3 到 6 個月內成立五個工作小組，對整體貨幣政策運作系統進行改造。這些工作小組涵蓋溝通（包含前瞻指引削減）、資產負債表（檢視充裕準備金架構與資產負債表收縮）、經濟數據（運用新資訊並改善資料蒐集方法）、生產力與就業（AI 的影響），以及通膨框架（運用基礎通膨指標）。金融市場評估這些舉措，將是一個制度化的流程，用以反映華許的政策理念。市場認為，這些變化可能會在中到長期內，改變聯邦公開市場委員會（F

對比式合成檔案微調測試透過為同一模型產出兩份副本、植入不同評分者偏好，量測模型是否傾向討好評分者而違背任務。結果顯示：植入「評分者完成任務獎勵」時，違背承諾比率高達87%；改為「評分者誠實」時降至9%。同一道題同一模型，結果取決於模型以為評分者想要什麼。實驗亦顯示偏袒評分者的落差會隨訓練增長，對其他權威影響有限。

哈薩克政府通過《戰略數字挖礦實施規則》，允許企業在十年內以最高電價獲得電力配額，條件是將部分挖礦所得的加密貨幣移轉至 Astana Hub 自治集群基金，最終由國家銀行旗下的國家投資公司信託管理以補充戰略儲備。申請由 E-licensing 提交，審核後須於五個工作日內簽署與 Astana Hub 及能源生產組織的雙簽約。規則亦配套油氣伴生氣發電、個人所得稅豁免、跨境穩幣等數位資產政策，為新一代數位經濟奠基。

Bithumb 對因誤發放比特幣而提起追償訴訟的案件，將於 8 月 27 日迎來首度裁決。首爾中央地方法院於 23 日舉行聽審後宣布裁決日期。民事部 90 法官 Kim Yu-seong 將於 8 月 27 日下午 2 點定為其中一項訴訟的量刑日期；該交易所針對其提出的四起分別主張不當得利返還之訴之一，已在首次辯論期程中進行排定。 這些訴訟源於 2 月間的事件：Bithumb 原本應將 620,000 BTC 誤作為活動獎勵發放，而非發放韓元積分。 首爾中央地方法院定下 8 月 27 日裁決日期 首爾中央地方法院民事部 90 法官 Kim Yu-seong 於 23 日就 Bithumb 的不當得利返還訴訟進行首次辯論，並將裁決日期排定為 8 月 27 日下午 2 點。此案是 Bithumb 於 3 月針對將誤發放比特幣兌換成現金的用戶所提起的四起獨立民事訴訟之一。 排定於 8 月 27 日作出裁決的案件涉及約 1.94 億韓元的不當得利。該金額在四名被告中為第二高；最高案件約為 5 億韓元，其餘兩名被告所面臨的請求分別為 1,480 萬韓元與 500 萬韓元。 Bithumb 於 3

美國眾院農業委員會於7/21召開公聽會，聚焦體育事件預測市場的客戶保護與市場完整性，核心問題為此類合約該由CFTC統管或由各州博彩主管機關處理；法定定位爭議主要在金融衍生品與博彩之間。隨著交易量上升，多州監管提出質疑；公聽會未出新法案，提出四大監管方向：擴大CFTC權限、州能否否定聯邦核准、自身客戶保護與風險揭露，以及是否設專屬規則。

諾蘭新片《奧德賽》首週全球票房2.64億美元，預算2.5億，爛番茄97%、IMDB 8/10；它也是史上首部全以IMAX底片拍攝的長片。諾蘭形容AI為透明的特洛伊木馬，認為需謹慎接受新技術，並堅持以底片對抗過度數位化。

美國證券交易委員會同意支付 15 萬美元的法律費用，以和解週三提起的 Coinbase 訴訟，終結一場為期兩年的法院訴訟爭議，爭點是內部機關紀錄。這家加密貨幣交易所尋求文件，以揭露在拜登時期 SEC 對加密貨幣的強力打擊期間，監管執法做法的相關證據。2025 年的一份內部報告顯示，SEC 因機關所稱可避免的錯誤，刪除了前 SEC 主席 Gary Gensler 近一年的簡訊。此和解對 Coinbase 而言代表一場法律勝利，背景是川普政府更友善加密貨幣的監管取向，並由 SEC 主席保羅·阿特金斯領導。 SEC 支付 15 萬美元以和解 Coinbase 紀錄訴訟 週三提交的和解協議，解決了 SEC 與 Coinbase 之間為期兩年的訴訟。這家加密貨幣交易所提起法律行動，要求監管機關提供內部文件，以揭露它所稱的「透過執法推動加密貨幣」。依照條款，SEC 將支付 Coinbase 15 萬美元的獎金，並已針對其紀錄保存政策實施修正。 「負責監管企業紀錄保存的機關，竟然在反加密貨幣攻勢最激烈的期間，把先生 Gensler 與其他官員之間的大量自身簡訊弄丟了，」Coinbase 首席法律官

2026 年 7 月 23 日，SpaceX（SPCX）股價收報 115.26 美元，單日跌幅達 6.70%，再度刷新上市以來最低收盤價。 從更長的時間維度觀察，SpaceX 於 6 月 12 日以 135 美元的發行價登陸那斯達克，上市後第三個交易日即衝至 225.64 美元的歷史高點。此後股價進入單邊下行通道。截至 7 月 23 日收盤，股價已較 IPO 發行價下跌 14.6%，較歷史高點回撤幅度高達 48.9%——接近腰斬。 這一輪下跌並非由單一事件觸發，而是多重壓力共振的結果。 \\星艦試飛中止是直接導火索。\\7 月 16 日，SpaceX 原定進行的星艦第 13 次飛行測試在點火階段因多台發動機未能啟動而自動中止。這原本是公司上市後的首次星艦發射任務，技術挫折對市場情緒構成直接打擊。SpaceX 隨後將發射窗口調整至 7 月 23 日，但這一調整未能扭轉投資者的擔憂。 \\宏觀環境同樣構成拖累。\\過去一週，全球股市遭遇了「中東地緣衝突升溫、能源通膨回歸、AI 算力動量去槓桿」的複合型衝擊。高盛主經紀商部門數據顯示，過去八週對沖基金撤出美國科技股的速度達到創紀錄水準。Spa

南韓24歲大學生Lee Seung-ho以2000萬元本金開啟5倍融資槓桿，資產在半年內暴增近3億韓元，因KOSPI劇烈震盪遭強制平倉，本金與獲利全數歸零；他稱若重新累積資本仍會再用槓桿。股市融資餘額於6月創新高，五月底投資人總債務逾60兆；因應風險，券商提高保證金、銀行收緊額度，行政禁止新掛牌槓桿ETF。

Uber 宣布裁減全球社群營運部門 10% 人力，要求原本遠距員工搬至指定樞紐辦公室，理由為「簡化營運、強化實體協作，並持續擁抱 AI」。這是不到兩月內的第二次裁員，也是首次公開以 AI 效率提升掛鉤。 Megha Yethatika 表示組織過於複雜，需要能支撐 AI 的高效架構。

Zilliqa 因 Ledger 硬體錢包的 Schnorr nonce 缺陷，自 2019 年起每個 nonce 的前 64 位為零，攻擊者可憑公開簽名重建私鑰，於 7/19-22 暫停原生 ZIL 交易並公開原因；KuCoin 協助演示漏洞被利用，證實風險。受影響為 Ledger 硬體簽署原生 ZIL 的用戶，EVM/Zilliqa SDK 用戶不受影響。Ledger 正開發修復版本，發布時間另行通知，請等待官方公告並勿移動資金。

Prima 視網膜晶片已獲歐盟 CE 標章，預計 2026 年 8 月在歐盟/EEA 商業上市，首例植入多在德國。系統為無線光伏晶片＋眼鏡，光能轉電刺激視網膜。新英格蘭期刊臨床追蹤 32 名，26 名視力顯著改善。估值 15 億美元，累計融資 4.89 億美元，Hodak 為 Neuralink 創辦人之一。

聯準會主席凱文·華許（Kevin Warsh）已安排在 5 月 29 日、聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結束後舉行記者會，消息由《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 以及《美聯社》記者 Chris Rugaber 於 5 月 22 日透過社群媒體公布。該公告反映出在華許的「降低溝通頻率」政策下，記者會頻率存在不確定性，這也標誌著從鮑爾（Jerome Powell）時期的做法轉變——當時的會後記者會屬例行流程。華許尚未承諾在每次 FOMC 會議後都舉行記者會，理由是他導師喬治·舒茲（George Shultz）的原則：只有在有重要內容需要傳達時，才應舉行記者會。這種轉變使得原本習慣例行簡報的聯準會觀察者出現不確定感，資深記者如今開始主動分享先前被視為理所當然的記者會時程。 華許拒絕承諾定期舉行 FOMC 記者會 被稱為聯準會非官方發言人的聯準會傳聲筒（Timiraos）在其 X（原 Twitter）帳號分享媒體通知，表示華許的 FOMC 記者會將於 5 月 29 日美東時間下午 2 點 30 分開始。Rugaber 也發布了相同的通知，並指出：「華許尚未承諾在每次會議後都舉

SecondFi 7/23更新：6/21–6/23共374個錢包被竊，約1610萬 ADA（約260萬美元）。Groom Lake 指主攻者具專業、國家威脅特征，正評估是否與 Lazarus Group 重疊；第二方攻擊者與主攻無關，對不同錢包群組獨立行動。根本原因為簽章生成存在微妙密碼缺陷，且有未授權 GitHub 代碼副本。修復已完成，零知證追回工具預計8月發布，錢包導出功能亦於8月初發布；SecondFi與Yoroi 將逐步停用。官方強調不會私訊用戶或索取助記詞。

Michael Burry 在 23 日於 X 張貼了他對 AI 產業「循環交易」的批評，該貼文是在 Alphabet 公布財報後立刻發出。這位「大空頭」投資者在 NVIDIA、neocloud、超大型雲端（hyperscalers）、Jevons 悖論，以及在 Alphabet 因為大量 AI 投資導致自由現金流（FCF）轉為負值的消息之後，分享了對「做空」的想法。Burry 的貼文延伸了他在 11 月的分析：當時 NVIDIA 公布的財報優於預期，他主張 NVIDIA 的大部分營收來自公司在對其客戶進行策略性投資之後才取得的訂單。NVIDIA 當時正式駁斥這些指控，然而該股在宣布強勁業績的隔天仍下跌。 Burry 指控 NVIDIA 在 11 月進行循環交易 Burry 在 X 上表示：「在 2025 年 11 月，當循環交易爭議升溫時，NVIDIA 駁斥了在已確認收入中，客戶策略性投資所占比例非常低。我承認這點。」不過他指出：「在 Jensen 提到的『1 兆美元可視度（$1 trillion visibility）』所涵蓋的遠期訂單簿中，循環式的金融交易目前幾乎是 100%。」

Uniswap 治理團隊正在審視一項提案：將特定 Optimism 池子所產生的協定費用導流至 UNI 代幣銷毀，藉此測試部署層級的活動是否能直接連結到代幣經濟模型。該提案是針對 Optimism 的，而非整體協定層級的規模作業，提供了一個更精準的測試案例，用來觀察 Uniswap 的交易量如何連結到 UNI 代幣的價值。UNI 持有者長期以來都在辯論：協定龐大的交易版圖是否應該轉化為代幣價值的捕獲；而在 Optimism 上的費用導流機制，能讓治理在考慮所有部署的更大範圍變更之前，先取得可操作的實證資料。 Uniswap 代幣經濟學爭議再度回到治理焦點 Uniswap 以處理大量交易量聞名，是幣圈最重要的去中心化交易所之一；然而 UNI 並不會以直接方式自動從每筆交易中捕獲價值。治理控管關鍵決策，但代幣持有者一直希望能看到更明確的協定使用情況與代幣價值之間的連結。費用導流之所以重要，是因為如果能把特定池子的協定費用用來買入並銷毀 UNI，該代幣可能會與交易所交易活動形成更顯而易見的經濟連結。銷毀會以機械方式減少供給，而且市場也容易理解；但落地細節決定這個模型在實務上是否真的可行。 治

SHEIN的香港IPO取得突破，中國證監會於7/10核准在港發行至多3.42億股，最快8月在港掛牌。預估值約400–500億美元，淨利率約2.7%，遠低於Inditex。經歷紐交所、倫敦到香港三次上市嘗試。歐盟取消低價免稅與去中國化治理矛盾，增加成本與合規壓力。