Gate 深度報導與加密市場分析

大約 182,000 份 Bitcoin 選擇權合約將於 9 月 25 日星期五在 Deribit 到期，按目前價格計算，其名義價值約為 156 億美元，其中包括 106,200 份買權和 75,900 份賣權。此次到期時間恰逢美國耐久財訂單、密西根大學消費者情緒數據，以及 CME Bitcoin 期貨結算。Deribit 的最大痛點價格為 76,000 美元，而最繁忙的履約價為 70,000 美元，買權和賣權部位的持倉量均為最高，分別達 8,705 BTC 和 7,653 BTC。 Deribit 選擇權到期顯示 106,200 份買權對上 75,900 份賣權 Deribit 按履約價逐一列出的明細顯示，週五 9 月 25 日到期的未平倉合約共有 182,000 份，分為 106,200 份買權和 75,900 份賣權。買權賦予買方在指定日期前以指定價格買入 Bitcoin 的權利，而賣權則讓持有人能以該價格賣出 Bitcoin。賣權／買權比例為 0.71，反映出買權多於賣權。 156 億美元代表名義價值，也就是這些合約所代表的 Bitcoin 價值，而不是實際轉手的現金。最大痛點

根據韓國交易所 23 日公布的數據，韓國 KOSPI 股市的個人投資者創下自 1999 年以來最差的帶單表現，今年年初至 23 日的結果為 -4.41%。負面表現表示散戶投資者以較高價格買入股票、以較低價格賣出，損失尤其集中在 5 月至 6 月，當時 KOSPI 在 7000 至 9000 點區間交易。包括延後國民年金再平衡，以及推出個股槓桿 ETF 在內的政府政策措施，被認為是鼓勵散戶在市場高點參與的因素。 帶單表現的計算方式，是將今年淨賣出日與淨買入日的 KOSPI 平均值之差，除以今年的 KOSPI 平均值。負值表示投資者高買低賣。-4.41% 的帶單表現是自 1998 年開始記錄以來的第二差結果，僅優於 1999 年的 -4.65%。1999 年，在「Buy Korea」基金熱潮下，KOSPI 上漲 75%，散戶投資者在下半年接近高點時大量進場。 個人投資者在 5 月至 6 月的買入中損失 8.9 兆韓元 今年年初至 23 日，個人投資者以 7227.1 的平均指數水準淨買入價值 88.5 兆韓元的 KOSPI 股票。這一平均水準比 23 日 7080.92 的收盤指數高出 2

CoreWeave（CRWV）於 23 日（當地時間）獲得 UBS 的「買入」評級。這家投資銀行將目標價格設為每股 120 美元，較前一日收盤價 86.76 美元約有 38.3% 的上漲空間。UBS 分析師 Karl Keirstead 表示，儘管 AI 投資情緒轉弱，主要 AI 研究實驗室的需求訊號與成長動能仍然強勁，提高了投資者回歸 AI 相關美國股票的可能性。該分析師指出，CoreWeave 的股價約為其預估 2027 年營收的 3 倍，在 AI 基礎設施需求強勁的情況下，相較競爭對手具備更具吸引力的估值。 UBS 開始追蹤並設定 120 美元目標價格 根據 Barron's 於 23 日（當地時間）的報導，UBS 開始追蹤 CoreWeave，並給予「買入」投資評級及 120 美元的目標價格。UBS 分析師 Karl Keirstead 評估指出，該公司的股價約為其預估 2027 年營收的 3 倍，相較競爭對手具備更高的估值吸引力。 CoreWeave 截至 2030 年面臨 1020億美元資金需求 UBS 將大規模融資負擔列為風險因素。預計 CoreWeave 將在 2027

Devon Energy（DVN）美國股票於當地時間 23 日中午 12:02 上漲 3.29%（1.55 美元），至 48.49 美元，此前維權對沖基金 Toms Capital Management 要求檢視包括潛在出售在內的策略選項。Toms 目前是 Devon 五大股東之一，並於本月初致函公司，敦促其探索策略選項。隨著 Devon 於去年 5 月完成與 Coterra Energy 的合併，多名投資者公開呼籲制定更明確的合併後策略。這項壓力反映出投資者對 Devon 資產組合複雜性的普遍不滿。 Toms Capital Management 要求檢視策略選項 Toms Capital Management 於本月初致函 Devon Energy，要求公司檢視包括潛在出售在內的策略選項。Toms 目前名列 Devon 五大股東之中，但在截至 6 月底公布的十大主要股東名單中並未包括該公司。這家維權對沖基金表示，對 Devon 資產組合的複雜性及估值感到擔憂。 Devon Energy 於去年 5 月完成與 Coterra Energy 的合併 Devon Energy 於去年 5

Michael Burry，即電影《大賣空》中介紹的投資人，於當地時間 23 日增加了對包括 Micron 和 Palantir 在內的科技股做空部位，並警告記憶體半導體產業可能面臨下跌。在 Substack 貼文中，Burry 表示，支撐 AI 基礎設施建設、並造就市值達兆美元新公司的記憶體半導體結構性短缺，只是暫時現象，該產業勢必恢復其歷史上的景氣循環與衰退循環。Burry 建立部位之際，Nasdaq 100 指數於前一日創下 30,732 點的收盤歷史最高價，上漲約 1%，科技股領漲。 Burry 增加對 Micron、Palantir 及半導體 ETF 的做空部位 Burry 在 Substack 貼文中透露，他增加了對 Micron Technology（MU）、Nebius Group（NBIS）、iShares Semiconductor ETF（SOXX）以及資料分析軟體供應商 Palantir（PLTR）的做空部位。他表示：「在當前 AI 基礎設施建設期間，造就市值達兆美元新公司的記憶體半導體結構性短缺，只是暫時現象。」Burry 補充表示，生產量將在兩年內追上需求，

五十一個聯合國會員國發布聯合聲明，呼籲俄羅斯同意就其與烏克蘭持續的衝突立即停火。這份聲明發布之際，俄羅斯軍事打擊行動加劇，烏克蘭官員稱這些行動是對民用及交通基礎設施的系統性攻擊。烏克蘭副總理奧列克西·瑟比哈譴責最新一輪升級行動。這項國際呼籲反映出要求俄羅斯進行談判的外交壓力日益增加，因為烏克蘭已表達願意接受無條件停火。當前市場對 2026 年 12 月 31 日前達成停火協議的定價顯示，YES 選項機率為 23.5%，儘管外交推動持續進行，仍顯示參與者的樂觀情緒有限。 51 個聯合國會員國發布聯合停火聲明 51 個聯合國會員國發布聯合聲明，呼籲俄羅斯同意就其與烏克蘭持續的衝突立即停火。這項國際呼籲凸顯要求俄羅斯進入談判的外交壓力日益增加。聲明指出，烏克蘭已表達願意接受無條件停火。 烏克蘭官員譴責俄羅斯加劇的打擊行動 烏克蘭副總理奧列克西·瑟比哈譴責俄羅斯軍事活動的最新升級。烏克蘭官員稱這些打擊行動是對民用及交通基礎設施的系統性攻擊。瑟比哈表示，俄羅斯加劇的軍事打擊凸顯和平與人道救援的迫切性。 市場指標顯示對 2026 年停火的樂觀情緒有限 當前市場對 2026 年 12 月 31 日前

Google 於 9 月 23 日推出 Gemini 3.8 Flash TTS 模型，在 Artificial Analysis Pronunciation Robustness Benchmark 中取得 89.5% 的最高分。這項結果較前代 Gemini 3.1 Flash TTS 的 88.2% 提高 1.3 個百分點。該模型還在 Hume AI Voice Design Benchmark 中取得第一名，綜合分數為 71.4，且在口音重現方面取得 60.8 分。隨著 AI 代理、客服應用程式和內容創作工具對高品質語音合成的需求日益增加，文字轉語音 AI 領域的競爭也愈發激烈。 Gemini 3.8 Flash TTS 取得 89.5% 的發音基準測試分數 Gemini 3.8 Flash TTS 在 Artificial Analysis Pronunciation Robustness Benchmark 中取得 89.5% 的分數，位居第一。其前代模型 Gemini 3.1 Flash TTS 在相同測試中取得 88.2%。 該模型還在 Hume AI Voice Des

根據《華爾街日報》報導，Alphabet Inc. 旗下的 YouTube 正在採取措施留住數位創作者，而 Netflix 則持續與熱門內容製作者洽談授權交易。Netflix 已開始向兒童節目創作者提供預付授權協議，包括 Ms. Rachel 和 Danny Go!，並已將招募範圍擴大至影片 Podcast 和成人娛樂節目。YouTube 則警告創作者，多平台發行協議可能影響品牌合作機會，以及在 Brandcast 等廣告活動中的曝光度；同時，YouTube 採用收益分成模式，為創作者提供約 55% 的廣告收益。這場競爭反映出娛樂產業更廣泛的轉變，Nielsen 7 月數據顯示，YouTube 佔美國電視串流觀看時間的 14.2%——幾乎是排名第二的 Netflix 所佔比例的兩倍——數位創作者正直接與傳統製片公司爭奪觀眾和廣告收益。 Netflix 與數位創作者洽談授權交易 根據《華爾街日報》報導，Netflix 的創作者招募策略始於授權兒童節目，包括 Ms. Rachel、Danny Go! 和 Mark Rober 的 CrunchLabs。此平台後來擴大招募範圍，納入影片 Po

Chainlink 在最近的一則推文中強調了 AI 交易內建防護機制的必要性，並說明 AI 代理人在大規模進行鏈上交易時所面臨的挑戰。這家去中心化預言機網路供應商指出，AI 代理人需要強大的合規框架與可靠的執行機制，才能在去中心化金融中有效運作。這項重點回應了加密貨幣生態系統對可靠資料串流與合規解決方案日益增長的需求；在這個領域中，安全的 AI 互動對金融運作的重要性正日益提升。 Chainlink 推出 AI 交易合規解決方案 Chainlink 透過三項關鍵解決方案，為 AI 交易引入內建防護機制。Data Streams 提供經驗證的價格資訊，以提升金融運作的準確性。Automated Compliance Engine (ACE) 專為鏈上合規而設計，確保在去中心化環境中遵守監管要求。Consensus-based Resource Execution (CRE) 支援可靠的交易執行。這些創新旨在解決目前 AI 代理人在區塊鏈環境中運作時所面臨的限制，從而為代理人金融開啟更廣泛的應用情境。 Chainlink 專精於去中心化預言機網路 Chainlink 專精於提供去中心化預言

加密貨幣創投公司 Hack VC 刪除了反駁已故前員工 Hsin-Ju Chuang 的貼文。該公司向 Protos 表示，在看到公眾對 Chuang 發表的敵意回應後，刪除了這則聲明，並表示不希望助長進一步的負面情緒。這次刪文發生在 Chuang 於 8 月 23 日至 24 日提出涉及醫療緊急情況、加班壓力及健康保險爭議的職場指控之後，而相關爭議已進入私下調解。 Hack VC 稱因公眾敵意回應而刪文 Hack VC 的官方 X 帳號原先發文表示：「雖然我們對事件的理解存在重大差異，但出於對其隱私的尊重，我們目前不希望公開討論細節。」該公司刪除了這則聲明，並向 Protos 表示：「我們在看到公眾討論所呈現的語氣後，刪除了先前的聲明。部分針對她的回應變得越來越具敵意，而我們不希望自己發布的任何內容助長對她的進一步關注或負面情緒。」該公司的官方 X 帳號目前沒有提及 Chuang 去世一事。 Chuang 於 8 月 23 日至 24 日指控公司施加職場壓力 Chuang 於 8 月 23 日至 24 日提出職場指控，內容涉及醫療緊急情況，以及共同創辦人 Alexander Pack

根據 CryptoQuant 的分析，Binance 和 Coinbase 於 2026 年 9 月正經歷強勁的穩定幣流入。Binance 回報了強勁的流入，而 Coinbase 則顯示穩定幣流入有所反彈。這一趨勢反映出機構對加密貨幣領域的興趣增加，也顯示隨著交易活動加劇，市場動態可能出現轉變。 穩定幣流入反映市場活動 Binance 的穩定幣流入持續強勁，Coinbase 也回報流入有所反彈。穩定幣流動增加通常與交易量上升及整體市場健康狀況改善相關。穩定幣持續流入這兩家交易所，顯示交易者抱持看漲情緒。近期交易量反映出市場對數位資產日益廣泛的接受度與興趣，進一步鞏固了 Binance 在市場中的地位。 Binance 維持領先交易所地位 Binance 是一家領先的加密貨幣交易所，為包括穩定幣在內的各種數位資產提供交易服務。由於產品種類多元且流動性強，該交易所已取得可觀的市場份額。隨著主要金融機構增加對加密貨幣的參與，法規與市場動態不斷演變，進而影響交易行為與投資策略。 常見問題 Binance 在 2026 年 9 月回報了什麼穩定幣活動？ 根據 CryptoQuant 的分析，Bi

Coinbase 於週二推出由去中心化借貸協議 Morpho 支援的固定利率貸款，讓使用者可以 Bitcoin 作為抵押品借入 USDC 穩定幣，並從一開始就鎖定利率與還款日。這項產品有別於目前主導鏈上借貸市場的浮動利率模式，後者的借款成本會隨市場狀況波動。固定利率選項是在 Coinbase 現有由 Morpho 支援的浮動利率貸款之上新增的；據 Morpho 表示，目前活躍貸款金額已超過 14 億美元，並由約 30 億美元的抵押品支援。 Coinbase 透過 Morpho 協議推出固定利率加密貨幣貸款 這項產品讓 Coinbase 使用者可以 Bitcoin 作為抵押品借入 USDC，並從一開始就鎖定利率與還款日。使用者現在可以選擇確定貸款成本與期限，而不必採用借款成本可能無法預測地上升的浮動利率模式。 Morpho Midnight 支援首次企業級固定利率部署 這次推出是 Morpho Midnight 的首次企業級部署。Morpho Midnight 是該協議的較新版本，旨在支援固定利率與明確的到期日。貸款可在加密貨幣網路上原生定價並執行。Coinbase 透過其應用程式掌控使

根據週三提交的法院文件，Hut 8 以 1.4 億美元的報價，成為破產加密貨幣挖礦業者 Poolin 位於德州的兩座資料中心基地的中標者。這項包含現金及其他對價的報價涵蓋 Poolin 的 Pyote 和 Tarbush 設施，但仍須獲得美國新澤西州地區破產法院批准，交易才能完成。出售聽證會定於 9 月 29 日舉行。這項收購推進了 Hut 8 從比特幣挖礦轉向 AI 基礎設施的策略轉型，而 Poolin 正尋求解決約 1.731 億美元的債務，其中包括在 2022 年凍結提款後，對錢包使用者所欠的 1.637 億美元無擔保欠條。 Hut 8 在 Poolin 資料中心拍賣中擊敗競爭對手 Hut 8 的 1.4 億美元報價，幾乎是 Thor CALAP 提出的合計 5200 萬美元初始領先報價的三倍。Thor CALAP 提議以 1500 萬美元收購 Pyote 園區，並以 3700 萬美元收購 Tarbush。拍賣過程中也出現了其他獨立競標。DigiPower X 提出以 3650 萬美元收購 Pyote；Pecos Industrial Development 則代表 AI 基礎設

Polygon 推出名為 $BRS 的代幣，專為巴西市場設計，根據帳戶 @0xPolygon 發布的公告，此次推出旨在擴展 Polygon 的生態系統，並進軍巴西加密貨幣市場。巴西已展現出對加密貨幣和去中心化金融日益增長的興趣，使其成為尋求全球擴張的區塊鏈平台的戰略目標。 Polygon 平台與 $BRS 代幣設計 Polygon 是一個旨在促進具可擴展性且使用者友善的 Ethereum 相容區塊鏈網路的平台。$BRS 代幣專門鎖定巴西市場，符合 Polygon 擴大其全球影響力的目標。公告發布後，過去 24 小時內未有 Polygon 交易量的回報。 常見問題 Polygon 的 $BRS 代幣是什麼？ $BRS 是 Polygon 推出的代幣，專為巴西加密貨幣市場設計。該代幣透過 Polygon 的官方帳戶 @0xPolygon 公布，是該平台全球擴展策略的一環。 Polygon 為何推出巴西專屬代幣？ Polygon 推出 $BRS 是為了進軍對加密貨幣和去中心化金融日益感興趣的巴西市場。此次推出符合 Polygon 擴大其全球影響力並利用巴西不斷壯大的加密貨幣社群的目標。

Kinetiq 正在推出 Elysium，以解決 Hyperliquid（一個永續交易平台）的執行限制。根據 DelphiDigital，Elysium 的設計旨在提升執行速度、降低 Gas 費用，並在遷移至 HyperCore 前促進流動性建設。Hyperliquid 目前面臨 Gas 費用高昂與吞吐量有限等挑戰，阻礙了代幣發行與現貨市場活動。 為 Hyperliquid 設計的 Elysium 技術架構 Elysium 旨在為 Hyperliquid 使用者提供更高效的執行環境。該解決方案旨在降低執行成本，並提供與 HyperCore 的直接連接。根據 DelphiDigital，Elysium 的架構旨在讓專案在遷移至 HyperCore 前建立流動性。該平台希望透過部署 Elysium 吸引新代幣與流動性。 Hyperliquid 目前的交易狀態 Hyperliquid 目前的交易量為 $0，顯示正處於低度活動期間。該平台已確立其在永續交易領域的領導地位，但在 Gas 費用與吞吐量方面仍面臨限制。這些限制阻礙了平台上的代幣發行與現貨市場活動。 Hyperliquid 平台背景

Frax Finance 在 Robinhood Chain 上推出 sfrxETH，以支援 UFG DeFi 的 Immutable Treasury 第 2 版。此次整合將金庫資產從 ETH 轉換為 sfrxETH，為 UFG 代幣持有者提供更高的質押收益率。此舉反映出，去中心化金融領域中最佳化金庫管理策略的趨勢日益明顯。 Frax Finance 將 sfrxETH 整合至 UFG DeFi 金庫 Frax Finance 宣布在 Robinhood Chain 上推出 sfrxETH，以支援 UFG DeFi 的 Immutable Treasury 第 2 版。此次從 ETH 轉換至 sfrxETH，旨在為 UFG 代幣持有者提供更高的質押收益率。根據 Frax Finance 發布的推文，此舉預計將提升 UFG 代幣的整體效用，並改善金庫績效。 透過以 sfrxETH 而非 ETH 支撐金庫，UFG 旨在最大化其代幣的質押回報。sfrxETH 是一種旨在強化 ETH 質押機制的代幣，能提供流動性與收益機會。UFG DeFi 運作於去中心化金融領域，專注於最佳化金庫管理策略。

根據 Pyth Network 最近的一則推文，Coinbase 正在推進衍生品市場基礎設施的建設。這家加密貨幣交易所正在強化其衍生品服務，Coinbase 的衍生品主管也積極參與這項計畫。Pyth Network 強調，隨著機構對衍生品的興趣持續上升，基礎設施的演進至關重要。目前，更廣泛的加密貨幣市場正呈現混合訊號，各類資產的動能有所波動。 Coinbase 強化衍生品基礎設施 Coinbase 正積極致力於強化衍生品領域的交易基礎設施。Pyth Network 強調了該公司在這項演進中的積極作用，並指出 Coinbase 的衍生品主管直接參與了這項計畫。該交易所專注於衍生品基礎設施，是對市場領域日益增長的機構興趣所做出的回應。隨著衍生品市場持續演進，這項發展可能影響交易動態，並吸引散戶與機構參與者。 Coinbase 是一家領先的加密貨幣交易所，提供買賣及交易各種數位資產的平台。該公司在塑造加密貨幣市場格局方面扮演重要角色，並有能力透過各項計畫影響交易行為，尤其是在衍生品領域。 常見問題 Coinbase 在衍生品市場正在做什麼？ 根據 Pyth Network 的說法，Coinb

微軟宣布一項區域投資框架，承諾至 2030 年在科威特、卡達、沙烏地阿拉伯和阿聯投入超過 100 億美元。這項投資將擴展雲端與 AI 基礎設施，同時深化與 HUMAIN、G42、QAI 及科威特政府的合作夥伴關係。該框架支持微軟聚焦於技術基礎設施、數位韌性與人才培育的中東策略。 微軟承諾至 2030 年投入超過 100 億美元資本 微軟計畫在現在至 2030 年期間於中東投入超過 100 億美元的資本與營運支出，以擴展雲端與 AI 基礎設施、提升容量並推出新功能。該公司表示，將透過與 HUMAIN、G42、QAI 及科威特政府的合作夥伴關係，深化與各國政府及國家級 AI 組織的關係。這些努力將支持負責任的 AI 採用、主權就緒的雲端服務，以及阿拉伯語和多語言 AI。 微軟計畫 $400M 擴展連線基礎設施 微軟計畫至 2030 年在中東投入超過 4 億美元於海底與陸地連線。這項投資將擴大網路容量並強化區域資料流。微軟指出，其目前已參與包括 SeaMeWe-6 在內的海底電纜系統，該系統在卡達、沙烏地阿拉伯和阿聯設有登陸站；此外，微軟的全球網路涵蓋超過 275,000 英里的陸地與海底光

參議院銀行委員會的民主黨籍議員週三致函主席 Tim Scott，要求就預測市場舉行公開國會聽證會；同一天，Scott 與共和黨籍議員於上午 10 點私下會見 Kalshi 執行長 Tarek Mansour。這封由所有民主黨籍議員簽署的信函，包括參議員 Elizabeth Warren、Catherine Cortez Masto、Jack Reed、Mark Warner、Raphael Warnock、Ruben Gallego 和 Angela Alsobrooks，批評僅限共和黨籍議員參加且閉門舉行的圓桌會議形式。爭議核心在於預測市場的監管監督職權。民主黨籍議員認為，參議院銀行委員會在監督可能屬於 SEC 管轄範圍的證券連結產品方面，扮演關鍵角色。 參議院銀行委員會共和黨籍議員週三私下會見 Kalshi 執行長 據 Punchbowl News 報導，參議院銀行委員會的共和黨籍議員週三上午 10 點與 Kalshi 執行長 Tarek Mansour 會面。Scott 在發送給 The Block 的聲明中表示，他邀集參議院銀行委員會的共和黨籍議員與 Kalshi 會面，「以更

Manifund 是一家與有效利他主義運動相關的慈善組織，聘用了 Alameda Research 前執行長 Caroline Ellison，Protos 於上週報導了此事。這項聘用決定引發了嚴重的組織後果。Manifund 執行長 Austin Chen 公開表示，此舉可能迫使該慈善機構關閉。有效利他主義中心則回應稱，禁止 Manifund 參與其計畫。該中心執行長 Zachary Robinson 表示，Ellison「尚未做出足以重新贏得社群信任的努力」，而 Manifund「尚未贏得社群對其成為負責任管理者的信任」。 Chen 警告聘用 Ellison 可能造成嚴重後果 Austin Chen 在有效利他主義論壇上宣布聘用 Ellison，並稱這對該慈善機構而言是正面的舉措。然而，Chen 於 2026 年 9 月 12 日在 X 上承認，讓 Ellison 加入團隊「可能會造成非常嚴重的後果」。Chen 在 X 貼文中表示：「事實上，這可能會讓 Manifund 完蛋。我希望不會。」Chen 也透露，在 Caroline 加入之前，「Manifund 背後的人」只有他自己，