Gate 深度報導與加密市場分析

黃金期貨上漲 48 美元，而現貨黃金上漲 49 美元，延續了上週三開始的漲勢，並推動期金突破 4,692 美元的 38.2% 斐波那契回調位。此輪上漲由避險需求以及對美國財政與貨幣政策前景的擔憂所推動，克服了美元小幅走強帶來的阻力，美元上漲 0.14%。黃金突破了包括 23.6% 斐波那契回調位、100 日和 200 日移動平均線在內的多個技術阻力位，下一個關鍵目標目前位於 50% 回調位 4,900 美元。 黃金突破多個技術阻力位 上週黃金突破了多個原本可能形成阻力的技術關卡，包括 23.6% 斐波那契回調位以及 100 日和 200 日移動平均線。4,692 美元的 38.2% 斐波那契回調位，是從接近 4,600 美元的歷史最高價至約 4,000 美元的近期低點測量而得。這些價位均在沒有遭遇重大反壓的情況下被突破，展現了當前漲勢的強勁，以及買家願意在價格逐步走高時進場所反映的信心。 黃金白銀比率擴大之際白銀下跌 現貨白銀下跌 0.05 美元，而白銀期貨下跌 0.93 美元，跌幅為 1.35%，收於 68.59 美元。儘管美元溫和走強，黃金仍能推高價格，黃金與白銀之間仍出現背離。黃

Fortune Protocol 於 2026 年 8 月 25 日將 Polymarket 的 CLOB v2 流動性整合至其 Fortune Markets 平台，讓交易者能透過單一介面存取 Polymarket 訂單簿和 Predict.fun。此整合解決了預測市場之間流動性分散的問題；Wintermute 數據顯示，儘管 2026 年事件合約交易量超過 600 億美元，個別平台在利基市場上仍難以避免訂單簿深度不足。Fortune Markets 現在作為預測市場聚合器運作，讓使用者能在建立部位前比較各平台的流動性、交易量和結果機率。 預測市場面臨 600 億美元交易量與流動性分散問題 Wintermute 數據顯示，2026 年事件合約交易量超過 600 億美元，但個別平台在利基市場上仍持續面臨訂單簿深度不足的問題。Polymarket 於 2026 年 4 月推出 CLOB v2，並引入 100 萬美元的流動性獎勵計畫以增加訂單簿深度，但除了熱門市場之外，其他市場的穩定深度仍然有限。 Wintermute 場外交易主管 Jake Ostrovskis 在該公司的部落格中寫道：

Zcash 網路算力在 8 月 23 日至 8 月 25 日期間達到每秒 20 多至接近 30 GSol/s。當時 ZEC 交易價格接近 870 美元，數個追蹤器記錄到接近 27 至 29 GSol/s 的讀數。算力激增發生在 ZEC 價格上升至挖礦收入超過電力與託管成本的水準之際，促使營運商重新啟用閒置設備。Zcash 使用 Equihash 工作量證明演算法，這是一種高度耗用記憶體的計算程序，礦工競相解決數學問題，並將交易區塊新增至網路。 ZEC 價格上漲推動挖礦設備重新啟用 ZEC 在 8 月 23 日至 8 月 25 日期間的交易價格約為 820 至 871 美元。網路算力估計顯示，Zcash 的活動量處於每秒 20 多 GSol 的範圍內，數個追蹤器顯示接近 27 至 29 GSol/s 的讀數。這些水準代表該網路有記錄以來的最高活動量。當代幣收入高於電力與託管成本時，閒置機器便會成為具生產力的資產。營運商會啟動休眠設備、在現有設施中部署額外設備，或購買更多機器，直到難度上升壓低利潤率。 Zcash 協議以 75 秒區塊間隔為目標 Zcash 以每 75 秒產生一個區塊為目標

根據 JLL 週二發布的季度指數，投資人於 7 月重返商業不動產市場，當月不動產出價較前月的改善幅度創下一年來新高。該月的獨立出價者數量也創下該指數五年歷史中的第二高紀錄，而出借人之間的競爭程度更遠高於過往紀錄高點。這波增長是由整個金融領域中商業不動產抵押貸款證券、保險公司、政府機構及債務基金所帶來的流動性增加推動。這標誌著市場已從疫情後以及 2022 年開始升息所造成的信貸緊縮中反彈，因為儘管借貸利率持續處於高位，出借人仍增加了對不動產的曝險。 信貸可得性顯示市場流動性上升 JLL 週二發布的季度出價及信貸指數顯示，信貸強度與出價強度的衡量結果之間的分歧已經縮小。JLL 美洲資本市場研究主管 Lauro Ferroni 表示：「這項指數最新數據的一項有趣發現，是信貸強度指數與出價強度指數之間的分歧正在減少。」「我們實際上發現，信貸強度指數是出價強度指數的領先指標，因為信貸可得性決定了流動性的基調。」Ferroni 指出，市場中的活躍資本正在抵銷持續存在的總體經濟不確定性與波動。 出借人重返商業不動產領域 如今，商業不動產抵押貸款證券、保險公司、政府機構及債務基金帶來的信貸流動更加順暢

衛生與公共服務部正計劃在食品藥物管理局新增兩個副局長職位，CNBC 獲悉。其中一個職位將專注於科技，以及醫療與人工智慧的交集；另一個則將負責藥品監管。據兩名知情人士透露，衛生與公共服務部官員將任命這些新領導人；部分川普政府人士認為，此舉是為了對該機構施加更大影響力。這兩名要求匿名的消息人士表示，新的領導架構將出現在 FDA 動盪的一段時期之後；該機構因處理涉及多州、與冰山萵苣相關的環孢子蟲疫情，以及圍繞新藥產品的一系列具爭議決定，而面臨密切審查。 衛生與公共服務部計劃在 FDA 新增副局長職位 據兩名知情人士透露，這兩個新職位將向川普總統提名的 FDA 局長人選 Heidi Overton 報告，而她仍需獲得參議院確認。該機構目前已有數名副局長，包括一名代理食品副局長，但目前尚不清楚誰將永久擔任該職位。消息人士表示，關於新職位尚未做出最終決定，也未發布正式公告。衛生與公共服務部未回應多次置評請求。 Jared Seehafer 成為科技職位的主要人選 據三名知情人士透露，FDA 高級顧問及醫療器材業資深人士 Jared Seehafer 是科技職位的主要人選。Seehafer 是生命科

根據近期 Regime Intelligence 的分析，Strategy 的比特幣金庫面臨的更大風險，是長期失去資本市場融資管道，而非加密貨幣價格崩盤。該公司持有 840,447 BTC，背負約 220 億美元的債務與優先索償；若不出售比特幣，便需要持續籌資以支付約 17.6 億美元的年度義務。不同於傳統的比特幣擔保保證金貸款，Strategy 的債務結構不包含與 BTC 掛鉤的追加保證金通知，因此價格下跌時不會迫使其強制平倉。報告作者 Sherif Saad 表示，主要挑戰在於維持資本市場融資管道，以支付年度債務與優先股費用。Strategy 目前的現金儲備約可支應其年化費用的 2.6 倍，但融資條件惡化可能迫使其更加依賴出售比特幣。 Strategy 的債務結構在壓力測試中可承受比特幣下跌 96% Regime Intelligence 的壓力測試發現，比特幣需要下跌約 96%，Strategy 的比特幣持倉與現金儲備才會不足以涵蓋其可轉換票據。該分析指出，Strategy 的債務並不像傳統的比特幣擔保保證金貸款，沒有與 BTC 掛鉤的追加保證金通知會在價格下跌時迫使其強制平倉。

比特幣過去一週的交易價格接近 79,000 美元，漲幅約 24%，創下自 2023 年以來的最佳表現。這波漲勢受到美國財政部宣布自 9 月 9 日起，將長期債券回購規模從每次操作 20 億美元加倍至 40 億美元的推動，美元因此走弱，投資人轉向比特幣作為通膨避險工具。儘管比特幣大幅上漲，山寨幣卻明顯落後——比特幣主導地位攀升至約 61%，之後修正至約 59%，而 CoinMarketCap 山寨幣季節指數為 46，遠低於定義真正山寨幣季節的 75 閾值。 比特幣主導地位攀升至 61%，山寨幣落後 比特幣主導地位，即其在加密貨幣總市值中的占比，攀升至約 61%，之後修正至約 59%，接近今年最高水準。以太坊引領山寨幣市場，同期上漲約 30%，突破 2,500 美元。Total3 是剔除比特幣與以太坊、用來單獨衡量市場其餘部分的指數，在早期爆發後降溫，目前約為 7,530 億美元——即使比特幣持續向 80,000 美元邁進，該指數本週仍下跌。 Total2 追蹤除比特幣之外的整體山寨幣市場，在 8 月 19 日至 22 日期間上漲超過 24%，隨著初始漲勢擴散至比特幣之外，重新突破 1 萬

美國商務部於 8 月 25 日公布，7 月新屋銷售年化量為 607,000 戶。銷售量較 6 月的 678,000 戶下降 10.5%，並較前一年 7 月的 648,000 戶下降 6.3%。新屋銷售約占美國房屋市場交易總量的 15%。 美國 7 月新屋銷售量下降 10.5% 根據美國商務部資料，7 月新屋銷售年化量為 607,000 戶，較 6 月的 678,000 戶下降 10.5%，並較前一年 7 月的 648,000 戶下降 6.3%。 新屋銷售中位數價格降至 $393,800 7 月新屋銷售中位數價格為 $393,800，較前一個月的 $403,100 下降 2.3%，並較前一年 7 月的中位數價格 $397,300 下降 0.9%。 7 月平均銷售價格為 $508,800，較前一個月的 $488,900 上升 4.1%，並較前一年 7 月的平均價格 $482,800 上升 5.4%。 新屋庫存達 9.6 個月的供應量 截至 7 月底，新屋庫存估計為 488,000 戶，較前一個月的 479,000 戶增加 1.9%，並較前一年 7 月的 496,000 戶減少 1.6%。

Solana 永續合約平台今年的累計名目交易量已超過 1.08 萬億美元，使該區塊鏈成為鏈上槓桿交易的主要場所。Jupiter Perps 和 Drift Protocol 推動了大部分活動，其中 Jupiter Perps 約占交易量的 80%。Solana 是全球第二大的鏈上永續合約生態系，僅次於 Hyperliquid，並受惠於低延遲基礎設施，能快速執行槓桿部位。 Solana 永續合約累計交易量超過 1.08 萬億美元 Solana 的衍生品平台累計名目交易量合計突破 1.08 萬億美元。這項數據是多個協議隨時間累積而成，而非單一事件所創造。2025 年 9 月，更廣泛的永續合約去中心化交易所產業月交易量達到 1.05 萬億美元，較 8 月增加 48%。Solana 取得了這波增長中的重要份額。2025 年 10 月，Solana 永續合約平台的每日交易量平均約為 18 億美元。到 2026 年 5 月，Solana 的每週永續合約交易量超過 200 億美元。 Jupiter Perps 和 Drift Protocol 引領平台活動 Jupiter Perps 約占 Sola

Rain Protocol 在結算申領窗口關閉後，銷毀了 7,419,354,838 枚 $RAIN tokens，這些代幣在銷毀當時的價值約為 1.08 億美元。此次銷毀源於一項協同行動，參與者使用多個錢包繞過 Credit Refund 計畫每位使用者 $5,000 的配額上限。Rain Foundation 承諾投入 2300 萬美元的 USDT，以每枚 $RAIN token $0.0031 的固定價格購買剩餘的鎖定配額，所有購得的代幣均指定永久退出流通。該結算方案透過去中心化投票獲得批准，Foundation 與團隊控制的錢包並未參與投票，將決議交由更廣泛的代幣持有者社群決定。此次銷毀占流通供應量的 1.035%，使銷毀後的流通供應量達到 709,173,225,165 枚代幣。 Rain Foundation 在 DAO 投票後執行 2300 萬美元的 USDT 結算 Rain Foundation 發現，一群參與者使用多個錢包繞過 Credit Refund 計畫每位使用者 $5,000 的配額上限，進行協同行動。Rain 沒有在內部解決此問題，而是透過該協議首次舉行的去

Blockchain Association 於 8 月 21 日敦促聯邦監管機關，將穩定幣身分驗證要求限於發行方與客戶之間的直接關係。這個加密倡議團體警告，若將要求延伸至點對點轉帳，可能會重創整個產業。這封由執行長 Summer K. Mersinger 簽署的意見函，提交給金融犯罪執法網、貨幣監理署、聯準會、聯邦存款保險公司及國家信用合作社管理局。該函回應了根據 GENIUS Act 提出的客戶識別規則；GENIUS Act 於去年 6 月簽署成為法律，並為美國境內與美元掛鉤的穩定幣合法發行及使用建立框架。 Blockchain Association 將 KYC 範圍限制在發行方與客戶的直接關係 Blockchain Association 支持監管機關將二級轉帳排除在客戶識別計畫要求之外，同時要求更明確界定這些要求適用的時機。該團體表示，客戶識別要求應聚焦於一級市場，也就是發行方與客戶具有直接關係的市場。該協會在 X 上表示，這些要求不應延伸至發行方未進行中介、促成或核准的下游點對點穩定幣交易。擬議中的聯邦規則將要求穩定幣發行方，依據類似《銀行保密法》的要求驗證直接客戶的身分。

根據 S&P Dow Jones Indices 於當地時間 8 月 25 日發布的數據，S&P CoreLogic Case-Shiller 房價指數顯示，美國房價 6 月年增 1.5%，高於 5 月 1.2% 的增幅，成長速度加快。同期通膨率放緩至 3.5%，而 6 月 30 年期房貸利率維持在約 6.5%。由於高昂的融資成本使潛在買家持續觀望，現有屋主也不願放棄前幾年取得的較低房貸利率，房市持續面臨壓力。 S&P Case-Shiller 指數顯示主要都會區成長加速 10 城市綜合指數 6 月年增 2.9%，高於 5 月的 2.4%。20 城市綜合指數上升 2.1%，相比前一個月的 1.6%。以未經季節性調整的月增率計算，全國指數上升 0.4%，而 10 城市和 20 城市指數分別上升 0.5% 和 0.4%。 S&P CoreLogic Case-Shiller 指數趨勢。來源：S&P Dow Jones Indices 芝加哥領漲各城市，西雅圖則下跌 芝加哥錄得最高年增率，達 6.9%，其次為紐約的 4.8% 和克里夫蘭的 4.1%。西雅圖是唯一出現下跌的城市，較前一年下降

聯邦陪審團在為期 10 天的審判後，裁定來自舊金山、48 歲的 Japheth Dillman 電信詐欺及共謀實施電信詐欺罪名成立。Dillman 是 Block Bits Capital 的共同創辦人。該公司在 2017 年 6 月至 2018 年 8 月期間，透過推廣名為「Autotrader」但無法運作的自動化加密貨幣交易系統，從 20 多名投資人籌集了近 100 萬美元。檢察官證實，Dillman 知道該演算法無法運作，投資人的資金反而被用來支付他本人及一名共犯，並進行高風險加密貨幣投資，造成鉅額損失。這項定罪源於他對交易技術作出的虛假宣稱，以及在 2017 至 2018 年加密貨幣熱潮期間，對基金獲利能力作出的誤導性報告；當時數位資產價格上漲，吸引大量資金流入透明度有限的交易基金。 聯邦陪審團在 10 天審判後裁定 Dillman 有罪 為期 10 天的審判所提出的證據顯示，Dillman 知道 Autotrader 演算法並未運作。投資人被告知 Block Bits Capital 已開發出該軟體，且能透過自動化加密貨幣交易產生獲利。檢察官證明，投資人的資金並未按照向出資人

Galaxy Digital 為符合資格的 GalaxyOne 客戶推出加密貨幣抵押投資組合信用額度，讓他們能以持有的比特幣、以太幣和 Solana 作為抵押借取現金，而無須出售這些資產。該產品透過單一循環信用額度將符合資格的加密貨幣作為抵押品，實現具稅務效率的流動性。Galaxy 為希望在維持加密貨幣曝險的同時取得資金，用於支出或投資的投資者設計此產品，以因應零售加密貨幣借貸市場中與出售數位資產相關的挑戰。 Galaxy Digital 接受 BTC、ETH 和 SOL 作為抵押品 GalaxyOne 加密貨幣投資組合信用額度將比特幣（BTC）、以太幣（ETH）和 Solana（SOL）列為符合資格的抵押資產。客戶可透過單一循環信用額度，以質押中的 SOL 作為抵押品借款。該產品讓客戶能在持續投資加密貨幣的同時，取得資金用於支出或投資。 該產品年化利率為 8.99%，且無開辦費 這項加密貨幣抵押信用額度的年化利率為 8.99%，且無開辦費。Galaxy 提供以 USD 或 USDC 計價的即時撥款。該公司不會將抵押品再次抵押。該產品初期將在美國 40 個州提供。 董事總經理強調機構級

Galaxy Research 已追蹤到，在持續進行的 Coldcard 硬體錢包漏洞利用攻擊中，來自 8,865 個地址的 1,789.28 BTC 遭到竊取，價值 1.147 億美元。其中 87.3% 的資金、約 1,561 BTC，仍存放在攻擊者控制的地址中。Galaxy 研究主管 Alex Thorn 於 2026 年 8 月 25 日發布更新後的統計資料，並指出自 7 月下旬首次清掃以來，前三波攻擊中竊取的比特幣都尚未被轉移或洗錢。此次漏洞利用攻擊針對的是 2021 年 3 月引入的韌體漏洞，該漏洞破壞了 Coldcard 裝置上用於產生私鑰的熵值。根據 TRM Labs，這是有記錄以來規模最大的硬體錢包漏洞利用攻擊。 Galaxy Research 確認 7 月下旬以來的四波攻擊 Galaxy Research 確認了四波針對 Coldcard 硬體錢包的不同攻擊。第一波攻擊於 2026 年 7 月 30 日發生，在 41 分鐘內從 1,196 個地址轉出 1,082.65 BTC，每次清掃都支付了完全相同的 30.0 sat/vB 手續費。後續於 7 月 31 日、8 月

Coinbase 於 8 月 25 日宣布，將在支援的地區上架兩種 Base 網路代幣 Basecat（BASECAT）和 DebtReliefBot（DRB），供現貨交易。根據 Coinbase Markets，相關交易對將在符合必要流動性條件後推出。Base 是由 Coinbase 支援的以太坊 Layer 2 網路，承載各種加密貨幣專案，旨在提供低交易成本和高交易處理能力。 Coinbase 為 BASECAT 和 DRB 建立美元交易對 該交易所宣布將為這兩項資產建立以美元計價的交易對。BASECAT-USD 和 DRB-USD 交易對將提供給交易服務支援地區的投資人。Coinbase 表示，交易的推出取決於市場狀況和是否具備充足的流動性。Coinbase 未提供 BASECAT 和 DRB 開始交易的具體時間表，並表示這些交易對可能會在符合必要流動性條件後逐步推出。 投資人可透過 Coinbase 多個平台取得新代幣 個人投資人將能透過 Coinbase 網站、行動應用程式以及進階交易平台 Coinbase Advanced 使用新的現貨交易對。機構客戶則能透過 Coinba

TRON DAO 於 2026 年 8 月 25 日宣布，TRON 區塊鏈的帳戶總數於 2026 年 8 月 23 日超過 4 億個。這項里程碑反映了網路持續的活躍度；該網路已處理超過 152 億筆交易，總轉帳金額超過 29 萬億美元。這項成就鞏固了 TRON 作為全球使用最活躍的區塊鏈網路之一的地位，其應用涵蓋穩定幣支付、跨境轉帳及去中心化應用程式，推動了鏈上的真實世界經濟活動。 TRON 區塊鏈在不到 3 年內將帳戶基數翻倍 在 TRON 達到首個 1 億個帳戶後，帳戶成長速度顯著加快。自 2018 年 6 月 25 日創世區塊啟動起，TRON 花了 4 年時間達成這項里程碑。約 17 個月後，即 2023 年 12 月 7 日，網路帳戶數達到 2 億個。TRON 在不到 3 年內將帳戶總數翻倍，於 2025 年 4 月 12 日超過 3 億個，並於 2026 年 8 月 23 日突破 4 億個。 TRON 創辦人 Justin Sun 表示：「達到 4 億個帳戶是 TRON 生態系統的一項重要里程碑，也反映了市場對易於存取的區塊鏈基礎設施日益增長的需求。從支付與穩定幣，到去中心化

DGrid AI 的 DGAI 代幣週二交易價格約為 0.73 美元，過去 24 小時上漲近 93%；與此同時，這個去中心化 AI 推論專案推出了其原生代幣。根據 CoinGecko 數據，該代幣市值約達 1.1 億美元，交易量超過 1.65 億美元。此次代幣推出正值 DGrid 擴展其去中心化 AI 網路之際；該網路透過使用 DGAI 進行支付、質押和節點獎勵，將使用者與開發者連結至處理 AI 推論請求的分散式節點。 DGAI 代幣在推出日上漲 93% DGAI 在週二首個交易日的交易價格約為 0.73 美元，過去 24 小時上漲近 93%。根據 CoinGecko 數據，該代幣市值約達 1.1 億美元，交易量超過 1.65 億美元。 DGrid 網路採用品質證明機制進行 AI 推論 根據該專案的簡版白皮書，DGrid 網路會將 AI 請求路由至由分散式節點託管的模型，並採用品質證明機制評估結果。節點營運商質押 DGAI，並因提供運算資源而獲得代幣獎勵。該網路會對表現不佳或有不當行為的節點施加處罰。該系統透過分散式節點處理 AI 推論請求，而非依賴中心化服務提供商。 DGrid 在數

社會安全福利受益人正關注 2026 年 10 月 14 日發布最終通膨數據的日期，該數據將決定 2027 年的生活成本調整。根據 Google Trends，週二的搜尋熱度超過 50,000，目前預測顯示 COLA 約為 3.4% 至 3.6%，高於 2026 年適用的 2.8% 調升幅度。美國勞工統計局將於 2026 年 10 月 14 日發布 9 月消費者價格數據，提供計算調整所需的城市工資收入者與文職人員消費者物價指數（CPI-W）最終數據。較高的給付金額將自 2027 年 1 月應付的福利開始生效。7 月 CPI-W 年增 3.4%，在官方計算完成前，還有兩項每月數據——2026 年 9 月 11 日的 8 月 CPI，以及 2026 年 10 月 14 日的 9 月 CPI——尚待發布。 BLS 排定 8 月與 9 月 CPI-W 發布時間 官方調整並非基於整體 CPI 或預測值。社會安全福利採用城市工資收入者與文職人員消費者物價指數，或稱 CPI-W，將 7 月、8 月和 9 月的數據取平均值，再與前一年同期的數值比較。7 月 CPI-W 年增 3.4%，使最新預測的調升幅

8 月，南韓散戶投資人從與 Samsung Electronics 和 SK Hynix 掛鉤的槓桿 ETF 撤出約 9.82 億美元，這是這些產品於 5 月下旬推出以來首次出現月度資金流出。此次逆轉發生在 7 月市場劇烈修正之後，當時 KOSPI 下跌約 22%，Samsung 下跌 21.5%，SK Hynix 下跌 35.5%，突顯每日重設的槓桿結構會放大收益與損失。金融服務委員會對此作出回應，將最低存款門檻從 1000 萬韓元提高至 3000 萬韓元，並要求單股槓桿產品的新投資人接受強制教育及模擬交易。 8 月，約有 6.01 億美元資金撤出與 SK Hynix 掛鉤的產品，而與 Samsung 相關的基金另有 3.81 億美元流出。這些產品旨在提供約為標的股票每日漲跌幅兩倍的報酬，從而放大收益與損失。在 7 月的劇烈修正暴露每日槓桿的風險之前，這些產品的受歡迎程度曾隨著市場對 AI 與記憶體晶片股票的熱情一同飆升。 7 月拋售推動半導體股票下跌 KOSPI 在 7 月下跌約 22%，Samsung 下跌 21.5%，SK Hynix 下跌 35.5%。晶片股此後已趨於穩定。近