Gate 深度報導與加密市場分析

根據 IDC 全球研究機構，2026 年第三季全球 PC 出貨量年減 20.1%，減少 1,580 萬台。這一跌幅較市場上一季年減 3.8% 更為嚴重，且較今年第二季下降 9.1%。此次下滑是由 AI 資料中心熱潮造成的晶片短缺所推動。超大規模業者投入大量資金購買支援 AI GPU 所需的 HBM，導致消費級記憶體的生產產能減少。許多研究機構自去年底以來一直發出警告，IDC 更警告，PC 市場在 2026 年可能萎縮最多 9%。 IDC 報告 2026 年第三季 PC 出貨量減少 1,580 萬台 根據 IDC 全球研究機構，2026 年第三季全球 PC 出貨量減少 1,580 萬台，代表年減 20.1%，較今年第二季也下降 9.1%。IDC 消費裝置研究主管 Jitesh Ubrani 表示：「我們看到的是上半年強勁提前拉貨的結果。供應商與通路在年初就提前囤積庫存，以應對價格上漲，而這打亂了通常的季節性規律；一般而言，第三季的規模通常大於第二季。」 Ubrani 補充說，通路目前擔心在高價格抑制需求的市場中持有過多庫存，並指出，隨著總體經濟環境惡化，未來幾季的前景可能會先變得更糟，之

哈薩克國家銀行於 2026 年 10 月 7 日與穩定幣發行商 Tether 簽署諒解備忘錄，以探索數字貨幣基礎設施與資產代幣化。該協議涉及 Tether、哈薩克國家銀行與阿拉套市管理局，旨在研究穩定幣發行模式、去中心化金融應用程式及現實世界資產代幣化。這份備忘錄仍處於探索階段，尚未確認推出日期、發行方身分、區塊鏈規格或儲備安排。哈薩克中央銀行早在一年多前的 2025 年 9 月 23 日便宣布首個由堅戈支持的穩定幣試點，顯示在 Tether 參與之前，國內實驗已經展開。 哈薩克於 2025 年 9 月透過監管沙盒推出堅戈穩定幣 2025 年 9 月 23 日，哈薩克國家銀行宣布透過其數字資產監管沙盒推出由堅戈支持的穩定幣。該計畫由在阿斯塔納國際金融中心註冊的數字資產交易所 Intebix 參與，並與 Solana、萬事達卡及 Eurasian Bank 合作。 業界報導中稱為 Evo 或 KZTE 的該代幣，旨在連結加密貨幣市場與傳統金融基礎設施。其預定應用包括加密貨幣與堅戈之間的兌換，以及使用加密支付卡進行交易。 不同於代表中央銀行直接負債的中央銀行數字貨幣，私人發行的穩定幣取決於

Sanctumso 已推出 swSOL，這是一種封裝 $SOL (wSOL) 的新替代方案，與 $SOL 維持 1:1 的贖回比率，並向整合該方案的協議提供質押收益率。該計畫針對 Solana 生態系統中約 22 億美元的閒置 wSOL，旨在解決流動性疑慮。這項公告由網紅 @SolanaFloor 發布，而該產品旨在為 Solana 使用者提供更多質押機會。Solana 是一個為去中心化應用程式打造的高效能區塊鏈平台。 swSOL 為協議提供 1:1 贖回與質押收益率 swSOL 的設計旨在取代封裝的 $SOL ，並提供 1:1 贖回功能。該產品與 $SOL 維持同等價值，讓使用者能以相同比率將 swSOL 贖回為底層資產。swSOL 產生的質押收益率將支付給整合該產品的協議，這可能會激勵 Solana 生態系統內的開發者與使用者參與。 Sanctumso 聚焦 22 億美元的閒置封裝 SOL 資產 推出 swSOL 的目標，是處理目前持有於 Solana 生態系統內、約 22 億美元的閒置 wSOL。透過向整合 swSOL 的協議提供質押獎勵，Sanctumso 尋求活化這些閒置資產

由 Robinhood 等平台帶動的散戶，第二季的保證金債務達到創紀錄水準。其中，Robinhood 的保證金貸款餘額達到 216 億美元，年增 127%；根據金融業監管局，市場保證金債務總額在 6 月攀升至約 1.5 兆美元。休士頓 29 歲的工程顧問 Hy Luu 正是這項趨勢的例證。他在 6 月履約執行 5 份 Tesla 買權，涉及金額達 16.5 萬美元，並累積超過 15.6 萬美元的保證金債務，用於投資 Tesla 股票。股票購買借款的激增，源自持續的多頭市場推動投資人的風險偏好，加上行動交易平台提供順暢且幾乎沒有阻力的保證金交易管道。歷史數據顯示，自 1960 年以來，當月度保證金債務年增率超過 45% 時，股市在 6 次情況中有 5 次下跌；目前保證金債務年增率達 49%，引發了人們對當前槓桿水準可能放大市場潛在跌勢的擔憂。 Robinhood 保證金貸款餘額年增 127% 至 216 億美元 Robinhood 的保證金貸款餘額在第二季增至創紀錄的 216 億美元，年增 127%，較 2024 年第二季的 50 億美元增加 332%。要在該平台上進行保證金交易，符合資

Anthropic 和 OpenAI 今年聘用了前川普政府官員擔任高階職位。因應國家安全疑慮，AI 公司正加強與華盛頓的關係。Anthropic 於 2 月任命 Chris Liddell 加入董事會，並於 9 月任命 Sihao Huang 擔任前沿運算策略主管。OpenAI 聘請 Thomas Lind 負責網路安全與策略風險，於 7 月任命 Dean Ball 擔任策略未來主管，並於 3 月聘請 Peter Bowman-Davis 負責模型訓練。這些任命正值外界要求加強 AI 監管的呼聲日益高漲，以及多起涉及 AI 系統的網路安全事件發生之際。美國上訴法院於 9 月維持五角大廈將 Anthropic 指定為供應鏈風險的決定，此前雙方於今年稍早曾發生公開爭端。 Anthropic 任命前川普政府官員擔任董事會及策略職位 Anthropic 於 2 月任命 Chris Liddell 加入董事會。Liddell 在川普第一任期期間曾擔任白宮副幕僚長。9 月，Sihao Huang 加入 Anthropic，擔任前沿運算策略主管。Huang 此前曾在白宮科技政策辦公室（OSTP）擔任

與加密貨幣做市商 DWF Labs 有關聯的兩家公司在倫敦高等法院對數位資產託管服務提供商 BitGo 提起 1.41 億美元的訴訟，該案件於 2026 年 10 月 9 日被報導。DWF Maas 和 Falcon Digital 指控 BitGo 在合約鎖定期屆滿約兩個月前出售 Falcon Finance（FF）和 ESPORTS 代幣，違反場外交易（OTC）代幣銷售協議。原告主張，提前交易增加了賣壓、壓低代幣價格，並降低其剩餘持倉的價值，而 BitGo 拒絕就尚未經法院認定的指控發表評論。場外交易代幣銷售協議通常涉及折價購買，並附有防止立即出售的合約限制。 訴訟核心為違反代幣鎖定協議 爭議交易涉及受合約限制的折價代幣購買，這些限制旨在防止立即出售。根據訴訟中所述的協議，代幣須經歷最初三個月的鎖定期，之後按照分階段釋放時間表逐步解鎖。DWF Maas 和 Falcon Digital 指控 BitGo 未遵守這些限制，反而在約定的釋放時間表允許交易之前，便將代幣轉入交易所。 原告主張，由此產生的賣壓促成市場價格下跌，使其剩餘代幣持倉的價值大幅降低。然而，要確立責任，必須判定有爭議

在今日的美國股市新聞中，主要指數有望上漲，因投資人希望以強勁表現為本週畫下句點。標普 500 期貨上漲 0.35% 至 7,843 點，道瓊期貨上漲 0.06% 至 51,526 點，納斯達克期貨上漲 0.74% 至 31,199 點，羅素 2000 期貨上漲 0.24% 至 2,816.40 點，顯示週五交易前市場普遍樂觀。儘管地緣政治發展不穩定，且市場對利率上升感到擔憂，但強勁財報帶來的樂觀情緒近期提振了美國股市，也反映出散戶投資人對今日股市新聞的情緒。 大型科技股在盤前交易中展現強勢 大型成長股普遍上漲，輝達盤前上漲 1.6%，特斯拉和亞馬遜的漲幅則各約為 1%。SpaceX 上漲 3.7%，此前這家火箭與衛星製造商達成協議，將收購全國性的低頻段頻譜組合，對美國各地的傳統無線通訊巨頭發起直接的軌道挑戰。 SpaceX 收購頻譜後電信業承壓 電信公司因應 SpaceX 的頻譜交易而下跌。T-Mobile US 和 AT&T 跌幅超過 6%，Verizon 下跌 5.3%。頻譜收購公告發布後，市場開始擔心該產業將面臨更激烈的競爭。 蘋果減產拖累科技股表現 蘋果下跌 1.8%，此前媒體

歐洲證券與市場管理局（ESMA）週五發布證據徵集文件，尋求業界對清算業務中代幣化抵押品影響的回饋。該監管機構希望取得相關證據，以確認清算機構能夠取得代幣化抵押品，並在市場承壓時將其轉換為現金。隨著銀行和投資人尋求更快速地取得證券以滿足保證金要求，代幣化抵押品正逐步進入歐洲的實際清算業務。ESMA 的審查將有助於判斷現有歐盟規則是否能確保清算機構在會員違約時取得並變現此類抵押品。ESMA 主席 Verena Ross 表示，該機構必須創造條件，讓代幣化市場能在具備法律確定性、可互通基礎設施及適當監管的情況下，安全地跨境運作並實現大規模應用。 Eurex Clearing 於 2025 年 7 月推出基於 DLT 的抵押品服務 2025 年 7 月，Eurex Clearing 推出一項基於分散式帳本技術的抵押品服務。JPMorgan 為荷蘭退休金投資人 PGGM 執行首筆實際交易，將證券從另一個託管機構轉移至該服務。這項服務的推出，代表代幣化抵押品首次在歐洲中央清算基礎設施中投入實際營運。 ESMA 詢問代幣化抵押品的流動性與所有權 此次諮詢涵蓋在傳統金融基礎設施中持有的資產之代幣化形式

MEXC 執行長 Vugar Usi Zade 與 Payward 聯席執行長 Arjun Sethi 在 TOKEN2049 Singapore 論壇中分享了他們對加密貨幣與傳統金融融合的看法。兩位高階主管討論了更廣泛的市場准入、散戶需求，以及平台之間的合作將如何塑造全球交易的未來。兩位領導者都強調，區塊鏈基礎設施正挑戰傳統市場結構，而使用者也日益期待能透過相互連結、全天候運作的市場，順暢存取不同資產類別。 MEXC 與 Payward 討論加密貨幣與 TradFi 的融合 其中一個重要主題是轉向更加相互連結、全天候運作的市場。Vugar 表示，區塊鏈基礎設施正挑戰以固定交易時段為核心的傳統市場結構，而使用者也日益期待透過更加順暢的體驗存取不同資產類別。 Vugar 表示：「未來五年，我們將看到市場融合至一個單一平台，讓資產與投資能夠快速且順暢地流動。散戶將是主要推動力。」 Arjun 強調了這項轉變背後的基礎設施挑戰，指出 24/7 交易最終關乎的是如何將資產與抵押品帶入一個更加相互連結的金融環境。 Arjun 表示：「24/7 交易真正代表的是：你要如何將所有抵押品帶到同一個地方

彭博報導，OpenAI 預期到年底的年化營收將達到或超過 700 億美元，帶動 AI 類股週五盤前交易走高。該報導扭轉了週四的拋售行情；此前《金融時報》的一篇文章指出，OpenAI 9 月底的年化營收約為 500 億美元。另外，電信塔類股 Crown Castle、American Tower 和 SBA Communications 在盤前上漲，此前 SpaceX 同意收購全國性的低頻頻譜區塊。Bernstein 指出，這項交易保留了 SpaceX 建設地面網路的可能性。 OpenAI 營收報告推動 AI 類股上漲 彭博報導，OpenAI 預期到年底的年化營收將達到或超過 700 億美元，其中企業業務的成長推動了大部分增幅。這項預測有助於重燃投資人對 AI 相關股票的樂觀情緒。 CoreWeave Inc. (CRWV) 股價在盤前交易中上漲超過 2.7%。英特爾 (INTC) 股價上漲超過 2%，而甲骨文 (ORCL) 與 Super Micro Computer Inc. (SMCI) 股價在開盤前均上漲約 1.9%。Advanced Micro Devices (AMD) 股價

Applied Digital 報告 2027 財政年度第一季營收為 3.419 億美元，較去年同期的 8090 萬美元增加 322%，主要受 AI 資料中心需求加速所推動。該公司亦錄得 2.21 億美元持續營運業務虧損，歸屬於普通股股東。這些業績揭示了 AI 基礎設施熱潮核心的矛盾：營收大幅成長的同時，也伴隨龐大的資本成本。截至 8 月 31 日，Applied Digital 的債務總額為 64 億美元，現金則為 37 億美元。 Applied Digital 報告 3.419 億美元營收及 $221M 季度虧損 Applied Digital 在 2027 財政年度第一季創造 3.419 億美元營收，高於去年同期的 8090 萬美元。營收超出分析師約 1.163 億美元的預期，Applied Digital 股價在業績公布後一度上漲超過 3%。 該公司的高效能運算託管業務貢獻 2.626 億美元，其中包括來自租戶設施改善服務的 1.835 億美元，以及 6580 萬美元的基本租金收入。設施改善服務涉及為客戶準備相關設施，而經常性租金則提供更可預測的長期收入來源。 Applied

Coinbase 推出 IRL 交易大賽，執行長布萊恩·阿姆斯特朗宣布比賽現已開始。一名交易員將贏得 15 萬美元獎金。這項比賽旨在提升使用者參與度，並吸引新參與者加入平台。更廣泛的加密貨幣市場目前呈現混合訊號，Coinbase 藉此活動鼓勵使用者在其受美國監管的交易所平台上進行主動交易。 Coinbase 宣布 $150K 交易大賽獲勝者可獲得 15 萬美元獎金 布萊恩·阿姆斯特朗透過社群媒體頻道宣布這項交易大賽。獲勝者將可獲得 15 萬美元獎金。這項比賽鼓勵交易員即時參與，旨在提升平台上的使用者交易活動。 交易大賽啟動之際，交易量仍然低迷 Coinbase 目前的交易量仍然低迷，反映出更廣泛的市場活動有所放緩。隨著加密貨幣市場持續呈現混合訊號，該公司正在舉辦這場正在進行的比賽。這項活動旨在營造活躍的交易環境，讓使用者參與即時競賽。 Coinbase 作為受美國監管的加密貨幣交易所營運 Coinbase 是一家領先的加密貨幣交易所，提供各種數位資產的買賣與交易平台。作為受美國監管機構監督的交易所，Coinbase 可望吸引新手與資深交易員。這項交易大賽代表其提升市場影響力與使用者互動

據華爾街分析師預測，S&P 500 成分股公司在 2026 年第三季的盈利將成長約 31%。這波增長主要由 AI 與科技公司推動，預計將貢獻該指數盈利增幅的約三分之二；此外，能源產業的盈利也將成長約 115%，並受到油價上漲約 30% 的支撐。盈利增長集中於少數科技與能源公司，讓外界開始質疑美國企業整體的潛在實力，尤其是在高利率為定價彈性有限的民生必需品與房地產公司帶來挑戰之際。 AI 與科技股貢獻 S&P 500 盈利增長的三分之二 預計科技業將貢獻 S&P 500 在 2026 年第三季盈利增幅的約三分之二。輝達、微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta 仍是 AI 投資週期的核心，或提供基礎設施，或投入數十億資金開發相關技術。對 AI 晶片、雲端運算和資料中心的需求支撐了科技業盈利，即使較高利率在其他領域造成困難。 根據 FactSet 的盈利預覽，截至 10 月 2 日，分析師預期 S&P 500 第三季盈利將成長 29.5%，科技業是領先產業之一。值得注意的是，分析師在第三季期間將季度盈利預估上調了 1.4%。通常，隨著財報季接近，預估值會下調。 這種分化在 S&P 500

根據 CryptoQuant 的分析，投資人持有的未實現盈利居高不下，使 Bitcoin 面臨價格壓力。近期美國政府轉移 BTC 的行動，引發了市場對持有者可能獲利了結的疑慮。在此發展之際，加密貨幣市場呈現混合訊號，分析師指出，即使是輕微的市場衝擊，也可能促使廣泛拋售，進一步令價格失穩。 Bitcoin 從近期高點回撤 7% 在美國政府轉移 BTC 後，Bitcoin 從近期高點回撤 7%。價格下跌反映了市場對這些政府行動的反應，交易者也因不斷變化的市場情勢而做出調整。市場正努力應對持有大量未實現盈利的持有者可能帶來的賣壓之際，這波回撤隨之發生。 CryptoQuant 將未實現盈利視為關鍵疑慮 CryptoQuant 已將居高不下的未實現盈利列為 Bitcoin 持有者面臨的主要疑慮。該分析指出，政府轉移 BTC 的行動是引發市場賣壓的催化劑。隨著市場擔心即使是輕微的衝擊也可能促使大規模獲利了結，交易者目前已提高警戒。 過去 24 小時交易量維持低迷 Bitcoin 的價格仍停滯不前，過去 24 小時的交易量也維持低迷。在更廣泛的市場不確定性中，許多主要資產呈現混合訊號，價格停滯也隨

英國政府週四制裁了三家加密貨幣交易所和兩家支付平台，原因是這些服務涉嫌協助俄羅斯實體規避金融制裁。英國外交、國協暨發展部宣布，其中三家服務提供商與吉爾吉斯有關，另外兩家則促成了與克里姆林宮支持的 A7 網路進行的交易。英國外交部表示，切斷這些平台的服務將使受制裁實體更難轉移和取得資金，並指出 A7 金融網路聲稱去年轉移了超過 900 億美元，約占俄羅斯年度軍事支出的近一半。 Chainalysis 識別出數千個與受制裁平台有關聯的非法交易對手方 區塊鏈分析平台 Chainalysis 發現，兩家遭制裁的支付處理商 Cryptomus 和 Heleket 從數千個非法交易對手方收到資金，且在 2025 年底的單月內，相關實體數量最高達 900 個。該分析記錄了制裁實施前經由這些平台流動的資金規模。 TokenSpot 交易所從 HTX 充值地址收到 3.08 億美元 遭制裁的吉爾吉斯交易所 TokenSpot 也與 A7 網路有關聯。Chainalysis 判定，TokenSpot、Grinex 和 Meer 從同一個 HTX 充值地址收到超過 3.08 億美元。5 月，英國當局將加密貨

Solana (SOL) 在 10 月 9 日的交易價格約為 110.46 美元，24 小時內下跌約 4%，此前一個交易日盤中一度跌至 105.87 美元。Standard Chartered 仍預測其在 2026 年底達到 250 美元，這一目標意味著 SOL 必須在不到三個月內從目前價位上漲約 126%。該銀行由 Geoffrey Kendrick 領導的數位資產研究團隊先前將 2026 年目標價從 310 美元下調至 250 美元，同時上調長期預測，並表示 Solana 正逐步從迷因幣交易轉向以穩定幣為基礎的小額支付。 Standard Chartered 維持 Solana 2026 年 250 美元目標 Standard Chartered 由 Geoffrey Kendrick 領導的數位資產研究團隊在今年稍早將 Solana 2026 年目標價從 310 美元下調至 250 美元，但同時上調了長期預測。該銀行預期 SOL 將在 2027 年達到 400 美元、2028 年達到 700 美元、2029 年達到 1,200 美元，並在 2030 年達到 2,000 美元。Ke

Delta Air Lines 兩年來首次未達獲利預期，並在燃料價格持續高企之際下調 2026 年獲利展望，公司週五宣布。該航空公司預測，全年調整後每股盈餘介於 5.10 美元至 5.60 美元之間，低於 7 月展望的每股 6.50 美元至 7.50 美元，主要原因是燃料成本增加 60 億美元。儘管獲利未達預期且下調指引，執行長 Ed Bastian 表示，較高的票價並未阻礙旅客出行，所有通路和地區的需求仍然強勁。 Delta 報告獲利未達預期並下調 2026 年獲利預測 Delta 報告第三季調整後每股盈餘為 1.72 美元，低於 LSEG 分析師共識預期的 1.75 美元。調整後營收為 175.9 億美元，低於預期的 176.7 億美元。公司將全年自由現金流展望下調至 25 億美元，低於 7 月預測的 40 億美元。淨利年減 47% 至 7.56 億美元，或每股 1.15 美元；去年同期則為 14.2 億美元，或每股 2.17 美元。Delta 對第四季的指引也低於分析師預期。 Bastian 執行長表示，儘管票價上漲，消費者需求仍然強勁 執行長 Ed Bastian 在接受訪問時

美國股市新聞顯示，華爾街期貨在 8 月 24 日星期一走低，原因是科技股回落、中東緊張局勢升溫，以及債券殖利率高企令投資人情緒承壓。道瓊工業平均指數期貨下跌 11 點，標普 500 指數與 Nasdaq-100 指數期貨則分別下跌 0.1% 和 0.5%。今日股市新聞反映出市場持續擔憂美國經濟的健康狀況；上週美國 30 年期國債殖利率升至 5.3%，創下近 20 年來最高水準。 債券殖利率高企可能拖慢經濟成長，並削弱各類資產的估值。美國財長貝森特宣布相關措施，以穩定美國殖利率曲線的長端，但紓解作用很快消退。投資人日益擔心美伊緊張局勢可能持續更久，使油價維持高位，並可能推高通膨。 美國準備對伊朗施加重大經濟壓力 美國財長貝森特在《金融時報》撰文表示，美國週一宣布將對伊朗發動「有史以來最重大的金融攻勢」。貝森特將這些措施形容為「經濟 D 日」，以制裁鎖定德黑蘭，而這些制裁也可能波及持續與伊斯蘭共和國往來的國家，其中可能包括中國。 華盛頓的目標是加大對伊朗的經濟壓力，促使德黑蘭就這場衝突、核計畫以及荷姆茲海峽的控制權展開談判。據美聯社報導，作為回應，伊朗外交部發言人週一警告稱，德黑蘭將對不斷

美國股票期貨顯示，股市開盤可能走低，科技股在債券殖利率飆升和油價上漲之際從近期高點回落，進一步加劇今日股市對通膨的疑慮。標普 500 期貨下跌 0.4%，納斯達克 100 期貨下跌 1.1%，道瓊工業平均指數期貨下跌 0.1%，股市可能連續第三個交易日下跌。這波跌勢延續了週一的下跌，當時油價加速上漲，債券殖利率大幅跳升至接近數十年高點。 標普 500 與科技股面臨壓力 在主要個股中，輝達公司下跌 1.9%，其債務違約保障成本接近上個月觸及的高點。Western Digital、SanDisk 和 Marvell Technology 也下跌 4% 至 5%，加劇科技產業更廣泛的股市疲軟。 財政與通膨疑慮推動美國國債殖利率上升 30 年期美國國債殖利率上升近 2 個基點至 5.33%，接近 2002 年以來的最高水準，原因是美國財政狀況惡化且通膨持續高企。美國財政赤字在 7 月大幅升至 4,323 億美元，創下 2021 年 3 月以來的最高單月總額，使年初至今的赤字缺口擴大至接近 1.8 兆美元。為近 40 兆美元的國債支付的利息，今年已使政府付出約 1.2 兆美元。 油價上漲支撐了債

美國股市新聞報導指出，主要指數週三全面下跌，此前聯準會 3 年來首次上調主要利率，並暗示未來可能進一步升息。標普 500 指數下跌 0.4%，道瓊工業平均指數下跌 631 點（1.2%），那斯達克綜合指數則幾乎持平。聯準會主席凱文·華許在記者會上多次表示，通膨仍然過高，而美國經濟似乎正在走強，這意味著經濟足以承受進一步升息，因此股價走弱。這則股市新聞發布時，聯準會已宣布官員預測的中位數顯示，聯邦基金利率今年年底將達到 4.1%；週三升息後，目前利率區間為 3.75% 至 4%。 聯準會利率決策與市場影響 聯準會上調主要利率，標誌著 3 年來的首次升息。聯準會主席凱文·華許在記者會上表示：「我們的決定是在美國經濟似乎正在走強之際做出的。」他指出，美國招聘趨勢穩健，企業獲利與投資也表現良好。華許還表示：「明確的事實是，通膨過高，而且持續太久了。」他之後補充道：「今天的行動開始表明，我們對此是認真的。」 標普 500 指數下跌 0.4%，回吐稍早的小幅漲幅。道瓊工業平均指數下跌 631 點，即 1.2%；那斯達克綜合指數在下跌不到 0.1% 後，幾乎持平。 聯準會對進一步升息的前瞻指引 根據