Gate 深度報導與加密市場分析

截至 2026 年 8 月，穩定幣卡的累計儲值額達 138 億美元（約 19 兆韓元），較前一年增加 38%。數位資產市場資料與分析平台 CryptoRank 於 21 日（當地時間）發布的研究報告指出，這項成長反映出，即使不受更廣泛的數位資產市場價格波動影響，使用穩定幣實際購買商品與服務的需求仍持續穩定。穩定幣過去主要用於交易與匯款，如今正透過卡片支付網路拓展至日常消費。 2026 年 8 月穩定幣卡交易額達 138 億美元 CryptoRank 的研究報告《加密卡正將穩定幣轉變為日常支付工具》顯示，截至 2026 年 8 月，穩定幣卡累計儲值額約達 138 億美元，較前一年增加 38%。CryptoRank 指出，即使在更廣泛的數位資產市場表現疲弱的期間，透過數位資產卡進行的每月支付額仍持續上升。數位資產卡讓使用者能夠使用持有的穩定幣或其他數位資產發起支付，而商家則將交易處理為一般卡片支付。 儘管 USDT 主導市值，USDC 仍引領卡片支付市場 USDC（美元幣）在卡片支付所使用的穩定幣中占有最大份額，USDT（泰達幣）則正迅速擴大其市場份額。儘管 USDT 在整體穩定幣市值中占

Kyobo Life Insurance 於 24 日透過投資者認購完成 5,000 億韓元次級債券發行。在需求預測中吸引 4,460 億韓元訂單、超過最初募集金額後，追加認購填補了最高發行額度，確認達成完整募資目標。本次發行延續該公司透過次級債券籌集資本的策略，以因應本月韓國銀行金融通貨委員會會議前日益緊縮的信用市場情緒。Kyobo Life 作為維持穩定保險合約服務邊際（CSM）及資本適足率的主要國內壽險公司，此次交易獲得 AA 信用評級支持。 Kyobo Life 採 5 年後贖回結構發行 30 年期次級債券 Kyobo Life 將債券期限設定為 30 年，並設置可在 5 年後提前贖回的贖回選擇權。該公司最初將募集金額設定為 3,000 億韓元，並可增加至最高 5,000 億韓元。希望利率區間設定為 4.80% 至 5.40%。 Kyobo Life 大樓［Kyobo Life 提供］ 需求預測以 5.39% 利率吸引 4,460 億韓元訂單 24 日的需求預測吸引了 4,460 億韓元訂單。根據募集金額，發行利率設定為 5.39%，略低於希望利率區間上限。Kyobo Life

Pungwon Precision 的 30 億韓元有償增資於 20 日結束，認購率僅 4.85%，導致承銷商 Sangsangin Securities 必須承接價值 28.5445 億韓元、占發行總額 95.15% 的未認購股份。該公司以 3,820 韓元發行新股，較參考價格折價 30%，但投資人參與度仍然極低，股價隨後跌破發行價。費用結構包括 25% 的未認購股份承接費，以及 2.5% 的承銷佣金，合計約 8 億韓元，約占募集金額的四分之一，進一步引發外界對承銷商判斷的關注。截至 6 月底，Pungwon Precision 的負債比率為 749%，流動負債達 596 億韓元，而現金及現金等價物僅 6.6 億韓元，促使公司將募集資金的三分之二用於償還債務。 Pungwon Precision 有償增資認購率僅 4.85% 根據 24 日透過金融監督院電子公示系統披露的小額公開募集實績報告，Pungwon Precision 於 19 日及 20 日進行公開有償增資，發行 785,340 股。其中，一般投資人認購總數僅 38,100 股，認購率為 4.85%。Sangsangin

Fasset 在由日本 SBI Group 領投的 Series C 融資輪中募得 6,800 萬美元，估值達 10 億美元。這家總部位於洛杉磯、專注於穩定幣的新型銀行平台將利用這筆資金拓展 Own Network；這是一套受監管的金融基礎設施，連結遍布逾 100 個銀行通道的銀行、支付服務提供商和流動性提供商。此次融資緊接著該公司於 5 月完成的 5,100 萬美元 Series B 融資，使其在 2026 年的累計募資總額達到 1.19 億美元，也凸顯穩定幣在跨境支付基礎設施中日益核心的作用。 Fasset 計畫拓展 Own Network 並投資 AI Fasset 表示，將利用這筆資金拓展 Own Network；這是一套受監管的金融基礎設施，連結遍布逾 100 個銀行通道的銀行、支付服務提供商、流動性提供商及其他金融機構。該公司也計畫投資於由 AI 驅動的跨境銀行通道、穩定幣結算和代幣化資產系統。「下一階段將實現任意對任意的銀行服務。任何人對任何人，任何資產對任何資產，任何支付軌道對任何支付軌道，無論身在何處。」Fasset 執行長 Mohammad Raafi Hossai

LG Household & Health Care 於 24 日披露，其子公司 LG H&H USA 將以 83 億韓元的價格，向 Stratford Worldwide, LLC 出售其持有的 The Avon Company 全部 100% 股權（60,000,100 股）。董事會於 23 日作成決議，預定於下月 1 日完成處分。此次決定意味著公司在 2019 年 4 月以 1,450 億韓元取得 Avon 北美業務約 7 年後，退出北美直銷業務。公司表示，處分目的為「策略性重整北美業務組合並聚焦核心業務」。這項交易是全球業務組合重組的一環，旨在因應快速變化的消費者購買模式與通路環境。 LG H&H 以 83 億韓元出售 Avon 股權 處分金額相當於 LG Household & Health Care 合併總資產 6.8693 兆韓元的 0.1%。Stratford Worldwide 是全球投資公司 Regent 的關係企業，Regent 經營 Avon International。 LG Household & Health Care 自 2019 年 4 月取得 Avo

Michael Burry 預期輝達（NVDA）將於週三公布「表現亮眼」的第二季財報，同時維持對這家晶片製造商的看空部位至 2027 年 6 月。這位「大空頭」投資人提出循環融資疑慮，表示根據國際清算銀行的資料，晶片製造商所宣布的營收中「大約 100%」都是循環性的。輝達第二季營收預計將年增逾一倍至約 920 億美元，華爾街分析師設定的目標價則意味著較目前股價有 23% 至 56% 的上行空間，儘管 Burry 對客戶支出過度集中以及 AI 晶片貶值持反向看法。 輝達預計第二季營收將年增逾一倍 輝達將在週三收盤後公布第二季業績。根據 Fiscal.ai，輝達營收預計將較一年前增加逾一倍至 914.8 億美元，調整後每股盈餘將升至 2.07 美元。利息、稅項、折舊及攤銷前盈餘（EBITDA）預計將增加逾一倍至 618.3 億美元。按季計算，營收預計將成長近 13% 至 920.7 億美元，調整後每股盈餘將增加近 12% 至 2.09 美元，而 EBITDA 預測將成長 13% 至 619.9 億美元，Koyfin 表示。 當被問及輝達即將公布的財報及其對半導體回檔的重要性時，Burry

SK Hynix 於 5 月 20 日啟動 40 兆韓元的股票回購計畫，透過韓國交易所每日申請購買 650,000 股。這家南韓晶片製造商於 5 月 19 日宣布，將於 5 月 20 日至 11 月 19 日期間，透過韓國交易所回購並註銷 2,407 萬股庫藏股，以提升股東價值。截至 5 月 24 日，SK Hynix 已完成約 195 萬股的回購，平均價格為 171 萬韓元，約占總目標量的 8%。該回購計畫占交易所交易股數的約 7%至 8%。 SK Hynix 每日申請回購 650,000 股 根據韓國交易所數據，SK Hynix 於 5 月 20 日至 5 月 24 日的每個交易日申請購買 650,000 股。5 月 20 日和 5 月 21 日，申請的 650,000 股全部成交，兩日合計購買 130 萬股。5 月 24 日，約 600,980 股成交，成交金額估計為 1.03 兆韓元；根據盤中數據，平均購買價格為 17.16億韓元。 該回購占 5 月 20 日總成交量的 11.92%、5 月 21 日的 15.21%，以及暫定占 5 月 24 日總成交量的約 15.05%。SK

Interactive Brokers 將 SafetyPay 整合為拉丁美洲符合資格客戶的帳戶入金選項，讓投資人能先從個人銀行帳戶以當地貨幣入金，再使用該經紀商提供的國際市場。這項整合解決了相較於交易佣金或產品涵蓋範圍較少受到關注的跨境投資難題：如何將資金從國內銀行轉入全球經紀帳戶。資金抵達 Interactive Brokers 後，符合資格的客戶即可在超過 170 個市場交易股票、選擇權、期貨、貨幣、債券及基金。 SafetyPay 消除跨境入金瓶頸 Interactive Brokers 表示，該服務透過 Paysafe 旗下的本地支付業務 SafetyPay，提供快速且低成本的入金方式。該經紀商在公告中未說明符合資格的國家、支援的貨幣、轉帳限額、結算時間或客戶費用。客戶在發起入金前，需要查看帳戶所顯示的入金選項與條款。 SafetyPay 的整合並未新增投資產品。其價值在於讓拉丁美洲銀行帳戶更容易使用該經紀商現有的產品。SafetyPay 透過當地支付基礎設施，將客戶的國內銀行轉帳連接至 Interactive Brokers，改變傳統的國際電匯流程。投資人使用個人銀行帳戶及

韓國金融服務委員會（FSC）主席李億源於24日澄清，針對4億韓元以下非公寓住宅推出的青年未來購屋貸款是一項額外選擇，並不會取代現有的住房貸款優惠。在國會政策委員會的綜合政策質詢中，李億源回應議員趙廷訓的提問時表示，政策性房貸 Bogeumjari 貸款及首次購屋者優惠均會完整保留。青年未來購屋貸款旨在協助承受高額月租負擔的年輕人，以相當於租金的每月還款額提供另一條購屋途徑；有意購買公寓者仍可使用現有計畫。 FSC 主席確認現有青年住房優惠維持不變 李億源強調，政策性房貸 Bogeumjari 貸款並未改變，首次購屋者優惠也不受影響。李億源表示：「青年未來購屋貸款是為了支持年輕工作者，以及承受高額月租、希望維持居住穩定的人，讓他們能以相當於租金的每月還款額購屋。」他補充說，有意購買公寓者仍可繼續使用現有的 Bogeumjari 貸款，而使用青年未來購屋貸款者仍保有首次購屋者優惠。 李億源澄清金融與房地產脫鉤政策意圖 針對議員趙廷訓詢問「房地產與金融脫鉤」政策是否需要重新考慮，李億源澄清了該政策的目的。李億源解釋：「我們的意思是，應使金融過度流向投機性或非生產性領域的情況恢復正常。」他指出

Ledger 於 2026 年 8 月 12 日修補了其 Ethereum App 中的競態條件漏洞，發布 1.22.2 版本，但未發布公開安全公告。該漏洞涉及 APDU 指令，可能讓惡意 App 在簽署過程中以其他交易取代合法交易。Ledger 的內部安全團隊 Donjon 在任何外部研究人員回報前，便使用 AI 輔助工具發現了這項漏洞；與此同時，安全公司 TestMachine 於 2026 年 8 月 21 日至 23 日期間獨立發現並公開揭露了該問題，引發了關於硬體錢包安全實務中揭露時機與透明度的爭議。 Ledger 於 8 月 12 日修補 Ethereum App，發布 1.22.2 版本 Ledger 於 2026 年 8 月 12 日發布其 Ethereum App 的 1.22.2 版本，其中包含針對競態條件漏洞的修補程式。公司在發布後約十天內，未發布任何公告、部落格文章或公開聲明來說明這項修補。 該漏洞的核心在於 APDU 指令。這是 Ledger 裝置用來在連接的電腦與負責簽署交易的安全晶片之間進行通訊的技術協定。競態條件可能讓惡意指令在使用者於裝置螢幕上完成核准

Bitgwangelectron 是一家在 KOSDAQ 上市的光通訊零組件公司，在截至 8 月 21 日的近三個月期間，透過可轉換公司債（CB）轉換發行約 1,419 萬股新股，為同期 KOSDAQ 上市公司中轉換發行量最大者。由於該公司第 13 期 CB 的轉換價格為 743–744 韓元，仍大幅低於 8 月 24 日的收盤價 2,805 韓元，為債券持有人創造了強烈的轉換誘因。新發行股份占 Bitgwangelectron 目前 1.1269 億股流通在外股數的 12.6%，在公司核心業務表現下滑且持續出現營運虧損之際，引發股權稀釋疑慮。 Bitgwangelectron 透過 CB 轉換發行 1,419 萬股 根據韓國證券集中保管院 SEIBro 平台涵蓋 5 月至 8 月 21 日期間的數據，Bitgwangelectron 的 CB 轉換申請量為 KOSDAQ 上市公司中最高。該公司在此期間的轉換申請總量約為 1,479 萬股，其後依序為 Quantum Rail（720 萬股）、Geninus（580 萬股）和 JK Synapse（519 萬股）。根據同期個別公告，Bi

Bitcoin 上週飆升近 23%，原因是美國財政部長 Scott Bessent 擴大長期美國國債回購操作，創下該加密貨幣三年來最強勁的單週表現。在股價下跌之際，這波漲勢使 Bitcoin 成為「貨幣貶值交易」的工具，CoinAge 創辦人 Jack Guzman 表示。這一走勢恰逢黃金上漲約 5%，而 S&P 500 與美元下跌，代表市場相關性出現前所未有的轉變：Bitcoin 與 S&P 500 的 20 日相關係數從 0.43 降至接近零。 美國國債回購擴大之際，Bitcoin 單週上漲 23% 根據 Yahoo Finance，Bitcoin 價格上週上漲近 23%，而黃金上漲約 5%。美元與 S&P 500 指數同期下跌。CoinAge 創辦人 Jack Guzman 在 Yahoo Finance 的 Morning Brief 節目中表示，Bitcoin 已確立自身作為貨幣貶值交易工具的地位。Guzman 強調，當政府開始介入以控制市場時，資金便會流入 Bitcoin 等資產。 相關性模式從股票轉向黃金 Bitcoin 與 S&P 500 的 20 日相關係數從兩週前的

與 KOSDAQ 相關的 ETF 在南韓當局於上月底推出個股槓桿 ETF 監管措施後，吸引了大量資金流入。KOSDAQ 漲跌比於 24 日達到 107.11%，較前一交易日上升 7.04 個百分點，顯示市場在數月處於超賣區間後恢復平衡。監管介入使資金流向不再集中於半導體部位，整體市場流動性也因此有所改善。在 5 月下旬個股槓桿 ETF 上市至 7 月下旬政府採取措施的兩個月期間，資金集中於少數半導體股票及相關 ETF，KOSDAQ 漲跌比大多維持在 40 至 80 的超賣區間。 KODEX KOSDAQ150 過去一個月獲得 3,605 億韓元資金流入 KODEX KOSDAQ150 是按淨資產計算規模最大的 KOSDAQ ETF，在截至 21 日的過去一個月期間獲得 3,605 億韓元的新資金流入。相比之下，同期所有 ETF 中吸引資金最多的基金 TIGER US S&P500，獲得了 1.0289 兆韓元的資金流入。TIGER KOSDAQ150 吸引了 301 億韓元，ACE KOSDAQ150 則獲得 78 億韓元的資金流入。 KOSDAQ 主動式 ETF 自 3 月上市以來吸

Investec 在《金融時報》（FT）2026 年財富科技獎中榮獲非洲區最佳科技私人銀行，憑藉以 AI 增強人類專業能力而非取代人類的策略脫穎而出。集團執行長 Fani Titi 在最新的綜合年度報告中表示，AI 是持續進化、提升客戶體驗的一環，並強調科技應該補足人類智慧，同時保留定義該品牌的判斷力與關懷。這項殊榮凸顯了南非銀行業的策略分歧：五大銀行每年投入數十億蘭特於 IT 基礎設施，而 Investec 則專注於實用的 AI 應用，以賦能員工並強化客戶關係。 Investec 透過 AI 每年釋放 35 萬小時的員工工時 Investec 在超過 800 名代理人所使用的銀行業務流程中導入 AI，每年釋放超過 35 萬小時的員工工時。該銀行將企業開戶流程中簡單行政工作的處理時間從數天壓縮至數小時，複雜程序則從數週縮短至數天。客戶關係經理可透過自然語言查詢即時取得客戶洞察，而法務與合規部門中大量依賴文件的流程也已實現自動化。 Fani Titi 將 AI 理念定義為增強人類能力 Fani Titi 在綜合年度報告中闡述了 Investec 的方針：「AI 是我們持續進化、提升客戶體

KOSPI 下跌 215.99 點（3.12%），於 8 月 24 日收於 6696.96 點，跌勢由包括 Samsung Electronics 在內的半導體相關股票帶動。外國投資者賣出 3.6875 兆韓元，機構投資者賣出 1.2917 兆韓元，而散戶投資者買入 3.3192 兆韓元。儘管 Samsung Electronics 宣布規模達 110 兆韓元、為韓國企業史上最大的股東回報計畫，但由於該計畫未能達到市場更高的預期，股價仍下跌 8.70%。 KOSPI 因外國及機構投資者拋售下跌 3.12% KOSPI 開盤報 6881.07 點，較前一交易日下跌 31.88 點（0.46%），隨著外國及機構投資者拋售加劇，跌幅進一步擴大。按產業分類，保險業下跌 7.51%，電子業下跌 5.13%，流通業下跌 3.64%，製造業下跌 3.63%。金屬業上漲 5.52%，運輸業上漲 3.26%，化學業上漲 2.93%。 在市值最高的股票中，Samsung Group 關聯企業及半導體股票領跌。Samsung Life Insurance 下跌 13.09%，Samsung Electron

南韓總理韓成淑於 8 月 24 日在國會預算委員會聽證會上為政府的擴張性財政政策辯護，表示財政擴張對經濟成長至關重要。此前，國民力量黨在野議員李鐘旭批評現任政府的財政管理是「不負責任的支出」。預算部長朴洪根則援引數據支持韓成淑的立場，指出前政府任內的財政支出成長率處於歷史最低水準，導致三年內出現約 100 兆韓元的稅收短缺，並使成長率降至接近零的水準。 韓成淑為財政擴張辯護，稱其為攸關成長的投資 總理韓成淑在聽證會上回應李鐘旭的批評時表示：「擴張性財政政策對經濟成長而言，絕對重要且不可或缺。」她強調，政府的財政管理原則以成長為重點，同時將國家債務控制在國家的償債能力範圍內。 韓成淑解釋，外國機構已對南韓的擴張性財政政策給予正面評價。她表示，目前正處於至關重要的時期，並指出：「產業轉型的機會並不常有。如果錯過我國目前面臨的機會，我們將愧對後代。」 總理強調，當前時期需要在許多領域進行大規模投資，並補充說：「決策者正在做出令人心跳加速的決定。」她澄清，政府並非為了支出而支出，表示官員「一直擔心投資這些項目是否真的能讓未來受益」。 朴洪根以過去政府的績效數據反駁在野黨 預算部長朴洪根引用前政

Besu 這款開源以太坊用戶端在 7 月 27 日發布的 26.7.1 版本中，修復了區塊鏈安全公司 CertiK 發現的五項安全漏洞。Besu 於 8 月 14 日發布四份詳細安全公告，涵蓋這五項漏洞，形成 18 天的揭露窗口。CertiK 安全工程主管 Jialiang Chang 表示，這段延遲讓以太坊節點營運者有時間在漏洞利用機制公開前完成升級，降低 N 日漏洞利用風險。這些漏洞的嚴重程度從輕微到重大不等，影響區塊公告處理、共識提案緩衝、WebSocket 訂閱限制及 JSON-RPC 篩選器建立，可能讓攻擊者耗盡節點的記憶體或執行緒資源。先修補後揭露的模型透過先發布修復程式、再公開技術細節，優先確保防禦者取得優勢；這種發布順序策略正日益被公鏈基礎設施安全領域採用。 Besu 與 CertiK 為節點營運者實施 18 天揭露窗口 Besu 於 7 月 27 日發布 26.7.1 版本，作為緊急安全更新，並標示該版本可修復安全漏洞，同時指示使用者立即升級。Chang 解釋，先修補後揭露的模型讓網路防禦者相較於潛在攻擊者取得關鍵優勢。Chang 表示：「這種做法讓防禦者在精確的攻擊

據渣打銀行一名高管於 8 月 24 日表示，隨著美元融資成本上升，債券發行人今年正加快發行人民幣及港元債券。渣打銀行中國及北亞區債務資本市場主管 David Lim Sau King 表示，許多債券發行人正轉向發行以其他貨幣計價的債券，以取得較低的借款成本，預計這一趨勢將持續至今年年底。中國推動人民幣國際化及提升跨境可及性的政策，促使點心債券、熊貓債券及雲吞債券的發行量大幅增加。 2026 年點心、熊貓及雲吞債券發行量激增 據《南華早報》8 月 24 日報導，截至 8 月 14 日，由海外公司在香港發行、以離岸人民幣計價的點心債券，發行量達 6830.4 億人民幣（約 140.13 兆韓元），較去年同期增加 46%。 同期，由海外公司在中國大陸發行、以人民幣計價的熊貓債券，發行量達 1996.8 億人民幣（約 40.97 兆韓元），較去年同期增加 80%。 由境外發行人在香港資本市場公開發行、以港元計價的雲吞債券，截至 8 月 14 日的發行量達 6714.2 億港元（約 118.16 兆韓元），較去年同期增加 76%。 美國國債收益率創下 2007 年以來新高，中國債券則觸及 9 個

Samsung Electronics 與 SK Hynix 宣布總額最高達 150 兆韓元的大規模股東回饋計畫，引發市場對其外匯市場影響的關注。在交易期間，韓元兌美元匯率跌至 1376.5 韓元，創下自去年 9 月 17 日盤中低點以來約 11 個月的新低。股東回饋計畫源自半導體景氣繁榮期間累積的獲利，而外幣資產可能兌換為韓元，用於資助股票回購與註銷，這可能強化近期韓元兌美元匯率的下跌趨勢。 股東回饋預期下韓元兌美元匯率跌至 1370 韓元區間 根據 MPdoctor，匯率在週度交易中收於 1382.4 韓元，較前一交易日下跌 4.1 韓元（截至上午 6 點）。盤中一度跌至 1376.5 韓元，創下自去年 9 月 17 日盤中低點 1375.7 韓元以來約 11 個月的新低。儘管 KOSPI 下跌超過 3%，且在避險情緒下，外資在證券市場淨賣出近 4 兆韓元，但月底協商及企業為支付法人稅中間預繳款而進行的貨幣兌換，推動匯率下跌。Samsung Electronics 與 SK Hynix 的大規模股東回饋計畫，則成為額外的美元供給因素。 Samsung Electronics 與 S

輝達宣布 AI 伺服器系統價格自明年初起上漲逾 15%，導致韓國記憶體晶片製造商的股價於 8 月 24 日大幅下跌。三星電子股價下跌 8.7%，SK Hynix 下跌 3.4%，儘管此次漲價源於有利於記憶體供應商的高頻寬記憶體（HBM）短缺。彭博社當地時間報導的這項消息，突顯三星與 SK Hynix 的短期獲利機會，與大型科技公司面臨成本上升、可能因此減少 AI 基礎設施投資的長期風險之間的矛盾。 輝達宣布伺服器價格自明年起上漲逾 15% 彭博社當地時間報導，許多採用輝達半導體的 AI 伺服器系統將漲價逾 15%。漲價將適用於明年初開始出貨的產品。採用下一代「Vera Rubin」及目前旗艦產品「Grace Blackwell」的系統，均包括在此次價格調整之內。 此次漲價針對必須搭載高頻寬記憶體（HBM）才能正常運作的輝達 AI 加速器伺服器。半導體製造商一直無法滿足市場需求，導致 HBM 價格飆升，迫使輝達相應提高伺服器價格。 HBM 短缺推動記憶體晶片製造商取得定價權 HBM 短缺使三星電子、SK Hynix 和美光（Micron）從過去被視為半導體市場中較次要的參與者，轉變為掌握