Gate 深度報導與加密市場分析

Jim Cramer 建議投資人延後購買 SpaceX（SPCX）股票，儘管該股週二觸及新低。當天股價一度跌至 107.01 美元，之後反彈，收盤報 116.41 美元。該股過去一個月下跌約 29%，目前交易價格低於其首次公開募股（IPO）價格 135 美元。Cramer 將即將到來的 8 月 6 日禁售期到期視為其謹慎的主要原因，屆時約 911.5 百萬股將有資格出售。他預期這次供給增加將推低股價。SpaceX 的股價自 6 月 16 日的 225.64 美元高點以來下跌 48%，自其公開市場亮相以來出現了顯著的回調。 SpaceX 股價跌至 107.01 美元後回升至 116.41 美元 SPCX 於週二盤中觸及自 IPO 以來的最低點 107.01 美元，隨後在收盤前回升至 116.41 美元，漲幅 2.56%。目前該股較 6 月 16 日的 225.64 美元高點約下跌 48%。 Cramer 提醒 8 月 6 日禁售期到期的影響 Cramer 告訴觀眾，約 911.5 百萬股將於下週四取得出售資格，將 SpaceX 的公開流通在規模上翻倍以上。 「如果你想買 SpaceX …

Keystone Partners 預計於本月底前完成對 SSP 的收購。SSP 是一家半導體製造設備公司。該私募股權公司正就 SSP 股份 100% 的交易進行尾款結算，交易估值約 4000 億韓元，資金來源為其第五與第六檔盲池基金。此項收購使 Keystone Partners 的實盤組合擴展至半導體設備領域；此前該公司曾投資教育平台 ClassCard 與美妝品牌 SEMO Company。 Keystone Partners 完成 4000 億韓元 SSP 收購 根據 29 日的投資銀行業界消息，Keystone Partners 可能最早於本週完成 SSP 股份 100% 的尾款結算，並據此完成交易。此事發生在公司於 4 月被選為優先投標方並簽署諒解備忘錄後的三個月。 本次收購標的包含 LX Investment 及其他股東持有的全部 SSP 股份，交易估值約 4000 億韓元。Keystone Partners 正動用其第五檔盲池基金的剩餘可用資金，以及新設的第六檔盲池基金資本來籌措本次收購所需資金。 Keystone Partners 在製造、消費品與移動出行等領域具備成

韓國股市在 7 月 29 日於 KOSPI 與 KOSDAQ 兩個交易市場觸發熔斷機制，這也是韓國交易所（Korea Exchange）史上首次在連續交易日啟動雙市場的熔斷機制。KOSDAQ 的熔斷機制於下午 12:19 啟動，當時指數下跌 8.05% 至 649.00；隨後在下午 12:32，KOSPI 的熔斷機制也啟動，當時指數暴跌 8.15% 至 5532.33。兩項熔斷機制均在兩個指數自前一交易日收盤價下跌超過 8% 後觸發，且這些跌幅持續超過一分鐘。這代表 KOSPI 史上第 15 次熔斷啟動（今年第 9 次），以及 KOSDAQ 史上第 14 次熔斷啟動（今年第 4 次）。此前一天，兩大市場在交易期間也出現類似觸發，雙雙大跌 8%–11%。 韓國交易所於 7 月 29 日啟動熔斷機制 根據韓國交易所（Korea Exchange）的說法，KOSDAQ 的熔斷機制於 7 月 29 日下午 12:19 啟動，使所有交易暫停 20 分鐘。啟動時，KOSDAQ 指數為 649.00，較前一個交易日下跌 56.85 點或 8.05%。十三分鐘後，也就是下午 12:32，當指數觸及 5

菲律賓證券交易委員會（Securities and Exchange Commission of the Philippines）根據 2026 年第 23 號備忘錄通告（Memorandum Circular No. 23, Series of 2026）推出「電子記錄與資訊信任及驗證系統」（Verification of Electronic Records and Information Trust and Authentication System，VERITAS）。這個由區塊鏈驅動的平台可讓公司與已登記實體以數位方式簽署並驗證監管文件。SEC 推出 VERITAS 旨在現代化提交流程、強化文件安全，並透過可信任的數位驗證提升監管互動效率。該舉措符合國際公認的數位治理實務，並將區塊鏈整合至 SEC 既有的「電子 SEC 通用註冊環境」（Electronic SEC Universal Registration Environment，eSECURE）與「電子提交驗證入口」（Electronic Submission Authentication Portal，eSAP）平台，在

Trust Wallet 已為 Tron 網路新增 WalletConnect 支援，使使用者能夠直接連接由 Tron 生態系內建的去中心化應用程式（dApps）。Tron 創辦人 Justin Sun 於 2026 年 7 月 28 日分享該公告，指出 Trust Wallet 使用者現在可透過 WalletConnect 與 TronDAO dApps 建立直接連線。此整合在保留使用者對其數位資產完全控制的同時，擴大自託管錢包與由 TronDAO 驅動的服務之間的互通性。WalletConnect 已成為橫跨 Web3 生態系的廣泛採用連線標準，可在不暴露使用者私鑰的情況下，讓加密貨幣錢包與去中心化應用程式之間進行安全通訊。 Trust Wallet 為 Tron 公鏈整合 WalletConnect 協定 Trust Wallet 已整合對 Tron 網路的 WalletConnect 支援，使使用者能夠在自託管錢包內直接存取 TronDAO 去中心化應用程式。此增強移除了對額外錢包設定或中介工具的需求，讓相容的去中心化應用程式能透過 WalletConnect 協定，安全辨識並

香港股市在早盤延續漲勢，恆生指數上升 346 點或 1.37%，至 25,657 點，受科技與汽車類股走強帶動。指數早盤開盤上漲 176 點，至 25,487 點，並觸及盤中高點 25,744 點，較前一交易日上漲 434 點，接近 250 日移動平均線 25,720 點。此波反彈延續了前一交易日的 103 點漲幅，顯示市場連續出現正向交易時段。 恆生指數早盤上漲 346 點 恆生指數以 25,487 點開盤，上漲 176 點，為該時段低點。指數漲勢快速擴大，在 25,744 點創下 434 點的最大漲幅後走勢轉趨溫和。午盤收盤時，指數報 25,657 點，上漲 346 點或 1.37%。 恆生中國企業指數上漲 150 點或 1.79%，至 8,587 點。恆生科技指數上升 104 點或 2.2%，至 4,834 點。早盤成交額達 44760億港元，而北向資金錄得 1730390億港元淨流出。 科技與汽車類股領漲大盤 科技股錄得強勁漲幅，小米（01810）大漲 9.2% 至 31.94 港元。騰訊（00700）上漲 4% 至 465.2 港元，阿里巴巴（09988）上漲 1.7% 至

超級大型雲端服務商將在明年透過發行債券提供超過三分之一的人工智慧投資資金，依據高盛（Goldman Sachs）在當地時間 28 日報導的預測，該報導出自 Yahoo Finance。高盛表示，未來債務發行的規模與組合仍不確定，但管理層評論的審視顯示，未來幾年債券發行在 AI 投資資金中所扮演的角色將持續擴大。Alphabet 在 7 月中旬的財報中錄得自 2004 年首次公開募股（IPO）以來的首個季度自由現金流為負值，凸顯超級大型雲端服務商愈來愈無法僅靠現金儲備就承接龐大的投資支出。 高盛預測：到 2027 年，超級大型雲端服務商的資本支出中 35% 將由債券資金供給 高盛預測，超級大型雲端服務商將在 2027 年透過發行債券籌措 35% 的資本支出。投資銀行預估，投資級債券發行規模將達 4,000 億美元，而該年度超級大型雲端服務商的資本支出估計為 1.14 兆美元。至於 2026 年，債券發行預計將達 2,500 億美元，占資本支出 33%。 超級大型雲端服務商資本支出預測：到 2027 年達 1.2 兆美元 超級大型雲端服務商在 2025 年的資本支出總額為 4,050 億美

南韓國庫券收益率在上午時段下跌，因股市出現急劇修正，令投資人風險趨避情緒升溫。3 年期基準收益率下跌 0.8 個基點至 3.822%，而截至上午 11:11，10 年期收益率下滑 1.2 個基點至 4.280%。市場參與者在即將召開的聯準會公開市場委員會（FOMC）會議前仍維持審慎，並追蹤外國投資人資金流向、股市走勢以及國際油價波動。 南韓國庫券收益率因股市拋售而走低 30 年期南韓國庫券收益率下跌 1.8 個基點至 4.532%。3 年期債券期貨上漲 2 個 tick 至 103.02，10 年期則上揚 7 個 tick 至 105.62。 本時段外國投資人淨賣出 2,166 口 3 年期債券期貨，以及 204 口 10 年期債券期貨。 由於兩天漲勢出現部分回吐，債券收益率以小幅上漲開盤。儘管外部因素帶來支撐，包括國際油價連續三個交易日下跌以及美國國庫券收益率走低，市場仍以保守方式起步。 前一日國際油價下跌超過 4%，創下連續第三天下跌。不過，亞洲市場交易中油價約反彈 4%。 美國 2 年期國庫券收益率在隔夜下跌 3.20 個基點，10 年期收益率則下滑 4.30 個基點。在亞洲市場

NXP 半導體 NV 的美國股（NXPI）在週四晚間的隔夜交易中下跌 3.6%，原因是這家荷蘭晶片製造商公布的第三季營收與獲利預測低於分析師預期。公司預估每股調整後盈餘為 3.89 美元至 4.32 美元，營收為 36.5 億美元至 38.5 億美元，未達分析師預期的每股盈餘（EPS）4.03 美元與營收 37.1 億美元。跌勢因記憶體晶片製造商 SK 海力士（SK Hynix）的季度業績表現弱於預期，以及美國—伊朗衝突再度爆發引發的罷工而進一步放大。NXP 主要為汽車、工業、行動與物聯網市場設計並製造半導體，且在先進駕駛輔助系統（ADAS）、車輛網路、雷達與安全車輛存取等汽車晶片領域特別具優勢。 NXP 半導體專案：Q3 營收低於分析師預期 NXP 半導體公布第三季指引，預估每股調整後獲利為 3.89 美元至 4.32 美元，營收為 36.5 億美元至 38.5 億美元。FactSet 調查的分析師原本預期，每股調整後盈餘為 4.03 美元，營收為 37.1 億美元。此次指引未達預期，掩蓋了公司第二季表現優於預期。 Q2 營收成長 20%，至 35 億美元 第二季營收成長 20%，至

TxFlowL1 是一個專注於金融執行的第一層網路（Layer 1）公鏈，已與 Onchain Lens 合作，推出只限邀請的早期存取交易活動。Trader Royale 競賽目前還剩兩天，參與者將依累積的永續合約吃單量獲得以 USDC 計算的獎勵。此次合作旨在提升外界對 TxFlowL1 生態系的認知，同時讓早期參與者取得一個整合永續合約、現貨交易、真實世界資產（RWAs）與預測市場，並置於單一原生流動性池的平台的早期存取。只限邀請階段期間的交易活動將在事後記錄，並在平台正式推出其即將上線的點數方案後計入其中。 TxFlowL1 透過原生流動性池整合多個金融市場 TxFlowL1 的設計目標是將永續合約、現貨交易、真實世界資產（RWAs）與預測市場整合到一個原生流動性池中，讓使用者能透過統一的基礎設施存取多種金融產品。此做法旨在透過消除不同協議間的碎片化流動性需求來簡化交易，並可能提升資本效率與使用者體驗。 平台目前採取只限邀請的模式，參與資格僅限精選的早期使用者。根據公告，在此受限存取階段所產生的交易活動將會被追溯記錄。累積的活動預期會在平台正式推出其點數方案後計入其中，使早期採用

韓國央行（BOK）行長申鉉松（Shin Hyun-song）於 7 月 29 日在國民議會上強調，央行需要在 7 月將基準利率上調至 2.75% 之後，持續採取升息立場。後續升息的時點與節奏將透過觀察通膨壓力、經濟改善與金融穩定狀況來決定。南韓經濟在全球 AI 蓬勃發展帶動下，受半導體驅動的出口與投資成長推動而擴張；而由於油價不確定性、高成本與匯率影響，以及來自收入改善所帶動的需求面壓力擴大，通膨預計將在相當長一段期間維持高於目標水準。 BOK 發出訊號：7 月升幅之後將維持升息立場 申行長在對財政與經濟企劃委員會（Finance and Economy Planning Committee）的發言中表示，韓國央行已在 7 月會議上在考量所有政策條件後，將基準利率由 2.5% 上調至 2.75%。他肯定央行未來有必要持續採取升息立場。後續升息的時點與節奏將透過審視通膨壓力的程度、經濟改善的趨勢，以及金融穩定條件來決定。 半導體產業推動出口與投資成長 BOK 評估指出，南韓經濟已擴大成長動能。申行長表示，聚焦於半導體產業的出口與投資因全球 AI 蓬勃發展而維持高成長率，同時消費也呈現良好

澳洲消費者物價指數在 6 月較去年同期上升 3.8%，澳洲統計局（ABS）於 29 日宣布，低於市場預期的 4.0%。低於預期的通膨數據削弱了市場對澳洲聯準會（RBA）升息的預期，引發澳幣與政府公債殖利率下跌。住房成本年增 6.8%，主因政府補貼終止後，電價飆升 22.4%，以及新房建造成本上漲 5.8%。 住房與電力帶動補貼終止後的通膨 住房部門對通膨率的貢獻最為顯著，年增 6.8%。在政府電力補貼結束後，電價相較前一年跳升 22.4%，直接推高年通膨率。新房建造成本年增 5.8%，為約三年來最高水準；建築公司將不斷上升的材料與勞動成本轉嫁至房價。 食品與非酒精飲料上漲 3.3%，休閒與文化同樣上升 3.3%。休閒與文化類別反映北半球旅遊旺季開始帶來較高的旅行需求，並伴隨航空燃油價格上漲。 運輸部門的年通膨率由上個月的 3.3% 急劇放緩至 0.1%。汽車燃料價格在 4 月至 6 月連續三個月下跌。 澳洲 CPI 趨勢數據（由 ABS 提供） 因 CPI 未達預期而澳幣與公債殖利率下滑 在低於預期的 CPI 數據降低了市場對 RBA 升息的預期後，澳幣兌美元匯率延續跌勢。截至上午 1

最近幾週，3 家韓國大型建築公司已轉向可轉換債券作為募資方式。Doosan E&C 將於 31 日發行 450 億韓元的私募可轉換債券，票面利率為 7%、期限 2 年，目標對象是其最大股東 The Genith Holdings。Hyundai E&C 上個月發行了 5000億韓元的私募 CB，將資金用於小型模組反應爐投資，票面利率為 0%、到期期限為 5 年；另有 Dongbu E&C 於 4 月透過私募 CB 募得 400 億韓元，票面利率為 3%、期限 4 年。由於可轉換債券通常因內含的轉換權而採用較低利率，建築業者選擇可轉換債券而非傳統公司債，原因在於可降低利息負擔。受中東衝突推升的建築成本與利率走高影響，建築業正面臨逆風，使得除最具信用資質的公司外，投資人招募仍然困難。 Doosan E&C 向最大股東發行 450 億韓元可轉換債券 Doosan E&C 將於 31 日發行 450 億韓元的私募可轉換債券，票面與到期利率為 7%、期限 2 年。轉換價格設定為每股 1,369 韓元，換算相當於在轉換時已發行股份的 6.13%。該 CB 目標對象是 The Genith Hold

ARK Invest 研究員 Lorenzo Valente 表示，幣圈產業正經歷比以往任何熊市都更深度的整併：Hyperliquid 與 PumpFun 拿下全部應用程式（application）總收入的 67%，而前三大專案（含 Ethena）合計占近 80%。整併的驅動因素是資金配置趨於收緊，以及產品市場契合度（product-market fit）要求，正在淘汰缺乏可持續收入模式的專案。不同於過去循環中由投機動能支撐較弱專案的情況，目前的環境在結構上區分出在經濟上可行的營運與無法競爭者，而收入集中也延伸至基礎設施與 Layer 1 區塊鏈。 Hyperliquid 與 PumpFun 主導 67% 的應用程式收入 根據 ARK Invest 報導的 Valente 分析，Hyperliquid 與 PumpFun 合計占整個幣圈產業全部應用程式總收入的 67%。當納入第三個專案 Ethena 後，前三大專案合計占據近 80% 的應用程式收入。這種程度的集中使得較小專案幾乎沒有足夠的經濟空間，僅靠收入生成本身難以競爭。剩餘 20% 的應用程式收入分配給該產業的所有其他專案，形成高

南韓金融服務委員會（FSC）主席李鎬元（Lee Eok-won）於 7 月 29 日在國民議會政策委員會聽證會上重申其對於遏制過度不動產融資立場，並表示：「將不動產市場與金融切斷」反映的是其個人信念。李強調需要管制過度的不動產借貸，同時支持實際的購屋者。他指出，南韓的金融體系歷來是推升不動產價格，而非在經濟中扮演具生產性的角色。該政策方向旨在將金融資源導向企業成長等具生產性的領域，並在維持對真正住房需求的支持下，回應家庭負債與總體經濟穩定的疑慮。 FSC 主席李鎬元捍衛對不動產借貸管制的立場 在 7 月 29 日國民議會政策委員會業務報告會議中，李針對「將不動產市場與金融切斷」是否代表其個人信念一事，回應人民力量黨國會議員趙政勳（Cho Jeong-hoon）。李表示：「我不贊同這個用語本身，但必須控制過度的金融」，並在被問及是否反映其個人信念時確認：「是」。 李說明：「我們必須檢視韓國金融最終扮演了什麼角色。金融在刺激或被不動產所使用的同時，是否在韓國經濟中發揮了具生產性的作用，還是出現了不利的影響？」他補充：「對於家庭負債較高的國家，全球觀點也同樣如此」，並強調需要改善金融過度集中

ESMA 公布 MiCA 臨時名冊第三次更新，新增 15 家 CASP，總數升至 309 家。新名單分布為：德國4、丹麥3、保加利亞2、拉脫維亞2、比利時 BNY SA/NV、荷蘭 BitPay、列支敦士登 Damoon、賽普勒斯 SG Digital Assets。BNY SA/NV 獲比利時央行授權提供託管、管理與客戶轉帳；BitPay B.V. 由荷蘭 AFM 授權，憑護照機制可覆蓋全 EU 與 EEA。

Woori 投資與證券在 29 日、跟隨基準利率上調後，將個人客戶存款產品的利率提高幅度最高達 0.30 個百分點。利率調整適用於定期存款與 CMA 帳戶，其中影響幅度最大的為 90-179 天期限區間。此舉使該券商在南韓的存款市場中具備競爭力，因其產品獨家提供每人最高 1 億韓元的存款保障範圍，保障包含本金與已累計利息。 Woori 投資與證券 全期限上調定期存款利率 Woori 投資與證券在 29 日，將針對個人客戶的票據型定期存款利率上調 0.05 至 0.30 個百分點，覆蓋所有到期期間。1 年（365 天）到期的一次性存款，以及 270-364 天到期的一次性存款利率，調整為以未稅基礎計算、個人客戶年利率 3.80%。若再加上線上通路訂閱的額外優惠利率 0.10 個百分點，客戶最高可獲得年利率 3.90% 的利息。 90-179 天期限區間為個人客戶以未稅基礎計算上調幅度最大的 0.30 個百分點。再加上線上訂閱的 0.10 個百分點優惠利率，利率提高至最高年利率 3.30%。 CMA Note 產品獲 0.10 個百分點利率調升 活期存款產品的利率被一致上調。Woori 投

Tether 宣布與肯亞內羅畢證券交易所簽署諒解備忘錄，藉由 Hadron 平台探索代幣化證券的發行與交易、區塊鏈市場基礎設施、把 USDT 作為數位結算層，以及推動數位資產教育等四大方向。市場數據顯示鏈上非穩定幣的 RWA 價值約368億美元，穩定幣約2980億美元，USDT 市值約1840億美元。

印度緝毒局（NCB）在加密貨幣交易所 Binance 與印度資料安全委員會（DSCI）的協助下，搗毀了涉嫌的 Team Kalki 網路黑市毒品交易網絡。Binance 在 7 月 22 日揭露了調查細節，描述其調查團隊如何提供區塊鏈分析與錢包追蹤，協助當局辨識並凍結與該網絡相關的加密貨幣資產。該行動展示了：即便犯罪網絡使用匿名平台，公開的區塊鏈交易紀錄仍可能揭露資金流向。 Binance 和 DSCI 提供區塊鏈分析以追蹤加密貨幣流量 Binance 的調查團隊在行動期間，與印度緝毒局及印度資料安全委員會合作，追蹤加密貨幣的資金流動，並在此過程中辨識出相關錢包。根據 Binance 於 7 月 22 日發布的公告： 「在本次行動中，Binance 和 DSCI 提供了至關重要的區塊鏈分析與錢包追蹤，協助當局辨識並凍結與 Team Kalki 相關的加密貨幣資產。」 調查人員表示，Team Kalki 使用加密通訊平台 Session、深網論壇 Dread 以及「死信投遞」（dead drop）交付，以散布源自國際供應商的毒品。當局從與該網絡相關的國內與國際包裹中，查獲了數以千計的毒品