中國在貨幣貶值後加緊儲備黃金

中國有一個計劃，它涉及一座金山和一個更弱的元。中國人民銀行在12月連續第二個月增加了黃金儲備，這是一場購買狂潮。

根據官方數據，中國人民銀行現持有73.29萬枚金衡盎司的黃金，比11月份的72.96萬枚金衡盎司增加。這是在六個月的黃金購買暫停後發生的。

去年，由於美國貨幣寬鬆和避險需求，貴金屬價格飆升，創下了創紀錄的漲勢。但唐納德·特朗普的當選給美元帶來了提振，降低了黃金的勢頭。

金價穩定，但市場不安

眾所周知，黃金並不便宜。該金屬價格接近每盎司2634美元，經歷兩天的下跌後略有回調。交易員一直在關注市場動向，試圖預測接下來會發生什麼。特朗普貿易政策的不確定性加劇了混亂局面。

一方面，美國國債收益率正在攀升，達到5月份以來的最高點。另一方面，美元一直受到打擊，本週早些時候下跌了0.6%。對於黃金來說，這是一場拉鋸戰-較高的收益率通常會拖累黃金，但較弱的美元則會支撐它。

與此同時，對衝基金的看多情緒不如以往。根據商品期貨交易委員會的數據，對黃金的看多押注已降至六個月以來的最低點。如果這還不足以引起動盪，高盛剛剛推遲了其備受矚目的黃金將達到每盎司3000美元的預測。

他們現在呼籲將時間推遲到2026年中期，這要歸功於預期的美聯儲減息次數減少。不僅僅是黃金。白銀、鈀金和鉑金也處於不確定狀態。

人民幣貶值：中國的悄聲戰略

在儲存黃金的同時，中國也讓其貨幣受到打擊。人民幣兌美元在12月突破了7.3的關口，創下自2023年末以來的最低水平。這是一件大事。儘管經濟壓力不斷增加，中國人民銀行已經數週來維持人民幣匯率穩定。

但是這次的下滑表明，北京正在放鬆對貨幣的控制，讓人民幣貶值以緩解增長壓力。市場反應迅速。在岸人民幣下跌了多達0.3%，跌至7.3190，稍後略有回升。

如果跌破7.3510，人民幣將跌至2007年以來的水平。影響已經開始影響其他貨幣。臺灣元跌至2016年以來的最低水平，韓國韓元表現也不容樂觀。

但這裡才是有趣的地方。中國國有銀行通常是中國人民銀行（PBOC）的首選防禦工具，短暫停止以7.3的價格售賣美元。這給了交易商們推動人民幣進一步下跌的信號。隨後，這些銀行在7.31附近再次介入，顯示出北京並不準備讓貨幣無限制地貶值。

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