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中信證券:預計至晚明年美聯儲QT政策將迎來拐點
金十數據11月29日訊,中信證券研報稱,隨著美聯儲大量使用逆回購工具(RRP),QE和QT開始與抵押品市場形成密切聯繫,並影響美債期限利差。我們認為2021年開啟的RRP大幅增加推動了期限利差下行和轉負。而2023年之後RRP縮量則推動了期限利差倒掛收窄和非銀部門的信用擴張。我們預計至晚明年QT政策將迎來拐點,與降息政策的組合將使得美債期限利差擴大,而美債利率的長期中樞恐難下行。