微軟股票因就業數據疲軟而受到衝擊

2025年9月5日 19:36

關鍵點

• 微軟股票今天因8月份就業數據不佳而下跌
• 弱勁的就業數據表明經濟問題，盡管联准会可能會降息
• 新的半導體關稅可能會增加微軟的運營成本

微軟的股票在周五的交易中下滑，截至東部時間下午3點下跌了2.8%，顯著跑輸更廣泛的市場指數。此時，標準普爾500指數和納斯達克綜合指數僅下跌了0.5%和0.2%。

這家科技巨頭的下滑主要是由於勞動統計局最新就業報告的影響，該報告顯示就業創造疲軟，令人震驚。盡管經濟學家預測8月份將新增75,000個非農就業崗位，但實際僅新增22,000個。更糟糕的是，6月份的數據從增加14,000個工作崗位修訂爲減少13,000個。

我不禁感到這份就業報告暴露出一個比許多人願意承認的更脆弱的經濟。當然，這加強了本月降息的理由，但如果基礎經濟正在崩潰，那便宜的錢又有什麼用呢？

在微軟的困境上，川普政府宣布對外國制造的半導體徵收新的關稅。這一政策逆轉對微軟尤其令人擔憂，因爲微軟在很大程度上依賴於來自Nvidia和其他在臺灣生產其組件的制造商的芯片。

時機再糟糕不過了。就在微軟向人工智能基礎設施投入數十億之際，這些關稅威脅着抬高其整個運營的成本。雖然美國的芯片設計可能源自本土，但實際的制造發生在海外——而現在，這一關鍵供應鏈面臨重大幹擾。

坦率地說，這種經濟警告信號與政策阻力的結合使得微軟的高估值變得越來越難以辯解。隨着經濟狀況的惡化，公司面臨潛在的利潤壓縮——這對那些習慣於穩定增長的股東來說是一個危險的組合。

圖片來源：Getty Images

基思·諾南在提到的任何股票中都沒有持倉。

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