Hyperliquid引領14億美元代幣回購潮，席卷加密貨幣市場，2025年

在重塑加密代幣經濟學的標志性趨勢中，項目在2025年已投入超過14億美元用於代幣回購，去中心化協議利用盈利能力減少供應並增強投資者信心。去中心化永久合約交易所Hyperliquid主導了這一衝鋒，承諾回購其HYPE代幣近$645 百萬——佔總額的46%，通過援助基金將平台費用直接用於這些努力。僅有10個項目捕獲了92%的活動，突顯出像LayerZero和Pump.fun這樣的龍頭之間的集中，而平均每月支出爲1.459億美元。對於搜索“Hyperliquid回購2025”或“加密代幣回購趨勢”的交易者而言，這一波潮流預示着向可持續價值積累的轉變，盡管關於長期效能的爭論仍在繼續，尤其是在收入依賴和解鎖問題上。

Hyperliquid的援助基金：HYPE回購的引擎

Hyperliquid的開創性模型設定了基準，超過644.6百萬美元用於回購2136萬個HYPE代幣——佔總供應量的2.1%——通過其援助基金，平均每月回購6550萬美元，並在八月份達到110.6百萬美元的高峯。該基金利用平台高交易量永續合約市場的交易費用自動進行回購，形成一個反射循環：漲的交易量推動回購，進而支持HYPE的價格並吸引更多流動性。作爲一個在自身L1鏈上的去中心化永續DEX，Hyperliquid經歷了爆炸性增長，處理了數十億的交易，超越了競爭對手，使其回購成爲與用戶對齊激勵的透明機制。這種方法不僅減少了流通供應量，還反擊了對高FDV代幣經濟學的批評，使HYPE在成熟的DeFi環境中被定位爲一種通縮資產。

像 LayerZero 和 Pump.fun 這樣的開拓者推動了勢頭

繼Hyperliquid之後，LayerZero進行了一次性$150 百萬的ZRO代幣回購，從早期投資者手中收購了5%的供應，以緩解賣壓並傳達承諾，同時Pump.fun自七月以來投資了$138 百萬——佔PUMP供應的3%——平均價格爲$0.0046，盡管近期市場下跌。Raydium以$100 百萬的回購和RAY代幣的銷毀完成了頂級陣容，作爲其長期計劃性努力的一部分。這些舉措由CoinGecko在28個項目中進行追蹤，反映了更廣泛的H2加速，七月的環比增長達到85%，由DAO治理的成熟和鏈上透明度的自動化驅動。

回購熱潮：驅動因素、影響及前瞻性策略

去中心化協議正在採用回購手段，以模仿華爾街的策略，獎勵持有者，提高稀缺性，並在2025年的盈利衝鋒中促進信任——然而，其有效性取決於持續的收入，因爲像LayerZero這樣的單次事件會扭曲觀念。雖然平均回購達到了供應的1.9%，但風險包括解鎖的抵消、對交易量的依賴，以及如果市場降溫可能導致的不可持續性，這引發了關於它們是否真正推動有機需求而非HYPE的辯論。對於關注“加密回購風險2025”的投資者，優先考慮像Hyperliquid這樣的收入支持項目；多元化投資於表現優異的資產，監測費用生成，並將回購視爲具有強大PMF的協議的看漲信號。隨着十月中旬支出超過$88 百萬，這一趨勢可能演變爲制度化的代幣經濟學，如果DeFi交易量持續，可能會回購大量供應份額——注意像穩定幣收益資助進一步HYPE購買的擴展。