全球去美元化趨勢加速——摩根大通警告接下來會發生什麼

全球去美元化趨勢目前已達到一個關鍵點，摩根大通報告稱，美元儲備首次在二十年內降至60％以下。隨着71個國家去美元化其持有的資產，各國中央銀行以空前的速度轉向黃金，這引發了對美國經濟主導地位未來的嚴重擔憂。

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Source： goldavenue.com！！黃金價格 美元 美元貨幣來源：goldavenue.com019283746574839201 摩根大通發布加速轉變警告

全球去美元化趨勢在撰寫時的數字中清晰可見。中央銀行持有的以美元計價的證券總額在2024年下降了###億美元，這一下降趨勢正在加速。截至去年年底，美元僅佔全球儲備的57.8%——這是自1994年以來的最低水平，過去十年下降了7.3%。在2002年，美元佔總儲備的約72%，因此這一轉變是相當明顯的。

摩根大通的分析指出了全球去美元化趨勢和黃金之間的一些有趣之處。該銀行指出，新興市場中央銀行的黃金持有量仍然相對較低，僅爲9%，但黃金儲備在10年前的4%基礎上已經翻了一番多。隨着這一趨勢的持續，去美元化對美國的劣勢變得越來越明顯。

分析：摩根大通利率策略負責人傑伊·巴裏表示：

“盡管外國需求在過去十多年沒有跟上國債市場的增長，但我們必須考慮更激進的行動可能意味着什麼。日本是最大的外國債權國，單獨持有超過1.1萬億美元的國債，約佔市場的4%。因此，任何重大外資拋售都將產生影響，推動收益率上升。”

“盡管外國需求在過去十多年中未能跟上國債市場的增長，但我們必須考慮更積極的行動可能意味着什麼。日本是最大的外國債權人，單獨持有超過1.1萬億美元的國債，約佔市場的4%。因此，任何重大外國拋售都會產生影響，推動收益率上升。”$59 黃金購買激增，全球轉變中

各國中央銀行目前持有大約36,000公噸黃金，過去三年每年增加超過1,000公噸。這一購買速度是過去十年的平均水平的兩倍多。現在黃金價格超過每盎司3,500美元，中央銀行的黃金持有量已達到約4.5萬億美元，遠遠超過其在美國國債中的3.5萬億美元。

波蘭在2024年成爲最大的買家，增加了90噸，達到448噸，約佔其總儲備的17%。土耳其在同一年增加了大約75噸。美國、德國、意大利、法國和俄羅斯共同持有超過18,700公噸黃金。全球去美元化趨勢在這些購買中直接得以體現，因爲各國尋求替代美元資產，並希望保護自己免受政治風險。

美麗國去美元化的缺點日益增加

去美元化的缺點正在加重華盛頓的負擔。外國國債持有量在2025年初降至30%，相比於大蕭條期間的50%，這一變化已經持續了15年。國家債務的利息在6月份達到了1446億美元，使得年度成本達到了###億美元——比2024年同期上升了6%。

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另請閱讀：你無法忽視的去美元化警報：了解的3個信號$921 什麼在驅使各國遠離美元

71個國家去美元化的趨勢在美國於2022年凍結###億俄羅斯儲備後加速。據世界黃金協會統計，76%的中央銀行計劃在未來五年內增加黃金儲備，而75%的中央銀行則旨在減少對美元計價資產的曝露。中國人民銀行現在持有2300.4公噸黃金，印度則在穩步重組其投資組合，增加黃金配置，同時減少對美國國債的曝露。

去美元化的缺點也體現在債券市場。聯邦政府已經在努力應對由於收益率上升和對國債的需求疲軟而導致的借貸成本增加。隨着全球對美元的需求減少，美元將開始回流到美國，造成美元過剩，同時也增加了國內的通貨膨脹壓力。全球去美元化趨勢帶來了嚴重風險，因爲世界儲備貨幣正在失去對國際金融的控制，情況也在不斷發展。