台積電直逼 1,500 大關，法說會樂觀上修營收和 AI 未來展望

由於全球交易商加大看漲押注，台積電 ADR (股票代碼 TSM) 今年已飆升 54%，在 AI 推動和晶片需求強勁的推升下，2330 也在今日法說會前先行慶祝，盤中一度成交在1,495 元直逼 1,500 大關。

台積電 ADR 創新高，較 2330 溢價 27%

由於全球交易商加大看漲押注，台積電 ADR (股票代碼 TSM) 今年已飆升 54%，超過了在台灣上市股票 2330 的 38% 漲幅。

台積電 ADR 交易價格往往呈現溢價，在近期更有上揚的趨勢，TSM 昨日收在 304.71 美元，創下史上收盤新高，以昨日美元兌新台幣匯率 30.656 計算，台積電 2330 價格應落在 1,868 台幣，較昨日收盤價 1,465 元溢價 27.5%。

晶片需求強勁，法說會前股價直逼 1500 大關

近期的溢價表示，國際投資者比本土投資者更樂觀，這可能會導致其在人工智慧熱潮的推動下重新獲得估值。

蘋果公司為最高階 iPhone 機型提供晶片的強勁訂單，以及為輝達 Blackwell 提供代工服務，預計將在未來幾季推動台積電的營收成長。本週，台積電的客戶博通與 OpenAI 簽署了一項重磅協議，提振了投資者的熱情。而造光者艾司摩爾 ASML 週三發布的第三季業績顯示，人工智慧熱潮繼續推動對其尖端晶片製造機器的需求，這對其客戶台積電來說更是一個積極信號。

今日台積電在法說會前先行慶祝，收在 1,485 歷史新高紀錄，盤中一度成交在1,495 元直逼 1,500 大關。

AI 成長強勁，台積電上調營收成長，持續擴張產能

台積電 9 月合併營收約為新台幣 3,309 億，較去年同期增加了 31.4%，第三季合併營收為新台幣 9,899 億元 (約 331 億美元)，達財測高標水準。每股稅後純益 (EPS) 為新台幣 17.44 元，高於市場預期的 16 元，創下史上最高。

(史上最旺第三季，台積電收 1440 新天價，OpenAI 指名擴大產能)

在今日 (10/16) 法說會上，財務長黃仁昭 (Wendell Huang) 分享了第四季的展望，雖然海外晶圓廠的成本較高，但第四季預估新台幣匯價 30.6 將有利台積電，毛率預計能上升至 59%~61%，台積電將持續致力於成本優化。

台積電將 2025 年營收成長預測上調至 Mid-thirty (34%~36%)，也預留至少 400~420 億美元用於 2025 年的產能擴充與升級，高於先前設定的 380 億美元下限。

董事長魏哲家 (C. C. Wei) 也強調，AI 發展仍然積極強勁，台積電在內部利用 AI 提高生產力和效率，致力提供最新的技術以支持客戶。

台積電將在美國亞利桑那獲得第二塊大土地來支持當前的擴張計劃，支持客戶在智能手機、AI 的需求。此外，日本、德國的擴廠計劃也持續進行，當然，也少不了在台灣的先進製程進展。

在會後問答中，C. C. Wei 多次被問及對未來 AI 的展望，他強調台積電持續與客戶溝通更新，未來比大家想像的更樂觀，但具體的數字公司需要經過更審慎的梳理，將在明年一月跟大家分享，而台積電也將努力縮小客戶強勁需求和台積電產能之間的差距。

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