5件事需要發生，以便比特幣維持在100,000美元以上

今天比特幣交易價格接近110,000 USD，隨着ETF資金流入持續增加，支撐位107,000 USD成爲關注的焦點。

對現貨ETF的需求仍然是關鍵因素。黑巖公司的IBIT基金正在接近1000億美元的資產，相當於約799,000個比特幣，在美國最大的基金繼續集中供應的背景下。

美國的現貨產品在昨天錄得新的淨資金流入達1.02億美元，在過去10天中只有兩天出現資金流出。這提醒我們，資金流的聚集，而不是單一的數據，通常對趨勢的可持續性有很大影響。

對交易所產品的研究表明，日常價格波動通常發生在資金流動之前，價格與資金流動之間存在已記錄的延遲，當動力開始移動時產生反饋。這一理論框架與本季度的動態相符，在此前的牛市中，數十億美元的資金流入日幫助延續了價格漲。

鏈上移動顯示出力量的分配，而中層的累積在十月的牛市中有所改善。長期投資者的支出達到了新高，這是在衝動階段結束時的典型模式，而ETF的需求在吸收中扮演了重要角色。

支撐位的成本範圍在107,000到109,000 USD之間，如果該區域在收盤時未能保持目標，將出現一個向93,000 USD到95,000 USD的缺口。

在現貨水平上，之前的買家通常會在114,000 USD到117,000 USD的水平重新出現供應，這裏的獲利了結限制了最近幾周的價格漲，正如Glassnode最新週報中所討論的。

衍生產品增加了關於崩潰風險的討論的吸引力

DVOL指數(是一種衡量資產波動的工具)，過去30天仍然處於高位，相較於前幾個月，25-delta的偏差已經從看漲期權轉變爲看跌期權，在緊張階段之前，然後在恢復時減輕，按照Deribit的說法。

快速偏差在經歷負值後轉爲正值，通常與短期價格下跌的時間段重合，當採取了價格下跌保護措施時。

同時，融資和槓杆的水平仍低於之前的繁榮階段，這減少了從擁擠的多頭倉位出發，鏈式降低槓杆的可能性。這種組合表明，在沒有極端永久槓杆被清算的情況下，對沖擊的脆弱性。

流動性仍然傾向於比特幣，而不是在緊張階段的暫時差異

美國的交易所佔市場深度的1%的最大比例，在榜單的頂部提供了更厚的層次，相比於海外競爭對手更可靠地吸收資金流入。這種深度的集中，加上穩定的ETF創建和清算系統，解釋了爲什麼BTC在今年經歷了宏觀衝擊時，其跌幅遠小於許多高貝塔代幣。

宏觀因素仍然是主要風險來源

股票估值被標記爲緊張，關稅和貿易主題再次成爲頭條新聞，成爲推動風險波動的因素。上周關於關稅的頭條新聞引發了一輪機械性加密貨幣槓杆下降，數十億美元被清算，因爲交易者急於進行風險對沖。這樣的背景論證了更近的波動區間，然後是風險事件後的資金流動和波動性數據重新設定時的重新評估。

在這種背景下，路徑分爲三條明確的路線。如果現貨價格能夠在117,000 USD上方收盤並保持，同時美國的ETF記錄了一系列多日的淨資金流入，這將保持長期持有者在分配前的吸納，並重新參與十月接近126,000 USD的高位。

如果混合資金流和現貨價格在107,000 USD和126,000 USD之間波動，同時DVOL回到平均水平，融資仍處於適度水平，那麼消化路徑仍然是基本情況。

如果政策風險強烈回歸，強烈的下跌壓力出現，期權市場轉向可持續的看跌期權，ETF出現大規模贖回，並且現貨價格收於107,000 USD以下，這將暴露出93,000 USD到95,000 USD的實際執行成本缺口。

市場視角提供了更多的背景而不是方向

標準 Chartered 仍然將 2025 年的價格區間定爲 150,000 USD 到 200,000 USD，如果 ETF 的需求持續。各大銀行也依賴於與黃金的類似觀點，黃金接近創紀錄的每盎司約 3,700 USD，以通過規模波動的比較來繪制上限。這些目標的有效性取決於 ETF 資金流是否能夠保持步伐，以及宏觀因素是否仍然受到控制。

期權指標和資金流動幫助將這些條件轉化爲日常呼叫。交易者監測在價格漲時，看看看漲期權的擁擠是否會減輕，或者在宏觀日臨近時，保護性下跌是否會引導交易記錄。

DVOL的漲仍然標志着跳躍的時間段，期貨結構和Deribit的風險逆轉上出現了明顯的模式。融資的提供仍然集中於減少強制性賣出的燃料，這使得下跌更接近於實際支撐位而非無序的區域。

前方的檢查清單狹窄且可檢查。ETF資金流動塑造了基調，期權的傾斜顯示出是否需要對崩潰進行保險，而鏈上成本的聚集標志着在經歷衝擊後如果趨勢再次上升，吸收應該出現的區域。

美國交易所的流動性深度完善了數據集，因爲在漲期間的薄書籍增加了風險並誇大了實際波動性。

![5個條件使比特幣維持在10萬美元以上 ](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-dc01a1a2a6e3cf46282a179cf89387ee019283746574839201

提供穩定幣在中期爲在風險階段吸收需求創造了有利的環境，當時支付餘額擴大，根據預測，預計到2027年將達到1,000億美元到2,000億美元的基礎。

這個主題並不決定下周的走向，盡管它提高了ETF需求的上限，以及市場在未來資金流動週期中可以直接處理的程度。

短期圖表因此依賴於兩個支撐位和一串數據。保持在107,000 USD以上可以保持波動範圍完整，收盤在117,000 USD以上且ETF資金多日重新參與高位，傾斜和DVOL確定壓力是否會轉變爲一輪混亂的下跌或正常的回調。

老師