爲什麼一些在幣安的山寨幣突然崩盤至零？

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在最近加密貨幣歷史上最動蕩的日子之一，10月10日，加密貨幣市場經歷了劇烈的下跌，比特幣從近124,000美元暴跌至低至105,000美元。更令人擔憂的是，在幣安交易的某些山寨幣短暫降至零估值，這種現象在其他地方未曾見過。這次突如其來的崩盤引發了人們對加密交易平台穩定性和DeFi生態系統在極端市場波動中韌性的質疑。

包括 Cosmos 的 ATOM 在內的幾種山寨幣在市場拋售中短暫跌至零，但在其他交易所保持了價值。

在FTX崩潰後，加密市場暴跌，市場市值在數小時內損失了約$850 億。

槓杆清算和系統超負荷導致了閃電崩盤，暴露了加密交易基礎設施中的風險。

在10月10日，整個加密貨幣市場經歷了自FTX醜聞以來最劇烈的下跌，總市值在幾個小時內下降了大約$850 億。比特幣(BTC)下跌了約10-15%，從接近124,000美元的高點跌至約105,000美元的低點。但對山寨幣的影響則更加明顯，尤其是在Binance交易的那些代幣，許多代幣經歷了突然的崩潰——有些在幾分鍾內暴跌近100%。

像Cosmos (ATOM)、IoTeX (IOTX)和Enjin (ENJ)這樣的代幣在幣安上短暫註冊了零價值，交易幾乎崩潰到無。盡管如此，這些代幣在其他交易所仍然保持着市場價值，強調了零估值只是幣安平台在混亂期間的孤立事件。

幣安上的 ATOM/USDT、IOTX/USDT、ENJ/USDT 單日圖。來源：TradingView

雖然ATOM在Binance上下跌了大約53%，但它在其他交易所的跌幅達到了約50%。IOTX和ENJ也出現了類似的模式，分別下跌了46%和64.5%。這種現象，即某些高知名度的代幣在Binance上暫時跌至零價格，顯示出在崩盤期間的不尋常波動和系統壓力。

ATOM/USDT、IOTX/USDT、ENJ/USDT 多個交易所單日對比。來源：TradingView

是什麼導致這些另類幣歸零的？

在崩盤期間，超過$20 億美元的加密頭寸被清算，清算金額超過2020年3月COVID-19市場拋售期間的二十倍。超過160萬交易者面臨強制清算，因爲槓杆——用於放大交易的借款——抹去了他們的帳戶。

崩盤期間的總加密市場清算。來源：CoinGlass

許多在Binance上的交易者使用了槓杆，這在價格暴跌時顯著加劇了損失。根據BitMEX的聯合創始人Arthur Hayes的說法，主要交易所正對與交叉保證金頭寸相關的抵押品進行清算，進一步加劇了拋售。當價格開始迅速下跌時，Binance的自動清算系統拋售了抵押資產，包括作爲抵押品的山寨幣，進一步加大了下行壓力。

隨着恐慌的加劇，幣安面臨技術過載，一些用戶報告帳戶被凍結、止損單未能執行以及交易延遲。行業分析師表示，像Wintermute這樣的主要市場制造商在混亂中撤回了資金，進一步減少了流動性。

討論交易所超負荷和資金提現的推文片段。來源：CryptoTwitter

這一系列事件導致某些代幣在幣安上沒有買單，系統顯示“零”價格——盡管這些代幣在其他交易所仍然有價值。類似的閃電崩盤之前也發生過，例如以太坊在2017年交易錯誤期間短暫跌至0.10美元，突顯了在市場快速下跌期間的系統性脆弱性。

幣安回應混亂

幣安的領導層對 disruptions 表示歉意。聯合創始人何一承認了這些問題，表示：“一些用戶在極端波動和激增的平台流量中遇到了交易問題。”幣安首席執行官 Richard Teng 也表示遺憾，強調要從事件中吸取教訓，以提高平台的穩定性。

“我對所有受到影響的人深表歉意。我們不找借口——我們認真傾聽，從發生的事情中學習，並致力於做得更好，”他說。

幣安補充說，計劃向因平台故障而遭受可驗證損失的用戶進行賠償，但澄清因正常價格波動或未實現收益造成的損失不符合賠償條件。這一動蕩的事件強調了在快速發展的加密市場中，強有力的風險管理和技術韌性的重要性。

這一事件展示了加密貨幣交易中固有的更高風險，特別是在使用槓杆和參與高交易量、低流動性資產時。交易者和行業利益相關者繼續呼籲加強保障措施和明確監管加密貨幣交易所，以減輕未來的系統性失敗。

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