在虧損與獲利間擺盪，Polymarket 給我上的一堂課

本文將解析預測市場是如何教導我們從概率角度思考未來？以及在 Polymarket 上的交易經驗與教訓。 （前情提要：Messari：預測市場距離真正的爆發，還差什麼？ ） （背景補充：虧錢的 Meme 幣玩家們，正瘋狂湧進預測市場 ） 幸運總是會眷顧勇者的。如今的預測市場可以教導我們如何從概率的角度思考事物未來結果。小編出於對研究下注以及 Polymarket 空投的興趣，最近數月活躍於預測市場交易。 Polymarket 是去中心化預測市場平台，用戶透過購買代表事件結果的「份額」進行預測，份額價格反映市場對事件結果的預期概率。若預測正確，將會獲得盈利。相反，若到截止時間之後結果顯示預測錯誤，則所投入的資金將會歸 0。交易者也可以選擇在截止日期到來之前，選擇低買高賣的方式止盈離場。 預測市場是比拼速度、資訊差、蒐集分析資訊以及執行力的西部狂野掘金城。每一次下注都是對認知與信念的冒險。這其中有不少套利機會，當然也有不少的大坑。 今年 6 月，Paradigm 合夥人 Matt Huang 在完成 Kalshi 的領投之後說道「預測市場讓我回想起十年前的加密貨幣：一個正走向數兆美元的新興資產類別」。僅僅過了 3 個月，Polymarket 以及 Kalshi 就分別考慮以 90 億美元和 50 億美元估值進行新一輪融資，kalshi 相較幾個月前的 20 億美元估值已翻倍有餘。預測市場的火熱可見一斑。 小編將隱去浮盈浮虧數額，並分別以成功與失敗的實際案例來檢討得失。 市場獎勵研究，AI 輔助搜尋與研究 小編個人比較關注 Polymarket 上的三四個熟悉的垂直領域，包括 Crypto、科技、川普以及聯準會降息，其中部分下注機會需每日進行掃描。舉例而言，小編在 7 月 29 日發現，科技頻道中發現非常有趣的賭注市場：ChatGPT 會在 2025 年月活達到 10 億嗎？ 當時其概率僅為 30%，小編就好奇的把問題拆解一下為什麼會如此之低？該問題主要拆分為 2 點，今年以來 OpenAI 的每月月活數是多少？離 10 億差距有多大？第二點即是 OpenAI 後續有何利好值得期待，比如重磅產品公布會助推其月活上升。 當時距離不斷發酵的 ChatGPT5 發布僅僅只剩 1 個星期有餘，市場寄予厚望，因此第二點應問題不大。所以關鍵點是如今的月活數究竟是多少？當時小編用 ChatGPT 以及 Grok 都未給出準確的數值，直到小編用 Perplexity 才查詢到相對一則相對可靠的數據，今年某月法庭披露的 OpenAI 月活數已達到 6 億。 7 月 31 日，當小編瀏覽以及搜尋資訊時發現，看到華爾街見聞援引 The Information 報導，其中描寫到 OpenAI 的年化收入達到 120 億，「週活躍數突破 7 億」。因此第一個關鍵點似乎問題已不大。 因此小編後續仍選擇加倉，並在概率為 81% 之時選擇獲利止盈。 這裡需要提醒的是，如今 Grok4、ChatGPT5 的蒐集處理分析資訊已經相當厲害，對於很多拿不準的問題，均可以選擇輸入具體問題尋求答案。不過 AI 偶爾也會出現一些錯誤，所以需多方交叉驗證。 舉例而言，藉助 AI 問答，全球每個月發生 7 級以上地震的概率相當高，事實上也正是如此，最近 2 個月每個月均發生了 7 級以上地震。7 月 17 日美國阿拉斯加半島海域發生 7.3 級地震，7 月 30 日俄羅斯的堪察加東岸遠海發生 7.9 級地震，8 月 22 日雷德克海峽發生 7.4 級，9 月 13 日，堪察加東岸源海海域發生 7.1 級。 觀察下來，往往當發生概率跌破 60% 後，賠率會更高。 速度與耐心是關鍵，追求模糊的正確即可 9 月 23 日，小編在掃描 Polymarket 上的加密預測市場時，偶然發現竟然有 Rabby 以及小狐狸 MetaMask 的發幣時間預測。 這兩個錢包一定會在今年發幣嗎？除了其創始人團隊，其他人恐怕也沒有 100% 的把握，但追求模糊的正確即可。根據官方發布的推文以及一些公開的新聞資訊，不難得出今年發幣的概率仍然較大。 真正值得大膽參與的決定性因素是勝率高，賠率也較高，輸了歸 0，贏了其回報則有 3-4 倍。 9 月 24 日，市場押注 Rabby 今年發幣概率一度飆升至 44%。 市場押注 MetaMask 今年發幣的概率，甚至一度飆升至 68%。 然而在不確定的市場上，有多少賺錢的高光時刻，就有多少虧吐血的慘重教訓。 「意外」教我做人 Polymarket 上的概率只是市場用錢押注看法，即便概率再高，也未必就是即將發生的事實。 8 月 30 日晚間，小編注意到一個賭注：日本上市公司 Metaplanet 時是否會在 8 月 31 日 11:59 PM ET（美國東部時間）持有 2 萬枚 BTC。當時市場押注概率 NO 的概率已飆升至 98%。要知道在 8 月 25 日時，其宣布加倉了 103 枚 BTC，總持有量為 18991 枚 BTC，距離 2 萬枚仍有超 1000 多枚。 該賭注結算時間換算為北京時間為 9 月 1 日上午 11 點 59 分，結果就當小編以為能穩定套利的時候，意外來了。 9 月 1 日上午 10 點 22 分，距離預測市場結算只差 90 多分鐘的時候，其官方發布推特稱加倉 BTC，不多不少，剛剛好 2 萬枚。至此，本金全部歸 0。 不懂止盈再遭挨打 小編在 8 月初發現有關「9 月 1 日前最牛 AI 模型的押注」。當時谷歌領先，而 OpenAI 則遠遠落後，小編發現隨著 ChatGPT5 的推出，OpenAI 肯定有機會。 於是下了一筆不小的倉位押注 OpenAI 贏，隨著發布時間臨近，OpenAI 的勝率已經升至 70% 上方，浮盈不小，正洋洋得意之時，市場風評突然轉向，市場大多對於 OpenAI 細微功能改進非常不滿，雖然小編也注意到了這些風評，然而卻不以為意，以為只不過一陣風。結果很快就受到市場嚴厲懲罰，OpenAI 勝率急速...