以太坊牛市序幕:機構資金或成最大推手

以太坊的熱度持續升溫,真正的牛市可能才剛剛拉開序幕。本文將深入解析以太坊第二季度的基本面表現,並分享10張最具看漲信號的圖表。

機構需求可能成爲推動此次漲勢的關鍵動力,ETF的資金流動及國庫持有正在加速這一趨勢。盡管近期漲幅顯著,以太坊可能仍然存在低估的可能性。

此外,本文還將深入研究Genius Bill法案、穩定幣的增長趨勢、鏈上的現實世界資產,以及可能推動以太坊下一輪牛市的關鍵鏈上指標。

精彩觀點摘要

• 比特幣資金正逐步流向以太坊,這種早期輪換趨勢可能還會持續更長時間,並產生更深遠的影響。
• 在Genius Bill的支持下,所有大型銀行也會推出自己的穩定幣戰略。
• 市場對以太坊的信任和信心正在不斷增強。
• 目前以太坊上的資產規模已達到75億美元,這一數字未來有望呈現爆發式增長。穩定幣和未來某些時點可能上鏈的股票將成爲這一增長的主要驅動力。
• 加密市場具有很強的反身性,有時推動市場發展的關鍵因素實際上是ETH的價格本身。ETH價格漲會吸引更多資產上鏈,更多用戶進入鏈上生態,同時其他基本面因素也會隨之改善。

關鍵數據

• 以太坊上的活躍貸款增加了98%
• 鏈上RWA年增長率已達到200%
• 以太坊鏈上的資產管理規模已達到歷史最高點
• CEX上ETH餘額處於歷史最低點

穩定幣的機構化採用

目前以太坊上的穩定幣供應量已達到約1400億美元。這一數字已經佔據了大多數穩定幣供應的來源,預計還會進一步增加。

Genius Bill可能在本週內完成立法。如果通過,這將進一步推動以太坊上的穩定幣供應量增長。越來越多的金融機構正在考慮發行自己的穩定幣。

以太坊上的活躍貸款增加了98%

與去年相比,以太坊上的活躍貸款增長了98%。這反映了市場對以太坊的信任和信心正在不斷增強。同時,我們可能還觀察到更多的再抵押循環現象,這意味着以太坊生態系統的活動量正在顯著增加。

鏈上RWA年增長率已達到200%

目前以太坊上的資產規模已達到75億美元,年增長率達到205%。這一數字未來有望呈現爆發式增長。穩定幣和未來某些時點可能上鏈的股票將成爲這一增長的主要驅動力。

以太坊鏈上的資產管理規模已達到歷史最高點

截至6月30日,以太坊的管理資產規模已經達到411萬ETH,佔總供應量的3.4%。兩周後,這個比例進一步上升至3.8%,目前ETF中持有的ETH總量已達460萬枚。

43% 的ETH供應鎖定在智能合約中,CEX上ETH餘額處於歷史最低點

目前約有43%的ETH供應鎖定在智能合約中。這表明用戶對將資產投入DeFi、質押合約以及使用協議的信心逐漸增強。同時,CEX上的ETH餘額幾乎處於歷史最低點,這是過去八年來的最低水平。

ETH曾跌破200日均線,創下歷史最低點

MVRV Z分數約爲0.8,接近五年的歷史標準。從長期來看,目前的價格區間仍然屬於合理價值範圍。今年早些時候,ETH價格甚至跌破了200周移動平均線,創下了歷史性的低點。

市值與TVL的對比及牛市數據模型

市值與TVL的對比可以看作是區塊鏈領域的"帳面價值"。如果以太坊的TVL能增長到1萬億美元,再乘以一個較高的TVL倍數,比如2.5,那麼以太坊的價格可能會達到2萬美元。

ETH L2的表現及收益率,熊市與牛市的對比

雖然Layer 1上的變化不大,但Layer的區塊空間顯著增加。Layer的使用量顯著增長,不僅活躍地址和交易量有所增加,用戶數量和交易頻率也在持續上升。雖然用戶支付的費用減少了,但這可能是件好事,因爲降低費用能夠吸引更多用戶,進一步鞏固EVM的網路效應。