加密市場面臨多重挑戰，但仍存在潛在利好因素

七月的加密市場未能如預期般反彈，反而受到多重負面因素影響而持續下跌。德國政府拋售比特幣和Mt.Gox償還計劃等消息加劇了市場恐慌情緒，導致比特幣價格大幅下探，帶動整個加密市場全面下跌。盡管如此，市場仍存在一些潛在的利好因素，可能在未來帶來轉機。

當前市場面臨的主要挑戰

Mt.Gox償還引發市場動蕩

Mt.Gox事件的賠償問題引起了市場高度關注。約14.2萬枚BTC和14.3萬枚BCH的潛在拋售壓力，曾在6月24日引發市場恐慌，導致BTC價格跌至60000美元附近。7月5日Mt.Gox正式啓動賠付後，BTC跌破60000美元支撐位。

在此過程中，BTC礦工出現投降跡象，這通常被視爲價格觸底信號。上一次類似的算力下降發生在2022年，當時比特幣價格約爲17000美元。

某資本管理公司的聯合創始人認爲，當前加密貨幣槓杆接近歷史最高水平。他預測可能會出現更極端的回調至4萬美元區間，這可能對市場造成較大衝擊，並可能需要數月的震蕩或下行趨勢才能恢復。

德國政府持續拋售比特幣

德國政府近期將超過1萬枚比特幣分批轉移至加密交易所和做市商，導致比特幣價格一度跌破55000美元。據某數據平台顯示，德國政府的拋售計劃已完成近一半，其比特幣持有量從接近50000枚減少至27461枚，目前持倉價值約爲15億美元。

盡管市場整體下跌，某資產管理公司的數據顯示，上周數字資產投資產品的流入金額達到4.41億美元，其中90%流向比特幣投資產品。從地區來看，流入資金主要來自美國、中國香港、瑞士和加拿大，而德國出現資金流出。

比特幣挖礦市場面臨挑戰

近期比特幣價格下跌至5.4萬美元左右，對已因減半導致盈利驟減的礦工造成進一步壓力。調查顯示，若比特幣價格跌至5.4萬美元，只有效率超過23W/T的ASIC礦機才能盈利。

礦工的拋售行爲被認爲是這次價格下跌的部分原因。6月份，約有3萬枚來自礦工的比特幣進入市場。然而，隨着比特幣價格下降，中小型礦場逐漸停工，比特幣挖礦難度迅速下降，礦工的投降可能即將結束。

值得關注的潛在利好因素

FTX還款計劃或推動市場漲

某加密交易所向美國法院提交的重組計劃顯示，其可分配財產總值預計在145億至163億美元之間，超過其欠債權人的110億美元。債權人需在8月16日前投票決定賠償方式，法院將於10月7日決定是否批準該計劃。一旦獲批，該交易所將在兩個月內向債權人償還，預計時間爲2024年第四季度至2025年第一季度。

某加密分析師認爲，鑑於大多數該交易所客戶都是加密貨幣愛好者，這筆高達160億美元的資金可能會進入加密市場，成爲價格漲的主要推動力。

联准会降息預期升溫

联准会的貨幣政策決策是影響比特幣價格的重要因素之一。近期，联准会主席表示通脹壓力有所緩解，但在決定降息前還需要更多數據支持。隨着美國最新經濟數據顯示經濟增長放緩，市場對降息預期升溫。某利率觀察工具顯示，截至7月9日，市場預計联准会在9月議息會議上降息的概率上升至73.6%。

加密會計制度即將生效

美國財務會計準則委員會去年公布的首版加密數字貨幣會計規則將於2024年12月15日後開始的財政年度生效。這意味着持有比特幣或以太坊的公司將能夠按照公允價值記錄其幣值變動。新規將推動加密市場進一步合規化，並可能吸引主流金融市場的資金流入。

歷次減半後比特幣價格走勢參考

歷史數據顯示，比特幣在減半前後通常會出現回調行情。第二次減半（2016年7月）後，比特幣價格在一周內跌去30%，最大跌幅達40%，隨後開始漲。第三次減半（2020年5月）後，市場經歷了約3個月的震蕩，直到7月底才突破向上。

目前市場普遍預期比特幣減半後會漲，但實際情況仍需進一步觀察。投資者應密切關注市場動向，根據不同情況制定相應策略。如果市場突破當前壓力位並站穩在69000點之上，可能標志着漲行情的開始。然而，即使出現突破，也需謹慎對待，避免盲目追高，並關注突破後的走勢強度。