Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2025年10月27日）

Gate Ventures

TL;DR

• 激增的黃金與穩定的美國國債收益率之間的表現差異顯示了市場對長期通脹和政策穩定的信心。
• 本週即將發布的數據包括FOMC決策、消費者信心數據、美國第三季度GDP的初步讀數、核心PCE以及個人收入和支出數據。
• 加密貨幣市場在本週反彈：BTC +5.45%，ETH +4.38%，受到創紀錄的446百萬美元流入BTC ETF的支持，而ETH ETF則出現了244百萬美元的流出。市場情緒轉爲中性，恐懼與貪婪指數爲51，ETH/BTC比率降至0.0366（-0.98%）。
• 總的加密貨幣市場市值上漲了5.3%，小市值表現突出(+5.52%)。在更新的AI代理和x402支付敘事推動下，Base生態系統獲得了關注，$Virtual和$Clanker引領了這波反彈。
• 在前30名代幣中，ZEC（+56%）因Grayscale重新開放Zcash Trust而大幅漲，而HYPE（+28%）在其關聯公司提交了10億美元的SEC申請以收購更多代幣後飆升。
• Aave整合了Maple抵押品，提議進行5000萬美元回購，並收購Stable Finance。
• Coinbase推出AI與加密貨幣接口，用於自主支付基礎設施。
• Spark將1億美元從國債多元化投資於Superstate的USCC基金，以尋求不相關的收益。

宏觀概述

金價飆升與美國國債收益率穩定之間的表現差異顯示了市場對長期通脹和政策穩定的信心。

在過去的12個月中，黃金價格飆升了60%，打破了其價格紀錄。在同一時期，美金對一籃子主要貨幣的指數從高點下跌了10%，並繼續在低位區間內交易。盡管联准会的降息週期已經開始，10年期美國國債收益率並沒有顯著調整，徘徊在4.05% - 4.15%的區間內。長期通脹預期的關鍵指標——5年期 breakeven 通脹率（T5YIE）和5年期、5年期遠期通脹預期率（T5YIFR）一直保持大致穩定，接近联准会2%的目標，對黃金的飆升沒有表現出波動。

從資產價格動態的角度來看，黃金的漲本質上反映了對美元未來信用的失去信心。其基本定價假設是市場預計美國高企的政府債務最終必須通過一定程度的通貨膨脹來稀釋。相比之下，美國國債的表現可以看作是對政策可信度的信任：其隱含的長期通貨膨脹預期保持穩定，這表明市場目前傾向於相信联准会能夠在未來維持其通貨膨脹目標，或者潛在的經濟放緩將自然抑制漲的價格壓力。

本週美國聯邦儲備委員會將根據“數據依賴性”做出FOMC會議的利率決定，鑑於官方數據發布因美國政府持續關閉而受到幹擾。由於CPI低於市場預期，且就業市場仍需更多上行動力，市場目前完全預期在十月會議上將削減25個基點。這將使聯邦基金利率降至3.75%至4.00%的區間，爲2022年末以來的最低水平。盡管本週計劃公布GDP和PCE數據，但政府關閉可能會導致這些數據缺席。達拉斯和裏士滿的联准会調查顯示，美國經濟在本季度開局強勁。

T5YIE 和 T5YIFR

DXY

上周美元有小幅漲，因爲低於預期的CPI進一步增強了市場對联准会本月降息的信心。(3)

美國10年期和30年期債券收益率

上周，美國短期和長期債券收益率進一步走弱，10年期收益率在上周二跌至4.00%以下，創下逾一年來的最低日收盤水平。(4)

黃金

上周黃金價格下跌超過2%，結束了連續八周的漲，因交易者進行獲利了結。低於預期的消費者物價指數（CPI）使黃金價格穩定在約$4,100。 (5)

加密貨幣市場概覽

1. 主要資產

BTC 價格

ETH價格

ETH/BTC 比率

BTC上漲了5.45%，ETH上漲了4.38%，現貨BTC ETF錄得創紀錄的流入量爲446.36M美元，而ETH ETF則錄得創紀錄的流出量爲243.91M美元。(6)

恐懼與貪婪指數回到中性水平51，ETH/BTC比率微降0.98%至0.0366。(7)

2. 總市值

加密貨幣總市值

加密貨幣總市值（不包括BTC和ETH）

加密貨幣總市值（不包括前10名的主導地位）

整體加密貨幣市場總市值上漲了5.3%，而不包括BTC和ETH的市場增長了4.22%。不包括前10個代幣的更廣泛市場略有超出，激增了5.52%。

Base的生態系統在AI代理啓動平台敘事復興中展現出顯著的力量，領頭的代幣如$Virtual和$Clanker，以及新主題的出現，如x402支付。

3. 前30名加密貨幣資產表現

來源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年10月27日

前30種加密貨幣強勁反彈，領先者包括Zcash (ZEC)、Hyperliquid (HYPE)和Bitcoin Cash (BCH)。

$ZEC 在周榜上以 56% 的周漲幅位居榜首，這得益於 Grayscale 爲合格投資者重新開放私人配售認購，擴大了對 Zcash Trust 的訪問。 (8)

$HYPE 緊隨其後漲 28%，在 DAT Hyperliquid Strategies Inc. 向 SEC 提交申請，計劃通過發行 1.6 億股籌集最多 10 億美元以購買額外的 $HYPE 代幣。它還在 Robinhood 上上市。(9)

4. 新代幣上線

Limitless (LMT) 是一個專注於加密貨幣價格預測的預測市場協議，完成了一輪由 1Confirmation、Coinbase Ventures 和數字貨幣集團 (DCG) 支持的融資。
該項目在Aerodrome上線時的初始流動性爲0.80美元，隨後回調至0.34美元。它旨在建立一個去中心化、高流動性的市場，用於基於事件的交易和鏈上預測，定位自己爲加密貨幣預測市場領域的新興參與者。

APRO Oracle (APRO) 是一個去中心化的預言機網路，專注於爲鏈上應用提供高頻、可驗證的數據饋送。該項目得到 Yzi Labs、Polychain Capital 和 BCHDE Capital 的支持。

APRO的發行價爲$0.48，目前交易價格約爲$0.38，已在包括Binance和Gate在內的主要交易所上市。該協議旨在提升DeFi和人工智能集成智能合約生態系統的數據可靠性和延遲性能。

關鍵的加密貨幣亮點

1. Aave 集成了 Maple 的收益資產，提議每年進行 5000 萬美元的回購，並收購 Stable Finance

Aave在多個方面取得了進展：整合Maple的收益資產（從syrupUSDT在Plasma開始），提議每年利用協議收入進行5000萬美元的AAVE回購，以及收購Stable Finance以加速消費者應用。Maple的合作旨在實現更穩定的借貸需求和資本效率；回購正式化了Aavenomics；收購和招聘擴大了分銷。總的來說，這一周進一步鞏固了Aave作爲DeFi領先信用中心的地位，涵蓋了機構和零售用戶。

2. Coinbase推出AI與加密貨幣接口，以支持自主支付基礎設施

Coinbase推出了Payments MCP，這是一種使AI模型（如Claude和Gemini）能夠訪問鏈上錢包、進行加密貨幣交易並通過自然語言使用穩定幣支付的系統。該工具由Coinbase開發者平台構建，擴展了x402基金會的使命，這是Coinbase和Cloudflare的一項倡議，旨在標準化AI支付。這一舉措強調了AI代理與去中心化金融之間加速融合的趨勢，使Coinbase處於新興代理支付基礎設施的中心，機器能夠以互聯網速度自主交易。

3. Spark 將 1 億美元從國債多元化投資於 Superstate 的 USCC 基金，以獲取不相關的收益。

Spark是Sky生態系統的DeFi借貸部門，已將1億美元的穩定幣儲備分配給Superstate的USCC基金，該基金通過加密貨幣現貨-期貨基差交易獲得收益。這一舉措標志着在美國國債收益率跌至六個月低點之際，首次大規模鏈上資產多元化遠離政府證券。Superstate首席執行官Robert Leshner表示，這項投資提供合規、非相關的收益，而Spark的Sam MacPherson指出，這增強了儲備的穩定性，因爲該協議在超越傳統國債支持產品的同時擴大了合規收益的曝光。(12)

關鍵風險投資交易

1. Turtle獲得550萬美元資金以擴展其鏈上流動性分配網路

Turtle，一個鏈上流動性分配協議，從Bitscale VC、Theia、Trident Digital、SNZ Holding、GSR、FalconX、Anchorage VC、Fasanara Capital等投資者那裏額外籌集了550萬美元，使總融資達到1170萬美元。Turtle目前連接了超過358K個錢包，流動性路由達到55億美元，正逐漸成爲Web3最大的流動性中心。這筆新資金將加速其Earn基礎設施和集成的擴展，加強Turtle作爲跨生態系統高效、透明流動性部署協調層的角色。(13)

2. Pave Bank 融資 3900 萬美元進行 A 輪融資，以建立全球首個可編程的全儲備數字資產銀行

Pave Bank在Accel的領導下，籌集了3900萬美元的A輪融資，參與者包括Tether Investments、Wintermute、Quona Capital和Helios Digital Ventures，以擴展其在喬治亞州的持牌銀行業務。作爲首個“可編程”的全儲備銀行，Pave使客戶能夠實時管理法幣和數字資產，同時自動化財務職能。這輪融資突顯了受監管的銀行與鏈上金融之間日益增長的融合，Pave旨在推動穩定幣和可編程貨幣的機構採用。(14)

3. 基於 Hyperliquid 的 Kinetiq 融資 175 萬美元種子資金，以擴展其流動質押和機構 DeFi 產品

Kinetiq是一個由Maven11 Capital和Susquehanna Crypto支持的流動質押系統，獲得了175萬美元的種子輪融資，建立在Hyperliquid的HyperEVM上，自7月首發以來，其總鎖倉價值（TVL）已超過16億美元，包括4.6億美元的首日存款。其產品kHYPE允許用戶在保持HyperCore和HyperEVM的DeFi流動性的同時質押HYPE。通過整合Veda Labs的Earn vault和iHYPE機構工具等產品，Kinetiq正將自己定位爲Hyperliquid DeFi生態系統中的核心流動性和質押中心。(15)

風險投資市場指標

上周成交的交易數量爲26筆，其中數據領域有10筆交易，佔總交易數量的38%。與此同時，基礎設施領域有9筆（35%），社交領域有3筆（12%），遊戲金融領域有1筆（4%），去中心化金融領域有3筆（12%）交易。

每週投資交易總結，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年10月27日

上周披露的融資總額爲2.88億，8%的交易（2/26）未公開募資金額。融資最多的行業是基礎設施，金額爲2.01億。融資最多的交易：Pave Bank 3900萬，Sign 2550萬。

每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年10月27日

2025年10月第4周的總籌款金額降至288美元，較前一周減少了63%。上周的籌款金額同比增長了203%。

關於Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com的風險投資部門，專注於對去中心化基礎設施、中間件和應用程序的投資，這些投資將重塑Web 3.0時代的世界。Gate Ventures與全球行業領袖合作，幫助擁有重新定義社會和金融互動所需的創意和能力的有前景的團隊和初創公司。

網站：https://www.gate.com/ventures

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參考：

1. 標準普爾全球每週經濟數據展望，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-27-october-2025.html
2. T5YIE 和 T5YIFR，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=FRED%3AT5YIE
3. DXY指數，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. 美國10年期國債收益率, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. 黃金價格, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF 資金流入, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC貪婪與恐懼指數，https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Grayscale ZEC Trust，https://www.grayscale.com/funds/grayscale-zcash-trust?public
9. Hyperliquid Strategies Inc. 文件，https://x.com/Cointelegraph/status/1981171405996663131
10. Aave整合了Maple抵押品，提議5000萬美元回購，並收購了Stable Finance，https://www.theblock.co/post/375577/largest-加密貨幣-lending-protocol-aave-integrate-maples-yield-bearing-assets
    https://www.theblock.co/post/375911/aave-labs-acqui-hires-stable-finance-team-build-consumer-friendly-defi-apps
    https://www.theblock.co/post/375677/aave-dao-token-buyback-program-revenue-zeller-aci
11. Coinbase推出AI與加密貨幣的接口，用於自主支付基礎設施，
    https://www.theblock.co/post/375791/coinbase-unveils-tool-ai-agents-claude-gemini-access-crypto-wallets
12. Spark將1億美元從國債多元化投資於Superstate的USCC基金，以獲得不相關的收益，https://www.theblock.co/post/375980/defi-lender-spark-deploys-100-million-into-superstate-fund-to-diversify-revenue-as-us-treasury-yields-dip
13. Turtle獲得550萬美元以擴大其鏈上流動性分配網路，https://x.com/turtledotxyz/status/1980267586584543711
14. Pave Bank融資3900萬美元A輪以建立全球首個可編程的全儲備數字資產銀行，https://www.theblock.co/post/375874/tether-joins-39-million-funding-round-in-programmable-pave-bank
15. 基於Hyperliquid的Kinetiq籌集了175萬美元的種子資金，以擴大其流動質押和機構DeFi產品，https://x.com/KinetiqFND/status/1981005145908392376

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