Снятие Nasdaq ограничений по позициям на спотовые Bitcoin и Ethereum ETF опционы считается важным этапом в развитии рынка криптовалютных деривативов. Это изменение, вступившее в силу с ускоренным одобрением SEC в январе 2026 года, полностью отменило ранее применявшийся лимит в 25 000 контрактов. Теперь эти опционы подчиняются тем же стандартным правилам, что и традиционные товарные продукты, такие как золото, нефть или крупные акции ETF.
Основные последствия снятия ограничений по позициям:
1. Повышение участия институциональных инвесторов
Крупные хедж-фонды, управляющие активами и маркет-мейкеры теперь могут держать значительно большие позиции в одном аккаунте. Ранее лимит в 25 000 контрактов затруднял реализацию капиталоемких стратегий (например, крупномасштабное хеджирование, написание покрытых коллов или сложные спредовые позиции). С отменой лимита институциональные участники могут более эффективно хеджировать свои позиции по Bitcoin и Ethereum или занимать спекулятивные позиции.
2. Повышение ликвидности и глубины рынка
Разрешение на более крупные позиции увеличивает объем торгов и открытый интерес на рынке опционов. Это облегчает маркет-мейкерам предоставление ликвидности с более широкими спредами, что обычно снижает торговые издержки и улучшает ценовое обнаружение. Некоторые аналитики предполагают, что это изменение дополнительно увеличит уже высокий открытый интерес к Bitcoin-опционам (достигнув миллиардов долларов к середине 2026 года).
3. Ускорение интеграции криптоактивов в традиционную финансовую систему
Вывод крипто ETF-опционов на тот же уровень, что и традиционные товарные ETF, свидетельствует о том, что регуляторы считают рынок криптовалют зрелым и достаточно защищенным от манипуляций. Это поощряет консервативные институты, такие как пенсионные фонды и эндаументы, к более спокойному подходу к криптовалютным деривативам.
4. Потенциальные риски и контроль
Ограничения по позициям вводились для снижения риска манипуляций рынком, «загоняния» или чрезмерной спекуляции. Теоретически, отмена лимита может увеличить эти риски; однако Nasdaq и SEC утверждают, что эти опасения управляемы благодаря существующим механизмам надзора, процессу создания/выкупа ETF и высокой ликвидности. SEC сохраняет за собой право приостановить действие правила в течение 60 дней, а общественные комментарии продолжаются.
В конечном итоге, этот шаг делает рынки криптовалютных деривативов более зрелыми, ликвидными и ориентированными на институциональных участников. В краткосрочной перспективе он способствует росту объема опционов, а в долгосрочной — превращению Bitcoin и Ethereum в более интегрированные классы активов наряду с традиционными финансовыми инструментами. Участники рынка считают, что это изменение станет катализатором роста торговли опционами в течение 2026 года.
#ETF
$BTC $ETH
Основные последствия снятия ограничений по позициям:
1. Повышение участия институциональных инвесторов
Крупные хедж-фонды, управляющие активами и маркет-мейкеры теперь могут держать значительно большие позиции в одном аккаунте. Ранее лимит в 25 000 контрактов затруднял реализацию капиталоемких стратегий (например, крупномасштабное хеджирование, написание покрытых коллов или сложные спредовые позиции). С отменой лимита институциональные участники могут более эффективно хеджировать свои позиции по Bitcoin и Ethereum или занимать спекулятивные позиции.
2. Повышение ликвидности и глубины рынка
Разрешение на более крупные позиции увеличивает объем торгов и открытый интерес на рынке опционов. Это облегчает маркет-мейкерам предоставление ликвидности с более широкими спредами, что обычно снижает торговые издержки и улучшает ценовое обнаружение. Некоторые аналитики предполагают, что это изменение дополнительно увеличит уже высокий открытый интерес к Bitcoin-опционам (достигнув миллиардов долларов к середине 2026 года).
3. Ускорение интеграции криптоактивов в традиционную финансовую систему
Вывод крипто ETF-опционов на тот же уровень, что и традиционные товарные ETF, свидетельствует о том, что регуляторы считают рынок криптовалют зрелым и достаточно защищенным от манипуляций. Это поощряет консервативные институты, такие как пенсионные фонды и эндаументы, к более спокойному подходу к криптовалютным деривативам.
4. Потенциальные риски и контроль
Ограничения по позициям вводились для снижения риска манипуляций рынком, «загоняния» или чрезмерной спекуляции. Теоретически, отмена лимита может увеличить эти риски; однако Nasdaq и SEC утверждают, что эти опасения управляемы благодаря существующим механизмам надзора, процессу создания/выкупа ETF и высокой ликвидности. SEC сохраняет за собой право приостановить действие правила в течение 60 дней, а общественные комментарии продолжаются.
В конечном итоге, этот шаг делает рынки криптовалютных деривативов более зрелыми, ликвидными и ориентированными на институциональных участников. В краткосрочной перспективе он способствует росту объема опционов, а в долгосрочной — превращению Bitcoin и Ethereum в более интегрированные классы активов наряду с традиционными финансовыми инструментами. Участники рынка считают, что это изменение станет катализатором роста торговли опционами в течение 2026 года.
#ETF
$BTC $ETH
