В 49 году вступил в армию страны, Virtuals сейчас все еще хорошо?

Написал: Люк, Mars Finance

Когда Deepseek и Grok3 продолжают пользоваться популярностью в мире Web2, экосистема искусственного интеллекта в мире Web3 столкнулась с самым крупным откатом в истории: многие токены искусственного интеллекта упали как минимум на 80% с высоты месяца назад, включая экосистему Virtual Protocol (VIRTUAL), которая также столкнулась с резким падением - токен платформы VIRTUAL упал на 8.6% за один день, а токены, такие как GAME и LUNA, которые он инкубировал, упали более чем на 10%.

Ранее развертывание Virtuals на Solana рассматривалось рынком как позитивный сигнал, а сейчас это неизбежно напоминает о новобранце, только что вступившем в армию в 1949 году, наделенном амбициями, но обнаружившем, что сразу при попадании на поле боя оказался на поезде отступления.

Но все это не произошло внезапно. От пика в январе до минимума в феврале судьба Virtuals напоминает криптоверсию «Большого взрыва», раскрывая жестокий борьбу спекуляций, технических идеалов и циклов рынка. Как крупнейшая платформа искусственного интеллекта на базе экосистемы Ethereum, Virtuals планировали расширить бизнес на Solana, пытаясь повторить успех искусственного интеллекта в экосистеме Solana. Однако недавние скандалы вокруг Solana, особенно связанные с мем-монетами и заговорами, привели к доверенности экосистемы Solana в глубокий кризис. Хотя Virtuals, кажется, ищут новые возможности, падение всей гонки за искусственным интеллектом и всего рынка альткоинов показывает, что как в экосистеме Solana, так и в экосистеме Ethereum, рыночная зима, кажется, ускоряется.

Первое, открытие филиала Solana прошло неудачно: "непригодная почва" для масштабирования многих цепей

25 января Virtuals объявила о вступлении в экосистему Solana, и на некоторое время этот шаг был рассмотрен рынком как важный этап в создании "Империи AI-агентов". Команда планирует воспроизвести успешную модель Base Chain через пять крупных планов, включая торговый пул Meteora и стратегический резерв SOL (SSR). Однако данные о дебюте Solana 12 февраля развеяли этот пузырь:

Процент выпускников по искусственному интеллекту составляет всего 8,3%: из 156 новых проектов в экосистеме Solana только 13 соответствуют стандартам выпуска, причем более половины проектов приблизились к нулю, а только 5 из них имеют рыночную капитализацию более миллиона долларов;

Ликвидность: участие пользователей в сети Solana оставляет желать лучшего, поскольку большинство проектов имеют менее сотни активных адресов, что сильно контрастирует с 22,2 тысячами активных кошельков на сети Base.

Это похоже на слепое расширение сети популярных в сети ресторанов - оказалось, что с помощью фирменного блюда (AI-агента) можно завоевать новый рынок, однако пользователи Solana предпочитают местные особенности (такие как мем-монета $TRUMP и местные проекты ai16z). Еще более иронично, что решение Virtuals для межцепочечного обмена, до сих пор находится на стадии концепции, и пользователи могут только покупать AI-агентов на Base за SOL или покупать агентов Solana за ETH, что сопоставимо с просьбой повару китайской кухни сделать суши.

AI агенты уходят в прошлое: от "технологической революции" к "игрушке для овощей"

Затруднения Virtuals в основном являются отражением лопнувшего пузыря в сфере искусственного интеллекта. Согласно данным Cookie.fun, за последний месяц рыночная капитализация всей отрасли искусственного интеллекта сократилась на 65.3%, что согласуется с прогнозом Messari: "Расцвет фреймворка искусственного интеллекта достигнет пика в первом квартале 2025 года из-за отсутствия реального спроса".

В период процветания безумие в AI агентской гонке, подобно 'Трамповскому насосу' на фондовом рынке. В декабре 2024 года благодаря AI рассказам и поддержке 'Трамповского насоса' токен VIRTUAL за 30 дней вырос на 500%, его капитализация временно превысила 5 миллиардов долларов, превратившись в 'Насдак AI агентов'. В то же время общий доход платформы превысил 37,76 миллиона долларов, объем сделок достиг 67,4 миллиарда долларов, словно за ночь став звездой криптовалютной отрасли.

Однако с расколом пузыря начинают проявляться затраты на купание голышом:

Инволюция экономики токенов: план обратного выкупа на сумму 48 миллионов долларов, запущенный в январе, действительно увеличил цену валюты в краткосрочной перспективе, но он также обнажил уязвимость зависимости от разделения комиссий - когда объем торгов резко упал, механизм сжигания превратился в «насос крови»;

Гомогенность агентов: 16 000 искусственных интеллектуальных агентов на платформе, большинство из которых являются токенами социальных КОЛ (например, AIXBT) или "виртуальными идолами", прыгающими на волне популярности, их функции ограничиваются пересылкой твитов или созданием простых фраз, до "переворота в области искусственного интеллекта" им еще очень далеко. В то же время количество новых агентов также стремительно сокращается, 18 февраля было запущено всего 4 новых агента.

Эта ситуация непроизвольно напоминает взлет 2021 года в области NFT-аватаров - когда спекулянты обнаружили, что их "цифровые обезьянки" не могут ни общаться, ни устраивать тусовки, волна продаж стала неизбежной.

Третье, Ethereum налево, Solana направо: тюремное бедствие в экосистеме

Стратегия межцепочечных Virtuals, изначально задуманная для одновременного развертывания на двух крупных общественных цепях Base (Ethereum L2) и Solana, встала в тупик из-за конкуренции общественных цепей, выдавая себя как бисквит с начинкой.

Базовая цепь в затруднительном положении: в качестве «отличника» в экосистеме Ethereum, расширение Virtuals до Solana на самом деле рассматривается сообществом Ethereum как «предательство» мать-цепи. Такая многоцепочечная структура усиливает беспокойство сообщества Ethereum по поводу «вампирского эффекта» L2, особенно в настоящее время, когда сам Ethereum прилагает усилия для решения проблем масштабируемости и комиссий.

Холодный прием Соланы: Несмотря на то, что Virtuals стимулирует экосистему Соланы, преобразуя 1% комиссии в SOL, пользователи Соланы явно предпочитают местные проекты, особенно таких конкурентов, как ai16z (с оценочной стоимостью 25,5 миллиарда долларов). Virtuals, как «пришелец», по-прежнему с трудом получает широкое признание в сообществе Соланы и почти становится «десантником».

Эта ситуация невольно напоминает зятя, который пытается угодить и теще, и свекрови, и в итоге никто не будет доволен, что может привести к только одному результату: увольнение.

Четверо: откровения для розничных инвесторов: "когнитивное складывание" спекуляций и ценностей

Для обычных инвесторов волатильность рынка Virtuals дает несколько глубоких предупреждений:

Повествование ≠ ценность: у искусственного интеллекта должна быть конкретная практическая среда, чтобы поддерживать эту грандиозную задачу. Если токеномика полностью зависит от цикла торговых комиссий, в конечном итоге она станет просто 'цепным казино', неспособным к устойчивому развитию.

Многие цепи ≠ безопасность: Хотя кажется, что масштабирование межцепных связей может открыть рынок, на самом деле это приведет к разрозненности ресурсов команды, особенно в период спада рынка, чрезмерное развертывание только увеличит риск обрыва финансовой цепи - чем больше филиалов, тем больше кризис.

Киты ≠ союзники: несмотря на то, что VIRTUAL ранее пользовался благосклонностью крупных инвесторов-китов, продажи этих китов зачастую бывают еще более быстрыми, чем у мелких инвесторов. За последний месяц VIRTUAL упал на 46,3%, именно быстрые продажи этих китов усугубили панику на рынке.

Из этого можно видеть, что на рынке часто существует огромный когнитивный разрыв между спекулятивной деятельностью и ценностью виртуальных активов. В мире виртуальных активов многие инвесторы попадают в «заблуждение оценки», думая, что пузырь будет постоянно надуваться, но в конечном итоге наступает беспощадное «расщепление».