Cloudflare выпустил NET Dollar: когда «интернет-коммунальные услуги» лично вступают в трансформацию глобальной платежной системы

Исходный заголовок: «Невидимые гиганты» интернета Cloudflare запускает стейблкоин, каковы цели корпоративных стейблкоинов?

Автор оригинала: BlockBeats

Исходный текст:

Перепечатка: Дейзи, Марс Финансы

Вы, возможно, не слышали о Cloudflare, но, как только вы выходите в интернет, практически невозможно избежать его услуг.

Эта компания является «невидимым гигантом» в мире интернета. Независимо от того, заказываете ли вы еду на вынос, смотрите короткие видео или открываете электронную почту и входите в систему компании, с большой вероятностью вы используете её сеть. Она как гигантский цифровой щит и ускоритель, предоставляющий услуги по обеспечению безопасности и распределению контента почти одной пятой всех веб-сайтов в мире.

Когда веб-страница открывается мгновенно, а любимое приложение может противостоять хакерским атакам, за этим часто стоит Cloudflare. Он является настоящими «водой, электричеством и газом» интернета, поддерживающим эффективный и безопасный поток глобальных данных.

25 сентября Cloudflare приняла знаковое стратегическое решение, расширив карту своей инфраструктуры на новое измерение, объявив о запуске собственного стейблкоина — NET Dollar.

Почему стоит выпускать свой собственный стейблкоин?

Генеральный директор Cloudflare Мэтью Принс дал ответ: «На протяжении десятилетий бизнес-модель интернета строилась на рекламных платформах и банковских переводах. А следующий этап интернета будет двигаться благодаря оплате за каждую транзакцию, разовым платежам и микротранзакциям.»

Cloudflare годовой доход превышает 1,6 миллиарда долларов, ежедневно обрабатывая триллионы запросов, что делает его основным ресурсом интернета. Однако в этой огромной цифровой сети платежи остаются единственным элементом, который не находится под его контролем. Это чувство неконтролируемости беспокоит все больше крупных компаний.

Apple ежегодно выплачивает сотни миллиардов долларов разработчикам App Store, Amazon обрабатывает огромные объемы денежных средств третьих сторон, Tesla поддерживает платежные отношения с более чем тремя тысячами поставщиков по всему миру. Все эти гиганты сталкиваются с одинаковыми проблемами: длительные расчетные циклы, высокие комиссии, сложность соблюдения международных норм, и что более важно, они теряют контроль над самым важным замкнутым циклом.

С развитием цифровизации и автоматизации бизнеса устаревшая финансовая инфраструктура стала узким местом. Поэтому крупные компании выбирают более прямой способ реагирования: если невозможно изменить старую систему, то нужно построить новую.

Почему крупным компаниям нужны свои стейблкоины

Появление NET Dollar заставляет людей переосмыслить мотивацию эмиссии стейблкоинов. В отличие от таких продуктов, как USDT и USDC, которые стремятся к универсальному обращению, Cloudflare начинает с более прагматичного подхода, стремясь сначала решить проблемы платежей в своей экосистеме.

Разница здесь значительная.

USDT, USDC изначально рассматривали весь крипто рынок в качестве цели, полагаясь на широкое признание для накопления масштаба; в то время как NET Dollar в настоящее время больше похож на «внутреннюю валюту», созданную специально для коммерческой сети Cloudflare.

Конечно, границы не являются фиксированными. PYUSD от PayPal является典型ным例ом; когда он был запущен в 2023 году, он обслуживал только платежную систему PayPal, а теперь поддерживает обмен более чем сотни криптовалют, что значительно выходит за первоначальные рамки.

Корпоративные стейблкоины также могут иметь такую же судьбу, имея возможность перейти от внутренних инструментов эффективности к более широким сценариям обращения.

Ключевое различие заключается в мотивации. Традиционные эмитенты стейблкоинов в основном зарабатывают на инвестициях резервов, в то время как компании выпускают стейблкоины для оптимизации процессов и контроля. Эта разная отправная точка определяет их различия в дизайне, применении и будущем пути.

Для крупных компаний платежи всегда были «последней милей» в замкнутом бизнес-процессе, но этот участок пути контролируется банками и платежными учреждениями, и существуют те проблемы, о которых упоминалось в начале статьи. Таким образом, интеграция платежей в свою систему и создание контролируемого замкнутого цикла с использованием стейблкоинов стало стратегическим выбором для крупных компаний.

Истинная ценность корпоративного стейблкоина заключается в том, что ему не нужно стремиться к завышенной нарративе, а вместо этого он может, как скальпель, проникать в болевые точки процесса, значительно повышая эффективность.

В финансовых цепочках поставок эта ценность легче воспринимается.

Международные финансовые цепочки поставок представляют собой систему, полную трений. Платеж от США до Вьетнама должен преодолеть несколько часовых поясов, различные валюты и несколько банков. Согласно данным Всемирного банка, средняя стоимость международных переводов по всему миру все еще составляет более 6%.

Средняя стоимость транзакции для перевода средств в определенные страны/регионы (%)｜Источник: Мировой банк

А корпоративные стейблкоины могут сократить этот процесс до минутного уровня. Американские компании могут в течение нескольких минут перевести деньги непосредственно поставщику во Вьетнаме, снизив затраты до 1%. Время нахождения средств в пути значительно сокращается, что повышает эффективность оборота всей цепочки поставок.

Более важно то, что право на расчёт также изменилось.

В прошлом банки были посредниками, контролируя скорость и стоимость транзакций; а в сети стейблкоинов компании могут самостоятельно управлять этим ключевым аспектом.

Помимо эффективности, затраты также являются бременем, которое предприятия не могут игнорировать. Потери от обменного курса, банковские сборы, комиссии за транзакции от карточных организаций в международных платежах кажутся лишь мелкими расходами, но в совокупности они могут существенно подорвать конкурентоспособность компании.

Смысл корпоративного стейблкоина заключается в этом: он обходит традиционные финансовые посредники и перестраивает структуру затрат. Изменение заключается не только в снижении абсолютных сумм, но и в упрощении и прозрачности структуры. В традиционной модели компании сталкиваются с сложной системой тарифов, фиксированными расходами, процентными сборами, валютными разницами и расходами на посредников, при этом методы расчета непрозрачны и трудно поддаются точному прогнозированию.

А в сети стейблкоинов стоимость почти состоит только из одной статьи – транзакционных издержек в сети. Они открыты, предсказуемы и относительно стабильны. Благодаря этому компании могут более точно рассчитывать расходы и прибыль, а их решения становятся более уверенными.

Сравнение традиционных финансовых глобальных платежных операций и операций с стейблкоинами｜Источник: SevenX Ventures

Далее, управление самим денежным потоком также может быть преобразовано. Традиционный подход зависит от ручных операций и банковских систем, процессы сложны, эффективность низка, и ошибки легко допускаются.

Когда корпоративный стейблкоин объединяется с умными контрактами, движение средств может автоматически выполняться в соответствии с заранее установленными условиями. После поставки поставщиком и приемки, платеж автоматически освобождается, при достижении проектом этапа, соответствующие средства немедленно выделяются. Компании больше не нужно следить за счетами и выполнять операции вручную, вместо этого правила записываются в контракт.

Изменения, вызванные этой механикой, не ограничиваются только повышением эффективности. Прозрачная и неизменная логика платежей снижает стоимость доверия между сторонами сотрудничества и позволяет предотвратить потенциальные споры заранее.

А когда больше партнеров будет включено в одну и ту же платежную систему, сетевой эффект начнет проявляться. Поставщики, дистрибьюторы, партнеры и даже конечные пользователи будут рассчитываться в одном и том же стейблкоине, и стоимость сети будет расти экспоненциально.

Эта ценность проявляется не только в масштабе, но и формирует эффект запирания. Как только вы глубоко интегрируетесь в стейблкоин-систему определенной компании, переход к другим системам становится дорогостоящим, включая не только затраты на технологический переход, но и затраты на обучение, отношения и даже упущенные возможности.

Этот уровень привязанности станет самым прочным оборонительным рубежом для компаний. В условиях жесткой конкуренции компании с экосистемой стейблкоинов не только лучше контролируют затраты и денежные потоки, но и могут укреплять долгосрочные преимущества благодаря сетевым эффектам.

Как стейблкоин предприятий может войти в различные отрасли

Разные отрасли имеют свои болевые точки, и корпоративные стейблкоины рассматриваются как потенциальное решение. Хотя они еще не получили широкого распространения, они уже продемонстрировали возможность внедрения в реальные бизнес-процессы.

Электронная коммерция: автоматизация залога, комиссии и возврата

Для электронных коммерческих платформ стейблкоины становятся экспериментальным инструментом для построения новой поколения платежной инфраструктуры. Сотрудничество Shopify и Coinbase позволяет торговцам в 34 странах принимать расчеты в USDC, но это только начало.

Депозит, который вносит продавец при регистрации, может быть прямо записан в смарт-контракт, и в случае нарушения будет автоматически удержан, а по истечении срока действия контракта будет автоматически возвращен. Комиссии платформы также могут рассчитываться в реальном времени: каждый раз, когда завершается сделка, система автоматически переводит средства с аккаунта стейблкоина продавца на платформу.

Этап возврата также был преобразован. В прошлом трансакции по возврату средств за границу часто занимали несколько недель и проходили через множество банковских процедур; если использовать стейблкоин, средства могут поступить всего за несколько минут, что совершенно меняет опыт.

Далее, стейблкоины могут поддерживать микроплатежные сценарии. Потребители могут платить за просмотр страниц товаров, за персонализированные рекомендации и даже за приоритетное обслуживание клиентов. Эти фрагментарные транзакции, которые практически невозможны в традиционных платежных системах, могут быть реализованы в среде стейблкоинов.

Гиганты промышленности: единая сеть для платежей поставщикам и финансирования запасов

Глобализация производства достигла высшей степени, цепочки поставок часто охватывают десятки стран. Для таких компаний, как Apple и Tesla, координация платежей, финансирования и залога тысяч поставщиков сама по себе является огромным системным проектом.

Если эти компании выпустят свои собственные стейблкоины, они смогут создать внутри себя эффективную и недорогую платежную сеть. Оплата поставщикам, организация финансирования запасов, управление качественными залогами — все эти процессы, которые ранее требовали межбанковских операций, межвалютных расчетов и зависели от большого объема ручной работы, теперь могут быть выполнены мгновенно в рамках одной сети.

Более того, эта цифровая платежная система может быть интегрирована с существующими управленческими системами предприятий. Когда ERP обнаруживает недостаток комплектующих, он может автоматически инициировать заказ и завершить платеж; когда система контроля качества выявляет проблемные партии, она также может немедленно списать средства с залога поставщика.

На примере Tesla, у нее более трех тысяч поставщиков, разбросанных по более чем тридцати странам. Если использовать стейблкоин для унифицированных расчетов, поставщики могут напрямую использовать «токен Tesla», а Tesla будет отвечать за обмен долларов, что не только снизит затраты, но и означает, что компания будет иметь большую власть в ключевых моментах.

Контентная платформа: новый путь к распределению доходов и микроплатежам

Контентная индустрия переживает реконструкцию, движимую создателями. Независимо от того, являются ли это платформы коротких видео, такие как YouTube и TikTok, или текстовые платформы, такие как Substack и Medium, самая большая проблема заключается в том, как эффективно и справедливо распределять доходы среди создателей по всему миру.

Корпоративные стейблкоины рассматриваются как возможное решение. Они позволяют платформам мгновенно рассчитываться с глобальными создателями контента, не полагаясь на сложную систему трансакций через банки, а также избегая высоких комиссий. Более того, механизм микроплатежей позволяет более детально распределять доходы.

YouTube каждый год выплачивает создателям контента сотни миллиардов долларов, но способы оплаты различаются в разных странах, колебания валютного курса влияют на фактический доход, а налоговые процессы крайне сложны. Если платформа создаст собственную сеть стейблкоинов, это позволит осуществлять действительно унифицированные глобальные расчеты.

Этот механизм также может способствовать возникновению новых бизнес-моделей: читатели могут платить за чтение отдельных статей, зрители могут платить за отдельные видеоклипы, а слушатели могут платить за одну песню. Более тонкое распределение ценности не только позволяет создателям получать более прямую отдачу, но и будет способствовать производству ими более качественного контента.

Поставщик облачных услуг: испытательный полигон для расчетов в машинной экономике

NET Dollar от Cloudflare можно рассматривать как типичный случай экспериментов поставщиков облачных услуг со стейблкоинами. С развитием искусственного интеллекта и Интернета вещей общение и транзакции между машинами становятся все более частыми. Они характеризуются высокой частотой, небольшими суммами и полной автоматизацией, которую не могут нести традиционные платежные системы.

В таком сценарии AI модель может потребовать оплату за вызов API другой модели, устройство интернет-вещей должно рассчитываться за собственное потребление вычислительной мощности, а автономный автомобиль должен оплачивать услуги картографии. Эти платежи могут составлять всего несколько копеек или даже сотых, но могут быть инициированы тысячи и тысячи раз в течение одной секунды.

стейблкоин, особенно такие формы, как NET Dollar, разработанные для программной торговли, могут поддерживать такие высокочастотные, низкие автоматизированные платежи. Машина просто должна действовать в соответствии с предустановленными правилами и может самостоятельно определять время, сумму и объект платежа без необходимости вмешательства человека.

Для этого Cloudflare совместно с Coinbase основала фонд x402, который разработал протокол, позволяющий машинам осуществлять платежи напрямую друг с другом. Когда одна модель ИИ вызывает услуги другой модели, плата будет немедленно выставлена. Такие исследования закладывают основу для будущей машинной экономики.

Интерфейс реального времени демонстрации x402 испытаний, разработанный Cloudflare｜Источник: Cloudflare

стейблкоин互换与新的B2B支付网络

Как только каждая крупная компания выпустит стейблкоин, следующим вопросом станет то, как эти «корпоративные деньги» будут взаимосвязаны. Ответ указывает на совершенно новую B2B платежную сеть.

В такой сети различные стабильные монеты предприятий могут бесшовно обмениваться через протоколы обмена, технически полагаясь на ликвидные пулы децентрализованных бирж. Поставщик, получивший оплату в «Тесла токенах», может мгновенно обменять их на «Яблочные токены» или доллары США, не прибегая к сложной банковской системе.

Чтобы эта система действительно заработала, необходимо преодолеть несколько барьеров.

Сначала — это ценообразование по курсу. Как формируется обменный курс между различными стейблкоинами? Это может потребовать набора механизмов ценообразования на основе спроса и предложения, аналогичных валютному рынку.

Во-вторых, источники ликвидности. Кто предоставит достаточную ликвидность? Это зависит от профессиональных маркетмейкеров или от взаимного установления каналов между предприятиями? На данный момент нет окончательного ответа, требуется дальнейшее исследование в отрасли.

Наконец, управление рисками. Как предотвратить кредитные риски и операционные риски в процессе обмена? Это не только техническая проблема, но также требует четких указаний на уровне соблюдения норм.

Stripe уже пробует свои силы в этом направлении. В мае 2025 года она запустила первую в мире модель платежного ИИ и выпустила набор платежей со стейблкоинами. Компании просто нужно нажать кнопку на платформе, чтобы завершить расчеты с использованием USDC на нескольких блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Polygon.

Подход Stripe очень четкий: вместо того чтобы выпускать свои токены, лучше дать большему количеству компаний легко интегрироваться в расчеты со стейблкоинами, тем самым став основой для платежей со стейблкоинами.

Более интересно, что внутри определенных отраслей могут сформироваться «отраслевые альянсы стейблкоинов». Например, несколько крупных производителей автомобилей могут совместно выпустить «автомобильный токен», охватывающий весь цепочку расчетов от закупки запчастей до продажи готовых автомобилей. Эта унифицированная валютная система может значительно снизить транзакционные издержки и способствовать сотрудничеству в отрасли.

Сложность автомобильной промышленности делает её наиболее подходящей для опытного поля. Один автомобиль состоит из десятков тысяч компонентов, а поставщики разбросаны по всему миру. Если вся цепочка будет рассчитываться в одной и той же стейблкоин, это позволит избежать избыточных процессов с множеством валют и банков, значительно упростив платежи.

Преимущества альянсов стейблкоинов также очевидны. Масштаб отрасли достаточен для обеспечения ликвидности, стандартизированные торговые модели, замкнутый цикл снижает влияние на традиционную финансовую систему. Но вызовы также присутствуют: как сбалансировать интересы разных компаний, воспользуются ли крупные компании возможностью усилить контроль, сможет ли механизм управления оставаться прозрачным — на все эти вопросы можно найти ответы только на практике.

Все идеи о корпоративных стейблкоинах в конечном итоге должны основываться на соблюдении нормативных требований. Независимо от того, является ли это отдельной компанией или отраслевым альянсом, для того чтобы получить истинное признание на рынке, необходимо установить прозрачное хранение резервов, регулярный аудит третьей стороной и полное раскрытие информации перед регулирующими органами.

В июле 2025 года вступит в силу американский закон «GENIUS», который впервые установит четкие юридические рамки для выпуска стейблкоинов. Стейблкоины с объемом выпуска более 10 миллиардов долларов должны подлежать федеральному регулированию, резервы могут составлять только доллары США, банковские депозиты или краткосрочные государственные облигации США, и должны быть полностью отделены от других активов эмитента.

В августе того же года в Гонконге вступил в силу "Закон о стейблкоинах". Он требует, чтобы эмитенты имели не менее 25 миллионов гонконгских долларов реального капитала, подвергались постоянному надзору со стороны Управления денежного обращения и ежегодному аудиту, а также создавали полную систему по противодействию отмыванию денег и идентификации клиентов.

Для бизнеса соблюдение норм — это не только требование «обязательного выполнения», но и предпосылка для завоевания доверия. Без прозрачного и надежного управления резервами даже самая сильная бизнес-логика не сможет убедить поставщиков, партнеров и клиентов следовать за вами.

стейблкоин и новый коммерческий порядок

Появление корпоративных стейблкоинов — это не просто изменение инструментов оплаты, а предвестие реорганизации будущего коммерческого порядка.

Они глубоко связывают платежи и системы, придавая устройствам и программам независимые экономические возможности. Автономные автомобили могут самостоятельно завершать зарядку и расчет при недостаточном уровне энергии, а промышленные роботы могут автоматически размещать заказы на закупку при износе деталей, таким образом машины из «инструментов» становятся настоящими экономическими субъектами.

Микроплатежи обеспечивают новую логику распределения для контентной индустрии: видео можно оплачивать по секундам, романы – по главам, а программное обеспечение – по функциям. Доход делится более детально, и механизмы стимулирования также меняются.

После объединения с искусственным интеллектом пространство для воображения становится еще шире. Как только AI-агент получает бюджет в стейблкоинах, он может самостоятельно закупать данные, вычислительные мощности или другие услуги для выполнения сложных задач.

В сентябре 2025 года Google запустит Протокол Платежей Агентов (AP2), объединившись с шестьюдесятью учреждениями, чтобы создать платежные каналы для AI-агентов, позволяя им напрямую рассчитываться при выполнении задач. Это означает, что AI больше не будет просто инструментом, а станет «цифровым сотрудником» с экономическими возможностями, формируя новые отношения сотрудничества с людьми.

Для банков и платежных компаний это структурный вызов. Если предприятия смогут создать собственные платежные и клиринговые системы, роль традиционных финансовых учреждений в международных расчетах и управлении финансами будет ослаблена. В будущем банки, вероятно, будут больше сосредоточены на роли хранителей резервов, соблюдении норм и аудите, в то время как платежные компании должны будут стать поставщиками инфраструктуры для стейблкоинов.

С более宏观ной точки зрения, корпоративный стейблкоин, возможно, знаменует собой зарождение нового коммерческого порядка. В этой системе создание и распределение ценностей будет происходить с беспрецедентной эффективностью, а коммерческие отношения станут более прозрачными и эффективными.

От средневековых венецианских векселей до современных стейблкоинов, логика всегда заключается в поиске более эффективных средств обмена. В этой технологически движимой трансформации ни одна компания, желающая занять свое место в будущем цифровой экономики, не сможет оставаться в стороне.