Novos dados de comércio acabaram de ser divulgados — as exportações de outubro da China caíram 1,1%, ficando aquém das previsões e interrompendo uma sequência de oito meses de crescimento. O culpado? Uma queda acentuada de 25% em relação ao ano anterior nas remessas para os EUA. Outras regiões conseguiram amortecer um pouco o impacto, com um aumento de 3,1%, mas não conseguiram preencher totalmente a lacuna. Vale a pena acompanhar como isso influencia o sentimento macroeconómico mais amplo.

As pessoas gostam de apontar para o superavit comercial da Alemanha após 2003 como um milagre do mercado livre. Verificação da realidade: isso não foi magia do comércio livre.
O que realmente aconteceu? Reformas laborais reduziram a fatia da renda familiar no bolo do PIB. Entretanto, a chegada do euro eliminou as válvulas de segurança habituais—flutuações cambiais, ajustes nas taxas de juro. Não é possível desvalorizar quando estás preso a uma moeda comum.
Portanto, sim, o superavit veio de salários reprimidos e rigidez monetária. Não é exatamente a história do manual que te vendem.

Parece que os grandes players de Wall Street estão a apostar numa redução de taxas em dezembro pelo Banco de Inglaterra. Várias corretoras de peso acabaram de concluir as suas análises após a última sessão de política do banco central, e o consenso é bastante claro — esperam movimentos dovish no futuro. Com as pressões inflacionárias a diminuir e os ventos económicos a intensificarem-se, os observadores do mercado acreditam que o BoE pode avançar com o afrouxamento da política monetária antes do final do ano. Pode ser um fator de mudança para os ativos de risco, se estiverem certos.

Dados comerciais acabaram de ser divulgados: os números de exportação da China enfrentaram dificuldades desde que essas tarifas elevadas entraram em vigor no "Dia da Libertação". Os números de outubro mostram que as remessas para os Estados Unidos sofreram uma queda acentuada — quase uma redução de 25%. É a primeira queda que observamos nesta nova era de tarifas. Os mercados estão atentos enquanto esses números reverberam pelas cadeias de abastecimento globais.

Os dados de emprego não agrícola foram novamente adiados.
O governo dos Estados Unidos ainda está em shutdown, e o relatório de emprego de outubro, que deveria ser divulgado esta semana, provavelmente será adiado novamente. Este é o segundo mês consecutivo — os dados de setembro também não foram divulgados pelo mesmo motivo.
Do lado do Departamento do Trabalho, houve uma declaração: só quando o governo reabrir é que se saberá. Quando exatamente os dados poderão ser vistos? Agora ninguém consegue dizer.
Para o mercado, a ausência de dados tão importantes não é coisa pequena, afinal, os dados de

O Banco Central divulgou a sua nova previsão de inflação. Para o final de 2025, a expectativa é de uma faixa entre 31% e 33%.
Estes números representam um ponto de referência importante em termos de política monetária e expectativas do mercado. É observado que, num ambiente de alta inflação, o apetite de risco dos investidores e as preferências por ativos podem sofrer alterações.

Cara, isto é louco. Tenho quase a certeza de que nenhuma destas operações está a ser feita com os acionistas em mente. Se realmente se preocupassem com os retornos, teriam liquidado quando as taxas de capitalização caíram abaixo de 3%. Mas cá estamos.

A loucura pela IA? É mais um sinal de alerta do que o problema principal. Quando o dinheiro é barato e inunda tudo, surgem essas bolhas especulativas selvagens. A IA acontece de ser o mais recente exemplo do que acontece quando a liquidez não é controlada. A verdadeira história não é o hype em si — são os incentivos distorcidos e o capital mal alocado que as políticas de dinheiro fácil criam em todos os setores.

As mesas de negociação europeias preparam-se para uma abertura agitada hoje. Rumores no mercado? As avaliações de IA estão a ficar demasiado elevadas para o conforto. Os traders não estão convencidos de que o hype justifica os múltiplos atuais, e esse ceticismo está a influenciar o sentimento mais amplo. Poderá ocorrer alguma rotação de posições pesadas em tecnologia se esta narrativa ganhar força. Sentimentos de aversão ao risco estão a surgir, mas ainda nada catastrófico — apenas o suficiente de dúvida para manter as coisas interessantes até ao fecho.

Tive um pensamento mais cedo: se esta paralisação terminasse amanhã, eu estaria a dizer que o mercado atingiu o fundo neste momento. Mas aqui está o ponto—parece que ainda estamos longe de uma resolução. Situação atual? A paralisação continua sem uma data de término clara, e essa incerteza mantém a pressão sobre os ativos de risco. É difícil afirmar que encontramos o fundo quando as nuvens ainda não se dissiparam. Os fundos do mercado precisam de catalisadores, e esta confusão precisa de uma resolução primeiro.

O impasse orçamental de Washington atingiu oficialmente a sexta semana — o encerramento federal mais longo de sempre, ultrapassando aquele período complicado de há sete anos. Enquanto os políticos jogam ao galinha, os mercados observam atentamente. Encerramentos prolongados tendem a afetar as divulgações de dados económicos e os processos regulatórios, o que pode significar atrasos na clarificação das ações de política de criptomoedas. Não exatamente a estabilidade que as finanças tradicionais afirmam oferecer. Entretanto, os sistemas descentralizados continuam a funcionar normalmente, sem nec

Breaking: Os números de exportação da China acabaram de registrar a sua primeira queda desde que os EUA implementaram o pacote de tarifas do "dia da libertação". Os dados representam uma mudança significativa na dinâmica comercial que pode repercutir nos mercados globais. Os traders estão a acompanhar de perto, pois esses números podem indicar mudanças nos padrões de fluxos de capitais internacionais e no sentimento de risco entre as classes de ativos.

Um desenvolvimento notável na economia do Japão: Os gastos dos consumidores continuam a tendência de aumento. Os dados de despesas familiares indicam que a procura interna está a fortalecer-se.

Os últimos números de comércio foram divulgados: as importações e exportações totais da China atingiram 37,31 trilhões de yuans ( aproximadamente 5,27 trilhões de dólares americanos ) nos primeiros dez meses de 2025, representando um aumento sólido de 3,6% em relação ao ano anterior, de acordo com estatísticas oficiais divulgadas na sexta-feira.
Este aumento no volume de comércio transfronteiriço pode indicar mudanças nos fluxos de capital nos mercados globais. Vale a pena acompanhar como essas tendências macroeconómicas podem impactar ativos de risco e mercados digitais à medida que nos aprox

O 13º Fórum de Estatísticas do FMI realizará-se em Washington, D.C., nos dias 19 e 20 de novembro de 2025. O tema principal deste ano é bastante interessante — neste mundo em rápida mudança, como medir com maior precisão as ligações económicas e financeiras transfronteiriças.
A conferência suporta participação presencial e online, e as inscrições já estão abertas. Para quem acompanha as tendências da economia global, os fluxos de capitais transfronteiriços e a estrutura financeira internacional, este tipo de fórum costuma transmitir sinais importantes. Afinal, na era da globalização dos ativos

A paralisação do governo está a afetar fortemente. Mais de 42 milhões de americanos podem ver os seus benefícios SNAP interrompidos. Transporte aéreo? Uma confusão—3,5 milhões de passageiros já afetados, com cerca de 5.000 cancelamentos de voos diários previstos. Entretanto, 750.000 funcionários federais estão em casa sem pagamento.
O impacto económico também não é bonito. Estamos a perder $15 biliões de PIB a cada semana que esta situação se prolonga. Essa lacuna de pagamento SNAP de $10 biliões por si só mostra quantas famílias estão prestes a sentir o aperto. Os números não mentem—esta pa

Mais alguém de olho nesta jogada de ações globais?
A minha posição atual: comprado em bancos europeus, vendido em S&P 500. O gráfico da proporção FESB/ES conta uma história interessante -- estamos apenas a começar esta subida ⬆️⬆️⬆️
A Europa parece estar subvalorizada em relação aos mercados dos EUA neste momento. A configuração técnica sugere espaço significativo para esta operação continuar. A relação risco-recompensa é favorável nos níveis atuais.

A Casa Branca apresentou recentemente uma perspetiva interessante sobre a redução global de armas. A administração atual destacou que temos capacidade bélica suficiente para destruir o planeta 150 vezes — um pouco excessivo, não? Aparentemente, têm havido conversas com as lideranças de Moscovo e Pequim sobre reduzir esse nível. A lógica é bastante simples: redirecionar esses gastos militares astronómicos para literalmente qualquer outra coisa. Do ponto de vista macroeconómico, se as principais economias realmente libertarem os seus orçamentos de defesa, estamos a falar de trilhões que potencia

Verificação da realidade: a maioria dos professores e trabalhadores do setor público na verdade não estão a "sobreviver" confortavelmente. Muitos ainda vivem na casa dos pais ou comprimem-se em estúdios minúsculos, sem poupanças à sua espera.
Aqui está a parte mais louca - do montante de dívida de cerca de $36 triliões dos Estados Unidos, aproximadamente $30 triliões foram diretamente para gastos militares e guerras. Faça as contas com essa linha do tempo alternativa: se essas guerras nunca tivessem acontecido e a dívida estivesse em apenas $6 triliões? Poderíamos estar a ver uma inflação 8

A economia dos EUA está a emitir mais um sinal de aviso.
A CarMax acabou de destituir o seu CEO enquanto reduz as previsões para o terceiro trimestre. A ação? Caiu quase 20%, atingindo níveis que não se viam desde 2012.
Isto não se trata apenas de uma empresa. O mercado de carros usados e o crédito ao consumidor estão ambos a mostrar fissuras graves. Quando as pessoas já não conseguem pagar veículos de segunda mão, sabe-se que a pressão é real.
A pressão sobre os orçamentos familiares continua a aumentar.