As pessoas gostam de apontar para o superavit comercial da Alemanha após 2003 como um milagre do mercado livre. Verificação da realidade: isso não foi magia do comércio livre.

O que realmente aconteceu? Reformas laborais reduziram a fatia da renda familiar no bolo do PIB. Entretanto, a chegada do euro eliminou as válvulas de segurança habituais—flutuações cambiais, ajustes nas taxas de juro. Não é possível desvalorizar quando estás preso a uma moeda comum.

Portanto, sim, o superavit veio de salários reprimidos e rigidez monetária. Não é exatamente a história do manual que te vendem.