Entrou no exército em 49, como está a Virtuals agora?

Escrito por: Luke, Mars Financial

Quando Deepseek e Grok3 continuam a causar sensação no mundo Web2, o ecossistema de IA do Web3 está enfrentando a maior retração da história. Muitos tokens de IA recuaram pelo menos 80% de seus picos há um mês, incluindo um declínio acentuado no ecossistema do Virtual Protocol (VIRTUAL) - a moeda da plataforma VIRTUAL caiu 8,6% em um único dia, enquanto tokens incubados como GAME e LUNA caíram mais de 10%.

Anteriormente, a implantação do Virtuals na Solana era vista pelo mercado como uma coisa boa, mas agora, isso não pode deixar de lembrar os novos recrutas que se juntaram em 1949, cheios de ambição, mas no momento em que entraram no campo de batalha, descobriram que estavam sendo empurrados para o trem de retirada.

Mas tudo isso não veio do nada. Do pico de janeiro ao vale de fevereiro, a experiência da Virtuals foi como uma versão criptografada de 'A Grande Aposta', revelando a cruel luta especulativa, ideal tecnológico e ciclos de mercado. Como a maior plataforma de IA baseada no ecossistema Ethereum, a Virtuals planejava expandir seus negócios para Solana, tentando replicar o sucesso da IA na ecologia de Solana. No entanto, os recentes escândalos em torno da Meme Coin e grupos de conspiração, especialmente os que envolvem Solana, levaram o ecossistema de Solana a uma crise de confiança. Embora a Virtuals pareça estar buscando novas oportunidades, a queda acentuada de todo o mercado de IA e de moedas alternativas indica que o inverno no mercado, tanto para Solana quanto para o ecossistema Ethereum, parece estar acelerando.

A filial da Solana abriu fria: a expansão de várias cadeias enfrenta resistência

Em 25 de janeiro, a Virtuals anunciou sua entrada no ecossistema Solana, e o mercado inicialmente considerou esse movimento como um passo importante para o 'Império de Agentes de IA'. A equipe planeja replicar o modelo de sucesso da Base Chain através de cinco grandes planos, incluindo a Meteora Pool, a Reserva Estratégica de SOL (SSR), entre outros. No entanto, os dados da estreia do Solana em 12 de fevereiro estouraram essa bolha.

A taxa de formatura dos agentes de IA é apenas de 8,3%: No ecossistema Solana, apenas 13 dos 156 novos projetos atingiram o padrão de formatura, com mais da metade dos projetos com preços próximos de zero, e apenas 5 deles com valor de mercado superior a um milhão de dólares;

Liquidez estagnada: baixa participação de usuários na Solana, com a maioria dos projetos tendo menos de cem endereços de carteira, em contraste marcante com os 222 mil carteiras ativas na Base Chain.

É como um restaurante influenciador expandindo cegamente suas filiais, pensando que seria capaz de conquistar novos mercados com seus pratos exclusivos (agentes de IA), apenas para descobrir que os usuários do Solana preferem especialidades locais (como projetos locais como Meme $TRUMP e ai16z). O que é ainda mais irônico é que o esquema de "troca abstrata entre cadeias" projetado pela Virtuals para cross-chain ainda está na fase de white paper, e os usuários só podem usar SOL para comprar proxies de IA na Base, ou ETH para comprar proxies Solana, o que é comparável a pedir a um chef de Sichuan para fazer sushi.

AI agent ebb: de "revolução tecnológica" para "brinquedo de jardim"

A crise dos Virtuais, em essência, é um reflexo do estouro da bolha da corrida dos agentes de IA. De acordo com os dados do Cookie.fun, nos últimos meses, o valor de mercado de toda a corrida de agentes de IA diminuiu 65.3%, uma tendência que coincide com a previsão anterior da Messari: 'A prosperidade do framework de agentes de IA atingirá o pico no primeiro trimestre de 2025, devido à falta de suporte de demanda real.'

Durante o boom, a loucura da corrida de agentes de IA era como a 'bomba Trump' no mercado de ações. Em dezembro de 2024, graças à narrativa de IA e à 'bomba Trump', o token VIRTUAL disparou 500% em 30 dias, alcançando temporariamente uma capitalização de mercado de mais de 5 bilhões de dólares, tornando-se essencialmente o 'Nasdaq dos agentes de IA'. Ao mesmo tempo, a receita total da plataforma ultrapassou os 37,76 milhões de dólares, com um volume de negociação de 67,4 bilhões de dólares, tornando-se da noite para o dia uma estrela da indústria de criptomoedas.

No entanto, à medida que a bolha estoura, o custo do nudismo começa a aparecer:

A economia do token está se tornando mais interna: o plano de recompra de 48 milhões de dólares lançado em janeiro realmente impulsionou o preço da moeda a curto prazo, mas também expôs a vulnerabilidade da dependência da divisão das taxas de transação - quando o volume de negociação cai drasticamente, o mecanismo de queima se torna um 'bomba de sangria';

Homogeneidade de agentes: Dos 16.000 agentes de IA na plataforma, a maioria são tokens de KOL social (como AIXBT) ou 'ídolos virtuais' oportunistas, cuja função se limita a retuitar ou gerar clichês românticos, estando longe de ser uma 'IA disruptiva'. Ao mesmo tempo, o número de novos agentes está diminuindo rapidamente, com apenas 4 novos agentes lançados em 18 de fevereiro.

Esta situação faz lembrar a febre dos avatares NFT de 2021 - quando os especuladores descobriram que os seus "macacos digitais" não podiam conversar nem trabalhar, a onda de vendas tornou-se inevitável.

Ethereum to the left, Solana to the right: the prisoner's dilemma in the ecosystem's internal consumption

A estratégia de interoperabilidade da Virtuals, que originalmente pretendia implantar simultaneamente a Base (Ethereum L2) e a Solana, as duas principais blockchains, mas este plano expôs uma situação difícil de ser pega no fogo cruzado da competição das blockchains, semelhante a um biscoito recheado.

O embaraço da cadeia Base: como um 'estudante exemplar' do ecossistema Ethereum, a expansão da Virtuals para Solana é vista pela comunidade Ethereum como uma 'traição' à cadeia-mãe. Essa configuração de múltiplas cadeias agrava a ansiedade da comunidade Ethereum em relação ao 'efeito vampiro' da L2, especialmente no momento em que o próprio Ethereum está lidando com questões de escalabilidade e custos.

O frio de Solana: Apesar de Virtuals incentivar o ecossistema Solana convertendo 1% das taxas em SOL, os usuários de Solana claramente preferem projetos locais, especialmente concorrentes nativos como ai16z (avaliado em 25,5 bilhões de dólares). Sendo um 'forasteiro', Virtuals sempre teve dificuldade em obter ampla aceitação na comunidade Solana, quase se tornando um 'paraquedista'.

Esta situação faz inevitavelmente lembrar um genro que tenta agradar tanto à sogra como à mãe, acabando por desagradar a ambas as partes, o que pode resultar numa única coisa: ser expulso de casa.

Quatro, o Apocalipse do Investidor Individual: o "colapso cognitivo" da especulação e do valor

Para investidores comuns, o mercado de montanha-russa do Virtuals fornece algumas advertências profundas ao mercado:

Narrativa ≠ Valor: A visão grandiosa da IA deve ser suportada por cenários práticos. Se a economia de tokens depender exclusivamente da recirculação das taxas de transação, acabará por se tornar apenas um 'casino online', incapaz de se sustentar a longo prazo.

Múltiplas correntes ≠ segurança: Embora a expansão cross-chain possa parecer abrir o mercado, na realidade, ela irá dispersar os recursos da equipe, especialmente em períodos de mercado em baixa, uma configuração excessiva só aumentará o risco de quebra da cadeia de fundos - quanto mais filiais, maior a crise.

Baleia ≠ Aliado: Embora o VIRTUAL tenha sido favorecido por grandes investimentos de baleias, a venda dessas baleias muitas vezes é mais rápida do que a dos investidores individuais. No último mês, o VIRTUAL caiu até 46.3%, e foi a rápida venda dessas baleias que agravou o sentimento de medo do mercado.

Pode-se ver que, muitas vezes, existe uma grande discrepância entre o comportamento especulativo do mercado e o valor dos ativos virtuais. No mundo dos ativos virtuais, muitos investidores caem na "ilusão de valor", acreditando que a bolha continuará a crescer, mas acabam por enfrentar uma separação implacável.