O ciclo de 4 anos do Cripto pode estar errado: por que o pico do preço do Bitcoin ainda não chegou

Todo veterano em cripto conhece o famoso ciclo de 4 anos do Bitcoin. É o padrão que parece se repetir após cada halving, quando as recompensas de mineração são cortadas pela metade, desacelerando a quantidade de novo Bitcoin que entra no mercado. Esta simples mudança na oferta alimentou enormes bull runs no passado.

Aconteceu após a redução pela metade de 2012, novamente em 2016, depois em 2020 e mais uma vez em 2024. Cada vez, o preço do Bitcoin subiu para novos máximos antes de eventualmente esfriar em um mercado em baixa. Para muitos, este padrão parece como um relógio, previsível, até mesmo confiável.

De acordo com PlanB no X, o analista por trás do modelo Stock-to-Flow (S2F), essa crença pode ser enganosa.

Por que os Ursos Acham que o Topo Está Feito

Um número crescente de vozes baixas acredita que o token Bitcoin já atingiu o pico em torno de $126k e que um grande mercado em baixa pode começar em breve. O argumento deles? O ciclo diz isso.

Eles apontam para a história, afirmando que o pico geralmente acontece cerca de 18 meses após uma redução pela metade, seguido por uma forte correção. Segundo essa lógica, o Bitcoin já atingiu seu ponto mais alto nesta corrida, mas o PlanB discorda.

Ele argumenta que usar apenas três ou quatro ciclos passados não é suficiente para prever o futuro. O Bitcoin evoluiu. O mercado amadureceu, instituições entraram, e as regras podem estar mudando. A mesma fórmula que funcionou antes pode não se aplicar mais a esta era.

Os ursos pensam que $126k foi o topo, e que o btc cairá abaixo de $100k, e que 2026 será um mercado em baixa principalmente porque … o ciclo de 4 anos!? Na minha opinião, isso é um GRANDE mal-entendido. Sim, há um ciclo de halving de 4 anos que duplica a razão S2F, e 6 meses antes até 18 meses após um halving foi… pic.twitter.com/tehnZ4rRab

— PlanB (@100trillionUSD) 20 de Outubro de 2025

A Perspectiva de PlanB sobre a Atual Fase do Bitcoin

PlanB explica que seu modelo S2F nunca afirmou prever topos ou fundos exatos. Ele simplesmente acompanha o preço médio do BTC esperado durante cada ciclo de halving, com base na escassez e na redução da oferta.

PlanB também aponta que o Bitcoin ainda não mostrou sinais de um pico completo. O preço realizado, uma métrica que reflete o preço médio que os investidores pagaram por seus BTC, não se afastou muito da média móvel de 200 semanas a longo prazo.

Além disso, o Índice de Força Relativa (RSI), um indicador chave do momento do mercado, não atingiu os níveis extremos de 80+ vistos em topos eufóricos anteriores. Esses momentos, em que os preços sobem verticalmente e a excitação atinge seu pico, ainda não aconteceram neste ciclo.

Então, se os sinais típicos de um topo de mercado estão ausentes, será que o verdadeiro rali ainda está por vir?

O Poder Institucional Pode Mudar Tudo

Uma mudança significativa neste ciclo é quem está comprando. As corridas de alta anteriores eram alimentadas por investidores de varejo em busca de ganhos rápidos. Agora, a cena parece diferente. Instituições, fundos de hedge, gestores de ativos e até fundos de pensão estão alocando pequenas, mas constantes, porções de seus portfólios em Bitcoin.

PlanB sugere que esta nova base de investidores pode criar uma subida mais lenta e constante em vez dos picos dramáticos do passado. Se grandes fundos reequilibrarem posições regularmente, vendendo quando o preço do BTC sobe demasiado rápido e comprando quando ele cai, o Bitcoin poderá entrar numa fase de crescimento mais estável.

Isto não significa que os ganhos explosivos tenham desaparecido para sempre. Pode apenas significar que o token Bitcoin está a entrar num ciclo de mercado maduro, onde os mercados em baixa profundos são menos prováveis, e o crescimento a longo prazo é mais sustentável.

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O Bitcoin sempre foi uma mistura de matemática, emoção e psicologia de mercado. Os ciclos de halving contam parte da história, mas não toda. Como PlanB nota, uma grande “transição de fase” onde o Bitcoin realmente quebra para um novo nível de adoção e valorização ainda não aconteceu nesta era.

Talvez essa transição esteja a chegar no próximo ano. Talvez se desenrole em 2027 ou 2028. O que é claro é que o Bitcoin não está a comportar-se exatamente como antes, e isso por si só deve fazer todos repensar as expectativas habituais do ciclo de 4 anos.

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