比特幣接近10萬美元：歷史重演還是加密貨幣的新篇章？

不顧懷疑，比特幣在2009年以0.0009美元的價格交易後，幾乎達到了曾經難以想像的10萬美元的里程碑。就在幾年前，只有行業內最樂觀的人才能預見到比特幣接近10萬美元，但現在，儘管上週末從99,000美元以上回調，這個願景仍然近在眼前。

讓我們來研究過去的比特幣歷史最高點週期以及當前階段在增長軌跡上的比較。瞭解比特幣歷史最高點行為背後的模式對於預測歷史是否可能重演至關重要。

真正的問題是：它會重複嗎？還是我們處於一個獨特的時刻，類似於未來學家雷·庫茲韋爾對人工智能超越人類智慧的展望？如果比特幣像那種情況下的人工智能一樣，進入了未知領域，挑戰我們去想象一個超越我們當前理解的未來，那會怎麼樣呢?

目錄

• 比特幣的繁榮與衰退週期：歷史概覽
• 當前週期有何不同之處？
• 比特幣之路到100,000美元
• 結語 比特幣的繁榮和衰退週期：歷史概述

比特幣的價格歷史以急劇上漲到新的歷史高位為特徵，隨後是顯著的調整。以下是顯著歷史最高點及其後果的概述。

讓我們從2013年開始說起，當時加密貨幣之王在四月達到了266美元，但在幾周內跌至約65美元，跌幅約為75%。同年晚些時候，它在12月飆升至1150美元，然後進入了一個持續的熊市，到2015年1月份時下跌了約85%，至170美元。據說市場猜測、監管不確定性以及門頭溝的崩潰推動了這種價格走勢。

繼續沿著峰谷之路前行，在2017年12月，比特幣達到了驚人的歷史最高價20000美元，這是由零售投資的狂熱和首次代幣發行的蓬勃流行所推動的。

然而，這之後出現了急劇的回調，比特幣在2018年12月下跌了84%。就像紙牌屋一樣，首次代幣發行泡沫破滅了，因為項目的不切實際的承諾未能兌現，讓投資者沮喪——被炒作推高，卻因計劃失敗而被拋棄。

儘管上漲和出貨計劃發揮了重要作用，但這只是問題的一部分。最初看似快速擴張的市場很快變得不健康，因為證券交易委員會宣佈許多ICO為未註冊證券，即使是優秀的企業也難以維持生存。

市場過度飽和和投資者疲勞的結合，這些因素共同導致了曾經繁榮的首次代幣發行市場的崩潰。這次修正不僅抹去了數十億美元的價值，還將比特幣的價格拖到了自上一個週期以來從未見過的水平，使其在2018年底降至3200美元。

那種快速增長後市場疲憊的情況促成了長時間的熊市，後來被稱為“加密寒冬”，一直持續到2020年中期，當比特幣和其他加密貨幣開始他們下一次重大的反彈時。

然而，儘管經濟衰退的嚴重性，它似乎是個不幸中的萬幸，因為熊市鼓勵了嚴肅的項目專注於構建和完善區塊鏈技術。在那個時期，為後來的週期中湧現出去中心化金融和非同質化代幣等創新奠定了基礎。

2021年，比特幣經歷了一次高低起伏的過程，其中包括兩次重要的歷史最高點和急劇的調整。四月份，比特幣達到了64000美元的歷史最高點，得到了越來越多機構的採用和加密市場的興奮支持。

然而，到了7月份，由於獲利了結和擔憂監管打壓，它已經暴跌了50％至30,000美元。市場後來在年底反彈，11月再次達到了69000美元的歷史最高點，但這是短暫的。

接著是一個持久的熊市，到2022年11月，比特幣下跌了77%，跌至15,500美元。正如我們所看到的，外部衝擊一直在打破比特幣的投機泡沫。2021-2022年的崩盤是利率上升和Terra和FTX等加密行業的慘敗等多重因素的完美風暴。

這又是一次歷史的重演，後2022年的熊市聚焦於監管明晰、第二層解決方案和機構級基礎設施，為當前的增長階段做好準備。

比特幣的增長週期逐漸延長，從2013年的334天增加到2017年的1,065天，再到2021年的610天。同樣，修正期間在最近幾個週期中保持一年左右的一致性，反映出隨著加密貨幣市場的成熟，趨勢向做多者和更穩定的市場階段發展。

儘管修正依然陡峭，但隨著機構參與者開始穩定市場，波動幅度逐漸減小

當前週期有什麼不同之處？

那麼，我們現在見證了什麼？曾經被視為騙局、一時的風尚，或者華爾街永遠不會涉足的東西，比特幣現在正在證明其批評者錯了。比特幣的敘事明顯發生了轉變，從成為投機資產轉變為成為‘數字黃金’或長期的價值儲存。

僅在2024年11月——甚至這個月還沒有結束——來自黑石、富達、瓦基利、範艾克、英富遜、比特威、富蘭克林·坦普頓、智庫和ARK Invest的現貨比特幣ETF已經吸引了308.14億美元的累計淨流入。

這些ETF已經表現出顯著的日常活動，其中BlackRock龍頭，一個月內積累了313.33億美元，其次是富達公司，達115.38億美元，Bitwise達24.32億美元。它們的存在極大地減少了波動性，並促進了市場穩定。

比特幣現貨ETF累計流量 | 來源：Faside Investors另外，越來越多的上市公司將比特幣納入其公司財務。總體而言，主要是美國公司的上市公司現在死拿361,991比特幣，佔比特幣總供應量的1.83%，價值約347.6億美元，據CoinGecko數據顯示。

MicroStrategy仍然是明顯的龍頭，持有令人印象深刻的252,220比特幣，占上市公司持有的比特幣總量的70%以上，佔比特幣總供應量的1.201%。

繼 MicroStrategy 之後，Marathon Digital 持倉以 26,842 BTC 的持倉量位居第二，Galaxy Digital 持倉以 15,449 BTC 的持倉量位列第三。特斯拉以 11,509 BTC 的持倉量仍然是第四大持有者。

持有比特幣的頂級上市公司|數據來源於CoinGecko根據Sygnum未來金融2024年調查，機構投資者越來越多地將數字資產視為其投資組合的關鍵組成部分，57%的機構投資者計劃進一步配置，81%尋求更好的信息來指導他們的戰略。

Glassnode的報告強調了機構資本流入，特別是通過美國現貨ETFs，正在通過穩定價格波動和吸收拋壓來重塑比特幣市場。在過去的30天裡，ETFs吸收了128,000比特幣，佔這一時期長期持有人出售的137,000比特幣的93%。每週流入比特幣ETFs的資金已經激增至10-20億美元，對於維持流動性和支持價格上漲至93,200美元的行情發揮了關鍵作用。

比特幣長期持有者&美國現貨ETF餘額的位置變化 | 來源: Glassnode 然而，由於長期持有者仍控制著1400萬比特幣，他們增加的利潤了結活動對機構需求構成了挑戰，這將對當前的漲勢能否持續保持其動力至關重要。

比特幣之路到達$100,000

基於比特幣 options數據，持倉量反映出對高行權價格的強烈關注，在$100,000和$120,000水平出現了大量交易活動。在$100,000行權價格上，持倉量顯示20.60K 看漲期權，而看跌期權僅為1.53K，表明強烈的看漲情緒。

看漲期權市場價值為1.5945億美元，明顯高於看跌期權市場價值的1.343億美元，總名義價值為21.2億美元。

比特幣期權按行權價的利息|來源：CoinGlass同樣，$120,000行權價顯示18.31k 看漲期權與764.5 看跌期權，總名義價值為$1.83十億美元，看漲期權市值為$115.29百萬美元。在這些高行權價處看漲期權的壓倒性存在繼續反映了市場對比特幣能夠達到或超過這些水平的強烈樂觀情緒。

總結

比特幣朝著$100,000的目標邁進，展現出了令人矚目的演變，將歷史模式與前所未有的機構採納和市場成熟度相融合。

在本11月，比特幣ETF流入達到308.14億美元，上市公司累計持有36.1991萬枚比特幣，100,000美元行權價的持倉量達21.2億美元，這些令人印象深刻的里程碑突顯出市場正在從投機進化為可靠的資產類別。

無論比特幣的漲勢是被歷史的重演還是新歷史的創造所推動，有一點是確定的：通往 $100,000 的道路不是做多者“是否”，而是“何時”。真正的問題在於世界在多大程度上能夠擁抱它，因為它繼續挑戰傳統基礎。