$414mln 退出加密基金——為何情緒突然轉變

3月最後一週（從23日至24日）對加密貨幣投資產品並不理想。根據 CoinShares 的週報，數位資產基金在五週以來首次出現資金外流，規模達 4.14 億美元。

這與其說是單純反映投資人的情緒與價格走勢，倒不如說是如此。

涉及美國與伊朗的全球緊張局勢升高，並伴隨高通膨以及市場對即將召開的聯準會會議預期不斷升溫，是這次轉變背後的主要原因。

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由於這些從政治到經濟的發展，資產管理規模（AuM）已降至 1,290 億美元。若仔細查看，這樣的水位早在2月初就已經觸及，且在 2025 年 4 月時也曾出現，當時因關稅政策變動而導致波動加劇。

來源：CoinShares

上週的贏家與輸家

不過，在這次資金外流中，Ethereum [ETH] 受打擊最為嚴重，錄得 2.22 億美元規模的資金外流。這也使其年初至今的資金外流進一步下滑至 2.73 億美元。

好吧，這一下滑可能與《CLARITY Act》的持續不確定性有關。與此同時，ETH 的價格在過去一週也同樣呈現震盪下行，跌幅為 2.48%。

有趣的是，Bitcoin [BTC] 站得很穩，但仍然存在需要保持謹慎的空間。領先的加密貨幣在上週錄得 1.94 億美元的資金外流。

然而，如果你查看其年初至今的數據，淨流入仍維持強勁，達 9.64 億美元。這是因為比特幣價格在一週內下跌了 3.48%。

來源：CoinShares

不用說，Solana [SOL] 也一樣未能倖免；其在上週價格下跌 5.97% 的同時，也錄得 1,230 萬美元的資金外流。

有趣的是，Ripple 的 XRP 是唯一錄得 1,580 萬美元流入的代幣。然而，它的價格也如同更廣泛的市場走勢般下挫，上週下跌 4.68%。

因此，XRP 是上週數位資產基金的贏家，而 ETH 則是輸家。

鏈上指標是否站在有利的一邊？

這種情緒也從 Santiment 的活躍地址指標得到進一步印證：截至3月底，Bitcoin 和 Ethereum 在上述指標上都出現下滑。

來源：Santiment

這意味著，相較於3月初所見的高活動量，只有少數人將資金投入到該網路。

同時，Solana 的社群熱度也下滑，表示更少的人在談論這種山寨幣。

最後，儘管 XRP 是贏家，但其網路活動顯示，由於3月底活躍地址大幅下跌，仍需保持謹慎。

來源：Glassnode

美國面臨最動盪的一週

現在，雖然美國出現規模達 4.54 億美元的最大資金外流，但瑞士則出現 400 萬美元的資金外流。相較之下，加拿大與德國分別出現規模達 1,590 萬美元與 2,120 萬美元的資金流入，分別為此數字。

然而，當我們接近3月底，且3月30日成為新一週的第一天時，市場正在重新回溫。整體加密貨幣市值已回到多頭掌控之中，截至發稿時交易在 2.34 兆美元。

但即便如此，投資人也不應被這波反彈沖昏頭，因為就算是上週，早在聯準會會議之前也已流入 6.35 億美元，並在市場中引發樂觀情緒。

然而，會議一結束，市場就有 4.05 億美元的資金流出，讓投資人震驚。因此，在全球局勢平靜下來之前，短期價格並不能清楚反映對長期市場的預測。

最終摘要

• _從流入轉為流出顯示市場中充滿大量 FUD（恐慌、不確定與懷疑），投資人也在更謹慎地配置其賭注。 _
• _Bitcoin 維持強勢，但 XRP 搶走了焦點，凸顯出投資人不再只是押注比特幣。 _