融券交易完全指南｜普通人真的能靠放空賺錢嗎？

Question

## 融券是什麼？簡單說就是向券商借股票來放空你有沒有想過，如果看準了某檔股票要跌，但手上沒股票怎麼辦？這時候就可以用融券這招——向券商借股票，立刻賣掉，等股價下跌後再買回來還給券商，中間的差價就是你的獲利。說白了，**融券=做空的另一種說法**。拿蘋果（AAPL）舉例：如果你8月3日以191.17美元/股融券賣出100股，隔天以181.99美元/股買回，光是價差就賺了918美元（扣除費用前）。聽起來不錯，但魔鬼藏在細節裡。## 融券費用沒那麼簡單，一筆筆加起來會很肉痛除了買賣手續費和證交稅外，融券還有專屬費用：**1. 借券費（年利率0.1%-0.4%，美股可能超過100%）**- 台股通常0.1%-0.4%，但熱門股票可能更高- 美股如果股票被過度放空（hard-to-borrow），年利率能飆到100%以上，這就很可怕了**2. 保證金要求**- 台股：融券市值的90%- 美股：通常100%-150%，波動大的股票更高- 股價漲了，保證金不足，券商會強制要求補錢或平倉**3. 其他費用**- 借券手續費（某些券商另收，約成交金額的0.08%）- 台灣各大券商融券費率基本在0.1%-0.2%左右看似不高，但對短線交易者來說，這些費用會慢慢蠶食你的利潤。## 融券最大的風險：軋空 vs 強制回補**軋空是什麼？** 當太多人同時放空某檔股票時，股價反而不跌反漲。這些放空者被迫急速買回平倉，反而推高股價，形成惡性循環。**著名案例：2021年遊戲驛站（GME）軋空事件**- GME被做空比例極高，但散戶湧入推高股價- 放空者們為了止損被迫買回，進一步拉高股價- 股價從幾十美元飆到幾百美元，大量放空者爆倉**強制回補更刺人** 每年股東大會前和除權息日前，公司要編股東名冊，融券必須強制回補。台股通常在3月左右就要強制回補（股東大會召開前兩個月）。如果你還沒平倉，券商會用市場價強制幫你了結，虧損自己吞。## 融券怎麼用才不會爆倉？兩個靠譜策略**策略1：配合財報/事件交易**- 預判財報不如預期 → 融券賣空 → 財報公佈股價下跌 → 買回平倉獲利- 風險：如果財報超預期，股價可能跳空上漲，虧損無限- 因此要嚴格控制頭寸，不要All-in**策略2：對沖策略（風險最低）**- 看好某個油氣股，但怕整個板塊下跌 → 同時買入該股 + 融券放空另一檔板塊內的弱股- 這樣即使板塊整體下跌，你的多頭虧損被空頭獲利抵消- 記得調整兩邊頭寸的大小，考慮股票的β值（波動性）## 結論：融券不適合普通人長期操作融券費用高、風險大、有強制回補期限，真的只適合短線交易和對沖用途。如果你對市場沒有非常明確的判斷，還是別碰。就算要用，也要：- 先向你的券商問清楚費率- 嚴格控制頭寸，別超過能承受的虧損- 記住強制回補日期，別被套- 設好止損點，別心存僥倖融券看似簡單，實則是高槓桿遊戲。玩不好，虧的比想像的快。