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市場高位時的自保之道:防禦股怎麼選?

2024年美股漲勢凶悍,不少投資人已經在高檔了。眼看本益比飆升、情緒過熱,機構開始鼓吹「防禦股」這套說法。那防禦股到底是什麼?什麼時候該買?

防禦股 = 經濟差也能賺的公司

簡單講,防禦股就是景氣再爛也有人買單的公司。人們再窮也要吃飯、吃藥、用電信,所以食品、醫療、公用事業這類企業就是天然防禦標的。

它們的特點很明顯:

  • 股價波動小,不易暴漲暴跌
  • 盈利穩定,不跟景氣循環
  • 通常配息厚實
  • 但牛市漲幅可能遜於成長股

什麼時候該換?

降息前夜經濟衰退預期出現時。現在的狀況符合——美聯儲釋放降息信號,地緣政治風險升溫,這時持有穩定獲利的防禦股就像給投資組合上了保險。

三檔值得關注的標的

嬌生(JNJ) — 醫藥龍頭,盈利穩健且配息在漲。最近分拆後資產更輕,獲利回到成長軌道,本益比不足15倍被低估。

蘋果(AAPL) — 收入多元(App Store、Google搜索引擎費等),AI手機概念也給了新想像空間。股價在高檔低迷反而製造機會,估值比不少炒高的公司更有吸引力。

AT&T(T) — 電信基建概念,美國政府加碼基建投資利好。分拆後專注核心業務,獲利穩定性更強。

核心邏輯

現在不是all-in成長股的時機。平衡配置防禦股、黃金、國債等對沖工具,才是精明投資人的玩法。大盤高檔時尤其要想著「虧少一點」勝過「賺更多」。

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