比特幣(BTC) 短期反彈仍低於50周移動均線……技術性轉弱預警

比特幣(BTC)雖成功實現短期反彈，但技術指標仍釋放看跌信號。在名義利好消息猶存的情況下，市場正密切關注價格轉向下跌的原因。

截至6日，比特幣單日漲約1%，收復10.3萬美元（約1.339億韓元）關口。但分析師以比特幣跌破主要移動平均線爲依據，提出其可能已觸及週期頂點的觀點。尤其值得關注的是，比特幣已連續多周收於10.2萬美元（約1.328億韓元）的50周移動平均線下方。在過往週期中，跌破該區間往往成爲趨勢轉熊的前兆。

年初至今推高比特幣漲預期的利好因素依然存在：降息預期、監管松綁、穩定幣普及、實物資產代幣化、流動性擴張、美國科技巨頭業績、大型貿易協定、積極GDP數據，以及對川普總統親加密政策的期待等多重因素。但由於實際資金流入受限，這些利好未能有效兌現。

DeFi研究機構The DeFi Report創始人邁克爾·納多指出，市場正徘徊於"希望與懷疑之間"。他強調比特幣、以太坊(ETH)和Solana(SOL)均已失守50日、100日及200日移動平均線，技術結構明顯惡化。

納多預測比特幣價格可能逐步下探至5.47萬美元（約7112萬韓元）的200周移動平均線。他將當前階段解讀爲熊市初期，認爲該均線或將成爲潛在底部的"收斂線"。

盡管市場動能疲軟，但主要山寨幣的相對強弱指數(RSI)已接近超賣區間（30以下）。雖然這通常被視爲買入信號，但基本面警報頻傳：比特幣ETF自10月10日以來資金淨流出已超14億美元（約1.82萬億韓元）。

微策公司以64.1萬枚比特幣持倉量位居機構持倉榜首，其中47.6萬枚購於2023年10月至2025年7月期間，相當於同期比特幣總產量的1.19倍。但近三個月新增採購量驟降至1.22萬枚，這位"最大買家"的購幣活動已實際陷入停滯。

鏈上數據顯示長期持有者已重新進入拋售階段。歷史經驗表明，長期持有者轉爲增持後，通常需經歷9.5-10個月價格才能築底。當前正處於其拋售籌碼向短期投資者轉移的階段，這往往形成後續恐慌性拋售的經典模式。

市場情緒仍固守"逢跌必買"的過往成功公式。納多對此評價稱"投資者仍沉溺於希望幻覺中"。宏觀投資者喬迪·維瑟的最新分析也將比特幣界定爲"靜默IPO階段"，指出市場參與者仍困於心理層面的樂觀情緒。

當前比特幣正在名義利好與實際需求的背離中尋找方向。在確認實際資金流入與長期持有者轉爲增持之前，討論市場底部爲時尚早。