為什麼Fresenius Medical股票值得在您的投資策略中佔有一席之地

Fresenius Medical Care AG & Co. 透過其策略性收購與全球布局展現出有潛力的成長空間，儘管成本上升仍是重要挑戰。

該股今年以來已上漲13.3%，優於行業指數和S&P 500 指數，後者分別下跌11.5%和14.4%。市值達到151.1億美元，這家整合透析產品與服務供應商在過去四個季度中持續交出亮眼的業績，全部超越盈餘預估，平均驚喜為7.6%。

值得注意的成長催化劑

**全網擴展：**我對Fresenius Medical積極的國際策略印象深刻。該公司透過有機成長與策略性行動，在多個大陸建立了強大的布局。他們近期進入以色列市場並收購印度Sandor Nephro Services 85%的股押，展現其擴展已相當龐大的3,624家診所網絡的決心。儘管受到疫情干擾與資產剝離的阻力，他們仍在第二季保持2.1%的同市Treatment成長動能。

**策略性行動：**他們的收購策略似乎計算周詳且有效。以每股$30 的NxStage Medical收購案，預計三年內將帶來盈餘增厚與大量年度節省。2025年的策略包括巧妙整合Fresenius Health Partners、InterWell Health與Cricket Health，管理27萬名腎病患者及相關醫療成本$11 億美元。與日本JMS公司的發放協議進一步鞏固其在家庭透析市場的地位。

**第二季表現：**第二季展現出令人鼓舞的結果，盈餘與營收皆超出預期。FME 25轉型計畫帶來5800萬歐元的額外可持續節省，儘管一次性成本達5300萬歐元。管理層對達成全年約1.8億歐元的額外年度節省目標充滿信心。

令人擔憂的下行風險

**成本壓力：**我對其持續的人力市場挑戰感到擔憂。儘管有穩定跡象，但由於人力投資，勞動成本增加1.5億至2億歐元。通貨膨脹又帶來1億至1.5億歐元的成本，主要影響供應鏈與營運。

Treatment量較去年同期下降，主要由於Legacy Portfolio Optimization相關的資產剝離。在美國市場，較少獲利的急性照護合約取消，導致同市Treatment成長下降0.2%。匯率波動也對財務結果產生負面影響。

財務展望

共識預估2025年營收為222億美元，年增率約5.9%。每股盈餘預計達2.23美元，較去年成長34.3%。

儘管Fresenius Medical透過全球擴展與策略性收購展現出吸引人的成長潛力，投資者仍應謹慎權衡這些機會與成本上升與營運重整的挑戰。公司持續的盈餘表現顯示其韌性，但成本壓力可能限制短期的上行空間。