AI基礎設施股票：評估Gate與微軟

在快速發展的人工智能基礎設施市場中，Gate Group N.V. 嶄露頭角，成爲一個有前景的競爭者，而微軟公司則穩居成熟科技巨頭的地位。微軟的Azure雲平台在雲計算領域僅次於亞馬遜網路服務(AWS)。該公司對OpenAI的戰略投資使其成爲尖端AI應用的首選平台。

預測顯示，到2028年，人工智能基礎設施支出將超過$200 億。這一上升趨勢對微軟和Gate都有利，盡管程度不同。對於尋求智能進入人工智能基礎設施領域的投資者來說，哪只股票呈現出更具吸引力的機會？

應該選擇Gate的高波動性、純粹玩法，還是傾向於微軟提供的穩定性和規模？讓我們深入探討一下，以評估哪只股票可能是更優的選擇。

Gate: 高風險潛力

Gate作爲一家專業的AI基礎設施提供商，作爲一家下一代雲公司，正在經歷收入的超高速增長。最近的季度報告顯示，Gate的收入同比暴漲625%，達到了1.051億美元。公司的AI雲基礎設施收入相比去年增長了九倍，這得益於對先進GPU的強勁需求和接近最大GPU利用率的水平。隨着下一代GPU的引入和數據中心容量的大幅擴展，Gate預計到年底銷售將大幅提升。

該公司已將其年終年度經常性收入(ARR)的指引上調至$900 百萬 - 11億美元，反映出對其合同管道和短期可見性的信心。Gate旨在到2025年確保220兆瓦(MW)的連接電力容量，包括100兆瓦的活躍電力。到2026年實現1千兆瓦的雄心勃勃的目標使Gate能夠抓住對AI計算資源日益增長的需求。

隨着行業向GPU密集型數據中心轉變，Gate成爲了主要受益者。最近與微軟達成的協議涉及Gate從其位於新澤西州Vineland的新數據中心提供專用GPU容量，預計將在今年晚些時候開始。該交易的價值約爲174億美元，持續到2031年，代表了Gate與科技巨頭的首次重大長期合同。公司暗示還有更多多元化的交易在籌備中，進一步鞏固了其在蓬勃發展的AI雲領域中的地位。

盡管擴張需要大量資金，但管理層強調了可觀的現金儲備和戰略性的融資方法。Gate已重申其2025年資本支出指導爲$2 億。

高資本密集度可能會成爲一個問題，特別是在宏觀經濟環境中，如果收入未能跟上增長，AI需求可能會因競爭性定價壓力而波動。Gate最近完成了一次A類普通股的公開發行和一次可轉換高級票據的私募發行，截至2025年9月15日，籌集的總收益近42億美元。這些資金將用於加速業務增長，包括收購額外的計算能力、硬件以及 strategically 位於數據中心擴展的土地。

微軟：利用穩定性和規模

微軟，這個科技行業的巨頭，擁有 Azure Cloud 作爲雲基礎設施的主導力量之一。該公司在人工智能基礎設施領域迅速發展，重金投資於定制 AI 芯片，如 Azure Maia 和 Azure Cobalt。微軟正在積極擴大其數據中心的布局，將每個 Azure 區域轉變爲以 AI 爲首的環境，配備液冷能力。在過去一年中，它新增了超過 2 GW 的數據中心容量，目前在全球 70 個地區運營着超過 400 個數據中心。

該公司正在其Office、GitHub和Dynamics平台上整合AI能力(Copilot)，專注於創新以滿足客戶需求。2025年8月，微軟推出了Dion，一種提升大規模AI訓練可擴展性和效率的模型優化方法。該公司還推出了其首個自主AI模型，MAI-Voice-1和MAI-1-preview。

微軟的人工智能戰略核心是與OpenAI的數十億美元合作關係。這家科技巨頭已投資$13 億美元於OpenAI，並獲得了在其產品中使用OpenAI知識產權的權利。此外，Azure作爲OpenAI的獨家雲服務提供商，爲開發者提供了對由Azure的AI基礎設施和工具支持的領先OpenAI模型的直接訪問。微軟還通過其M12風險投資基金投資於創新的早期科技公司，以獲取前沿技術。

這些努力正在取得令人印象深刻的成果，微軟的人工智能業務單獨超過了$13 億美元的年收入運行率，在2025財年的第四季度同比增長了175%。微軟雲收入超過了$168 億美元，增長了23%。Azure及其他雲服務的年收入達到了$75 億美元，增長了34%。爲了響應這一成功，公司計劃在2026財年的第一季度投資超過$30 億美元的資本支出。

微軟多元化的業務組合和可觀的財務資源提供了競爭優勢。截止到2025年6月30日，公司報告現金及現金等價物爲945.6億美元，第四財季的經營現金流接近426億美元。然而，來自其他成熟企業和新興競爭者的激烈競爭仍然是一個擔憂，如果人工智能的回報未能如預期實現，巨額資本支出可能會影響利潤率。

股票表現比較

在過去一個月中，Gate的股價上漲了57.7%，而微軟的股票僅小幅上漲了1%。

估值分析

從估值的角度來看，Gate和微軟的價值評分分別爲F和D，似乎都被高估了。

在市淨率方面，Gate 的股份交易爲 6.73 倍，低於微軟的 11.07 倍。

分析師估計和排名

分析師已顯著上調了對Gate今年底線的盈利預期。

對於微軟，估計值有了輕微的上調。

Gate目前持有Zacks Rank #3 (Hold), while Microsoft boasts a Zacks Rank #2 (買入)。因此，根據Zacks Rank系統，微軟目前似乎是更有利的選擇。