Web3主線：穩定幣、AI、Meme與預測市場

回顧去年對Web3主線的預測，發現準確度約爲一半。目前，行業的主要發展方向和次要趨勢可以概括如下：

1. 穩定幣與實物資產代幣化（RWA）

這個領域目前最值得關注的幾個項目包括：

• CRCL：本質上是對Circle在穩定幣市場地位的押注。盡管當前價格仍顯高估，但考慮到未來五年穩定幣市場可能實現5-8倍增長，加上近期的大幅回調，可能是個不錯的入場機會。

• Plasma：作爲穩定幣公鏈的有力競爭者，Plasma在融資規模、生態建設和社交影響力方面都處於領先地位。其主網上線後的鎖倉價值（TVL）預計將達到3-4B美元。雖然當前估值較高，但考慮到穩定幣市場未來的巨大增長空間，值得在合適時機關注。

• ENA：Ethena作爲去中心化穩定幣的代表，其USDE已突破13.5B美元發行量。考慮到其穩健的基本面和多元化的業務布局（包括中心化穩定幣USDTB和RWA公鏈Converge），盡管近期表現不佳，仍是值得關注的項目。

• Ondo：作爲首個實現全天候美股交易且無KYC門檻的平台，Ondo在RWA領域佔據重要地位。如果看好無國界美股上鏈這一趨勢，Ondo是爲數不多的可投資標的之一。

2. AI代理

去年預測的AI代理主線並未完全實現。然而，今年確實湧現了一些具有潛在產品市場匹配度（PMF）的AI代理項目，如Web3領域的HeyAnonai、Giza、Almanak和Rei Network等。

值得特別關注的是Bittensor即將到來的減半事件。作爲Web3 AI項目的龍頭，Bittensor已有多個子網開始產生收入，可能是該領域最有希望取得突破的項目。

3. Meme代幣

Meme代幣熱潮持續至今，甚至催生了各大發射臺與Pump之間的市場爭奪。然而，Pump仍然保持領先地位，並開始涉足直播領域，朝着Web3版TikTok的方向發展。在Meme賽道上，盡管Alpha機會每天都在變化，但Beta機會似乎仍集中在Pump一家。

4. 預測市場

預測市場正逐漸成爲一個潛在的新主線。Polymarket和Kalshi等平台數據持續增長，一級市場也湧現了大量新項目。有觀點認爲，預測市場的發展可能對傳統保險業產生顛覆性影響，因爲它允許用戶直接接觸和對沖透明的風險概率，而不是依賴保險公司的黑箱操作。

然而，目前這個領域二級市場上缺乏可投資的標的，投資者可能需要等待Polymarket等項目的代幣發行。

從另一個角度來看，本輪牛市的核心主線可能是"真實有收入、有利潤且回購代幣"的項目。從這個角度看，Hype和Pump可能是最值得關注的兩個代幣。

最後，在穩定幣/RWA領域，除了前面提到的項目外，Tempo也值得關注。盡管之前不確定是否會發行代幣，但最新的信息表明Tempo最終可能會選擇發幣。看好Tempo主要基於Stripe強大的To B分發渠道，以及Paradigm作爲知名風投直接參與項目建設的優勢。

未來，穩定幣公鏈可能會形成Plasma主導To C市場、Tempo主導To B市場的雙王格局。