¿Cuándo se materializará la señal de recorte de tasas de interés en Estados Unidos? Análisis de los puntos clave y factores de influencia.

Recientemente, los mercados financieros globales han estado prestando mucha atención a la dirección de la política monetaria de Estados Unidos, donde el momento en que se materialicen las señales de recorte de tasas se ha convertido en un tema focal. A partir de los diversos indicios actuales, es posible que un recorte de tasas en Estados Unidos esté ya a la vista.

Desde la perspectiva de los datos económicos, los datos de empleo no agrícola de EE. UU. en agosto mostraron un aumento de solo 22,000, muy por debajo de lo esperado, y la tasa de desempleo alcanzó un máximo de cuatro años, lo que indica un claro debilitamiento del mercado laboral. En la primera mitad del año, el crecimiento del PIB se redujo a la mitad, alcanzando un 1.2%, con una falta de impulso en el crecimiento económico. Al mismo tiempo, el índice de precios al productor (IPP) disminuyó un 0.1% en comparación con el mes anterior, siendo esta la primera caída en cuatro meses, lo que alivia las presiones inflacionarias. Estos datos proporcionan cierto apoyo para un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal.

En cuanto a las expectativas del mercado, según la herramienta "Fed Watch" de CME, hasta el 12 de septiembre, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre es del 93.9%, mientras que la probabilidad de una reducción de 50 puntos básicos es del 6.1%. La probabilidad de una reducción acumulada de 50 puntos básicos en octubre es del 86.8%. Casi todos los 107 analistas encuestados por Reuters creen que la Reserva Federal reducirá las tasas en 25 puntos básicos después de la reunión de política monetaria del 17 y 18 de septiembre, y la mayoría de los analistas espera que haya más recortes en el próximo trimestre. Incluso hay operadores que ya han incorporado en sus precios una reducción anticipada de tasas de tres veces por parte de la Reserva Federal antes de finales de 2025, correspondientes a las decisiones de tasas de interés del 17 de septiembre, 29 de octubre y 10 de diciembre.

Las declaraciones de los funcionarios internos de la Reserva Federal también han emitido algunas señales. El gobernador Waller espera que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre, y que continuará con el proceso de reducción de tasas en los próximos 3 a 6 meses. Considera que los argumentos actuales a favor de la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal son más sólidos y fuertes en comparación con julio.

Considerando varios factores, es muy probable que la Reserva Federal anuncie su primera reducción de tasas en la reunión de política monetaria del 17 al 18 de septiembre, alrededor de las 2 de la mañana del 19 de septiembre, hora de Pekín, con una disminución que probablemente sea de 25 puntos básicos. Además, existe la posibilidad de una reducción adicional en las reuniones de octubre y diciembre. Sin embargo, la decisión final sobre la reducción de tasas aún dependerá de los datos clave que se publiquen antes de la reunión, como los datos de empleo no agrícola de agosto que se publicarán el 5 de septiembre y los datos de inflación CPI de agosto que se publicarán el 11 de septiembre. Si los datos muestran una desaceleración económica y una inflación controlada, la reducción de tasas de septiembre estará prácticamente asegurada; si los datos resultan inesperadamente fuertes, la reducción de tasas podría retrasarse.