FTX 債務重組計劃生效，160億美元賠付或成牛市新動力

經過近兩年的波折，FTX債務人重組計劃終於正式生效。1月3日，FTX官方宣布客戶可通過官網提出索賠獲得賠付退款，首輪分配將在60天內啓動。初始階段賠付約12億美元，FTX目前共有147億至165億美元用於償還客戶和其他債務人。

這一消息讓債權人歡欣鼓舞，盡管現金賠付意味着潛在損失，但漫長的追債過程總算有了結果。對市場而言，影響則喜憂參半。一方面FTX賠付可能帶來新的流動性，另一方面其爲籌措資金而進行的拋售也給部分幣種帶來壓力。

回顧FTX崩塌事件，其對加密貨幣市場的衝擊可謂巨大。當時連鎖反應波及數百家加密企業，上百家投資機構遭受損失，不僅造成市場重挫，也嚴重打擊了加密貨幣的公衆形象。SBF團隊的各種不當操作更是激起用戶的極大憤怒。

2022年11月，FTX及130多個關聯公司申請破產保護。最初估計資金缺口約80億美元，但隨着調查深入，最終索賠超過36000項，債權總額攀升至約160億美元。

自那時起，債權人與FTX開始了漫長的拉鋸戰。重組計劃幾經波折，市場對此反應也起起落落。從最初的不信任，到後來的逐漸重視，再到去年11月SEC主席表態後的短暫狂熱，FTX重組計劃經歷了跌宕起伏的過程。

2024年2月，FTX表示已有足夠資金全額支付所有已批準的索賠。10月8日，美國法院正式批準FTX的重組計劃，爲首次向債權人還款鋪平道路。

根據最新計劃，債權人需在1月20日前完成稅表提交和KYC驗證。首批賠付將優先考慮索賠金額5萬美元或以下的"convenience類"用戶，該類用戶佔98%，有望獲得119%的償還。某DEX和某交易平台將協助FTX進行賠付。

然而，對債權人來說這並非完美結局。FTX表示只能以穩定幣和法幣形式償付，且金額以提交索賠時的價值爲準。考慮到當時加密市場正處低谷，比特幣價格僅1.6萬美元左右，而現在已漲至9.5萬美元，實際損失仍然巨大。部分大額債權人對此表示不滿，但FTX顯然無力以加密貨幣形式賠付。

對於160億美元的來源，FTX的加密資產持倉提供了答案。去年8月底的股東報告顯示，FTX十大幣種持倉佔其加密資產總值的72%，約32億美元。其中SOL持倉最多，達5500萬枚，BTC約21000枚，ETH 11.3萬枚。

自重組計劃啓動以來，FTX一直在陸續出售加密資產籌措資金。目前FTX已完成大部分主流幣的拋售，剩餘加密資產總值約13.43億美元。其中FTT持倉最多，價值6.26億美元，其次是OXY、MAPS和Media等。

FTX的拋售無疑會對市場造成短期影響，尤其是流動性較小或FTX持倉集中度高的幣種。FTT、OXY、MAPS、MEDIA等可能受到較大衝擊。不過目前看來，FTX的拋售尚未對市場造成明顯波動，影響似乎相對可控。

160億美元賠付到位後是否會流入加密市場？部分業內人士樂觀認爲，這可能成爲2025年加密貨幣市場新一輪漲的催化劑。參考Mt.Gox的先例，其債權人在獲得比特幣賠付後，多數選擇了繼續持有而非拋售。

當然，FTX債權人的選擇仍取決於個人偏好。值得注意的是，由於追債過程漫長，許多原始債權人早已將債權出售給理賠公司，這部分資金回流加密市場的可能性較小。但無論如何，部分資金必然會重新進入加密領域，爲市場注入新的流動性。

目前市場仍處於觀望狀態。美國加州山火等事件引發的避險情緒，以及即將上臺的新政府帶來的不確定性，都給市場帶來壓力。然而，新政府對加密行業的潛在支持也爲市場提供了積極預期。

截至發稿，比特幣報價95452美元，以太坊3183美元。市場未來走向仍有待觀察，但FTX賠付無疑爲行業注入了一劑強心針。