隨着英國債務擔憂緩解速度快於日本，GBP/JPY 逐步上升至 199.30。

英鎊/日元貨幣對在周四的歐洲白盤期間悄然攀升至199.30，因爲英鎊在英國長期國債需求回升後獲得了適度的漲。

最近我注意到這兩種貨幣都面臨着顯著的賣壓，隨着債務擔憂加劇，兩國的長期政府借貸成本飆升。這兩國的債券市場現在反應得如此不同，真是令人着迷。

英國30年期國債收益率從最近的5.75%的高點回落了3.3%，降至約5.50%，而日本30年期政府債券收益率則更爲緩慢地下降，僅下降了1.8%，從創紀錄的3.3%峯值降至3.25%。這種分歧顯然正在支撐英鎊對日元的匯率。

英格蘭銀行行長安德魯·貝利在昨天的評論爲英鎊的強勢加添了動力。在衆議院財政委員會面前發言時，貝利傳達了我所稱的對未來降息的故意不確定性：“我們可以降息的速度有相當大的不確定性。”他補充道：“市場定價表明我的信息已被理解。”據路透社報道，交易員們目前僅認爲今年再一次降息的可能性爲33%。

市場似乎越來越相信英國央行將謹慎行事，盡管面臨刺激增長的壓力。如果經濟指標進一步惡化，我對他們能否保持這種鷹派立場持懷疑態度。

展望未來，周五英國7月份零售銷售數據將至關重要。糟糕的數據可能會迅速逆轉這一脆弱的英鎊復蘇，而強勁的消費支出可能會驗證貝利的謹慎態度。

英國國債收益率常見問題

英國國債收益率是什麼？

英國國債收益率代表投資者持有英國政府債券所期望的年回報率。雖然票息支付保持不變，但收益率與債券價格呈反比波動。例如，一只面值100英鎊、票息爲5.0%的國債，如果其價格降至98英鎊，盡管票息保持不變，其收益率將達到5.102%。

什麼因素影響國債收益率的水平？

利率、英國經濟健康、債券市場流動性和英鎊價值主要驅動國債收益率。通常情況下，通貨膨脹上升會削弱國債價格並推高收益率，因爲通貨膨脹侵蝕了這些長期投資的價值。更高的利率會影響現有國債，因爲新發行的國債提供更具吸引力的票息。當恐慌或對風險資產的偏好造成買賣失衡時，市場流動性會變得問題重重。

利率如何影響英國國債收益率？

由英格蘭銀行設定的利率旨在保持價格穩定，可能是影響金邊債券收益率的最關鍵因素。更高的利率提高了收益率，同時降低了金邊債券價格，因爲新發行的高息金邊債券減少了對舊債券的需求，從而推動其價格下跌。

通貨膨脹如何影響英國國債收益率？

通貨膨脹通過影響本金的未來價值和支付流的相對價值，嚴重影響國債收益率。更高的通貨膨脹會隨着時間的推移降低國債價值，這體現在更高的收益率和更低的價格(。相反，較低的通貨膨脹支持國債價格。在罕見的通貨緊縮環境中，國債可能升值，導致負收益率。

) Gilt收益率與英鎊之間的關係是什麼？

外國國債持有者面臨匯率風險，因爲這些工具以英鎊計價。英鎊升值會增加國際投資者的回報，而貨幣貶值則會減少回報。此外，國債收益率與英鎊的價值密切相關，因爲收益率反映利率和預期——這是英鎊的關鍵驅動因素。更高的利率會增加新國債的票息，吸引全球投資者並推動英鎊需求。

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