HYPE توقعات الأسعار: معدل الفائدة التمويلية يتحول إلى سالب وانخفاض دون 36 دولار قد يؤدي إلى انهيار إلى 30 دولار

سعر Hyperliquid (HYPE) تحت الضغط هذا الأسبوع، حيث يتراوح حول 37.34 دولارًا في 16 أكتوبر، وقد انخفض بنحو 6% حتى الآن هذا الأسبوع. تظهر بيانات سوق المشتقات أن المشاعر السلبية تتزايد، حيث انخفضت العقود غير المغلقة إلى 163.28 مليون دولار، مما سجل أدنى مستوى له منذ بداية سبتمبر، بينما تحول معدل الفائدة إلى قيمة سلبية -0.014%، مما يدل على أن المراكز القصيرة تدفع للمراكز الطويلة.

معدل الفائدة تحول إلى سالب يظهر أن المراكز القصيرة تسيطر على السوق

! مخطط معدل تمويل HYPE

（المصدر: Coinglass）

تدعم بيانات المنتجات المشتقة لـ Hyperliquid بوضوح الآفاق الهبوطية. وفقاً لبيانات معدل الفائدة الموزون OI من Coinglass، فإن عدد المتداولين الذين يراهنون على انخفاض سعر HYPE قد تجاوز عدد المراكز الطويلة التي تتوقع ارتفاع السعر. كانت قراءة هذا المؤشر يوم الخميس -0.014%، وقد تحولت إلى قيمة سلبية، بالقرب من المستوى الذي شهدته الأسعار عندما انخفضت بشكل كبير الأسبوع الماضي.

آلية معدل الفائدة هي أحد المؤشرات الأساسية في سوق العقود الآجلة. عندما يكون معدل الفائدة إيجابياً، يجب على المراكز الطويلة دفع المراكز القصيرة، مما يدل على أن السوق يتمتع بمشاعر تفاؤلية قوية. على العكس، عندما يتحول معدل الفائدة إلى قيمة سلبية، يجب على المراكز القصيرة دفع المراكز الطويلة للحفاظ على المقتنيات، مما يعني أن السوق يميل إلى المشاعر المتشائمة تجاه HYPE. حالياً، يعني معدل الفائدة السلبي -0.014% أن المتداولين الذين يقومون بعمليات البيع القصير لـ HYPE على استعداد لتحمل التكاليف للحفاظ على مراكزهم القصيرة، مما يدل على أنهم واثقون للغاية من الهبوط في المستقبل.

تتمتع هيكلية معدل الفائدة للتمويل هذه بأهمية كبيرة في توقعات أسعار HYPE. تظهر البيانات التاريخية أنه عندما يستمر معدل الفائدة للتمويل في كونه سالبًا وتنخفض العقود غير المغلقة بشكل متزامن، فإن ذلك غالبًا ما يشير إلى أن الأسعار ستدخل في مرحلة تصحيح أعمق. وذلك لأن معدل الفائدة السالب لا يعكس فقط مشاعر المراكز القصيرة، بل الأهم من ذلك هو رغبة المراكز الطويلة في الخروج. عندما يقل عدد المراكز الطويلة الجديدة وتقوم المراكز القصيرة بتجميع المقتنيات بشكل نشط، فإن ضغط الهبوط على الأسعار يزداد بشكل طبيعي.

تقدم تحليل تركيبة معدل الفائدة و العقود المفتوحة صورة أكثر اكتمالاً للسوق. إذا كان معدل الفائدة سالبًا ولكن العقود المفتوحة تزداد، فقد يكون ذلك مجرد طلب تحوط قصير الأجل أو مضاربة على البيع القصير. ومع ذلك، عندما ينخفض كلاهما في نفس الوقت، فهذا يعني أن المشاركة العامة في السوق تتناقص، وثقة المستثمرين تتلاشى، وغالبًا ما يكون هذا علامة على انعكاس الاتجاه أو تسريع الهبوط.

انخفاض جديد في العقود غير المغلقة يعكس انهيار ثقة المستثمرين

! مخطط الفائدة المفتوحة HYPE

（المصدر：Coinglass）

بجانب معدل الفائدة السلبية، فإن الانخفاض الحاد في عقود الفروقات غير المغلقة يؤكد وجهة النظر الهبوطية. يوم الخميس، انخفضت عقود HYPE غير المغلقة إلى 163.28 مليون دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ بداية سبتمبر، مما يعكس انخفاضاً ملحوظاً في مشاركة المستثمرين. تشير عقود الفروقات غير المغلقة إلى إجمالي قيمة جميع عقود الفروقات غير المصفاة، ويعني هذا الانخفاض أنه تم إغلاق العديد من المراكز، وأن نشاط السوق في تراجع.

يمكن تفسير انخفاض العقود غير المغلقة بطريقتين. الطريقة الأولى هي جني الأرباح، أي أن المراكز الطويلة تغلق مراكزها عند ارتفاع الأسعار. الطريقة الثانية هي التسوية القسرية، أي أن المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية العالية تُجبر على إغلاق مراكزها عند انخفاض الأسعار. من خلال النظر إلى اتجاه سعر HYPE مؤخرًا، بعد أن حصل على دعم عند 36.51 دولار يوم الأحد، شهد يوم الاثنين انتعاشًا بنسبة 15%، ولكن بعد ذلك واجه مقاومة عند 44.48 دولار، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8%، وعاد يوم الأربعاء ليعود معظم مكاسبه. تشير هذه النمط السعري إلى أن انخفاض العقود غير المغلقة يأتي بشكل رئيسي من جني الأرباح ومزيج من التصفية.

الأكثر إثارة للقلق هو أن العقود غير المغلقة قد سجلت أدنى مستوى جديد منذ سبتمبر في وقت لم تنهار فيه الأسعار تمامًا بعد. عادةً ما يجب أن يترافق الانخفاض الحاد في العقود غير المغلقة مع عمليات بيع متسرعة وانهيار في الأسعار، لكن سعر HYPE لا يزال يحافظ على حوالي 37 دولارًا، وقد تعني هذه الظاهرة المتناقضة أن السوق في طور الإعداد لتقلبات أكبر. انسحب المستثمرون مبكرًا من سوق المشتقات، بينما لم تعكس الأسعار الفورية تمامًا هذه المشاعر السلبية، وبمجرد كسر مستوى الدعم الأساسي، قد يشهد السوق الفوري حركة تصحيح.

يجب أن تأخذ توقعات سعر HYPE في الاعتبار انحراف هذا المشتق عن السوق الفوري. عندما يغادر عدد كبير من المشاركين في سوق المشتقات، بينما ينخفض سعر السوق الفوري بشكل معتدل، فإن ذلك غالبًا ما يشير إلى احتمالين: إما أن السوق على وشك الوصول إلى قاع (لأن مشاعر الذعر قد تم إطلاقها مسبقًا)، أو أن هناك انخفاضًا سريعًا وشيكًا (بسبب نقص الدعم من المشترين الجدد). بناءً على معدل الفائدة الحالي ونمط التحليل الفني، فإن احتمالية الخيار الثاني أعلى.

36.51 دولار خط الحياة يحدد الاتجاه قصير الأجل

من الناحية الفنية، حصل سعر Hyperliquid على دعم بالقرب من مستوى 36.51 دولارًا أمريكيًا للأسبوع يوم الأحد، وارتد بنسبة 15% في اليوم التالي. ومع ذلك، واجهت هذه الارتدادة مقاومة قوية عند مستوى 44.48 دولارًا أمريكيًا، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8%، وعادت الأسعار لتفقد معظم المكاسب يوم الأربعاء. حتى كتابة هذه السطور يوم الخميس، كان سعر HYPE يتأرجح حول 37.34 دولارًا أمريكيًا، مرة أخرى قريبًا من مستوى الدعم الأسبوعي 36.51 دولارًا.

36.51 دولار لماذا هو بهذه الأهمية؟ يمثل هذا المستوى من الأسعار نقطة تقاطع لعدة عوامل تقنية. أولاً، إنه دعم على مستوى الأسبوع، مما يمثل منطقة تجمع مهمة للرهانات على مدى فترة زمنية طويلة. ثانياً، من وجهة نظر تصحيح فيبوناتشي، فإن هذا الموقع قريب من مستوى تصحيح رئيسي في الاتجاه الصعودي السابق. ثالثاً، من حيث توزيع حجم التداول، هناك الكثير من التداول التاريخي بالقرب من 36.51 دولار، وغالباً ما توفر هذه المناطق الدعم عندما ينخفض السعر.

إذا استمر HYPE في التراجع ، وأغلق سعره اليومي تحت مستوى الدعم الأسبوعي 36.51 دولارًا ، فإن مسار توقع سعر HYPE سيستمر في التراجع إلى أدنى مستوى له في 21 يونيو وهو 30.92 دولارًا. وهذا يعني أن هناك حوالي 17% من المساحة الهبوطية من السعر الحالي. هذه النسبة من الانخفاض ليست مستحيلة ، لأنه عندما يتم كسر مستوى الدعم الرئيسي بشكل فعال ، غالبًا ما يؤدي ذلك إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة والبيع الذعر ، مما يؤدي إلى تسريع السعر نحو الأسفل حتى منطقة الدعم القوية التالية.

من وجهة نظر حجم التداول، إذا انخفض السعر إلى أقل من 36.51 دولار مع زيادة في حجم التداول، فسوف يؤكد فعالية الانخفاض، وسيكون الزخم الهبوطي أقوى في المستقبل. على العكس، إذا انخفض السعر مع تراجع حجم التداول، فقد يكون مجرد كسر تقني أو كسر زائف، وقد يستعيد السعر بسرعة ما فقده. يجب على المتداولين مراقبة التغيرات في حجم التداول عند الانخفاض، حيث سيوفر ذلك توجيهات أكثر وضوحًا.

30.92 دولار ليست نقطة هدف تم اختيارها عشوائياً، بل هي تحليل موضوعي يعتمد على الهيكل السعري التاريخي. يمثل انخفاض 21 يونيو أدنى مستوى في التعديلات السابقة، وغالباً ما تصبح النقاط المنخفضة السابقة أهدافاً للتعديلات اللاحقة في التحليل الفني. بالإضافة إلى ذلك، قد توجد أوامر شراء محددة كبيرة بالقرب من 30.92 دولار، وستوفر هذه الطلبات المحتملة دعماً عندما يصل السعر إليها.

مؤشرات التقنية تظهر هبوط شامل تأكيد مزدوج من RSI و MACD

! الرسم البياني اليومي HYPE / USDT

（المصدر：Trading View）

عززت المؤشرات الفنية على الرسم البياني اليومي من السرد الهابط. مؤشر القوة النسبية (RSI) حالياً عند 37، مما يدل على أن الزخم الهابط يتعزز. RSI هو مؤشر زخم يقيس سرعة وحجم تغير الأسعار، ويتراوح قيمته بين 0 و 100. عادةً ما يُعتبر RSI أقل من 30 منطقة مفرطة البيع، في حين أن أعلى من 70 يُعتبر منطقة مفرطة الشراء. على الرغم من أن القراءة الحالية عند 37 لم تدخل بعد منطقة مفرطة البيع، إلا أنها توضح بوضوح أن قوة المراكز القصيرة هي السائدة.

ومن الجدير بالذكر أن مؤشر القوة النسبية (RSI) ينخفض من أعلى مستوياته ولم يصل بعد إلى منطقة التشبع البيعي، مما يعني أن الزخم الهبوطي لا يزال لديه مجال للاستمرار. يبحث العديد من محللي التقنية عن فرص للارتداد عندما يدخل مؤشر القوة النسبية منطقة التشبع البيعي، لكن المستوى الحالي البالغ 37 يشير إلى أن سعر HYPE قد يكون لديه مجال إضافي للهبوط قبل أن يتشكل شرط الارتداد الفعّال من منطقة التشبع البيعي.

مؤشر تباعد تقارب المتوسطات المتحركة (MACD) يوفر إشارة هبوطية أخرى. حدث التقاطع الهبوطي في 6 أكتوبر، ولا يزال هذا التقاطع ساري المفعول، مما يدعم وجهة النظر الهبوطية بشكل أكبر. يتكون MACD من خط سريع (EMA لمدة 12 يومًا)، وخط بطيء (EMA لمدة 26 يومًا)، ومخطط عمودي. عندما يقطع الخط السريع الخط البطيء من الأعلى إلى الأسفل، يتشكل تقاطع هبوطي، مما يشير عادةً إلى بداية أو استمرار الاتجاه الهبوطي.

استمرار فعالية تقاطع MACD الهبوطي هو المفتاح. التقاطع الذي تشكل في 6 أكتوبر قد استمر لعدة أسابيع حتى الآن، وعلى الرغم من أن الأسعار قد شهدت ارتدادًا خلال هذه الفترة، إلا أنها لم تتمكن من عكس الهيكل الهبوطي لـ MACD، مما يدل على قوة مرونة الاتجاه الهبوطي. يمكن تأكيد عكس الاتجاه فقط عندما تتقاطع الخط السريع لـ MACD صعوديًا مع الخط البطيء لتشكيل تقاطع ذهبي. حتى ذلك الحين، يجب اعتبار كل ارتداد في السعر فرصة لتفريغ المقتنيات عند مستويات مرتفعة، وليس إشارة لعكس الاتجاه.

تؤكد المراكز القصيرة المزدوجة لمؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر التقارب والتباعد للمتوسطات المتحركة (MACD) على أهمية وزنها في توقعات سعر HYPE. قد تظهر المؤشرات الفردية إشارات كاذبة، ولكن عندما تشير عدة أنواع مختلفة من المؤشرات (مؤشرات الزخم ومؤشرات الاتجاه) نحو نفس الاتجاه في وقت واحد، فإن موثوقية الإشارات ترتفع بشكل كبير. حاليًا، يدعم كلاهما بوضوح وجهة النظر الهبوطية، مما يوفر دعمًا تقنيًا لمزيد من الانخفاض بعد كسر 36.51 دولار.

تحليل قابلية السيناريوهات للتعافي والهدف 45 دولار

ومع ذلك، لا يمكن أن تركز توقعات سعر HYPE فقط على مخاطر الهبوط، بل يجب أيضًا تقييم إمكانية الانتعاش. إذا وجدت HYPE دعمًا بالقرب من مستوى 36.51 دولارًا أسبوعيًا واستعادت عافيتها، فقد تستمر في زخم الانتعاش لتصل إلى المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ 50 يومًا عند 45.29 دولارًا. وهذا سيمثل مساحة انتعاش تبلغ حوالي 21% من السعر الحالي.

يعتبر متوسط الحركة لمدة 50 يومًا (EMA) واحدًا من أكثر مؤشرات الاتجاهات المتوسطة استخدامًا في التحليل الفني. عندما يكون السعر فوق متوسط الحركة لمدة 50 يومًا، يُعتبر عادةً اتجاهًا صعوديًا متوسط المدى، والعكس صحيح. حاليًا، يقع سعر HYPE تحت متوسط الحركة لمدة 50 يومًا، مما يظهر أن الاتجاه المتوسط يميل إلى الهبوط. لعكس هذا النمط، يحتاج HYPE ليس فقط إلى الحفاظ على دعم 36.51 دولار، ولكن أيضًا إلى كسر مقاومة متوسط الحركة لمدة 50 يومًا عند 45.29 دولار.

تشمل شروط تفعيل سيناريو الارتداد: تحول معدل الفائدة من القيم السلبية إلى القيم الإيجابية، مما يدل على انتعاش المشاعر في المراكز الطويلة؛ توقف العقود غير المغلقة عن الانخفاض والانتعاش، مما يعكس استعادة مستوى مشاركة السوق؛ إغلاق السعر اليومي فوق 36.51 دولار، لتأكيد فعالية الدعم؛ وكسر مستوى مقاومة فيبوناتشي عند 44.48 دولار بحجم تداول مرتفع. فقط عندما تتحقق هذه الشروط واحدة تلو الأخرى، يمكن أن تتحول توقعات سعر HYPE من الاتجاه الهبوطي إلى محايد أو حتى صعودي.

ومع ذلك، فإن احتمال حدوث سيناريو انتعاش في ظل بيانات المشتقات الحالية وتكوين المؤشرات الفنية منخفض نسبيًا. تُظهر معدلات التمويل السلبية والعقود غير المفتوحة التي سجلت أدنى مستوى لها على الإطلاق أن ثقة السوق تفتقر بشدة، في حين أن الهيكل الهبوطي لمؤشري RSI و MACD لم يظهر أي علامات على الانعكاس حتى الآن. لذلك، يجب اعتبار أي انتعاش فرصة لتقليل المراكز عند الارتفاع، وليس إشارة لبناء مراكز طويلة جديدة.