貴金属とマクロ流動性

現物プラチナは0.08%下落し、現物パラジウムは0.10%上昇しました（9月7日北京時間午前8時30分時点）。

韓国経済TVによると、週末に発表された市場予想を上回る米雇用統計を受け、9月の連邦準備制度理事会による利上げ観測は49％から60％へ上昇し、リスク資産を圧迫した。ビットコインは79,000ドルまで急落した後、80,000ドルを試す水準まで回復した。一方、金はトロイオンス当たり4,500ドルを下回り、4,477ドルで取引された。米国債利回りはイールドカーブ全体で急上昇し、2年債は4.37％、10年債は4.78％、30年債は5.24％となり、ドル指数は99まで回復した。 金曜日に発表される8月のCPIデータが、連邦準備制度理事会の9月の判断における決断のマスターになると見込まれており、ビットコインが80,000ドルを維持できるか、金が4,500ドルを上回る水準まで回復できるかを左右する可能性が高い。一方、中東情勢が緊迫化し続ける中、WTI原油は1バレル当たり91ドル、ブレント原油は95ドルまで上昇した。イランがホルムズ海峡を通過中の石油タンカーに弾道ミサイルを発射したためだ。

金価格は、FRBが9月に利上げを実施するとの見方が再び強まったことを受け、本日の日中取引で2％超下落した。新たに発表された非農業部門雇用統計が利上げ観測を後押しし、相場は下落に転じた。

Riverはビットコインを中心とする金融サービス企業であり、ビットコインが、約138兆ドルに上る世界の通貨総額の約1.7%を占めるようになったと報告しました。同社の計算によると、BTCの時価総額はピーク時に約2.4兆ドルに達し、世界の法定通貨のM2マネーサプライの合計（112.9兆ドル）と金の時価総額（25.1兆ドル）で構成される通貨総額の約1.7%を占めました。Riverは、ビットコインの普及拡大の一因として、中央銀行による継続的な通貨供給の拡大を挙げています。これは時間の経過とともに法定通貨の購買力を低下させ、個人を代替的な価値の保存手段へと向かわせます。この分析は、世界の金融システムにおいて、ビットコインが従来の通貨形態と比べてどのような位置を占めているかを示すものです。 River、M2と金のデータを用いてビットコインのシェアを算出 Riverの分析では、2つの要素を組み合わせ、世界の通貨総額を138兆ドルと算出しました。同社は、世界の法定通貨のM2マネーサプライの合計を112.9兆ドル、金の時価総額を25.1兆ドルと見積もりました。ビットコインの時価総額がピーク時に約2.4兆

BlockBeatsによると、米国およびカナダの株式市場は、レーバーデーの祝日のため9月7日（月）に休場します。CMEの貴金属および米国原油の先物契約は、9月8日北京時間02:30に取引を早期終了し、株価指数先物は同日北京時間01:00に取引を停止します。

The Kobeissi Letterによると、ビットコインと金価格の90日間相関係数は+0.50まで上昇し、2020年のパンデミック時の高水準にほぼ並びました。この指標は年初から2倍以上に上昇しており、資産間の相関パターンに大きな変化が生じていることを示しています。一方、ビットコインとNasdaq-100指数の90日間相関係数は約0.30まで低下し、1年ぶりの低水準となりました。

Bitwiseによると、9月6日、ビットコインと金の90日間の相関は6年ぶりの高水準に達した。ビットコインは1週間で22.4％急騰し、2024年3月以来最大の週間上昇率を記録した一方、金は約5％上昇し、株式は下落した。この相関パターンは、政府と中央銀行が財政・金融刺激策を講じた2020年の状況と類似している。

今週、X上でCathie Woodが述べたところによると、Bitcoinは金から乖離しつつある一方、AIを導入する企業では雇用創出が加速している。これは、実体経済の成長が勢いを増し、技術の進歩に支えられた強力なデフレサイクルが進行していることを示している。市場はいまだに「旧経済」に基づいて価格形成を行っているが、「新経済」は徐々に形を成しつつある。 Woodは最新の雇用統計も分析し、主要な構造変化として、総合インフレ率が3.7%に達していること、原油価格が30ドルまで下落する可能性、金利が上昇する中でも米国株が史上最高値を更新していること、そして企業の設備投資が20年にわたるボトルネックを打破しつつあることを挙げた。彼女は、これらの動きは単なるインフレ再燃やFRBによる追加利上げを示すものではなく、経済が根本的な転換期を迎えていることを示していると指摘している。

Bitcoinと金の相関は過去90日間で約+0.50まで急上昇し、パンデミック以降で最高、6年ぶりの高水準となった。The Kobeissi Letterが取り上げたBitwise Asset Managementの分析とBloombergのデータによると、この変化は、米財務省が最近、長期国債の買い戻し上限を引き上げると発表したことと時を同じくして起きた。この傾向は、投資家が金と同様に、通貨価値の希薄化に対するヘッジとしてBitcoinをますます捉えていることを示唆している。一方、BitcoinとNasdaq 100の相関は約+0.30まで低下し、1年ぶりの低水準となった。 Bitcoinと金の相関が6年ぶりの高水準に到達 Bitcoinと金の90日間の相関は約+0.50となり、6年ぶりの高水準を記録している。同じ期間に、BitcoinとNasdaq 100の相関は約+0.30まで低下し、1年ぶりの低水準となった。The Kobeissi Letterは、Bitwise Asset Managementの分析とBloombergのデータを引用し、この乖離は、Bitcoinが金のような伝

Kobeissi LetterがBitwise Asset ManagementおよびBloombergのデータを引用して報じたところによると、過去90日間で、Bitcoinと金の相関関係はおよそ+0.50まで急上昇し、パンデミック以降で最高水準に達した。同期間におけるBitcoinとNasdaq 100の相関関係は+0.30まで低下し、1年ぶりの低水準となった。この変化は、Bitcoinを金と並ぶ安全資産とみなす市場の認識が高まっていることを反映しており、その一因として、米財務省が最近決定した長期国債の買い戻し上限が挙げられる。

投資家は、国内外の株式市場のボラティリティが高まる中、金投資に目を向けています。金価格は過去1カ月で約10％上昇し、投資家の注目を集めています。国内外の投資機関は、短期的に金価格が上昇し続けると予測しています。価格急騰の背景には市場の不確実性の高まりがあり、投資家は代替資産を求めています。韓国における金投資の選択肢には、現物の金地金、上場商品、銀行商品があり、それぞれ税制上の取り扱いや利用しやすさが異なります。 現物の金地金の購入には10％の付加価値税がかかる 現物の金地金は、韓国金取引所の支店や地域の貴金属店で購入できます。購入者は、購入前に現物の金を直接確認できます。現物の金は商品に分類されるため、購入時に10％の付加価値税が課されます。加工手数料や取引コミッションも費用に加わり、税金を含む合計負担額は最大15％に達します。金の市場価格が10g当たり200万ウォンの場合、実際の金地金価格は約230万ウォンになります。 KRX Gold Marketは取引時間中の税金が免除される KRX Gold Marketは韓国取引所が運営する現物金市場で、政府の金取引正常化計画の一環として金融

週末、ハーク島付近で石油タンカーが攻撃を受けたことを受け、中東の緊張が高まった。フランスは国内の金準備の本国返還イニシアチブを完了した。韓国は上半期の輸出額が過去最高に達したと報告し、中国では8月の物流需要が拡大の勢いを維持した。

De Nederlandsche Bankの公式発表によると、オランダの中央銀行は最近、北米からロンドンへ約86トンの金を移送した。注目すべきことに、このうち約59トンはニューヨークで売却され、ロンドンで買い戻されたため、実際に大西洋を横断して移送されたわけではない。 RippleのCEOであるBrad Garlinghouse氏は、この取引を、ブロックチェーンを基盤とするトークン化によって従来の資産移転を迅速化できる可能性を示す事例として強調した。XRP Ledgerはすでに、金に裏付けられたトークンを含むトークン化された現実世界資産に対応しており、秒単位での決済が可能である。XRPL上で取引されるトークン化された金の累積取引高は100万ドルを超えており、現物の金地金を保管したまま、その所有権をオンチェーンで移転するモデルの実現可能性を示している。

Jin10 Dataによると、フランスは今年初め、公的金準備をすべて国内に移管し、これまで米国で保管されていた保有分も全量回収した。この措置により、準備資産として保有する金の品質と規格が統一された。パリ経済学院のエリック・モネ教授は、今回の対応がロシア・ウクライナ紛争に伴うインフレ下での金融面の圧力を緩和した一方、地政学情勢の変化を受け、国家主権と資産の安全性に対する懸念も浮き彫りにしたと指摘した。欧州、南アジア、東南アジア、中東の複数の国々は、地政学的および金融市場の不確実性が高まる中、海外保管に伴うリスクを再評価している。

Bitwiseによると、Bitcoinは過去1週間で22.4%急騰し、2024年3月以来最大の週間上昇率となった一方、金は約5%上昇し、株式は下落した。Bitwise Europeのリサーチ責任者であるAndré Dragosch氏は顧客向けメモで、Bitcoinと金の90日間の相関は約6年ぶりの高水準に達したと指摘した。これは、パンデミック期の財政・金融刺激策が実施されていた2020年以来となる。8月末時点で、Bitcoinは米ドル指数と負の相関を示しており、ドル安がBitcoinと金の双方に恩恵をもたらす可能性を示唆している。

最近のネットワークデータによると、0.01 BTC未満のビットコインによるマイクロトランザクションが、現在ネットワーク上の全活動の約80％を占めています。これは、より大規模な送金が中心だった過去のパターンからの大きな変化です。この変動は、ビットコインのインフラが成熟する中で、より小規模で頻繁な取引が利用しやすくなっていることを反映しています。 Grayscaleは、ビットコインの上場取引商品に対する関心が高まっていると報告し、従来の金ETPと比較してその重要性が増していると指摘しています。この傾向は、ビットコインが機関投資家を通じて主流の金融市場により深く統合されていることを示しています。

ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の2026年中央銀行金準備調査をJin10が9月5日に引用したところによると、過去12か月間に金準備を国内で増やすか、保管場所を分散させた中央銀行は19％に上った。これは、1年前のわずか7％から大幅に増加している。この変化は、米国と欧州における単一のカストディ体制への依存を減らす世界的な傾向を反映している。2013年にこの傾向が始まって以来、ニューヨークやロンドンの保管施設で金準備を保有する中央銀行の割合は低下している。

中央銀行による金購入が加速する中、金価格は最近の取引で1オンス当たり4,500ドルまで上昇した。米国のロング債券利回りの上昇と財政赤字への懸念が高まる中、1カ月で約10%の上昇となった。中国人民銀行は7月に64万オンスを追加購入し、21カ月連続で購入を続けた。一方、韓国銀行は13年ぶりに第2四半期に金の購入を再開した。この急増は、非ドル資産への幅広いシフトを反映している。これは「通貨価値希薄化取引」として知られ、投資家がインフレヘッジと、従来型資産の変動リスクに備えたポートフォリオの分散を求めているためである。 金は株式、債券、ドルの変動に対するヘッジとして機能し、取引規模が大きいことから、中央銀行や機関投資家はより広範なポートフォリオ内で金を独立した資産クラスとして扱うことができる。米国の財政健全性への懸念が高まるにつれ、インフレから資産を守る手段としての金の役割は強まっている。 中国、金の購入を21カ月連続に延長 中国人民銀行は7月末時点で7,608万オンスの金を保有しており、前月から64万オンス増加した。この21カ月にわたる購入パターンは、外貨準備を分散し、ドルへの依存を低下させ

Investing.comのデータによると、ここ数週間でシカゴのCOMEX取引所における金価格は1オンス当たり4,500ドルまで急騰し、過去1か月で約10%上昇しました。世界の中央銀行は金の購入を加速させており、中国の中央銀行は7月だけで保有量を64万オンス増やし、21か月連続の買い入れとなりました。韓国の中央銀行も第2四半期にETFを通じて金を購入し、13年ぶりの買い入れとなったことで、インフレヘッジとして貴金属へと軸足を移す、より広範な動きが示されています。 ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、世界の中央銀行当局者の89%が、今後1年間で金の保有量を増やすと予想しています。銀とプラチナの価格も上昇し、過去1か月でそれぞれ16.22%と8.74%値上がりしました。一方、南米とインドネシアにおけるサプライチェーンへの懸念を背景に、銅価格は1トン当たり14,000ドルを超える過去最高値を記録しました。UBSは、金価格が2027年上半期に1オンス当たり5,000ドルに達する可能性があると予測しています。

Hankyungによると、韓国の為替ヘッジ付き金先物ETFは8月、金現物ETFを大幅に上回る運用成績を収めた。ヘッジ商品であるKODEX Gold 先物（H）は同月に8.41%上昇した一方、ACE KRX Gold 現物とTIGER KRX Gold 現物はそれぞれ5.16%と5.22%上昇した。このパフォーマンスの差を生んだ主な要因は、対ドルでのウォン高だった。ヘッジ商品は金価格の上昇を捉えつつ、ウォン高による為替差損から投資家を守った。