DXYと外国為替

米ドルは日本円に対して下落し、9月3日の日中取引でUSD/JPYは0.7％下落して157.64円前後となり、約4週間ぶりの安値を付けた。

Jin10によると、日本円は日本銀行の利上げ計画をめぐる思惑を背景に、9月3日のアジア時間の取引で上昇した。円は前日の米国取引時間中に急騰し、日本政府が介入する可能性をめぐる市場の思惑を呼んだ。日本銀行のタカ派メンバーであるTakahiro Tatsuta氏が最近、利上げペースについて発言したことに加え、日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）が資産配置を見直す可能性があるとの市場の見方も、円を支えている。マレーシアの銀行は円のショートポジションが積み上がっていると指摘し、ポジティブな材料が出れば円は大幅に上昇する可能性があると示唆した。一方、大幅な利上げについては依然として憶測の域を出ていない。

韓国の銀行株は過去1週間で上昇し、3日に発表された韓国取引所のデータによると、KRX銀行指数は前日までの1週間で5.69%上昇した。この急騰は、韓国銀行が先月27日に基準金利を2.75%から3.0%へ引き上げ、異例の2カ月連続の利上げを実施したことによるものだ。さらに、ウォンが対ドルで1,350ウォン台まで上昇したこともセンチメントを押し上げた。これは昨年2月2日以来、およそ14カ月ぶりのウォン高水準となる。銀行セクターのパフォーマンスは、同期間に2.0%下落したより広範なKOSPIを大きく上回った。投資家が金利上昇による純金利マージンの拡大を見込んだためだ。 KRX銀行指数、週間で5.69%上昇 KRX銀行指数は、直近1週間でKRXの全指数の中で最も高い上昇率を記録した。構成銘柄では、JB Financial Holdingsが12.11%急騰し、ウリ金融グループは7.98%、新韓金融グループは6.97%、ハナ金融グループは4.82%、KB Financialは3.68%上昇した。銀行セクターには、半導体株から移動する循環的な資金フローが流入した。 韓国銀行、基準金利を3.0%へ引き

韓国の李在明大統領は、報道によると、前日に現代自動車グループの鄭義宣会長と非公開で会談し、同グループのセマングム投資計画と米国との貿易問題について協議した。会談では、主要産業に対する米国の関税発動の可能性をめぐる不確実性が高まる中、現代自動車グループの国内外における投資戦略が議題となった。今回の協議は、李大統領が最近、サムスン電子の李在鎔会長およびSKグループの崔泰源会長と会談したことに続くもので、経済政策や国境を越えた投資課題をめぐる政府と企業の連携が強まっていることを示している。 現代自動車グループ、セマングムに9兆ウォンを投資する計画 政治・経済関係者によると、会談ではセマングム投資プロジェクトが主要議題となった。現代自動車グループは以前、全羅北道のセマングム地域に人工知能（AI）データセンター、ロボット生産施設、水素関連インフラを建設するため、約9兆ウォンを投資する計画を発表していた。 李大統領は、地域均衡発展と将来産業の育成を主要な政策課題として掲げる政権の方針を踏まえ、この投資の状況と運営上の課題を直接確認した。協議ではまた、政府の3大メガプロジェクトと、現代自動車グループ

モルガン・スタンレーのストラテジスト、斎藤郁恵氏によると、日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は8月21日、異例の運用関連会合を開催した。8月は通常、休暇を取る人が多いことから、この時期に投資委員会が招集されるのは7年ぶりのこととなる。議題には、同基金の運用部門による資産配置に関する報告が含まれていた。斎藤氏はメモの中で、投資委員会が3 月に見直しは必要ないと判断してからわずか5か月後に再び資産配置を議論するのは「極めて異例」だと指摘し、委員会が以前の方針を再考している可能性を示唆した。同氏は、この変化の要因として、3 月以降の日本国債利回りの大幅な上昇を挙げた。

韓国国債利回りは9月3日午前、米国の中長期金利の低下と日本国債利回りの急低下に追随し、全ての年限で低下した。債券市場データによると、3年物韓国国債のベンチマーク利回りは3ベーシスポイント低下して3.905%、10年物は4.5ベーシスポイント低下して4.372%、30年物は3.4ベーシスポイント低下して4.633%となった（午前11時22分時点）。今回の動きは、直近の金融通貨委員会後に利回りが大幅に上昇したことを受けたテクニカルな反落を示している。市場参加者は、利回り低下の要因として外部金利との連動性を挙げており、日本国債利回りはアジア取引で10年物が5.69ベーシスポイント、30年物が9.79ベーシスポイント低下した。これは、高市早苗首相の下での財政政策への期待を背景に最近上昇していた世界的な長期金利が反落したことによるものだ。 韓国国債利回り、イールドカーブ全体で最大4.5ベーシスポイント低下 債券市場データによると、3年物韓国国債のベンチマーク利回りは9月3日午前11時22分時点で3.905%となり、前営業日の終値から3ベーシスポイント低下した。10年物利回りは4.5ベーシスポイン

Yonhap Infomaxによると、USD-KRW為替レートは9月3日、日中安値として1,355.90ウォンを付け、1年以上ぶりの低水準となった。ソウル時間午前11時07分時点で、同通貨ペアは1,358.90ウォンで取引されており、前日の終値1,368.70ウォンから9.80ウォン下落した。この下落は輸出業者による売り圧力を受けたもので、アジア市場全体でUSD-JPYレートが急落したことにより、さらに拍車がかかった。

Yonhap Infomaxによると、韓国国債利回りは今朝（9月3日）、総じて低下した。韓国時間午前11時22分時点で、3年物の指標金利は3ベーシスポイント低下の3.905％、10年物は4.5ベーシスポイント低下の4.372％、30年物は3.4ベーシスポイント低下の4.633％となった。低下の背景には、6取引日ぶりに下落した米国の中長期金利に追随したことに加え、日本国債（JGB）の利回りが全ての年限で大幅に低下したことがある。債券ディーラーらは、今回の反発の動きは最近のボラティリティーに続くものだと指摘する一方、戦争をめぐる未解決の不確実性や、世界的な長期金利の上昇懸念を受け、なお慎重な姿勢を示している。

Guru Clubによると、タイバーツは本日（9月3日）、対米ドルで約1％上昇し、1米ドル＝32.985バーツとなった。これは6月12日以来最大の上昇幅で、同通貨は木曜日、アジア通貨の中で最も好調な通貨となった。

Citiは2日（現地時間）、First Abu Dhabi Bank（FAB）およびOversea-Chinese Banking Corporation（OCBC）とともに、Swiftのブロックチェーンベースの共有台帳上で実際のドル取引を完了した。これは、米国の銀行がSwift台帳上で実際の取引を実施した初めての事例となる。今回の取引では、従来の銀行営業時間や週末の休業に制約されない24時間365日の決済および清算における分散型台帳技術（DLT）の利用を検証した。CitiはFABとの間で中東初の取引を、OCBCとの間で東南アジア初の取引を処理した。この実証は、現金および証券業務におけるCitiのより広範なデジタル資産への取り組みの一環であり、従来の金融インフラとデジタル資産ネットワークを接続するものだ。 Citi、Swift台帳上で中東および東南アジア初の取引を処理 Citiは2日（現地時間）、FABおよびOCBCとともに、Swiftのブロックチェーンベースの台帳上で実際のドル取引を完了したと発表した。FABとの取引は中東地域で初の取引となり、OCBCとの取引は東南アジア地域で初の取

Gain Capitalによると、米ドル指数は本日（9月3日）99.41まで下落し、日中ベースで0.15％安となった。

Citiの公式声明によると、米国の銀行は9月2日、Swiftのブロックチェーン基盤の共有台帳上でUSDのストリーミング取引を完了しました。これは、米国の銀行がSwiftの分散型台帳システム上で実取引を実行した初めての事例となります。 Citiは、First Abu Dhabi Bank（FAB）との間で中東初の取引を、Oversea-Chinese Banking Corporation（OCBC）との間で東南アジア初の取引を処理しました。これらの取引ではトークン化された預金を利用し、最終決済に即時グロス決済（RTGS）を用いることで、従来の銀行営業時間や週末の休業時間に左右されない、24時間365日の決済・清算機能を実現しています。

KEPCOと主要半導体メーカーは、債券市場関係者によると、電気料金の繰上返済について暫定合意に達したものの、金利条件をめぐっては依然として意見が分かれている。KEPCOは、SKハイニックスとサムスン電子による3年分の電気料金の繰上返済に対し、2年物国債を上回る一方、2年物KEPCO債を下回るか同水準の金利を提案した。意見の相違は、半導体企業が、繰上返済によって他の投資機会が失われるため、利息の支払いによる補償が必要だと考えていることに端を発している。KEPCOは、新たな「大規模電気料金繰上返済特例」制度を通じてこの取り決めを正式化する計画であり、企業が工場建設に向けた安定した電力インフラを確保する一方、KEPCOは新たな資金調達手段を得るという、双方に利益をもたらす仕組みを構築する。 KEPCO、国債利回りと社債利回りの間の金利を提案 KEPCOはSKハイニックスとサムスン電子に対し、3年分の電気料金の繰上返済を要請し、2年物国債を上回る一方、2年物KEPCO債を下回るか同水準となる金利を提示した。電力会社は、繰上返済によって企業の潜在的な投資機会が減少することを認め、利息を支払う仕組

Jin10によると、木曜日に実施された日本の30年国債入札は、利回りの上昇を背景に、過去12カ月平均を上回る強い需要を示した。入札の応札倍率は3.79倍となり、前回の3.86倍から低下したものの、12カ月平均の3.52倍を上回った。テールのスプレッドは0.28に拡大し、前月の0.21から広がった。結果発表後も、日本国債先物は上昇を維持した。

Jin10によると、インドの中央銀行は木曜日、特別措置を通じて1,360億ドルを調達し、通貨防衛の手段を強化した。これは従来予想されていた800億ドルを大幅に上回る規模となった。インドルピーは米ドルに対して0.7％上昇し、194.2813ルピーとなり、1カ月超ぶりの高値を付けた。RBIの資金調達の内訳は、海外在住インド人向けの特別預金制度を通じた約1,270億ドルと、追加の2つのプログラムによる91.5億ドルで、市場の圧力下で通貨を支える十分な流動性を提供した。

中国人民銀行上海本部の副局長である蘇雲氏によると、9月3日、中央銀行は、より柔軟な取引における外貨決済に関する試行政策の実施を加速させている。中国人民銀行上海本部は企業のニーズを取りまとめ、部門間の連携メカニズムを構築するとともに、新たな取引モデルや外貨資金決済を支援するため、関連規定を改定した。

バンク・オブ・アメリカは水曜日、金曜日に発表される非農業部門雇用者数報告が、9月に連邦準備制度が利上げを行うかどうかを左右する可能性は低いと述べた。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、9月11日にリリース予定のCPIデータが引き続き重要な指標だと指摘した。同行は9月の利上げ予想を維持し、金曜日の雇用統計が大幅な下振れサプライズを示さない限り、9月15～16日のFOMC会合で雇用統計が最終的な決定要因になることはないと述べた。

インド・ルピーは、在外インド人からの資金流入が予想を上回ったことに支えられ、対米ドルで2カ月ぶりの高値を付けた。

Jin10のデータによると、9月3日、オフショア人民元香港銀行間取引金利（CNH HIBOR）は1ベーシスポイント上昇して1.38917%となった一方、1年物HIBORは1.66667%に低下し、7月21日以来の最低水準となった。1週間物HIBORは1.41849%に上昇し、2週間物HIBORは1.43515%に低下した。

韓国銀行の研究者であるKim Ji-hyeon氏とCho Sang-heum氏は、韓国時間の3日、韓国の暗号資産市場における企業や外国人投資家の参加拡大により、ドル建てステーブルコインへの需要ショックが外国為替取引を通じてKRW/USD為替レートに影響を及ぼす伝達経路が形成される可能性があるとの分析を発表した。研究者らは、韓国銀行の記者室で開かれた記者説明会で、「ドル建てステーブルコインと外国為替市場の連関：グローバル取引所の役割に焦点を当てて」と題するBOK Issue Noteを公表し、研究結果を説明した。現在、韓国の暗号資産市場は、グローバルな仲介業者の参加が制限されているため、外国為替市場から相対的に分離している。そのため、暗号資産への需要ショックは主にステーブルコインのプレミアムに影響し、ウォンの為替レートには大きな影響を及ぼしていない。 BOKの研究者、2019～2025年の12通貨を分析 研究チームは、ユーロ、トルコリラ、南アフリカランドを含む12通貨について、2019年から2025年までのデータを調査した。研究者らは「グローバルな仲介業者」を、ステーブルコイン市場と外国