DXYと外国為替

9月18日（金）、大豆ファンドは1.04％下落した。米国不動産ETFは0.96％、農産物商品ファンドは0.95％下落し、米国の主要資産クラスETFの中で下落率が上位となった。米国国債20年超ETF、ブレント原油ファンド、日本円ロングETFは、最大0.65％下落した。 上昇銘柄では、Nasdaq-100 ETFが0.63％、金ETFが0.73％、新興国市場ETFが0.18％上昇した。S&P 500 ETFとBarclays米国転換社債ETFも、それぞれ0.13％上昇した。

Morningstar DBRSは本日（9月18日）、フランスの信用見通しを「ネガティブ」に引き下げた一方、同国の「AA」格付けを維持した。

Jin10によると、6つの主要通貨に対する米ドルの価値を示すドル指数は、9月18日に0.03％下落し、ニューヨーク外国為替市場の取引終了時には100.222となった。ユーロは前日の1.1475米ドルから1.1483米ドルに上昇し、英ポンドは1.3353米ドルから1.3391米ドルに上昇した。

金曜日（9月18日）のニューヨーク午後の取引で、米ドルは日本円に対して0.44％上昇し、156.67円で取引を終えた。週間では1.99％の上昇となり、取引範囲は153.38～158.05円だった。 その他の主要通貨も円に対して上昇し、ユーロは1.08％上昇して180円、英ポンドは1.03％上昇して209.892円となった。円はオフショア人民元に対して2.20％下落し、1円＝0.042718元で取引された。

米商品先物取引委員会（CFTC）によると、9月15日までの週における英ポンドのネットショートポジションは58,715枚、ユーロのネットショートポジションは26,993枚となりました。日本円のネットロングポジションは120,359枚となり、スイスフランのネットショートポジションは28,988枚増加しました。

9月18日午後1時03分（米東部時間）時点で、COMEXの金価格は上昇し、12月限の金先物（GCZ6）は1トロイオンス当たり4,424.70ドルで取引された。前回の清算価格4,399.70ドルから25.00ドル（0.57%）上昇した。上昇の背景には、ドル指数が日中高値から反落したことと、原油価格の下落があった。サウジアラビアがオマーンを通じた通貨スワップの仕組みにより原油輸出ルートを拡大したことが原油価格を押し下げる一方、ドル指数（DXY）は100.533まで上昇した後、原油安と、日本銀行のレートチェックに関する報道を受けた円高の影響で、ほぼ横ばいの水準まで反落した。 9月18日、COMEX金先物は4,424.70ドルに上昇 9月18日午後1時03分（米東部時間）、シカゴ・マーカンタイル取引所グループのCOMEX金属先物市場で、12月限の金先物（GCZ6）は1トロイオンス当たり4,424.70ドル（1トロイオンス＝31.10g）で取引され、前回の清算価格4,399.70ドルから25.00ドル（0.57%）上昇した。 金の延べ棒［聯合ニュース写真］ サウジアラビアの輸出ルート拡大を受け、

COMEXのデータによると、12月限の金先物は9月18日（米東部時間）の午後の取引で25ドル（0.57%）上昇し、トロイオンス当たり4,424.70ドルとなった。この上昇は、サウジアラビアがオマーンの通貨取引所を通じて原油の輸出ルートを拡大しているとの報道を受け、原油価格が下落する中でのものだった。10月限のWTI原油先物は1%下落し、1バレル当たり約100.80ドルとなった。米ドル指数も、原油価格の下落に加え、日本の為替レートチェックが円を支援する可能性を示唆したことを背景に、日中の高値から反落した。金はドル建てで取引されるため、ドル安になると、他の主要通貨を保有する投資家にとって金地金は相対的に安くなる。

オンショア人民元（CNY）は、9月18日北京時間03:00時点で1米ドル＝6.6984元となり、木曜日の夜間取引終値から76ピップ上昇した。取引高は52.21億ドルに達した。

Yonhapinfomaxによると、フランスの10年物国債利回りは9月18日、12.13ベーシスポイント上昇して4.5735％となり、2008年7月以来の高水準を記録した。フランスとドイツの10年物国債利回りのスプレッドは104ベーシスポイントに拡大し、2012年7月以来の最高水準となった。スプレッドが100ベーシスポイントを上回るのは14年ぶりだった。 利回りの急上昇は、根強い財政懸念を反映している。フランス政府は2026年の財政赤字目標であるGDP比5.0％を達成できず、修正後の見通しは5.4％となった。セバスチャン・ルコルニュ首相は来年に向けて540億ユーロの予算削減を提案したが、議会が分裂しているうえ、2027年4月の選挙も迫っており、成立の見通しは不透明だ。

Jin10によると、カンザスシティ連邦準備銀行のジェフ・シュミッド総裁は本日、最近の米国債利回りの上昇は、金融政策要因よりも主に人工知能への投資需要と地政学的な課題に起因していると述べた。シュミッド総裁はまた、米財務省の債務買い戻しプログラムが連邦準備制度の政策実施を困難にすることはないと述べた。

Jin10によると、米ドル指数（DXY）は今週およそ1.1％上昇し、3カ月ぶりに最も高い週間パフォーマンスを記録する見通しだ。この急騰は、連邦準備制度理事会が追加利上げと米国経済の堅調な成長を示唆したことを受けたものだ。JPMorgan、Standard Chartered、Brown Brothers Harrimanはいずれも、連邦準備制度理事会による3年超ぶりの利上げが、ドル高を妨げていた大きな要因を取り除いたと指摘した。 金曜日、DXYは200日移動平均線を上抜けた。これは歴史的に、その後のさらなる上昇につながることが多いテクニカル水準であり、3月と6月に同様の動きが見られた後にも追加の上昇が続いた。ただし、日本銀行が「円レートチェック」の可能性を示唆した後、これは通常、公式介入の前兆とみなされるため、DXYは週間上昇幅の一部を失った。

フランスの10年物国債利回りは18日（現地時間）、フランスの財政状況をめぐる金融市場の懸念が強まる中、2008年以来の高水準となる4.57%まで上昇した。フランスとドイツの10年物国債利回りの差は、2012年7月以来初めて1.00ポイントを超えた。利回りの急上昇は、2024年の総選挙後に分断された議会と、インフレ懸念を助長するエネルギー価格の上昇を背景に、財政赤字削減の取り組みをめぐる不確実性が高まったことによるものだ。Sébastien Lecornu首相は前日、財政健全化に向け、政府が来年度予算に約540億ユーロの財政健全化策を盛り込む方針だと発表した。 フランス国債利回りとドイツ国債利回りのスプレッド、14年ぶりの水準 ReutersとBloombergによると、フランスの10年物国債利回りは18日、前営業日から0.13ポイント上昇して4.57%となり、2008年以来の高水準を記録した。国債利回りは価格と逆方向に動く。フランスとドイツの10年物国債利回りの差は、2012年7月以来初めて1.00ポイントを超えた。フランスの10年物国債利回りは今週0.125ポイント上昇し、主要7カ国

9月14日、韓国投資証券のアドバイザーであるシン・ファンジョン氏は、今後の長期的なインフレ局面に備えた投資戦略を概説した。シン氏は、AI投資需要、ロシア・ウクライナ戦争やイランと米国の対立を含む地政学的緊張、デジタル資産の普及による流動性の増加を背景に、粘着的なインフレが今後3〜5年間続くと予測した。 シン氏は、10年物の利回りが5％を超え、20〜30年物の利回りも5％超で推移する米国の長期国債について、安定したキャッシュフローを提供するとして推奨した。また、ブラジルのドル建て債券は約7％の利回りがあり、二国間租税条約に基づき、韓国の投資家にとって特例的に非課税となる点を強調した。さらにシン氏は、金は不可欠なインフレヘッジであり、究極の安全資産だと指摘した。そのうえで、地政学的リスクや脱ドル化の動きを背景に、中央銀行による金の需要が高まっていると述べた。

日経アジアによると、日本円は金曜日（9月18日）、日本銀行の利上げを受けて1米ドル＝158円近辺まで下落したが、中央銀行が市場参加者に為替レートを照会した後、やや値を戻した。ニューヨーク市場の午後遅くの取引では、円は1ドル＝156.70円で取引され、0.5％下落したものの、日中の1.3％の下落幅の大半を取り戻した。市場関係者は通常、こうした為替レートの照会を、当局による介入の可能性を示すシグナルと見ている。財務省はこれまでにも、多額の外貨準備を使って介入する意向を示しており、7月には円買い支援のため過去最大となる15.4兆円を投入した。

バンク・オブ・アメリカのマーク・カバナ氏やメーガン・スワイバー氏を含むストラテジストらは今週、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を5％超まで引き上げると予測した。これは、現在の市場価格が示唆する水準を上回る。チームは顧客に対し、米国2年物国債利回りのさらなる上昇に備えるよう助言した。スワップ市場の価格は現在、25ベーシスポイントの追加利上げを3回織り込んでおり、これにより実効フェデラルファンド金利は4.5～4.75％となる。

米連邦準備制度の翌日物リバースレポ契約（RRP）の利用額は、9月18日（金）時点で取引相手3社により576万ドルとなり、前取引日の276万ドルから増加した。

CME Fed Watchによると、9月19日現在、米連邦準備制度（FRB）が10月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げる確率は57.6％であり、金利を現行水準に据え置く確率は42.4％となっている。

9月18日（金曜日）、フランス10年国債利回りは12.2ベーシスポイント上昇して4.565%となり、週間では11ベーシスポイント上昇した。フランス2年国債利回りは9.8ベーシスポイント上昇して3.554%となり、週間では15.2ベーシスポイント上昇した。 ドイツ2年国債利回りは5.5ベーシスポイント上昇して3.280%となり、週間では8.6ベーシスポイント上昇した。ドイツ10年国債利回りはこの日4.3ベーシスポイント上昇して3.519%となり、週間では1.5ベーシスポイント上昇した。ドイツ2年・10年国債利回りスプレッドは1.353ベーシスポイント縮小し、プラス23.501ベーシスポイントとなった。

INGのエコノミストによると、9月19日時点で、連邦準備制度と欧州中央銀行はいずれも年末までに少なくとも1回の利上げを行うと予想されており、従来の政策据え置き予想から見方が変化している。エコノミストらは、両中央銀行の最近の会合を踏まえ、エネルギー価格の急騰による供給側ショックに直面する中、これまで予想されていたような非常に緩和的な金融政策が実施される可能性は低いと指摘した。

ペルー中央銀行総裁は、今後数カ月間の金利引き上げを排除できないと示唆し、同行が経済状況を評価する中で、金融引き締めの可能性を示した。