DXYと外国為替

メイ9日に行われたバンク・オブ・アメリカのグローバル・リサーチ部門によると、連邦準備制度は物価の高止まりと雇用の力強い伸びを理由に、利下げを2027年後半まで延期する見通しです。同行はこれまで、2026年9月と10月に利下げが行われると予測していました。BACのエコノミストは金曜の対顧客向けレポートで、「われわれはもはや、連邦準備制度が今年中に政策金利を引き下げるとは見込んでいない」と述べました。この修正は、経済状況の変化と、金融政策の判断に影響を与える複数のリスク要因を反映したものです。

日本の財務省によれば、2026年3月末時点で日本の政府総債務は1.34京円に達し、前年差で20.13兆円増加し、10年連続で過去最高を更新した。国債の残高は1.21京円で、そのうち普通国債が1.10京円を占め、24.56兆円増加した。

金価格は金曜（5月9日）に1オンス当たり4,600ドルを上回った水準でおおむね横ばいとなり、前営業日には約2%上昇していた。日本の為替市場への介入を受けた米ドルの急落が支えとなった。 ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの地政学的緊張は、エネルギー供給への懸念を強めており、大手中銀が高止まりの利上げ（高水準の利率）を維持する可能性に対する市場の期待を後押ししている。一方で、世界金協会のデータでは、中銀が今年第1四半期に金の保有準備を増やしたことが示された。

シーボア（SHIBOR）の翌日物は3.1ベーシスポイント下落し1.2240%となり、7日物のSHIBORも2.7ベーシスポイント下落して1.3180%となりました。3か月物のSHIBORは0.3ベーシスポイントわずかに下がり1.4140%となりました。

4月の中国の貿易黒字は511.3億ドルに達し、833億ドルの予想を上回り、3月の848.2億ドルからは2倍以上となりました。

中国の中央銀行は本日（5月10日）、5億人民元の7日物逆レポ（逆買い戻し）オペレーションを実施し、オペレーション金利は1.40%で、前回の操作から据え置かれました。

イングランド銀行（BoE）総裁 Andrew Bailey は5月9日、イングランド銀行が主催する会議の場で、英米がステーブルコインの規制で「綱引き」の段階に入ろうとしていると警告し、さらに英国がステーブルコインを採用する場合、取り付け騒ぎ（兌換請求）リスクに直面する可能性を懸念した。The Block が報じるところによれば、Bailey の発言は次の通りである。「私たちは、ステーブルコインで取り付け騒ぎが起きたらどうなるかを知っている――それらは全部ここ（英国）に来る」。これは、米国の GENIUS 法案によって推進されるドル建てステーブルコインが国境を越えた決済で広く採用される場合、兌換義務を堅持する金融センターである英国が体系的リスクを負うことを示唆している。 Bailey の中核的な懸念：ドル建てステーブルコインの世界流通における一方向のリスク Bailey のドル建てステーブルコインに関する具体的な懸念： 米国の GENIUS 法案が後押しするドル建てステーブルコインは、「ドルと米国の国庫短期証券の世界における主導的地位を固める」ための政策ツールである 一部のドル建てステー

Golden Ten Dataによると、シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールズビー総裁は5月9日、利上げや利下げを含むすべての政策金利の選択肢は依然として検討中であると述べた。彼は、イラン紛争に関連するエネルギー価格のショックによるインフレ圧力が背景にあり、近い将来の利下げからのFRBの方針転換が行われたことに触れた。グールズビーは、利下げと利上げの双方が選択肢として残っていると繰り返し、エネルギーの影響を超えて持続する物価圧力について懸念を表明した。

ニック・ティミラオスによると、米連邦準備制度（FRB）の広く注目されるコミュニケーション担当者のもと、売りサイドの機関やFRBの動向を注視する観測者の間で、5月9日の見通しから利下げ見込みを撤回したり、時期を延期したりする動きが増えているという。ティミラオスは、いま約半数のアナリストがFRBは今年は利下げを実施しないと予想していると指摘し、このような予測の変化が持続的に起きていることから、このグループはさらに拡大していく可能性が高いとしている。

5月8日の野村証券アナリストによれば、原油（ブレント）価格が1バレル当たり約90ドル近辺で推移する場合、イングランド銀行（BOE）は2026年に25ベーシスポイント引き上げる可能性がある。LSEGのデータによると、市場は12月までにBOEによる25ベーシスポイントの利上げが2回連続で行われることをすでに完全に織り込んでいる。

ミシガン大学のデータによると、米国の消費者の今後1年のインフレ予想は5月に4.5%となり、4.8%という予想を下回り、前月の4.70%から低下しました。

BlockBeatsによると、連邦準備制度理事会（FRB）の議長ジェローム・パウエルは、在任8年を経て5月15日に退任する予定です。専門職としては経済学者ではないパウエルは、その任期中にパンデミック、インフレの40年ぶりの高水準、そして積極的な利上げ局面を乗りこえてきました。 パウエルの初期の時期には、段階的な利上げとバランスシートの縮小が進められました。2020年のパンデミックが発生した後、彼はゼロ金利、無制限の量的緩和、そして緊急融資の手段を投入して市場を安定させ、V字型の回復を支えることに努めました。ただしFRBは当初、インフレを一時的なものだと位置づけており、この政策は誤りでした。米国のCPIは2022年に9.1%でピークを迎え、過去4十年で最も高い水準となりました。その後FRBは、1980年代以来で最も積極的な利上げサイクルを開始し、金利を11回引き上げて5.25%〜5.5%としました。景気後退への懸念があったにもかかわらず、米国はソフトランディングを実現し、CPIは2022年のピークから大きく低下した一方で、雇用は堅調さを維持しました。

スペインの国営テレビによると、5月9日にECB（欧州中央銀行）総裁クリスティーヌ・ラガルドは、イラン紛争がインフレに与える影響について「計り知れない不確実性」があるとして、来月に中銀が利上げするかどうかは示すことを拒否した。ラガルドは、政策当局者には「より多くのデータ」が必要だと述べ、紛争の影響を理解するには十分ではないことを示した。彼女は、ECBが中期のインフレ目標である2%を達成するための適切な道筋を探しつつ、「動くのが速すぎるリスク」と「遅すぎるリスク」の間に「挟まれている」と強調した。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、米ドル指数（DXY）は、2月下旬にイラン紛争が始まって以来積み上がってきた上昇分をすべて取り消す形で反転した。5月7日時点ではそうなっている。紛争の勃発後、投資家は当初、ドルのショートポジションを解消し、FRB（連邦準備制度）の追加利上げの可能性に賭けた。だがそれらの上昇はその後消え去っており、その一因には、米イラン交渉が再開するかもしれないという市場の楽観がある。 G10通貨の中では、ノルウェー・クローネと豪ドルが、紛争が始まって以来の中で最も強い値動きを見せている。いずれも、インフレ懸念を背景に最近、中央銀行が利上げを実施したためだ。スターリング（英ポンド）も引き続き堅調で、英国の金利見通しが、今年は利下げから利上げへと市場で大きく見方が切り替わったことが要因になっている。これに対し投資家は現在、FRBの利上げ実施の確率は低いと見ており、アナリストは中銀のハト派的なスタンスが引き続きドルの重しになっていると指摘している。

CCTV Financeによると、5月9日、オフショア人民元は米ドルに対して2日連続で6.80を上回った。上海財経発展研究所の所長である曾剛氏は、この動きは米ドルの弱さが続いていることと、中国の貿易競争力が維持されていることを反映していると述べた。オンショアとオフショアの人民元はいずれも上昇している。

Gelonghuiによると、中国のオンショア人民元（CNY）は5月9日03:00（北京時間）に米ドルに対して6.8005まで強含み、木曜日の引けから63ピップス上昇した。取引高は$41.971 billionに達した。

Gelonghuiによると、中国のオフショア元（CNH）は5月8日（ニューヨークの引け）に米ドルに対して116ピップス上昇し、金曜朝の北京時間（04:59）時点で6.7971で取引されていました。両通貨ペアはこの日の取引時間中に6.8099-6.7955の範囲で推移しました。

Coinfomaniaによる5月8日の引用報道では、三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）の傘下にあるブロックチェーン基盤インフラ企業Progmatが事務局を担う「デジタル・アセット共創連盟」（DCC）が、5月に作業部会を立ち上げ、2026年末までにリパーチェース上での稼働を目指していると伝えられています。日本のレポ市場規模は約1.6兆ドルで、世界の16兆ドル規模のレポ市場のうち10%に相当します。 財団のメンバーとProgmatのブロックチェーン基盤 公開資料によると、ProgmatはMUFGが設立しており、三井住友銀行（SMBC）およびみずほ銀行（Mizuho Bank）の支援を受けています。DCCの作業部会には以下の機関が含まれます。三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）、みずほ銀行（Mizuho Bank）、三井住友銀行（SMBC）（いわゆる日本のメガバンク3行）、およびブラックロック・ジャパン（BlackRock Japan）、大和証券（Daiwa Securities）、SBI証券（SBI Securities）、ステート・ストリート信託銀行（State S

5月8日にバンク・オブ・アメリカ（BAC）のグローバル・リサーチ部門が述べたところによると、米連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレの高止まりと雇用の堅調な伸びを理由に、利下げを2027年後半まで延期する。BACは以前、2026年9月と10月に2回の利下げがあると見込んでいたが、今回それを撤回した