コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ゴールドマン・サックスは、2026年末のLME銅価格予測を1トン当たり13,735ドルに引き上げ、2027年の平均銅価格の見通しを1トン当たり13,800ドルに格上げしました。

韓国の輸入は5月に前年比20.8%増となり、市場予想の22.7%を下回り、4月の16.7%の成長から伸びが鈍化した。

米国産原油先物は5月31日に下落して取引を終え、1.28%安の1バレル当たり87.76ドルとなり、週次では9.15%下落、5月は12.76%の下落だった。ブレント原油は0.87%安の1バレル当たり91.89ドルで、週次で8.31%下落し、月間では14%下落した。COMEX金先物は0.83%上昇して1オンス当たり4,569.90ドルで引け、週次では0.28%高く、5月は2.03%安。銀先物は0.43%安の1オンス当たり75.58ドルで、週次では0.81%下落した一方、5月は2.1%上昇した。

Jin10によると、CBOTの大豆先物は金曜日（5月30日）に0.7%下落した。月末に向けた買い方のポジション整理（ロングの清算）が要因だった。米国とイランの停戦合意が原油先物を2%下落させ、エネルギー関連の商品が重しとなった。トウモロコシと大豆は一般的にバイオ燃料の原料として使われるため、原油価格と連動して動きやすい。

Jin10 Futuresによると、CBOTのトウモロコシ先物は金曜日に1.9%下落し、米国とイランが停戦合意に達したとの報道を受けて原油価格が2%下落した流れを受けた。 米国農務省（USDA）の輸出成約データでは、2026年5月21日までの週について、2025/26マーケティング年の純トウモロコシ販売が1,015,300トンとなり、前週から52%減、直近4週間平均から30%下回った。2026/27の新作物の販売は618,600トンで、1週間前の281,400トンと比べて増加した。

ウクライナ軍の情報筋によると、ウクライナは5月31日から6月1日にかけて夜間にロシアの石油・ガス施設に対する攻撃を実施した。参謀本部は複数の目標への攻撃を報告した一方で、ウクライナ軍は別途、サラトフ製油所への攻撃を確認した。これに対しロシアは、ザポリッジャ原子力発電所で輸送車両が損傷し、通勤用の車両6台が破壊されたと報じた。ウクライナは原子力施設での事案への関与を否定している。さらに欧州連合（EU）は、紛争によるエネルギーコストの上昇を背景に、ロシア産石油に対する変動型の価格上限を停止することを検討している。

5月31日のアジア時間の取引序盤、ブレント8月原油先物は1バレル当たり93.11ドルへ2.2%上昇した一方で、WTI7月先物は89.53ドルへ2.5%上昇した。これらの上昇は、週末にかけて米国とイランの合意に向けた進展が停滞したことによるものだ。

WTI原油のデイトレードでの上昇幅が1.00%まで拡大し、5月31日時点で1バレル当たり$91.14で取引されています。

WTI原油は月曜日に0.7ドル高で寄り付き、1バレル当たり90.92ドルで取引されていました。

Newsmaxによると、6月1日に米財務長官ベッセンは、トランプ大統領が想定されるイランとの合意に同意する場合、米国は厳格な履行を確実にするために軍事的・経済的措置を講じると述べた。さらに、ホルムズ海峡における航行の自由の回復は、合意の実施状況を監視するための重要なベンチマークになるだろうと付け加えた。 ベッセンはまた、今後数か月でエネルギー価格が引き続き下落すると予測した。WTI原油が直近の高値からおよそ20〜25%下落している一方で、ガソリン価格は約5%下がっており、さらに下落すると見込まれていると指摘した。

イランの軍事中央司令部（ハタム・アル＝アンビヤ）によると、5月30日、イランはホルムズ海峡における海上輸送の包括的な管理を発表した。 すべての商船、オイルタンカー、その他の民間船舶は、指定された航路に従い、事前にイランのイスラム革命防衛隊海軍から承認を得ることが義務付けられている。

世界各地で進むインフレが、金融行動における支配的な要因になりつつあり、エネルギー市場はこの現象の重要な寄与者となっています。原油価格の変化は生産コストに影響を与え、ほとんどの場合、多くの経済でインフレを引き起こし得ます。そのため、インフレの上昇は、家計や投資家に対し、代替的な金融手段としてデジタル資産を使うことを考えさせるのです。 原油価格ショックと上昇するインフレ ----------------------------------------- 輸送、製造、食料生産がエネルギーコストの影響を受けるため、原油価格は世界のインフレに大きく影響します。原油価格が急騰すると、生産コストも上がり、ほとんどの分野で消費者価格も上昇します。つまり、進行中の原油ショックは、国内通貨を弱め、国内の購買力を低下させる傾向があります。 突発的な原油価格の急騰は、原油供給の混乱、地政学的な緊張、そして市場での投機によって引き起こされます。その結果、インフレは、主に輸入されたエネルギー資源に依存する経済に寄与します。したがって、家族や企業は、不安定な経済状況の中で貯蓄を確保できる金融ソリューションを探すよう

米国の商品先物取引委員会（CFTC）によると、5月26日までの1週間で、WTI原油の投機家はネットロングポジションを19,186枚減らし、合計を91,163枚にしました。

インド政府によると、1リットルあたり13.5ルピーのディーゼル輸出関税は2026年6月1日から適用される。

インド政府は5月31日に、2026年6月1日からガソリンに対し1リットルあたり1.5ルピーの輸出関税を課すと発表した。

Jin10によると、5月30日の午前2時30分時点で、上海金先物は1.61%上昇して1グラム当たり996元、上海銀先物は0.64%上昇して1キログラム当たり18,323元、SC原油先物は1.61%下落して1バレル当たり580元で取引を終えた。

インターコンチネンタル・エクスチェンジ（ICE）によると、ブレント原油における投機筋は5月26日までの1週間でネットのロングポジションを56,568枚の契約分減らし、総数は278,720枚の契約となった。

世界の原油市場の政策は、世界経済の安定性に影響し、そのインフレのパターンを決定する。原油の選択は、生産と輸送がエネルギー価格の影響を受けるため、主要なすべての産業に波及効果を及ぼす。金融市場はインフレとともに変化しており、暗号資産の価値も変化している。 原油政策とインフレの伝播チャネル ----------------------------------------------------- 世界の原油政策はエネルギー供給を決めるため、主要な経済におけるインフレへ直接的な影響を与える。原油生産国が生産を削減すると、価格が急騰し、インフレ圧力が世界中に広がる。逆に供給が増えていく場合、エネルギー価格は下がり、インフレ見通しは落ち着く傾向がある。 原油が米ドル建てで取引されるという事実により、政策の変化は為替価格や輸入価格にも影響する。原油価格の上昇は輸送コストと生産コストの増加につながり、消費者物価もそれに追随しやすい。インフレ水準が上がると中央銀行は金融政策を引き締め、金融市場は素早く反応する。 インフレは投資家の行動に影響し、資産クラス別のリスク選好が変化してきた。インフレが急速に上

全米自動車協会（AAA）によると、米国の全国平均のガソリン小売価格は5月30日に1ガロンあたり$4.35まで下がった。前日からは4セント、1週間前からは17セント安い。価格は、イラン紛争前の水準より46%高いままである。

米国の天然ガス掘削リグの稼働数は、5月29日に終了する週に125で横ばいとなり、前週から変わらなかった。