コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

金曜日、新興国の通貨と株は、米国とイランの和平合意への期待が高まる中で急騰した。MSCI 新興市場通貨指数は0.5%上昇し、一方で新興市場株価指数は3.1%上昇した。イランの外相アッバス・アラグチ氏は、米国との合意は「かつてないほど近い」と述べ、トランプ政権の上級当局者は、合意が近いうちに署名される確率は80〜85%だと語った。この楽観ムードにより原油価格が下がり、韓国ウォンなどのリスク資産が押し上げられ、対米ドルでほぼ1%強含んだ。

今週の金曜、6月12日で終わる期間に、COMEXの金先物はトロイオンス当たり$4,234.70まで2.99%下落し、一方スポット金は2.66%下落して$4,213.70となった。COMEXの銅先物は金曜に3.20%上昇して1ポンド当たり$6.4755となり、週次の上昇率は3.56%だった。パラジウム先物は週で4.86%上昇し、6月12日には$1,319.45に達した。

金曜日（6月12日）、米国の株式および資産クラスのETFはまちまちな結果となりました。Barclays米国コーポレート・コンバーチブル債ETFは1.19%上昇した一方で、S&P500 ETFは0.54%上昇し、ラッセル2000指数ETFは0.87%上げました。対照的に、米国のブレント原油ファンドは2.67%下落し、米国債20年超ETFは0.24%下落し、VIXロングETFは4.42%下落しました。

ビットコインは6月12日、米大統領ドナルド・トランプがワシントンとテヘランが停戦のための合意に到達したと発表したことを受けて、7日ぶりの高値となる$64,349を記録した。暗号資産はトランプの発表直後に$63,000の抵抗ラインを突破し、その後は$63,200から$63,800の間で推移したが、米東部時間の午前2時以降に売りが入り、一時的に$62,805まで押し下げられた。スポットのビットコイン上場投資信託（ETF）は過去1週間で約$4億5百万が流出し、過去1か月では純流出が$54億9,000万に達する一方、デリバティブ市場の清算（リキディエーション）は合計$88百万（ショート$68百万、ロング$20百万）となった。イランの国営メディアは高官筋の情報として、数時間後にトランプの物語を体系的に解体し、6月12日の朝までにテヘランは合意の全面否定を出した。価格の動きは、原油価格の冷え込みを背景に起きた。ブレント原油は月曜に1バレル当たり$97だったのが金曜午後には$87まで下落し、WTIは$94から$84へと下がった。そして暗号資産市場で流動性の制約を示す、持続的な機関投資家の資本流出が続

米国の商品先物取引委員会（CFTC）によると、投機筋はシカゴ・ボード・オブ・トレード（CBOT）で取り扱われる米国債先物におけるネットショートポジションを、6月9日で終了した週に3,452枚（契約）増やして163,305まで引き上げた。内訳として、投機筋は2年米国債先物のネットショートを130,350枚（契約）減らして1,219,838とし、5年米国債先物のネットショートを49,056枚（契約）減らして1,320,162とし、10年米国債先物のネットショートを34,232枚（契約）増やして863,807とし、超長期の米国債先物のネットショートを31,021枚（契約）増やして318,731とした。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、NYMEXのWTI原油における投機的なネット・ロング・ポジションは、6月9日に終了した週に1,052枚の契約減となり、123,207枚の契約まで低下しました。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、6月9日までの週時点で、COMEXの金の投機筋のネットロングポジションは7,681枚減少して103,660となった。COMEXの銀の投機筋のネットロングポジションは639枚減少して9,794となり、COMEXの銅の投機筋のネットロングポジションは6,004枚減少して71,127となった。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、6月9日に終わる週時点で、NYMEXおよびICEの主要4市場における天然ガスの投機家は、ネットショートポジションを13,063枚増やして28,956枚となりました。

Tock Groupは、市場取引によると、米国の戦略石油備蓄（SPR）供給の最大の買い手になっており、次いで精製企業のMarathon Petroleum Corp、さらにShellのトレーディング部門が続いています。

Kpler Ltd. が集計した税関データによれば、米国は今年これまでに、戦略石油備蓄（SPR）から海外市場へ約2,200万バレルを輸出しており、4年前に記録した従来の最高記録を上回りました。この急増は、イラン戦争によって引き起こされた、記録上最も深刻な供給の混乱によるものだとされています。

金曜日（6月12日）に、CBOTのトウモロコシ先物は今週1.18%下落してブッシェル当たり4.4075ドルとなり、大豆ミールは2.12%下落しました。一方、ロブスタコーヒー先物は8.94%急騰し、これはブルームバーグのコモディティデータによります。ブルームバーグ穀物指数は今週0.29%下落し、6月10日には29.8885ポイントの週間最高を記録しました。その他のコモディティの中では、アラビカコーヒーが4.48%上昇する一方で、砂糖と綿の先物は下落しました。

Jin10によると、6月12日、キューバのディアス＝カネル大統領は、米国がキューバに対する石油禁輸をさらに厳しくすることを非難し、その動きを「無限の」攻撃だと評した。大使国の燃料供給を他国から禁じた後、米国はキューバの国営の石油会社を狙うよう制裁を拡大し、同社と取引を行う当事者に対する新たな脅しも出した。これは、大統領のソーシャルメディア上の声明によるものだ。

Jin10によると、6月13日午前2時30分時点で、上海金先物は2.30%上昇して1グラム当たり922元で引け、上海銀先物は5.22%上昇して1キログラム当たり16,488元となり、SC原油先物は3.99%下落して1バレル当たり544元でした。

上海先物取引所の原油契約2607は6月12日の夜間取引で、1バレルあたり544元で3.99%下落して引けた。上海金先物は2.30%上昇し、一方で上海銀先物は5.22%上昇した。

6月13日に米国のエネルギー長官ライトが述べたところによると、米国の製油所はベネズエラ産原油をさらに多く取り込めるという。ベネズエラは約1.2百万バレルを毎日輸出しており、そのうちおよそ半分が現在米国向けに出荷されている。ライトは、製油所が能力を拡大するにつれて、この取り分は今後数カ月で増える可能性があると示した。

インターコンチネンタル・エクスチェンジ（ICE）によると、投機筋のブレント原油におけるネット買い持ちポジションは6月9日の週に43,609枚の契約分減少し、208,891枚となり、21週間ぶりの安値を記録した。

ベーカー・ヒューズは、同社の最新データによると、米国のエネルギー企業が8週間ぶりに掘削リグの稼働台数を減らしたと報告した。

6月12日の週に、米国の稼働中リグの総数は前週の563から562に減少しました。

米国の天然ガス掘削装置は、6月12日で終わる週に121基まで減少し、前週の124基からの下落となった。

6月11日付でCMEグループによると、デリバティブ取引所は、マイクロ原油先物および1オンス金先物について、24時間・週7日取引を導入する計画を発表した。新しいマイクロ原油契約は、既存のMicro WTI契約の10分の1の規模で、8月30日にNYMEXで開始される一方、金先物の取引は7月26日にCOMEXで開始される予定だ。両契約は規制当局の承認待ちで、現金決済を用いる。 Micro WTI原油先物は、5月に日次平均取引高が272,000枚の契約となり、前年同期比で317%増となった。 一方で、2025年1月に導入された1オンス金先物契約は、CMEのデータによると、2026年には日次平均取引高が90,000枚の契約を記録した。