コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

韓国の生産者物価指数（PPI）は、月次ベースで5月に0.8%上昇した。政府はまた、前月分の数値を見直し、従来の2.5%から2.7%へ上方修正した。

シティグループによると、原油価格は今後6〜12か月にわたって下落し、基本シナリオでは、米イラン交渉後に資本フローが正常化することを前提として、2027年第1四半期までに1バレル当たり$60〜65に到達すると見込まれている。

6月18日、新興国市場のETFが3.25%上昇し、Nasdaq-100のETFは2.51%上がり、Russell 2000のETFは1.97%上昇しました。S&P 500のETFは1.04%上昇する一方で、米国債20年以上とドル指数のETFは最大で0.49%上乗せされました。下落銘柄の中では、VIX（恐怖指数）ETFが3.14%下落し、農業商品ファンドは0.78%下がり、大豆は0.70%下落しました。

CNBCによると、CMEグループは今週、予測市場プラットフォームKalshiのビットコイン・パーペチュアル先物契約の承認をめぐって、商品先物取引委員会（CFTC）を提訴すると発表した。CMEの最高経営責任者（CEO）テレンス・ダフィーはCNBCのインタビューで、この申請（書類）について明らかにし、訴訟の対象は5月下旬にKalshiのビットコイン・パーペチュアル契約の上場を認めたCFTCの決定だと述べた。ダフィーは、これらの商品は先物ではなくスワップとしてのドッド＝フランク法の定義に合致すると主張し、CFTCがより厳格なスワップの取引および報告要件を回避するために誤って分類したと述べている。

ブルームバーグおよびCBOTのデータによると、木曜日（6月18日）のニューヨーク市場の引け時点で、ブルームバーグ商品穀物指数は0.92%下落して29.7383となった。CBOTのトウモロコシ先物は1%下落し、小麦先物は1.19%下落、そして大豆は0.63%下落して1ブッシェル当たり$11.42となった。大豆ミール先物は0.88%下落し、大豆油先物は1.75%下落した。

ゴールドマン・サックスによると、同銀行は第3四半期のアルミニウム価格見通しを1トン当たり3,200ドルから3,300ドルに引き上げ、2027年の見通しも1トン当たり2,750ドルから2,950ドルに上方修正した。同銀行はアルミニウムの供給過剰が2026年に72万トン、2027年に59万トンになると予測している。

ビットコインは木曜日に5%下落して$62,236となり、米国とイランの和平協定に関する正式な発表と、噂によって最初に引き起こされた値上がり分を帳消しにした。下落は水曜日にビットコインが$66,000を試す動きをした後に発生し、6月15日に$67,300を超える高値を付けてからの7.5%の下落に相当する。米国とイランの両大統領によって交わされた覚書は、暗号資産市場でより広範なリスク回避の動きを促し、和平ニュースで上昇した世界の株式指数とは対照的だった。 平和協定発表後のビットコイン価格の動き 市場データによれば、ビットコインは水曜日の正午過ぎに$66,000の節目を試しに行ったのち、いったん$64,000をわずかに上回る水準まで急落した。暗号資産はその水準を深夜0時の1時間前まで維持していたが、売り圧力によって$63,643まで押し下げられた。ビットコインは一時的に$64,500を取り戻したものの、反発はすぐに失速した。暗号資産は再び$64,000を下回り、$64,340まで回復した後、2時間で$2,000急落して日中安値の$62,236を付けた。その後ビットコインは$62,400をわず

イランの最高国家安全保障会議は6月18日、ホルムズ海峡を通過する交通量が段階的に増加すると発表した。この声明は、時期や具体的な対策に関する追加の詳細は示さなかった。

Amena Bakr（エネルギーインテリジェンス・グループの記者）によれば、約600万バレルの原油を積んだ3隻のサウジの超大型タンカー（VLCC）がホルムズ海峡を通過し、その後2か月以上姿を消していたにもかかわらず自動船舶識別装置（AIS）上に再び表示された。

米国の天然ガス先物は6月18日に日中で3.00%上昇し、100万BTU（British thermal units）あたり3.240ドルで取引された。

ブレント原油は6月18日に1%超を日中で上げ、1バレルあたり79.32ドルとなった。WTI原油はほぼ変わらずで取引されている。

CMEグループは木曜日、米国のコロンビア特別区連邦地裁で、商品先物取引委員会（CFTC）に対して訴訟を提起し、米国における無期限先物の取引承認に異議を唱えた。世界最大のデリバティブ取引市場は、CFTCのマイケル・セリグ委員長が、先月にカールシーとコインベースの最初の無期限先物を承認した後、規制方針を突然変えたと非難した。CMEは、CFTCが無期限先物をスワップではなく先物契約として取引できるようにしたことで、商品取引所法に違反し、CMEの既存の提供と直接競合するとともに、取引所に損害を与えたと主張している。 CMEがCFTCによる「議会の定義の上書き」を非難 シカゴ・マーカンタイル取引所（CME Inc.）が提出した訴状で、CMEはCFTCが議会によって定められた規制枠組みを回避したと非難した。「一筆で、委員長は『スワップ』という用語の議会の定義を覆し、その種のデリバティブに対して議会が求めた規制体制を回避した」と訴状は述べている。CMEは、新たなデリバティブ商品が自社の提供と直接競合し、取引所に損害を与えると主張した。「要するに、カールシーやその他の参加者が、類似した暗号資産の無期限

CMEは、今週木曜日に米国のコロンビア特別区連邦地裁へ提出された同社の訴状によると、CFTCとその委員長であるマイケル・セリグを提訴し、同月にKalshiとCoinbaseのために無期限先物を承認したことで、商品取引所法（Commodity Exchange Act）に違反したとして告発した。CMEは、同CFTCが、議会がスワップ向けに定めた規制要件を回避する形で、新たなデリバティブ商品を米国内で取引できるようにしたことで「突然」方針を変えたと主張した。CMEのCEOテレンス・ダフィーは以前、無期限先物を「起きるべくして起きる災害」と呼び、ドッド＝フランク法（Dodd-Frank Act）の下でスワップとして分類されるべきだと論じていた。

6月19日週の米国の石油リグ稼働基数は、前週と同じく433で横ばいのままでした。

米国の天然ガス掘削リグの稼働数は、6月19日週は122で、前週の121から増加しています。

週次の業界データによると、6月19日までの1週間の米国の石油・ガスの掘削リグの稼働基数は563で、前週の562から増加した。

Odailyによると、6月18日、米国のトランプ大統領は、米国がイランに対して3000億ドルを支払ったという主張を否定し、そのような報道はフェイクニュースだと述べた。トランプ氏は、米国は成功を収め、石油価格が低下し、勝利したとし、証拠として株式市場の好調な推移を挙げた。

6月19日、トランプはTruth Social上で、米国がイランに対して30億ドルを支払ったとする報道を否定し、その主張はフェイクニュースだと述べた。トランプは、同国が成功を収めている、原油価格が低い、そして市場が上昇しているとし、株式市場の値動きを引き合いに出した。

ウェルズ・ファーゴは、インフレの低下、原油価格の下落、そしてAI主導のテクノロジー株ラリーを主要な見通しの要因として挙げ、年末のS&P 500の目標株価を7,950に引き上げた。

連邦準備制度理事会（FRB）の議長ケビン・ウォーシュは水曜日に自身初の政策会合を開き、政策金利を据え置きながら、今年後半に追加利上げが行われる可能性を示唆しました。この動きは、世界的に中央銀行のスタンスが変わることを意味します。市場は当初、2026年にFRBが2回から3回の利下げを行うとの見通しから調整し直し、現在は2回の利上げの可能性を織り込んでいます。 米国とイランの停戦にもかかわらず、エネルギー供給網の損傷と原油在庫の減少により、回復にはより長い時間がかかる見通しです。ブレント原油のスポット取引は1バレルあたり約$77で、12月限は$76となっており、持続的な平和への市場の懐疑をうかがわせます。ECB、日銀などの主要な中央銀行も、より強硬な姿勢を採用しており、高止まりするコアインフレと、底堅い経済成長が、政策を引き締めたままにする上での主要な懸念として挙げられています。