コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

米国の輸出物価指数は5月に前月比1.3%上昇し、0.9%の予想を上回るとともに、前月の3.3%の上昇から大幅に減速したことを示しました。

米国の輸入物価指数は5月に前月比1.9%上昇し、市場予想である1%の成長を上回り、前月の数値である1.9%と一致しました。

5月の米国の輸出価格は前年比で11.2%上昇し、予想されていた10.2%と前月の8.8%の上昇を上回りました。

市場データによると、ドバイ産原油の現物プレミアムが2026年初頭以来初めてマイナスになった。プレミアムは3月中旬に1バレル当たり$65の水準まで上昇していた。

ECBの政策理事会メンバーであるエスクリバによれば、火曜日、エネルギー供給の複雑さは、ホルムズ海峡を再開する合意があっても、なお続く可能性が高い。米国とイランの交渉は、市場が紛争の終結を見込んでいるため原油価格を押し下げる方向に働いたが、ECBの政策担当者は、供給の混乱がどの程度及ぶのか、また生産を回復するのに必要な時間については不確実性が残ると警告した。市場参加者は依然として、ECBのさらなる利上げを広く見込んでいる。

Kplerのアナリスト、アメナ・バクルによると、監視対象のホルムズ海峡地域（商業船および非商業船を含む）を通過した確認済みのトランジット数は、6月15日時点で5隻のままであり、前日から変化はありませんでした。

6月16日付でコメルツ銀行によると、ドイツの同行は、ブレント原油価格が年末まで1バレル当たり約85ドル前後で推移するとの見通しを示している。同行のコモディティ調査部門責任者トゥー・ラン・グエン（Thu Lan Nguyen）は、新たな核合意に関する米国とイラン間のさらなる交渉について「かなり波乱含みになり得る」と述べた。同行は、原油価格が紛争前の水準を大きく下回ることを期待しないよう警告している。ホルムズ海峡の全面再開でさえ、海上輸送やエネルギー輸出が通常に戻るまで相当な時間が必要だからだ。急速な在庫の積み増しの取り組みは、短期的な需要をより強める可能性がある一方で、影響を受けた国々はより高い戦略備蓄を求めるかもしれず、補充の必要性を一層膨らませる。

Guru Clubによると、6月16日、WTI原油先物は3.07%下落して1バレルあたり77.005ドルとなり、一方でブレント原油先物は3.19%下落して1バレルあたり80.516ドルでした。

ブレント原油は本日1バレル当たり80ドルを下回り、3月10日以来の水準となった。日中の下落率は3.56%だった。WTI原油は4.00%下落して1バレル当たり78.12ドルとなった。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、COCOA（Cocoa）は短期間で急騰6%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

イラン国営テレビによると、現在、イランの原油タンカー3隻と必需品を運ぶ船舶2隻が、インド洋からイランの港へ向けて航行中です。

ブレント原油は6月16日に日中で3.00%下落し、1バレル当たり$80.45で取引されている。

ポーランドのドナルド・トゥスク首相によれば、政府は火曜日に燃料販売への臨時利得課税を課す法案を可決する予定だ。

ブルームバーグによると、6月13日金曜日に、イランと関係のある2隻のタンカーが、米国とイランの間で締結される停戦協定によって水路の再開が見込まれているのを前に、ホルムズ海峡を通過した。船の追跡データによれば、燃料タンカーのMusikとArgo Marisは、この要衝を通過する際にトランスポンダーを作動させた。Musikは海峡内にとどまっている一方で、Argo Marisはオマーン湾に入ったものの、オマーンの東端からイランとパキスタンの国境に延びる米国の封鎖線の内側にとどまっている。

Bitunixのアナリストによると、6月16日に、グローバル市場は中東の紛争から資本の再配分へと焦点を移した。米国とイランが6月19日に覚書（memorandum of understanding）に署名する計画を確認したことを受けたものだ。見直し（repricing）の中心には、同時進行する3つの金融動態がある。エネルギー・リスクの低下によるインフレ期待の抑制、日本で31年ぶりの高水準となる利上げを含む中央銀行政策の方向性の違い、そして新たに連邦準備制度理事会（Federal Reserve）議長となったウォール・パウエル（Walle Powell）の最初のFOMC（連邦公開市場委員会）会合が、近い将来の緩和ではなく、より長期にわたる高金利を示唆したことだ。 高金利が長期化する状況にもかかわらず、資本市場には底堅さが見られる。SpaceXはIPOの資金調達を$85.7 billionに拡大し、Nvidiaは投資適格（investment-grade）の債券で$20 billionを発行した。さらに、約$8-9 trillionがマネーマーケット・ファンドからリスク資産へ流入した。こう

コメルツバンクによると、ブレント原油の価格は2027年までに1バレルあたり約$65まで下落すると見込まれており、これは最近の地政学的緊張によって価格が押し上げられる前に見られた水準です。

ロイターによると、米軍は5月上旬以降、ペルシャ湾でドローン、洋上の艦艇、ヘリコプターを使ってタンカーを待機中の船へ誘導し、数十件の対艦（船と船の間）による原油の秘密裏の移送を監督してきた。ホルムズ海峡付近で実施されるこれらの作戦は、イランが制裁を逃れるために長年用いてきた対艦移送方式を採用している。 確認された具体的な2つの場所は、アラブ首長国連邦のフジャイラ沖、ならびにオマーンのソハール港沖である。衛星画像と船舶データは、移送に少なくとも92隻の船が参加したことを示している。6月11日時点で、これら2つの地点では17隻のペアがなお作戦を継続していた。米国の元高官を含む4つの情報源は、イランが6月9日に撃墜したアパッチ攻撃ヘリが任務に参加していたことを確認した。衛星画像は、ヘリが撃墜された当日にソハール港沖にタンカーのペアが6組集まっていたことを示した。

Kplerのアナリスト、アメナ・バクルによると、現在ペルシャ湾には、原油約7,500万バレルを運ぶ、満載のオイルタンカーがおよそ118隻滞留している。これらの船舶は、海峡が通行可能になり次第通過すると見込まれている、ホルムズ海峡の再開を待っている。

BlockBeatsによると、6月16日時点でイランの石油輸出の収入は、同地域での米国とイスラエルによる攻撃に続く数か月にわたる軍事的なエスカレーションにもかかわらず、紛争前の水準で維持されている、またはそれを上回っている。ホルムズ海峡をめぐる緊張や国際的な制裁にもかかわらず、イランの石油輸出は既存のネットワークを通じて継続し、同国が紛争期間を通じてエネルギー収入を維持できるようになっている。この結果は、制裁と軍事的な圧力がイランの財政能力を急速に圧縮するだろうという、これまでの米政府の評価と矛盾している。

Jin10 Futuresによると、6月15日、中国のガソリンのクラックスプレッドは900.69元/トンまで反発し、前日から151.22元/トン上昇した。一方、ディーゼルのクラックスプレッドは762.05元/トンに上昇し、159.04元/トンの上げ幅となった。この反発は、米国とイランの合意により中東の緊張を解消する動きが出たことを受けており、原油先物は3月4日以来の最安値水準まで下落した。国際的な原油コストの下落が下流の燃料価格の下落を抑え、製品のクラックスプレッドは拡大した。