コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

国家统计局によると、規模以上の工業企業における中国の原油生産量は5月に1,857万トンに達し、前年同期比0.5%増となった。1月から5月の期間では、原油の総生産量は9,131万トンで、前年同期比1.1%増だった。

米国株先物は、月曜の市場時間中にベンチマーク指数が過去最高を更新した後、月曜深夜の時間外取引で後退した。ダウ先物は横ばいで、S&P 500先物は約0.12%下落し、ナスダック100先物は米東部時間の9:25 p.m時点で0.24%安で推移した。この後退は、月曜に米国とイランの和平合意が突破したことや、SpaceX株の勢いが続いたことを背景にした同日の急騰の流れを受けて起きた。市場は、今週後半に予定されている新任議長ケビン・ウォーシュの下での最初の米連邦準備制度理事会（FRB）会合を待っている。 米国の主要指数は月曜に上昇して終了 月曜は3つのベンチマーク指数すべてが上昇して終えた。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.92%高となり51,671.03で取引を終了し、追加で460ポイント超を上積みする前に新たな史上最高の一日中の高値をつけた。S&P 500は1.65%上昇して7,554.29、ナスダック総合は3.07%跳ね上がって26,683.94となり、3月31日以来の最高の取引日となった。 ベンチマーク指数に連動するETFでは、SPDR S&P 500 ETF（SPY）、インベスコQQQト

中国国家統計局によると、5月のエネルギー生産は概ねまちまちの結果でした。発電は加速し、原油生産は安定を維持し、石炭の生産も堅調でしたが、一方で天然ガスの生産はわずかに減少しました。

SMMによると、6月16日の早朝にかけて、上海のアルミ先物価格は一晩で急落し、下流の加工企業が仕入れ意欲を高めた。トレーダーは素早く値幅（スプレッド）を取りにいき、見積り価格は高い水準のままだった。中原地域における現物市場の取引は、7月のアルミ契約に対して1トンあたり120〜140元の割引で決着した。

Guru Clubによると、メタノール先物のメイン契約は6月16日にほぼ5%下落し、1トンあたり2,712元となった。エチレングリコール先物のメイン契約は日中に4%下落し、1トンあたり4,343元で取引された。

ロバート・キヨサキ（『金持ち父さん 貧乏父さん』の著者）は、6月15日のXへの投稿でビットコインおよびその他のハード資産への支持を改めて表明し、2035年までに金が1トロイオンス当たり$35,000に到達すると予測した。 この発言は、金が1日で$100超上昇し、1トロイオンス当たり約$4,300になったことを受けてのものだった。 キヨサキは、自身の見通しを、インフレ、債務、そして現在の金融環境の下で現金の貯蓄価値が侵食されていることへの懸念に起因するとした。 彼の最新の予測は、法定通貨に関するそれ以前の警告を引き継ぎ、さらに、金が厳しい金融ストレス下で$27,000に達し得るという過去の予測にも踏み込むものだ。 キヨサキ、価格急騰後に$35,000の金目標を設定 キヨサキは6月15日の投稿で、金が「ついに」動き始め、1日で$100超上昇して1トロイオンス当たり約$4,300になったと書いた。 彼は、上昇はまだ始まったばかりの段階だとフォロワーに伝え、急騰に参加していない人は心配しなくていいと促した。 キヨサキは「2035年までに1トロイオンス$35,000になると確信している」と書いた

Gateの最新データによると、金価格は1オンス当たり$4,319.23まで上昇し、日次の上げ幅は0.32%だった。一方、銀は1オンス当たり$69.82まで進み、この日は1%上昇した。米ドルは日本円に対してわずかに下落し、160.197で取引され、この日は0.06%安となった。 世界の株式市場では、欧州の成績はまちまちで、ストックス・ヨーロッパ50指数は0.75%下落して6,232.84ポイントとなった。これに対し、FTSE 100（英国）は0.22%上昇して10,425.5ポイント、ドイツのDAX 40は0.04%上昇して24,865ポイントだった。WTI原油は0.24%上昇して1バレル当たり$82.04となった。

SC原油先物契約は6月16日に日中で2%下落し、1バレルあたり530.80元で取引された。

6月16日、ビットコインは週初の高値67,292ドルから下落し、66,000ドルの上を維持して、66,336ドルで取引された。CMEの「米連邦準備制度理事会（FRB）ウォッチ」ツールは、米・イラン枠組み協議の合意後、トレーダーがFRBの12月の利上げ確率を先週の約70%から58%へ引き下げたことを示している。トランプ大統領はフランスのG7首脳会議の期間中に、米・イラン双方が了解覚書（MoU）の電子署名を完了したと発表した。 FRBの利上げ見通しに関するデータと水曜の会議 CMEのFedWatchデータによると、12月の利上げ確率は約70%から58%へ低下した。アナリストのValenciaは、米国の5月のCPIとPPIはFRBの2%目標を上回っているものの、戦闘が終結すれば、今年の残り期間の金利は据え置かれる可能性があると指摘した。アナリストのStreibleは、ゴールドの次の動きはウォーシュ（Warsh）の口ぶりと、金利の道筋に関する見通し表明次第だと述べた。 FRBは水曜（6月18日）に今回の金融政策決定を発表する。これはウォーシュがFRB議長に就任して以降、初めての判断となり、その

Jin10 Futuresによると、6月16日に米国とイランの対立が終結したことで原油価格が急落し、燃料油のコスト支援が引き下げられました。市場参加者は弱気な見方の中で慎重になり、取引は鈍化し、製油所では出荷の難しさが増しています。燃料油価格は下押し圧力に直面すると見込まれます。

中国のCITIC証券によれば、ホルムズ海峡では6月下旬に部分的な回復が見られる可能性があり、VLCCの稼働効率やタンカーの運賃を押し上げることが考えられる。同社の見通しでは、地域の燃料の流れが供給不足のために東南アジア市場へ向かうことで、まずは海上運賃が一時的に急騰し、その後、石油の生産国および消費国における在庫の補充によって動く第2段階が続く。レポートでは、累積した在庫の不足が2026年を通じて重要な要因として残るかもしれないこと、そして石油タンカーのリーダー企業は2026年Q2に過去最高の四半期利益を達成する見込みだと強調している。

Jin10先物によると、CBOTの大豆先物は月曜日に0.2%高で引け、米国中西部の一部で過剰な降雨が起きたことがテクニカルな買いを誘発し、序盤の下げを取り消した。先週、いくつかの地域で降雨量が平年比161%に達し、国際原油先物がイランの停戦覚書の署名を受けておよそ5%下落したにもかかわらず、市場を下支えした。 米国の全米油糧種子加工業者協会（NOPA）は、5月の大豆破砕（クラッシュ）量が208.79百万ブッシェルだったと報告した。これは前月比で1.4%減少したものの、前年比では8.3%増加で、市場コンセンサスの216.02百万ブッシェルにはわずかに届かなかった。

6月16日のイラン側の確認によると、米国はイランに対する海上封鎖の解除を開始し、複数のイラン船舶が封鎖線を越えた。米エネルギー省が公表したデータによれば、米戦略石油備蓄（SPR）は同時に約3億4000万バレルまで低下しており、1983年以来の最低水準となっている。 トランプ政権は、イラン紛争によって引き起こされた燃料価格の急騰に対処するため、SPRから1億7200万バレルの放出を進めている。取り崩し計画の完了後、備蓄は約2億4300万バレル、または法定能力の約3分の1を維持すると見込まれている。

Jin10 Futuresによると、CBOTの大豆油先物は月曜日に下落し、12月限は0.5%下落した。これは、米国とイランの予備的な和平合意を受けた原油の5%下落に連動したもの。7月限は一時的に7週間ぶりの安値に触れ、12月限は6週間ぶりの最安値を更新し、67.82〜69.38セントの範囲で取引された。 一方で、米国の大豆油在庫データが価格を支えた。全米油糧種子加工業者協会（NOPA）は、大豆油の在庫が5月末時点で17億4,000万ポンドだったと報告しており、市場予想の18億6,000万ポンドを下回り、5カ月ぶりの低水準となった。

公式発表によると、米国とイランは6月15日に合意に達し、大きな市場の変動を引き起こした。原油価格は5%下落し、ダウ・ジョーンズは史上最高値を更新、半導体株が上昇を主導し、そして金は3日連続の上昇をさらに伸ばした。 米国の副大統領は、ホルムズ海峡は長期的に「開かれ、自由であり続ける」だろうと述べた。一方、イランは海上輸送サービスに料金を課すと示した。核交渉と制裁の緩和は60日以内に始まる予定だが、G7の同盟国は近い時期での再開見通しについて懐疑的だと表明した。

Guru Clubによると、米国のガソリン小売価格は6月16日に1ガロン当たり$4を下回り、4月中旬以来初めてとなった。下落は月曜に署名された米国・イラン合意が引き起こしたもので、原油価格が急落し、1バレル当たり$4を超える下落となった。市場は燃料価格における$4の節目を重要な心理的水準と見ている。

月曜日（6月15日）に米ドルは弱含んだ。米国とイランが暫定的な停戦合意を発表したことを受け、ドル指数（DXY）は0.1%下落して99.68となった。3か月超に及ぶ紛争を終わらせることを目指すこの合意により、安全資産への需要が減少し、リスク選好が高まった。その結果、世界の株式は上昇し、原油価格と米国債利回りは下がった。 連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に政策金利の決定を発表する予定で、市場では金利が据え置かれるとの見方がある。一方、日本銀行は火曜日に基準金利を1%へ引き上げる見通しで、これは30年以上ぶりの最高水準の政策金利となる。

ニュージーランドの食料価格指数は、前月は変化がなかったのに対し、5月は月次で1%上昇した。これは公式の経済データによるものだ。

ブルームバーグによると、6月15日、世界のヘッジファンドは、金曜日（6月19日）に予定されている米国とイランの和平合意の署名を前に、ポートフォリオを組み替えた。短期の米国債、アジア通貨、そして紛争中に売られ過ぎていた新興国の株式へと資金を振り向けている。 市場データはセンチメントの変化を反映した。国際原油価格が下落し、世界の株式と債券が押し上げられた一方で、リスクプレミアムの低下が米ドルを弱めた。米国債利回りはイールドカーブ全体で低下した――2年債利回りは6ベーシスポイント下落して4.02%、10年債利回りは5ベーシスポイント低下して4.43%となり、今後の追加的なFRB（連邦準備制度理事会）利上げに対する期待が縮小していることを示している。運用担当者は、和平合意が、直近数カ月にわたり市場を攪乱してきた主要な不確実性を解消すると述べた。グレート・ヒル・キャピタルのトーマス・ヘイズは、投資の論理が2026年初頭の「紛争前」の条件へ戻っており、同ファンドは現在、米国の消費者関連株を追加していると指摘した。グレイ・バリュー・マネジメントのスティーヴン・グレイは、10年債と2年債の利回りの間に

NOAAの推計によると、今年エルニーニョが発生する確率は90%で、非常に強いエピソードの確率は25%です。この現象は世界の農業生産を混乱させ、商品価格を大幅に押し上げると見込まれており、イラン紛争後のインフレ緩和を織り込んだ投資ポートフォリオを損なう可能性があります。 Marexのアナリストは、強いエルニーニョは歴史的に世界の食料コモディティ価格を最大で9%押し上げてきたと指摘しています。特に、小麦、米、綿花、砂糖、ココア、パーム油の生産が最も高いリスクにさらされています。小麦と米の価格は、オーストラリアおよびロシア—ウクライナ—カザフスタン地域における過去のエルニーニョ・エピソードの際に、大幅に急騰しました。