コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

中国国家统计局によると、5月下旬は5月中旬と比べて、36の重要な生産資材の価格が下落し、13が上昇し、1は変わらなかった。液化石油ガスは6.1%下落した一方、生きた豚（在来種以外）は1.1%上昇した。この監視は、流通分野において9つのカテゴリーのもと、50の主要な生産資材を対象としていた。

6月4日の北京時間09:30時点で、WTI原油先物は0.97%下落し、一方で米国の天然ガス先物は0.59%上昇しました。

オーストラリアの輸入は、直近の貿易データによると、3月の+14.1%の成長に比べて4月は-0.8%に縮小しました。

ビットコイン（BTC）は軟調を引き継いで下落を続けており、いまのところ 62,900 米ドル前後で推移している。Bitmine は Strategy の融資モデルを模倣し、発行年配当利回り 9.5% の優先株を出す。5 月の暗号資産系ベンチャーキャピタルの月間取引件数は約 50 件にまで低下し、2021 年以前以来の最低水準となった。 マクロイベント & 暗号資産界の注目トピック 1、CoinDesk の報道によると、Tom Lee が率いるイーサリアムの財庫会社 Bitmine は Strategy の融資モデルを模倣しており、優先株を発行して新たな資金源を求めている。Bitmine が米国証券取引委員会（SEC）に提出した書類によれば、同社は 300 万株の A 種無期限優先株を発行する予定で、1 株あたりの額面は 100 米ドル、年配当利回りは 9.5%、配当は毎週現金で支払われる。この優先株はニューヨーク証券取引所に上場する予定で、ティッカーは BMNP、最大 3 億米ドルの資金調達を計画している。 Bitmine は過去 1 年間で 530 万枚超の ETH を保有しており（

ビットコインは6月4日にさらに下落し、63,300ドル近辺まで売られた。Strategy Inc. がビットコイン32枚（約250万ドル）を売却したことで市場のムードは悪化し、今週はビットコインの時価総額が約1,600億ドル減少した。ブルームバーグが集計したデータによると、米国上場のビットコインETFは12営業日連続で資金流出しており、近く40億ドルが引き揚げられ、連続流出の歴史記録を更新した。 主要な市場データ：ビットコイン vs Nasdaq の12か月の値動き 重要な市場データの比較： ビットコイン：過去12か月で37%下落し、最高値からは48%下回る Nasdaq 100：過去12か月で42%上昇し、今週も過去最高値を更新 ビットコインETF：12営業日連続の純流出で、累計は約40億ドル 暗号資産の無期限先物ロング清算：Coinglassのデータによると、過去24時間で約15億ドルのロングポジションが清算 MSTR株価：今週は14%下落し、最高値からは70%以上下落 Strategyの売却イベント：なぜ32BTCが信頼危機につながるのか Rajiv Sawhneyは、Strat

Jin10 Futuresによると、6月4日には原油は高値圏の価格水準を維持し、燃料油市場のコストは十分に下支えされた状態だった。だが一方で、下流の精製マージンは、上昇する投入コストによって顕著に縮小している。市場参加者は慎重な買い入れ姿勢を示しており、製油所では出荷活動が鈍い。燃料油市場は、値動きが小さい状態で横ばいに推移すると見込まれる。

華泰証券によれば、世界の気象当局はエルニーニョが2026年に襲来すると予測しており、極端な地域の気象パターンを引き起こして主要な農業コモディティの供給を混乱させる可能性がある。同銀行は、インドとタイの干ばつ、輸出規制、ブラジルのエネルギー代替の動向により、世界の砂糖供給が過剰供給から小幅な不足へと転じると見込んでおり、その結果として砂糖価格の上昇を支えると考えている。極端な干ばつ状況は、東南アジアの生産地域に大きく依存するパーム油と天然ゴムのサプライチェーンに直接影響し得る。過去の分析では、これら2つのコモディティが強いエルニーニョの局面において、上昇に対する価格弾力性が高いことが示されている。

6月4日に公表された米連邦準備制度（FRB）のベージュブックによると、米国のインフレ率は3月の3.5%から4月には3.8%へと上昇し、消費者と企業に圧力をかけている。12のFRB地区のうち10地区では景気活動がわずか〜中程度のペースで拡大し、1地区はわずかに低下し、1地区は変わらなかった。この報告書では、中東の紛争に関連するエネルギーコストの上昇が、現在のインフレ圧力の主な要因になっており、その影響が運輸、包装、食品、肥料の各分野へ波及していることが示された。 消費支出の弱さと根強い不確実性が企業の景況感を冷やしており、企業は短期の経済成長に大きな改善はないと見込んでいる。一方で、労働市場は最近のFRBの利上げ調整を受けて安定しているが、AIの導入が、新規のエントリーレベル職に対する採用を鈍らせているように見える。

3日に中国A株は上昇し、上海総合指数は0.22%高の4083.97ポイント、深セン成分指数は0.73%高の15704.71ポイント、創業板指数は1.65%高の4122.99ポイントとなりました。上昇は、海外資金が引き続き中国市場へ流入し続けたことによって起きました。6月3日夜のCCTV「新聞聯播」の報道によると、海外投資家はA株の流通時価総額で4兆元超を保有しており、中国の資本市場における重要な参加者となっています。 米国株と原油価格は6月3日に動く 6月3日のニューヨーク株式市場は大きく下落しました。ダウ工業株30種平均は620.72ポイント下落して50687.07ポイントで引け（下落率1.21%）、S&P 500は56.10ポイント下落して7553.68ポイントで引け（下落率0.74%）、ナスダック総合は239.92ポイント下落して26853.98ポイントで引け（下落率0.89%）でした。 6月3日の国際原油価格は上昇しました。7月渡しのWTI原油は2.26ドル高の1バレル96.02ドル（上昇率2.41%）となり、8月渡しのブレント原油は1.81ドル高の1バレル97.81ドル（上昇

Jin10によると、夜間の株式市場は急激に下落した。米国株は全面安となり、ダウ・ジョーンズは1.21%下落して50,687.07ポイント、S&P 500は0.74%下落して7,553.68ポイント、ナスダックは0.89%下落して26,853.98ポイントだった。欧州市場の主要株価指数も下げ、ドイツのDAXは1.31%下落、フランスのCAC 40は0.71%下落、英国のFTSE 100は0.40%下落となった。 商品市場はまちまちの動きだった。米国の原油は2.6%上昇して1バレル当たり$96.20、ブレント原油は1.45%上昇して1バレル当たり$97.39となった。これは、米国とイランの緊張の高まり、停滞している和平交渉、ホルムズ海峡の供給懸念、そして米国の原油在庫の減少に支えられた。一方、金先物は1.27%下落して1オンス当たり$4,462.70となり、ロンドンのベースメタルは軒並み下落し、銅は1.82%下落、ニッケルは2.22%下落、錫は1.26%下落した。

報道によると、ICEカナダの菜種先物は水曜日に上昇して引け、ベンチマーク取引は2.6%高となり、約3年ぶりの高値を付けた。7月限は取引中にCAD 800を超えて急騰し、2023年9月上旬以来の最高水準となった。新作物を表す11月限もCAD 800を突破し、さらにその水準を上回る形で引けた。この上昇は、悪天候により播種（まき）作業が制限されていること、ならびにカナダドルの弱さを反映している。

WTI原油は6月3日の日中で1.00%下落し、1バレルあたり$96.81になりました。

Guru Clubによると、WTIの7月原油先物は6月4日に2.41%上昇して1バレル当たり96.02ドルとなりました。ブレントの8月原油先物は1.89%上昇して1バレル当たり97.81ドルでした。

WTI原油は木曜日（6月2日）に下落して始まり、0.5%下げて1バレル当たり97.38ドルとなった。

米連邦準備制度（FRB）のベージュブックによると、価格はほとんどの地域で中程度から強いペースで上昇しており、インフレ圧力の主な要因として中東の紛争に関連するエネルギーコストが浮上している。 エネルギーコストの急騰は、海運、包装、食品、肥料の各分野に影響を及ぼしている。多くの地域で、前回の報告と比べてインフレ率が高まったと報告されている。上昇する非労働コストが販売価格の引き上げを上回っており、利益率の縮小に関するより広範な懸念を引き起こしている。企業は、特に消費者向けの分野において、より高いコストを消費者に転嫁する能力にばらつきが見られる。

水曜日（6月3日）、ニューヨークの取引最終セッションでCOMEX金先物は1.34%下落して1オンス当たり$4,459.40となり、$4,525.10から$4,454の間で取引された。現物金は1.23%下落して1オンス当たり$4,433.51となった。 COMEX銀先物は3.50%下落して1オンス当たり$72.91となった一方、COMEX銅先物は2.98%下落して1ポンド当たり$6.4725となり、ともにその日の安値を記録した。

Jin10のデータによると、6月3日、7月渡しのWTI原油先物（ライト・スイート）は2.26ドル上昇して96.02ドル/バレルで引け、2.41%の上昇となった。8月渡しのブレント原油先物は1.81ドル上昇して97.81ドル/バレルとなり、1.89%上昇した。

ブルームバーグによると、苦境にあるブラジルのサトウキビおよびエタノール生産者であるRaízen SAは、最近、130億ドル規模の裁判外債務リストラ提案について、債権者の大多数から非公式な支援を受けた。 同社は、債権者に対する3つの返済オプションを提示しており、債務の株式への転換や新たな債務の発行を含む。 Raízenは、同計画が70%以上の債権者の支持を得ることを見込んでおり、そこではサトウキビの加工事業を燃料の流通事業から分離することも含まれている。