コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

7月23日の報道によると、パーム油先物は、市場が供給の引き締まりを見込む中で、3か月ぶりの高値まで上昇した。原油価格の上昇や地政学的な緊張の高まりを背景に、バイオディーゼル需要の見通しは改善した。主な要因には、エルニーニョに関連するリスク、2026年Q4および2027年上半期に見込まれる生産の減少、インドでの祭事前の在庫積み増し需要が挙げられる。マレーシアの気象当局は、エルニーニョの条件が強まっていることが、パーム油の収量（利回り）低下につながるとの懸念を高めていると指摘した。

Jin10によると、約600万バレルを積んだ3隻の大型原油タンカーが、7月23日の過去24時間にホルムズ海峡を無事通過し、ペルシャ湾を出航した。船舶は監視を減らし、攻撃のリスクを低下させるため、自動識別信号を無効にしていた。

ECBの総裁クリスティーヌ・ラガルド氏は7月23日、中央銀行の職員が9月の政策会合に向けて石油とガスに関する分析を準備していると述べた。この準備作業は、欧州中央銀行が金融政策の審議の中でエネルギー関連の要因を評価し続けている中で行われる。

Jin10によると、ECB（欧州中央銀行）の総裁クリスティーヌ・ラガルドは7月23日、インフレリスクは上振れ方向に傾いていると述べた。エネルギー・ショックはさらに強まる可能性があり、より広範な物価と賃金への影響が、現在の想定を上回ることもあり得ると彼女は語った。高止まりするエネルギー価格は、いわゆる二次的なインフレ効果が生じる可能性を高める一方で、極端な気象現象やより広い範囲での気候危機は、見込まれていた水準よりも食料価格を押し上げる可能性がある。

Jin10によると、ブレント原油先物は7月23日、2か月ぶりに1バレル当たり$100を初めて突破しました。この急騰は、イエメンのフーシ派が紅海でサウジのタンカー2隻を攻撃したと主張したことを受けており、地域の緊張が高まっています。これらの攻撃は、すでに米国とイランの緊張で厳しい状況が続くホルムズ海峡に加え、紅海のバブ・エル・マンデブ海峡での状況が、石油輸出にとって今や極めて重要になっていることから、中東での紛争リスクをさらに増大させています。

南アフリカ中央銀行は、更新されたマイナス基調のシナリオのもとで、原油価格が2026年に1バレル当たり100ドルに達すると予測している。インフレは通年を通して目標を上回った状態が続く見通しだ。中央銀行は、持続的なインフレ圧力に対処するため、今年さらに金利を引き上げる必要があると述べた。

7月23日、米国の10年国債利回りは4.707%まで急騰し、2025年1月以来の最高水準に達しました。これは中東における地政学的緊張と、市場予想を上回った雇用環境が背景です。ブレント原油先物は、サウジ沖でタンカーが攻撃されたとの報道や、イランに対する米国の軍事的脅威が再び強まったとの見方を受けて、5%上昇し、1バレル当たり約99ドルに迫りました。これにより、エネルギー供給の途絶に対する懸念が高まっています。一方で、7月18日までの週の初回の失業保険申請件数は187,000件で、エコノミスト予想の212,000件を大きく下回りました。これが、利上げ後の金利が高止まりする、もしくはさらに引き上げられる可能性があるとの見方を後押ししています。2年債利回りは4ベーシスポイント超上昇して4.343%となり、30年債利回りも4ベーシスポイント超上昇して5.188%に達しました。

Jin10によると、フーシ派の部隊は7月23日木曜日、サウジアラビアの原油タンカー2隻を攻撃した。フランスはこれを無責任なエスカレーションだとして非難した。フランス外務省のスポークスマンは、攻撃は国際的責任の重大な違反にあたると述べ、直ちに攻撃をやめるよう要求した。 この攻撃は、サウジアラビアに対する海上封鎖の強制を目的とした、より広範なフーシ派の作戦の一部であり、事件が、ホルムズ海峡における既存の脆弱性に加えて、世界の原油供給における第二のチョークポイントを生み出し得るのではないかという懸念が高まっている。

ECB（欧州中央銀行）のラガルド総裁は、エネルギーの影響によりインフレが2027年上半期にかけて中央銀行の目標を上回り続けると述べました。さらに、景気の成長には下振れリスクがあるとの注意も促しており、ユーロ圏経済が抱えるこうした課題が依然として続いていることを強調しました。

ECB（欧州中央銀行）総裁のクリスティーヌ・ラガルドは、7月23日にエネルギー価格の上昇が及ぼす規模と、その持続性を綿密に監視しています。

2026年7月23日12:30〜12:45（UTC）にかけて、BTCは15分以内に急速に下落し0.47%安となり、価格は65,100ドルの節目を割り込み、65,094.4〜65,421.0 USDTの範囲で推移しました。値動き幅は0.50%です。24時間の累計下落率は0.60%で、現在の提示価格は$65,491.7です。市場の取引は閑散としており、出来高は119.6 BTCのみ。板の流動性も極めて薄く、売り注文が明確に優勢です。売買の深さは0.46と低く、低ボラティリティ環境下での穏やかな調整に該当します。 今回の異動の主な駆動要因は、米イランの軍事衝突が継続して激化していることです。現地時間の7月22日から、米軍がイランの軍事目標を連続して第12夜攻撃し続けており、海上能力、ミサイル・ドローンの保管施設、防空資産などを含みます。地政学的な緊張は急速に高まりました。同時にトランプ氏は、イランがホルムズ海峡の船舶に攻撃するたびにイランのインフラを1つ破壊すると公に脅し、衝突の見通しがさらに上振れしやすくなりました。地政学リスクの上昇により資金が明確に流出：金は0.91%上昇して$4,11

米国水曜の取引終盤にかけて、現物の金・銀は上昇を記録した。金は1オンス当たり約$4,136.60で、+1.47%上昇、銀は約$59.72で、+1.80%上昇だった。原油価格の上昇、米国債利回りの堅調さ、値動きの荒い米株式市場にもかかわらず、テクニカルな買いと防衛的な需要が金属を押し上げた。金の取引レンジは$4,075.90から$4,167.00で、$4,140から$4,200のレジスタンス帯を試しにいった。一方、銀のレンジは$58.61から$61.03で、100日移動平均付近の約$59.23を上回った状態を維持している。上昇は、ホルムズ海峡をめぐる緊張による地政学的リスクと、米国の経済指標の内容がまちまちだったことで、FRBの利上げ期待が綱引きになったことによってもたらされた。6月のインフレ指標の軟化が相殺される一方で、小売売上の強さ、失業保険の新規申請件数の減少、フィラデルフィア連銀製造業の急反発が、期待の方向感を支えた。 北米・欧州の株式市場は総じてまちまちで終了 北米株は、原油の急騰、上昇する国債利回り、AI関連株のボラティリティが、市場の一部における強い決算を相殺し、総じて小幅

TotalEnergiesのCEOによると、同社の精製利益の利益率は2026年7月に1バレル当たり35ドルに達しました。

カザフスタンのエネルギー省によると、カスピ海パイプライン・コンソーシアム（CPC）の施設は安全で、原油輸出の再開に向けて稼働可能な状態にあるという。これは、パイプライン・インフラの運用状況について述べたものだ。

Freeport-McMoRanによると、同社は2026年通期で銅310万ポンド、金65万オンス、モリブデン9300万ポンドの生産を見込んでいる。

フリーポート・マクモランの第3四半期の生産は、銅710百万ポンド、金123,000オンス、モリブデン25百万ポンドでした。

PPPの市場モニタリングによると、Polymarketでは7月に1バレルあたり$95を突破するWTI原油の確率が48%へ急騰し、24時間で20%上昇した。 一方で、1バレルあたり$100を達成するオッズは32%で、同期間で14%上昇した。 中東における米軍の増派や、イランのイスラム革命防衛隊の目標へのB-1爆撃機による攻撃などが、原油市場の見通しを押し上げている。

TotalEnergiesの最高経営責任者によると、同社はキプロス沖合のKronos天然ガスプロジェクトについて、7月末までに最終投資決定を行う予定です。

Jin10先物によると、最近の取引では米ドル、金、原油が同時に上昇しており、通常はドル高が商品価格に下押し圧力をかけるという従来の経済的相関に反しています。

TotalEnergiesのCEOによると、同社は最新のEU制裁に関する合意により、同社が来年、ロシア産の液化天然ガスをEU域外の国々に販売できる可能性があることを理解していた。CEOは、同社が合意文書の最終テキストを確認するのを待っていると述べた。