コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

米連邦公開市場委員会（FOMC）は6月17日、フェデラル・ファンド（FF）金利の誘導目標レンジを3.5%〜3.75%に据え置くことを12対0で決定し、インフレが中央銀行の2%目標をなお上回っているとして、政策を維持した。この判断は、5月の消費者物価指数（CPI）が4.2%に達したことによる。これは2023年4月以来の最高の前年比となり、エネルギー価格の上昇（5月に3.9%上昇、前年比で23.5%）が主因だった。今回の金利据え置きは、今年早く就任したFRB議長ケビン・ウォーシュの下で初めての金融政策決定であり、中東の紛争に一部起因する高い不確実性を前に慎重さを示すものだ。 FRBの声明は、不確実性が高いにもかかわらず、経済活動は堅調なペースで拡大していると述べた。生産性の伸びと設備投資は引き続き強い一方、雇用の増加は労働力に歩調を合わせており、失業率はほとんど変わっていない。委員会は、物価の安定をもたらすとした。 エネルギー価格が5月CPIを4.2%へ押し上げ CPIは5月に0.5%上昇し、4月の0.6%増から減速した結果、年率のインフレ率は5月に4.2%となった。4月はインフレ率を3.

NYMEXのデータによると、WTIの7月原油先物は6月17日に1バレル当たり$76.79で引けました。7月の天然ガス先物は1百万BTU当たり$3.1450で決着し、7月のガソリン先物は1ガロン当たり$2.9096で引け、7月の暖房用石油先物は1ガロン当たり$3.1946で引けました。

上海商品期貨取引所の原油2608契約は、前夜比で0.80%上昇し、1バレル517元で取引を終えました。金先物は0.84%下落し、銀先物は取引中に1.36%下落しました。

米国連邦エネルギー規制委員会（FERC）は、6月末までにデータセンターの送電網接続に関する規制についての裁定を出す準備を進めています。元FERC委員長のニール・チャタジーは、この決定を「数十年で最も重要な同庁の行動の一つ」と位置づけています。この裁定は、データセンターがエネルギー・グリッドに接続する方法の運用基準を定めるもので、データセンターのエネルギー調達を管理するPJMのコロケーション規則に重点を置きます。 FERCの裁定はPJMコロケーションの基準に対応 予定されているFERCの決定は、データセンターがエネルギー・グリッドにどのように接続するかを規定する規制に特に関係しています。裁定は、エネルギー調達との関連でデータセンターの運用基準を定義することを目指しており、とりわけPJMのコロケーション規則に重点を置きます。FERCは、電力、天然ガス、石油の州際送電を監督しています。規制上の焦点は、データセンター分野におけるエネルギー効率の高い運用の重要性が高まっていることを示しています。 規制上の不確実性の中、エネルギー市場は出来高ゼロ エネルギー市場は、参加者がFERCの決定を待ってい

Basra Oil Companyによると、イラクの南部の原油生産は現在1日あたり150万バレルで、前の1日あたり100万バレルから増加しています。

米国とイランは今週スイスで和平合意に署名する見通しであり、戦争主導のインフレ圧力が終わる可能性があると、レポートで引用されたエコノミストが伝えた。米国のインフレ率は5月に前年比4.2%まで急上昇した――3年以上で最も速い伸びで、エネルギー費用が毎月の増加分の半分超を占めた。原油価格が下げ始め、小売のガソリン価格が5月の1ガロン4.56ドルの高値から現在は約4.04ドルまで後退していることから、インフレはすでにピークアウトした可能性があるとみる分析者もいる。シティグループの米国チーフエコノミスト、アンドリュー・ホレンホースト氏は「エネルギー市場に関して、方向性は明らかに下向きだ」と述べた。とはいえエコノミストは、ホルムズ海峡を通じた出荷の正常化や、さらなる価格下落には時間がかかるとして注意を促し、サプライチェーンの影響が経済全体に波及し続けるなかで、消費者には不確実性が残る。

モルガン・スタンレーの最高投資責任者（CIO）であるマイク・ウィルソンによると、今週は市場がすでにイラン紛争に関する懸念を乗り越えているという。戦時中は原油価格が急騰したものの、ロシア・ウクライナ紛争が勃発した際に到達したピークまでは下回っていた。「市場はこの戦争を織り込み済みだ」とウィルソンは述べ、さらに最近の原油供給に関する評価によって市場の力学が明確になったと付け加えた。

6月17日、LMEの銅先物は1トン当たり$40高の$13,814となり、ベースメタル全般で幅広い上昇につながった。スズは$218高の$55,344/トンとなり、ニッケルは$64高の$18,060/トン、アルミニウムは$22高の$3,410/トン、亜鉛は$19高の$3,588/トンと値を上げた。鉛は$3安の$1,979/トン、一方コバルトは$56,290/トンで横ばいで引けた。

米国のトランプ大統領は最近、米国はイランに対する石油制裁を、同国が良好な行動を示す場合に限って解除すると述べた。さらに、トランプの政策方針によれば、イランが正しく行動する場合に限り、援助資金として3000億ドルが提供される。

ブルームバーグのモデルによると、ドイツの電力価格は木曜夕方のピーク需要の間に400ユーロ超（1メガワット時あたり）まで急騰し、この1年で最高水準となった。風力発電は午後8時時点で1.5ギガワットにまで急減すると予想され、市場はより割高な化石燃料の代替に頼らざるを得なくなる。Epex Spotのデータでは、日次の先渡し電力契約の平均は1メガワット時あたり140ユーロだった。

2026年6月17日15:00から16:00（UTC）の期間、BTC価格はわずかに上昇し、リターンは+0.20%に達し、価格レンジは64987.1から65243.4 USDT、振幅は0.39%でした。当日はFOMCの金融政策会合が開催され、市場のセンチメントは非常に敏感で、ボラティリティ全体は縮小しました。 今回の変動の主な原動力は、FOMC会合前の政策に関する予想の織り込みです。FOMCの決定はUTC 18:00に公表される予定ですが、市場はすでに金融政策の方向性を先取りして価格付けを始めています。イラン和平合意により原油価格が下落し、米連邦準備制度（FRB）にはよりハト派的な政策余地が生まれる、という見方がリスク資産に下値の支えを与えました。Polymarketの予測データでは、BTCが6月17日に66,000ドルを突破する確率が96%と見込まれています。 さらに、地政学リスクの継続と資金の行動が呼応して、この動きを増幅させています。まず、6月15日に署名されたイラン和平合意の影響が継続し、地政学リスクのプレミアムが低下してビットコインの下値を支えています。次に、SpaceXが6月

Koninklijke Vopak NV と Transnet による共同声明によれば、ExxonMobil は水曜日に、南アフリカへ液化天然ガスを供給する覚書に署名した。LNG は同国の東海岸にある工業都市リチャーズ・ベイの Zululand Energy Terminal（ズルーランド・エナジー・ターミナル）を通じて輸入される。合意は、南アフリカの電力網と産業の成長を支えることを目的としている。

トークン化された実世界資産は時価総額43.1 billionドルを超え、Token Terminalによれば過去180日で36.9%上昇した。銀行、資産運用会社、市場インフラ企業が発行、カストディ、決済をパブリックブロックチェーンへ移す動きを進めているためだ。この成長は、伝統的な金融機関がブロックチェーンのインフラを中核業務に統合することで進む機関投資家の採用によって牽引されている。市場は現在、34チェーンと174の発行体にまたがり、約120万人の保有者が保有する4,364の個別資産で構成されており、Token Terminalがこの分野の計測を始めて以来6,000%超の拡大を示し、暗号ネイティブな試験から主流の金融統合への転換を意味している。 市場は過去30日で0.9%落ち着いた一方、過去四半期では7.2%の上昇を記録した。 トークン化ファンドが43.1 billionドル市場の79.6%を占める トークン化ファンドは市場を34.3 billionドルで支え、トークン化価値全体の79.6%を占有している。コモディティは第2位で7.2 billionドル、これは市場の16.6%に相当す

Token Terminalによると、トークン化された実世界資産の時価総額は$43.1 billionを超え、過去180日で36.9%上昇した。これは、銀行、資産運用会社、そして市場インフラ企業が、発行・カストディ・決済をパブリックブロックチェーン上へ移行しているためだ。現在のエコシステムは、34チェーンにまたがる4,364の異なる資産と、約120万人の保有者、そして174の発行体を含んでいる。 トークン化ファンドが$34.3 billionで最大を占め、市場の79.6%を押さえている。次いでコモディティが$7.2 billionで2番目の規模となっている。発行体ではSkyがトークン化資産$6.1 billionで首位で、Ethereumが総時価総額の57.8%をホストしている。この節目は、Depository Trust & Clearing Corporationがトークン化証券の初回の本番取引を2026年7月に予定していることとも重なっており、BlackRock、JPMorgan、Goldman Sachsを含む50以上の機関と連携して進めている。

QCPキャピタルによると、ストラテジーの最近の2029年満期の転換型上級社債に対する15億ドルの買い戻しや継続的な株式資金調達は、配当金の支払い資金を賄うためにビットコインが売却される可能性について、市場の懸念を高めているという。 同社は、ストラテジーがMSTR株の売却によって約2億ドルを調達しており、引き続きビットコインを買い増している一方で、現在のキャッシュの運転資金（ランウェイ）は、利用可能な流動性がタイトになるまでおよそ7.5か月に及ぶにとどまり、ビットコイン保有を現金化せずに配当を維持できるかどうかについて不確実性が生じていると指摘した。 QCPキャピタルは、ビットコインが週末に米国とイランが覚書（メモランダム・オブ・アンダースタンディング）に到達した後、より広範なリスク資産と足並みを揃えて上昇しなかった要因を、この特定の懸念にあるとした。 S&P先物や株式が上げを拡大し、地政学リスクが低下する中で原油が75ドルを下回った一方で、BTCは66,000ドル未満に抑えられており、マクロ面の安心材料よりもストラテジーのバランスシートの力学に市場の関心が移っていることを示唆している。

2026年の陆家嘴フォーラム（Lujiazui Forum）期間中、上海先物取引所はロンドン金属取引所（London Metal Exchange）に対し、SHFEの熱延コイル先物の清算価格をLMEの新契約の基礎として使用することを認可した。LMEは2026年10月にロンドン取引所で「LME 上海HRC契約（LME Shanghai HRC Contract）」を開始する予定であり、これにより世界の投資家が上海の熱延コイル先物価格を直接参照し、取引できるようになる。

Jin10によると、水曜日にトランプ大統領は、ロシアの原油出荷に対する制裁を復活させるかどうかを、世界のエネルギー価格の動きに基づいて米国が決定すると述べた。G7首脳会議での発言で、トランプ氏は「われわれは原油価格がどこまで下がるかを見ている。実際に原油価格は大幅に下落している」と語った。今年初め、トランプ政権はイランとの対立に起因するエネルギー供給の緊張を緩和するため、ロシアの特定の原油に対する制裁をすでに緩めていた。財務省は、今週後半に期限が切れる予定の暫定免除を繰り返し延長している。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、戦略石油備蓄（SPR）を含む米国の原油在庫は、1985年以来の最低水準に達しました。ミッドウエストの原油在庫も、2014年12月以来の最安値となり、ミッドウエストの製油所稼働率は2023年12月以来の最高水準まで上昇しました。

Jin10によれば、イラク石油省の報道官サリム・アル＝リカビは6月17日、「海上輸送が重要なホルムズ海峡を通じて通常化し次第、同国は原油の輸出を再開する準備をしている」と述べた。リカビは、イラクがイラク産原油の積み込み用タンク船を割り当てる手続きを完了していると語った。別の情報筋によると、一部の買い手はすでに、積み込みに使いたいタンク船をイラクの国営マーケティング機関SOMOに伝えており、SOMOがこれらの要請を処理している。イラクの動きは、中東の主要な石油生産国がホルムズ海峡経由で出荷を回復するための準備を進めていることを浮き彫りにしている。

Guru Clubによると、WTI原油は本日（6月17日）4.0%上昇して1バレル当たり$78.65となり、一方Brent原油は4.5%上昇して1バレル当たり$82.74に達しました。国内最大の貯蔵拠点における米国の原油在庫は約20万バレルまで急減し、重大な最低水準に近づいています。