DXYと外国為替

10月9日、米国10年債利回りは1.10ベーシスポイント上昇して5.2378%となり、週間ベースでは3.28ベーシスポイント低下した。2年債利回りは2.93ベーシスポイント上昇して4.7869%となり、週間ベースでは3.78ベーシスポイント低下した。10年債利回りは9月下旬以降、5.2%水準のサポートを試しており、直近の日中高値は5.36%近辺となっている。

金曜日（10月9日）、オフショア人民元（CNH）は9月21日の終値である6.6929を下回り、2022年7月8日の安値6.6862に迫った。ニューヨーク市場の終値時点（北京時間04:59）では、対米ドルで6.6927となり、木曜日の終値から108ピップス上昇した。CNHは取引時間中、6.7046～6.6918の範囲で推移した。週初来では、オフショア人民元は約0.2%上昇した。

Bitcoin Magazineによると、ビットコインは木曜日の朝、10月8日に81,000ドルを割り込み、過去24時間で3%、過去7日間で4%下落した。この下落は、ホルムズ海峡でタンカーへの攻撃が再び発生したことを受けてブレント原油価格が急騰し、米国の利上げ観測が強まったことが要因となった。連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー理事は、インフレを抑制するためにさらなる利上げが必要になる可能性が高いと述べる一方、利上げのペースについては柔軟に対応できると指摘した。

10月9日（金曜日）、金ETFは1.57%急騰し、米国の主要資産クラスETFの上昇をけん引しました。これに続き、不動産ETFは1.45%、新興国市場ETFは1.06%上昇しました。ダウETF、米国投資適格社債ETF、S&P 500 ETF、ブレント原油ファンド、大豆ファンド、Nasdaq-100 ETF、米国20年以上国債ETF、米ドル指数ロングETFは、最大0.87%上昇しました。農産物商品、社債、ユーロロングは最大0.12%下落した一方、円ロングETFは0.26%、VIXロングETFは1.45%下落しました。

米商品先物取引委員会（CFTC）によると、資産運用会社は10月6日の週、メキシコペソに対して弱気に転じ、18カ月ぶりに弱気ポジションを取った。

ニューヨーク連邦準備銀行のモデルによると、米国10年国債のタームプレミアムは今月、90ベーシスポイント（bp）を継続的に上回っており、8日時点の最新データでは91.98bpとなった。タームプレミアムは今月1日に90bpを超え、7日には98.48bpに達した。90bpを上回るのは2014年7月以来初めてとなる。タームプレミアムは、投資家が満期の長い債券を保有するために求める追加利回りを表し、インフレや金融政策、米国債の需給動向をめぐる不確実性が高まると上昇する。米国10年国債は、グローバルな債券市場のベンチマークとなっている。 10年国債のタームプレミアム、90bpを上回った後、7日に98.48bpへ上昇 ニューヨーク連邦準備銀行のモデルによると、米国10年国債のタームプレミアムは8日時点で91.98bpとなった。これは入手可能な最新データにおける数値である。タームプレミアムは今月1日に90bpをわずかに上回った後、7日には98.48bpまで上昇し、100bpの水準に迫った。タームプレミアムが90bpを超えるのは2014年7月以来初めてで、12年以上ぶりとなる。 データ出典：ニューヨーク

ニューヨーク連邦準備銀行が10月8日に発表したデータによると、米10年国債のタームプレミアムは91.98bpに達し、2014年7月以来、12年以上ぶりの高水準となった。タームプレミアムは10月を通じて90bpを上回り、10月7日には98.48bpと100bpに迫った。タームプレミアムとは、投資家が満期の長い債券を保有するために要求する追加の利回りを指す。10年国債利回りは5.0％前後で引け、10月7日には一時5.3650％まで上昇し、2002年以来の高水準となった。

ICEのデータによると、ドル指数は10月9日（金）に0.09％上昇して102.230となり、週間上昇率は0.29％に達した。Bloombergのドル指数は0.17％上昇して1226.15となり、週間では0.32％上昇した。

Jin10によると、10月9日のニューヨーク外国為替取引終了時点で、米ドル指数は0.08％上昇し、102.216となった。主要通貨に対しては、ユーロが1.1209米ドルから1.1202米ドルに下落し、英ポンドは1.3225米ドルから1.3241米ドルに上昇した。ドルは日本円に対して157.86円から158.21円に上昇し、カナダドルに対しても1.4224から1.4266に上昇した。ドルはスイスフランに対して0.8316から0.8298に下落した。

CFTCの10月6日終了週時点のデータによると、英ポンドは97,611枚の最大のネットショートポジションを保有し、ユーロが99,332枚で続きました。スイスフランのネットショートポジションは23,740枚であった一方、日本円は62,325枚のネットロングポジションを維持しました。

2025年までの3年間のいずれかの時点で、米国の世帯の約20％がローンの支払いを滞納していたことが、10月9日に公表された米連邦準備制度の家計調査で明らかになった。これは2010年以来の最高水準となる。滞納率は、前回の調査で記録された約12％から約8ポイント上昇した。この増加は、この期間中にローンの返済義務を果たすのに苦慮した米国世帯の間で、経済的な負担が増していることを反映している。 米連邦準備制度の調査、ローン滞納率が8ポイント上昇したことを示す 10月9日に公表された米連邦準備制度の家計調査では、2025年までの3年間に約20％の世帯がローンの支払いを滞納していたことが明らかになった。この数字は、約12％の世帯が滞納を経験したと記録された前回の調査と比べ、約8ポイントの上昇を示している。調査データは、米国全体で世帯のローン返済状況が明確に悪化していることを示している。 滞納率、2010年以来の最高水準に達する 調査で記録された約20％の滞納率は、2010年以来の最高水準となった。データによると、前回の調査期間よりも多くの世帯がローンの返済に苦慮していた。2010年との比較は、歴史

欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーのカザークス氏は、2.5％がECBの中立金利の上限に当たると述べた。

バンク・オブ・アメリカの10月調査によると、ファンドマネジャーはユーロへのエクスポージャーを過去最大の月間減少幅で引き下げ、センチメントは前月の強気から再び弱気に転じた。ストラテジストのラルフ・プロイサー氏は、ユーロのポジショニングとセンチメントが大幅に悪化し、再び弱気圏に入ったと指摘した。この調査は10月2日から7日にかけて、34人のファンドマネジャーを対象に実施された。

ロイターによると、米国10年物国債利回りは今週5.23%まで上昇し、20年以上ぶりの高水準を記録した。一方、30年物利回りは5.614%まで上昇した。2月以降、10年物利回りは約135ベーシスポイント上昇し、30年物利回りは3月の安値から約110ベーシスポイント急騰している。 売りを促しているのは、相互に関連する4つの圧力だ。金利オプションのヘッジ需要が強まり、月曜日にはプロテクティブ・ポジションのコストが132ベーシスポイントに達し、2023年3月の銀行危機以降で最高水準となったこと。AIインフラへの資金調達を背景に大手テクノロジー企業が社債を発行しており、ゴールドマン・サックスは来年の発行額が過去最高の4,200億ドルに達すると予測していること。投資家がさらなる金利上昇に備える中、モーゲージ担保証券のヘッジが加速していること。そして、財政懸念を背景に、より長期の債券に対して追加のプレミアムを求める動きが強まり、10年物と30年物の利回りスプレッドが約37ベーシスポイントに拡大していることだ。

金曜日（10月9日）の欧州取引で、フランス10年国債利回りは4.2ベーシスポイント低下し、4.853%で取引を終えた。フランス2年国債利回りは週間で9.5ベーシスポイント低下し、3.643%となった。 その他のユーロ圏のソブリン債では、イタリア10年国債利回りが3.0ベーシスポイント低下して4.572%となった一方、スペイン10年国債利回りは0.9ベーシスポイント上昇して4.095%となった。ギリシャ10年国債利回りは6.1ベーシスポイント低下し、4.415%となった。

元Deutsche Bankのトレーダー、Christian Bittar氏のEuribor不正操作をめぐる有罪判決が、10月9日（金）、ロンドンの控訴院によって破棄された。これは、金融危機後に英国重大不正捜査局（SFO）が行ってきたベンチマーク操作の訴追において、有罪判決が覆される動きを大きく広げるものとなった。Bittar氏は2018年、Euro Interbank Offered Rateの操作を試みる詐欺共謀について有罪を認め、5年4か月の禁錮刑を言い渡されていた。同氏の弁護士によると、有罪答弁が、検察側が何を立証する必要があるかについての根本的に誤った法的理解に基づいていたため、有罪判決は破棄された。この判断は、ベンチマーク操作事件に適用される法的テストを変更した英国最高裁判所の2025年7月の判決に続くものだ。同裁判所は、レート提出に対する商業的影響力があるというだけで、詐欺が成立するわけではないと判断した。Bittar氏は、英国のLiborおよびEuribor事件で、陪審によって有罪とされたのではなく、有罪答弁を行った後に有罪判決を覆された初めての被告人となった。 控訴院

10月9日（金）、ロンドンの控訴院は、元Deutsche BankのトレーダーであるChristian Bittarに対するEuribor不正操作の有罪判決を破棄した。Bittarは2018年に有罪を認め、懲役5年4カ月を言い渡されていた。これによりBittarは、陪審による有罪評決ではなく有罪答弁に基づいて有罪判決を受けた後、その判決を破棄された英国のLiborおよびEuribor事件における初めての被告人となった。 この決定により、英国重大不正捜査局（SFO）によるベンチマーク不正操作事件の訴追で、覆された有罪判決がさらに増えた。トレーダーのTom Hayes、Carlo Palombo、および元Barclaysのトレーダー5人の有罪判決の取り消しと合わせ、金利不正操作をめぐって覆された有罪判決は計8件となった。控訴院はまだ完全な書面による理由を公表しておらず、Bittarに対する250万ポンドの没収命令にどのような影響が及ぶかも明らかにしていない。

米連邦準備制度（FRB）の翌日物リバースレポ（RRP）利用額は、金曜日の10月9日、1社の取引相手との取引で300万ドルとなり、前営業日の335万ドルから減少した。

10月8日、ノーベル賞受賞経済学者のポール・クルーグマン氏は、フランスの悪化する財政状況が「持続不可能な道筋」にあり、ユーロ圏全体で債務危機を引き起こす可能性があると警告した。同日掲載された記事の中で、クルーグマン氏は、フランスの状況は憂慮すべきものであり、フランス自身だけでなく、欧州の統合にも潜在的なリスクをもたらすと述べた。フランスが債務を制御できなくなれば、ユーロ圏全体が不安定化する可能性があるという。

金曜日、フランスとイタリアの指標となる10年物国債の利回りスプレッドは、過去最高の30ベーシスポイントに達した。現在、投資家はイタリア国債よりもフランス国債を保有するために、より高いプレミアムを要求している。これは、イタリアがよりリスクの高い借り手と見なされ、借入コストも高かった昨年とは逆の状況だ。